稀有金属ETF市场表现 - 盘中换手率达5.68% 单日成交额9193.14万元[3] - 近1周日均成交额1.23亿元 位列可比基金首位[3] - 最新规模15.87亿元与份额22.79亿份均创历史新高 规模及份额均居可比基金第一[3] 资金流向与收益能力 - 单日资金净流入1360.15万元 近5交易日累计净流入9665.80万元[3] - 近1年净值上涨72.66% 在指数股票型基金中排名前13.65%（405/2968）[3] - 成立以来最高单月回报24.02% 最长连涨3个月累计涨幅29.68% 上涨月份平均收益率8.13%[3] - 近3个月超越基准年化收益10.60%[3] 指数成分与权重结构 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比55.85%[4] - 权重前三为北方稀土（8.47%）盐湖股份（8.51%）洛阳钼业（7.95%）[4][6] - 华友钴业（6.76%）与赣锋锂业（5.12%）位列第四、五位[4][6] 钴行业供需格局 - 刚果（金）钴出口暂停政策引发供给收缩预期[4] - 若2026/2027年供给压缩30% 钴价中枢或持续高于35万元/吨[4] - 国内钴产业链短期去库 年底前价格维持强势[4] - 钴价上行周期有望延续至2027年[4] 成分股价格表现 - 北方稀土单日涨6.77% