会议信息 - 第六届董事会第十九次会议8月12日发通知，8月23日召开[3] - 应出席董事9名，实际出席9名[3] 报告披露 - 《2025年半年度报告》8月26日在巨潮资讯网披露[4] - 《2025年半年度报告摘要》8月26日在多平台披露[4] 人事变动 - 会议选举黄世春为第六届董事会副董事长[5] - 任期自本次董事会通过至第六届董事会届满[5]

证券代码：002378 证券简称：章源钨业 公告编号：2025-043 崇义章源钨业股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股票交易异常波动的情况介绍 崇义章源钨业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股票（股票简称： 章源钨业，股票代码：002378）于 2025 年 8 月 21 日、2025 年 8 月 22 日、2025 年 8 月 25 日，连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，根据《深圳 证券交易所股票上市规则》的规定，属于股票交易异常波动的情况。 二、说明关注、核实情况 针对公司股票交易异常波动，公司对有关事项进行了核实，现将相关情况说 明如下： 1. 公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 2. 公司不存在近期公共传媒报道了可能或已经对本公司股票交易价格产生 较大影响的未公开重大信息。 3. 公司目前经营情况及内外部经营环境正常，不存在或预计将要发生重大 变化的情况。 4. 公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重 大事项，亦不存在处于筹划阶段的重 ...

收入和利润表现 - 营业收入为23.99亿元，同比增长32.27%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比增长2.54%[18] - 基本每股收益为0.10元/股，同比增长11.11%[18] - 公司2025年上半年营业收入239,920.59万元，同比增长32.27%[47] - 公司2025年上半年营业利润13,732.88万元，同比增长2.19%[47] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润11,510.62万元，同比增长2.54%[47] - 剔除加计抵减因素后营业利润12,751.38万元，同比增长15.94%[47] - 剔除加计抵减因素后归属于上市公司股东的净利润10,664.70万元，同比增长16.87%[47] - 公司营业收入为2,399,205,909.50元，同比增长32.27%[77] - 营业收入同比增长32.27%至2,399,205,909.50元[80][81][85] - 营业总收入同比增长32.2%至23.99亿元，其中营业收入为23.99亿元[192] - 净利润同比增长3.1%至1.15亿元[193] - 归属于母公司股东的净利润同比增长2.5%至1.15亿元[193] - 净利润为1.139亿元，同比下降7.5%[197] 成本和费用变化 - 公司营业成本为2,059,992,279.10元，同比增长37.35%[77] - 销售费用同比下降6.38%至30,687,033.66元[77] - 管理费用同比增长14.48%至84,872,566.69元[77] - 研发投入同比增长35.01%至99,190,395.90元[78] - 资产减值损失同比扩大182.60%至-8,883,759.94元[78] - 营业成本同比增长37.4%至20.60亿元[192] - 研发费用同比增长18.7%至3894万元[192] - 财务费用同比增长6.1%至4327万元，其中利息费用下降9.6%至3999万元[192] - 销售费用同比下降6.4%至3069万元[192] - 信用减值损失扩大至-0.197亿元，同比增加29.3%[197] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为2.03亿元，同比增长466.18%[18] - 经营活动产生的现金流量净额大幅改善至203,142,254.66元，同比增长466.18%[78] - 筹资活动产生的现金流量净额恶化至-226,034,347.88元，同比下降110.15%[78] - 经营活动现金流量净额大幅改善至2.031亿元，去年同期为-0.555亿元[199][200] - 销售商品收到现金增长54.7%至21.995亿元[199] - 投资活动现金流出1.401亿元，主要用于固定资产购置[200] - 取得借款收到现金4.84亿元，同比减少61.3%[200] - 偿还债务支付现金5.987亿元，偿债规模显著[200] - 支付职工现金2.62亿元，同比增长7.7%[200] 毛利率分析 - 主营业务毛利率下降3.23个百分点至9.57%[84][85] - 公司产品综合毛利率为14.14%，同比下降3.17个百分点[86] - 氧化钨毛利率同比增加8.15个百分点[86] - 钨粉和碳化钨粉毛利率分别同比下降2.37和3.18个百分点[86] - 硬质合金产品毛利率同比下降1.09个百分点[86] - 其他产品毛利率下降6.75个百分点[87] - 其他业务毛利率同比增长4.86个百分点[87] 业务线表现 - 赣州澳克泰营业收入35,353.30万元，同比增长15.36%[48] - 赣州澳克泰硬质合金刀具销售收入18,927.11万元，同比增长2.26%[48] - 赣州澳克泰棒材销售收入14,339.83万元，同比增长28.30%[48] - 赣州澳克泰净利润138.79万元，实现扭亏为盈[48] - 钨粉销售收入同比增长62.38%至754,938,068.30元[81][85] - 碳化钨粉销售收入同比增长34.51%至818,192,207.31元[81][85] - 赣州澳克泰工具技术有限公司报告期营业收入为35353.3万元，净利润为138.79万元[112] - 西安华山金属材料科技有限公司报告期营业收入为14557.92万元，净利润为2124.42万元[113] - 西安华山金属材料科技有限公司对归属于母公司所有者净利润影响为1019.72万元[113] 地区市场表现 - 国内销售收入同比增长41.84%至2,112,425,911.86元[81][85] - 国外销售收入同比下降11.62%至286,779,997.64元[81][85] - 国内营业收入同比增长41.84%[88] - 国外营业收入同比下降11.62%[88] - 直销和分销收入同比分别增长33.87%和24.60%[89] 资产和负债变动 - 总资产为52.61亿元，较上年度末增长5.77%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为21.63亿元，较上年度末增长1.53%[18] - 公司总资产从期初497.41亿元增长至期末526.13亿元，增幅5.8%[187][188] - 货币资金从期初4.94亿元减少至期末3.99亿元，下降19.3%[185] - 应收账款从期初3.78亿元大幅增加至期末8.26亿元，增幅118.4%[185] - 存货从期初14.35亿元增长至期末15.33亿元，增幅6.8%[186] - 短期借款从期初8.16亿元略降至期末7.90亿元，降幅3.1%[187] - 应付票据从期初4.69亿元大幅增加至期末7.17亿元，增幅53.0%[187] - 合同负债从期初0.19亿元增长至期末0.62亿元，增幅224.8%[187] - 一年内到期非流动负债从期初2.36亿元激增至期末6.66亿元，增幅182.3%[187] - 长期借款从期初7.74亿元减少至期末4.70亿元，降幅39.4%[187] - 归属于母公司所有者权益从期初213.08亿元增长至期末216.34亿元，增幅1.5%[188] - 负债合计同比增长10.4%至28.32亿元[191] - 所有者权益同比增长1.0%至32.99亿元[191] - 货币资金占总资产比例7.58%，同比下降2.36个百分点[94] 关联交易情况 - 关联交易总额13295.89万元，其中向KBM Corporation销售钨产品9925.35万元（占同类交易金额4.52%）[145] - 向西安华山销售粉末产品3370.54万元（占同类交易金额2.12%）[145] - 报告期向KBM Corporation销售金额占全年预计交易额的40.51%[145] - 向西安华山销售金额占全年预计交易额的67.41%[145] - 关联交易定价与市场参考价基本持平（KBM交易价26.87万元/吨 vs 市场价27.70万元/吨）[145] - 获批日常关联交易总额度29500万元，其中KBM额度24500万元，西安华山额度5000万元[145] 担保和融资活动 - 报告期末公司实际担保余额总计为3.18亿元人民币[155] - 实际担保总额占公司净资产比例为14.70%[155] - 对外担保余额为1.48亿元人民币[154] - 对子公司担保余额为1.7亿元人民币[155] - 为赣州澳克泰提供1.2亿元固定资产贷款担保用于超高性能钨粉体智能制造项目[156] - 为赣州澳克泰提供2800万元信托贷款反担保用于日常经营[157] - 公司担保责任中无关联方担保[154][155] - 无违规担保及连带清偿责任风险[155] - 所有担保均采用连带责任担保方式[154] - 未对资产负债率超70%对象提供担保[155] - 赣州澳克泰获建设银行江西省分行基本建设贷款1.2亿元用于年产2000万片高性能硬质合金精密刀具改扩建项目，期限6年[158] - 赣州澳克泰于2021年12月3日及2022年1月4日分别收到建设银行崇义支行发放的贷款3000万元和9000万元[158] - 赣州澳克泰获招商银行赣州市分行流动资金贷款3000万元用于日常生产经营，期限1年[158] - 赣州澳克泰于2024年12月24日收到招商银行赣州市分行发放的贷款3000万元[158] - 赣州澳克泰获建设银行赣州市分行基本建设贷款2000万元用于新增年产1000万片高性能硬质合金精密刀具改扩建项目，期限4年[159] - 赣州澳克泰于2025年3月7日收到建设银行赣州市分行发放的贷款2000万元[159] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目中政府补助为767.49万元[22] - 非经常性损益项目中金融资产公允价值变动及处置损益为352.91万元[22] - 远期外汇合同初始投资金额为4998万元，期末金额为5207.37万元，公允价值变动损益为352.91万元[104] - 资产处置收益转正为7.32万元，去年同期为-34.1万元[197] 行业和市场数据 - 2025年第一批钨矿开采总量控制指标为58,000吨，较2024年第一批减少4,000吨，同比下降6.45%[27] - 2025年1-6月全国挖掘机主要制造企业销售挖掘机120,520台，同比增长16.80%[27] - 金属加工机床主要制造企业新增订单同比增长12.30%，在手订单同比增长14.60%[27] - 报告期内钨精矿（WO3≥65%）平均价格15.11万元/吨，较上年同期上涨12.68%[27] - 仲钨酸铵（APT）平均价格22.24万元/吨，较上年同期上涨12.04%[27] - 钨粉平均价格33.15万元/吨，较上年同期上涨11.35%[27] - 碳化钨粉平均价格32.60万元/吨，较上年同期上涨11.41%[27] 公司资源和产能 - 公司拥有10个探矿权矿区和6座采矿权矿山，其中淘锡坑钨矿、新安子钨锡矿、大余石雷钨矿为主采矿山[31] - 公司构建了涵盖钨产业上游勘探采选、中游冶炼制粉、下游精深加工的一体化生产体系[29] - 公司钨（WO3）保有资源储量为7.94万吨[69] - 公司锡保有资源储量为1.76万吨[69] - 公司铜保有资源储量为1.13万吨[69] - 公司自产钨精矿无法完全满足生产需求需外购原料[115] 研发和创新成果 - 公司新增授权专利58件，其中发明专利35件[57] - 公司主导/参与制定国家/行业标准30余项[70] - 公司获省级以上科技奖19项，含国家科学技术进步奖二等奖[70] - 公司拥有15项省级认定的新产品、新技术、新工艺[70] 子公司和投资信息 - 赣州澳克泰工具技术有限公司报告期末总资产为100691.75万元，净资产为53597.76万元[112] - 西安华山金属材料科技有限公司报告期末总资产为25213万元，净资产为22242.91万元[113] - 公司确认西安华山其他资本公积及专项储备变动增加资本公积35.88万元[113] - 公司衍生品投资资金来源为贷款资金，且报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[105][106] - 公司通过外汇贷款融入本金105000万日元，折合人民币4998万元，并对贷款本金及利息支付进行汇率锁定[105] - 远期外汇投资期末金额占公司报告期末净资产比例为2.41%[104] 股东和股权结构 - 公司有限售条件股份减少31,785股至6,296,297股，持股比例由0.53%降至0.52%[166] - 公司无限售条件股份增加31,785股至1,195,121,369股，持股比例由99.47%升至99.48%[166] - 股份变动系副总经理黄文所持31,785股有限售条件股份于2025年初解除锁定转为无限售条件股份[167] - 报告期末普通股股东总数为54,276户[172] - 控股股东崇义章源投资控股有限公司持股比例为58.72%，持股数量为705,524,056股，其中质押股份数量为387,530,000股[172] - 股东柴长茂持股比例为2.14%，持股数量为25,700,000股[172] - 香港中央结算有限公司持股比例为0.73%，持股数量为8,785,737股，报告期内增持2,647,352股[172] - 银华心佳两年持有期混合型证券投资基金持股比例为0.52%，持股数量为6,198,600股[172] - 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.46%，持股数量为5,527,870股，报告期内增持1,535,600股[172] - 基本养老保险基金八零四组合持股比例为0.34%，持股数量为4,071,440股，报告期内减持260,500股[172] - 董事、副总经理、董事会秘书刘佶期末持股数为760,578股，报告期内减持250,000股[176] - 公司报告期控股股东和实际控制人均未发生变更[177][178] - 报告期公司不存在优先股[179] 风险管理和对冲 - 公司出口业务收入结算货币主要为美元面临汇率波动风险[117] - 公司通过远期结售汇业务防范汇率风险[117] - 公司应收账款实施信用动态评估管理[119] 法律和诉讼事项 - 已结案买卖合同纠纷3起涉案金额1215.71万元，收回货款及诉讼费用合计361.08万元[142] - 未结案买卖合同纠纷10起涉案金额2719.15万元[142] 公司治理和运营 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司于2025年2月24日设立深圳分公司，经营范围涵盖技术开发、有色金属加工及设备制造等业务[163] - 公司2024年度权益分派现金红利8650.21万元[128] - 公司被列入环境信息依法披露企业名单含1家子公司[126] - 公司半年度财务报告未经审计[138] - 租赁相关费用总额224.85万元，其中使用权资产折旧费204.85万元，租赁负债利息费用20万元[150] - 所得税费用保持稳定在0.209亿元[197] 企业社会责任 - 公司参与乡村振兴及困难群体捐赠41.6万元[132] - 公司客户投诉处理率达到100%[131] - 公司参加校园招聘会13场及线下招聘会6场[130] - 公司组织无偿献血53人次含1例造血干细胞捐献[132]

小金属板块市场表现 - 小金属板块整体上涨5.6%，领涨个股为章源钨业（涨跌幅10.03%）和翔鹭钨业（涨跌幅9.97%）[1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点，深证成指上涨2.26%至12441.07点[1] - 北方稀土成交额达227.78亿元，为板块内最高，盛和资源成交额59.01亿元紧随其后[1] 个股涨跌及交易情况 - 涨幅前五个股包括：章源钨业（13.38元，+10.03%）、翔鹭钨业（12.13元，+9.97%）、北方稀土（52.69元，+9.89%）、中国稀土（50.42元，+6.19%）、厦门钨业（29.12元，+6.01%）[1] - 成交量前三个股为：北方稀土（442.98万手）、盛和资源（236.96万手）、中国稀土（116.63万手）[1] - 部分个股出现下跌或微涨，如宝武镁业下跌0.14%至14.42元，安宁股份持平于32.35元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入4.59亿元，游资净流出1.51亿元，散户净流出3.08亿元[2] - 北方稀土主力净流入3.57亿元（占比1.57%），但游资和散户分别净流出7023.74万元和2.87亿元[3] - 翔鹭钨业主力净流入7156.66万元（占比8.28%），游资净流入262.63万元，散户净流出7419.29万元[3] - 厦门钨业主力净流入8819.22万元（占比2.55%），游资净流出9234.66万元，散户净流入415.43万元[3]

市场整体表现 - A股全天共有92只涨停股和8只跌停股 [1] 行业与概念板块表现 - 有色·钨概念板块活跃 章源钨业实现2连板 翔鹭钨业涨停 [1] - CPO概念板块走强 罗博特科和剑桥科技涨停 [1] - 制冷剂概念板块上涨 三美股份涨停 [1] 连板股表现 - ST尔雅实现8天6板 ST东时实现7天6板 [1] - 园林股份实现6连板 ST中迪实现7天5板 [1] - 成飞集成实现4连板 合力泰实现4天3板 [1] - 万通发展和*ST苏吴实现3连板 [1] - 会稽山和凯迪股份实现4天2板 漳州发展实现3天2板 [1] - 中科曙光和天山股份实现2连板 [1] - 包钢股份和小商品城等股票涨停 [1] 跌停股表现 - *ST高鸿连续11日跌停 [2] - ST华鹏和*ST惠程等股票跌停 [2]

稀土与有色金属板块行情表现 - 稀土磁材板块大幅上涨 金力永磁和大地熊涨幅均超10% 北方稀土大涨超8% [1] - 有色金属板块多只股票涨停 章源钨业和北方铜业连续2天2板 湖南白银涨停 洛阳钼业涨超7%创历史新高 [1] - 章源钨业最新价13.38元 涨幅10.03% 流通市值159.90亿元 [3] - 北方铜业最新价12.50元 涨幅10.04% 流通市值238.07亿元 [3] - 江西铜业涨幅9.43% 流通市值561.35亿元 紫金矿业涨幅6.44% 流通市值4527.29亿元 [4] 政策与宏观环境 - 三部委联合发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》 要求建立稀土产品流向记录制度并每月上报 [5] - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 全球流动性宽松预期增强 [5] - 工业金属金融属性与商品属性共振 为价格提供向上动力 [5] 行业供需与需求前景 - 稀土行业供给侧改革正式启动 7月磁材出口量环比增长75% 同比增长6% [6] - 新能源汽车领域磁材需求增速预计接近20% 风电领域新增设备增速有望超20% [6] - 工业机器人产量增速回升至35%-40% 变频空调与节能电梯需求稳定 [6] - 人形机器人和低空经济等新兴领域需求有望快速增长 [6] - 铜下游需求回升 铜杆开工率达71.8% 环比上升1.19个百分点 [6] 价格与供需格局展望 - 稀土板块预计延续估值与业绩双升趋势 受涨价、供改兑现和供应扰动推动 [6] - 工业金属库存累积 但供应端受检修和季节性因素扰动 需求随旺季提升 [6] - 美联储9月降息预期升温叠加金九银十旺季需求支撑 铜价有望上行 [6]

根据提供的行业研报内容，以下是详细的关键要点总结： 行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但对各细分金属板块给出了景气度判断 [14][34] 核心观点 - 大宗及贵金属：铜景气度稳健向上，铝景气度底部企稳，贵金属高景气维持 [14] - 小金属及稀土：稀土景气度加速向上，锑景气度底部企稳，钼景气度加速向上，锡景气度拐点向上 [34] - 能源金属：钴景气度拐点向上，锂景气度底部企稳 [77][78][79] 大宗及贵金属行情综述 - 铜：LME铜价-0.26%至9734.50美元/吨，沪铜-0.47%至7.87万元/吨 [2][15] - 铝：LME铝价-0.38%至2593.00美元/吨，沪铝-0.67%至2.06万元/吨 [3][16] - 金：COMEX金价+0.05%至3383.50美元/盎司 [4][17] 大宗及贵金属基本面更新 铜 - 供应端：进口铜精矿加工费跌至-41.15美元/吨，全国铜库存下降0.2万吨至13.17万吨 [2][15] - 冶炼端：行业开工率下降7.39%至52.1%，7月进口阳极铜8.42万吨，环比增22.9% [2][15] - 消费端：漆包线开机率微降0.27个百分点至78.13%，黄铜棒开工率49.83% [2][15] 铝 - 供应端：电解铝锭库存59.6万吨，较周一下跌1.1万吨 [3][16] - 成本端：电解铝完全成本16718元/吨，行业利润维持在3960元/吨附近 [3][16] - 需求端：下游加工龙头企业开工率上升0.5个百分点至60.0% [3][16] 贵金属 - 黄金持仓：SPDR黄金持仓减少8.60吨至956.77吨 [4][17] - 国际局势：美欧贸易协定框架达成，俄乌冲突出现新动向 [4][17] 小金属及稀土行情综述 - 稀土：氧化镨钕价格上涨11.61%至62.23万元/吨 [5][35] - 锑：产业出口预期修复，国内冶炼厂大面积停产减产 [5][36] - 钼：钼价上涨，钢招量回升至0.9万吨左右 [6][37] - 锡：锡锭价格26.59万元/吨，库存下降3.86% [37] 小金属及稀土基本面更新 稀土 - 价格：氧化镝上涨1.91%至160.0万元/吨，氧化铽上涨0.86%至701.0万元/吨 [35] - 政策：《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式落地 [35] - 出口：7月磁材出口环比+75%，同比+6% [5][35] 锑 - 价格：锑锭下降1.68%至18.39万元/吨，锑精矿下降1.86%至15.80万元/吨 [36] - 库存：锑锭库存3515吨，氧化锑库存5880吨 [36] - 需求：阻燃标准提升或为锑提供需求爆点 [5][36] 钼 - 价格：钼精矿上涨2.79%至4420元/吨，钼铁上涨3.62%至28.60万元/吨 [37] - 库存：钼精矿库存上涨7.89%至4100吨，钼铁库存下降0.72%至4150吨 [37] 钨 - 价格：钨精矿上涨9.90%至22.16万元/吨，仲钨酸铵上涨6.98%至32.11万元/吨 [38] - 库存：钨精矿库存上涨17.50%至470吨 [38] 能源金属行情综述 - 锂：碳酸锂均价+6.8%至8.5万元/吨，氢氧化锂均价+8.0%至8.2万元/吨 [6][77] - 钴：长江金属钴价-0.4%至26.3万元/吨 [6][78] - 镍：LME镍价-1.4%至1.50万美元/吨 [6][79] 能源金属基本面更新 锂 - 产量：碳酸锂产量1.91万吨，环比-0.08万吨 [6][77] - 库存：三大样本库存合计下降0.07万吨至14.15万吨 [77] - 供应：存在停产不确定性，需求端旺季韧性显现 [77] 钴 - 价格：硫酸钴上涨0.6%至5.24万元/吨，四氧化三钴上涨0.2%至21.25万元/吨 [78] - 供应：原料紧缺导致供应持续减少 [78] 镍 - 库存：LME镍库存下降1914吨至20.97万吨 [6][79] - 供应：印尼与菲律宾供应充足，精炼镍产能过剩 [79] - 需求：不锈钢库存积压，新能源板块增长乏力 [79] 投资建议 - 稀土板块：关注中国稀土、广晟有色、北方稀土、包钢股份、金力永磁 [5][35] - 锑板块：关注华锡有色、湖南黄金 [5][36] - 钼板块：推荐金钼股份，国城矿业 [6][37] - 锡板块：建议关注锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [37]

公司专利技术 - 公司申请一项白钨矿制取仲钨酸铵的方法专利 公开号CN120518128A 申请日期2025年6月[1] - 专利通过球磨及表面活性剂和稀盐酸酸洗预处理 有效洗出白钨精矿中的浮选剂和含磷等杂质[1] - 采用两次盐酸酸分解处理 深度去除钨酸晶格中夹杂的钾钠杂质 使精钨酸纯度显著提升[1] - 氨溶后溶液杂质达标 结晶仲钨酸铵可达国标零级标准 生产过程废水产生量少且成本低[1] 公司基本情况 - 公司成立于2000年 位于江西省赣州市 主营有色金属冶炼和压延加工业[2] - 注册资本达120141.7666万人民币 对外投资企业9家 参与招投标70次[2] - 拥有商标信息21条 专利信息427条 行政许可79个 体现较强技术积累和合规经营能力[2]

小金属价格表现 - 8月21日小金属概念活跃 钨和稀土领涨 章源钨业涨停 中国稀土和北方稀土涨幅靠前 [5] - 截至8月21日金属钴平均报价26.3万元/吨 较年初上涨超50% 钨精矿价格报21.8万元/吨 较年初上涨52% 镨钕氧化物平均价报65万元/吨 较年初上涨超50% [5] 行业驱动因素 - 小金属在新能源和高端制造领域用途广泛且难以替代 被称为"工业维生素" [5] - 价格上涨核心驱动来自供应改变及新兴需求增长 供需失衡格局长期难改观 [5] - 需求持续扩张和政策导致的供给扰动是价格上行主因 供给弹性小使高价难以快速刺激供应增加 [6] 企业业绩表现 - 北方稀土预计上半年归母净利润同比增长上限超2000% [5] - 盛和资源预计上半年净利润同比增长上限超600% [5] 市场预期与估值 - 小金属板块估值水平未充分反映市场预期 估值分化显著 [5] - 钴和锑等品种价格中枢上移成为市场共识 新能源汽车双电机渗透率高企支撑钴价 [5] 细分品种展望 - 短期看好刚需补库和出口修复驱动的钨价弹性 中长期钨品供给矛盾难解 资源稀缺性将驱动钨价中枢抬升 [6] - 钨产业链利润分配呈"微笑曲线" 占据产业链两端的企业有望受益于钨价上行周期 [6]

板块整体表现 - 小金属板块当日上涨3.16%，显著跑赢上证指数（涨1.45%）和深证成指（涨2.07%）[1] - 板块内10只个股上涨，涨幅最高为章源钨业（10.05%），9只个股下跌，最大跌幅为浩通科技（-2.02%）[1][2] - 板块主力资金净流入11.86亿元，游资净流出9.23亿元，散户净流出2.63亿元，显示机构资金主导当日行情[2] 领涨个股表现 - 章源钨业以10.05%涨幅领涨板块，收盘价12.16元，成交量135.77万手，成交额16.28亿元[1] - 北方稀土涨幅7.51%位列第二，收盘价47.95元，成交量393.74万手，成交额185.94亿元，为板块成交额最高个股[1] - 西部材料涨4.46%排名第三，收盘价19.20元，成交量56.53万手，成交额10.74亿元[1] 资金流向特征 - 北方稀土获主力资金净流入14.75亿元，净占比7.93%，同时游资净流出8.20亿元，散户净流出6.54亿元[3] - 章源钨业主力净流入2.72亿元，净占比高达16.71%，游资净流出1.39亿元，散户净流出1.33亿元[3] - 盛和资源主力净流入2.26亿元，净占比4.61%，西部材料主力净流入1.22亿元，净占比11.40%[3] - 翔鹭钨业获主力与游资共同净流入，分别净流入3385.70万元（5.67%）和3412.93万元（5.72%）[3] 个股交易活跃度 - 北方稀土成交额达185.94亿元，远超其他个股，显示市场关注度极高[1] - 盛和资源成交额49.09亿元，云南锗业成交额29.86亿元，中国稀土成交额44.78亿元，反映锗、稀土等品种交易活跃[1][2] - 章源钨业、中钨高新成交额分别达16.28亿元和26.31亿元，显示钨产业链个股资金关注度提升[1]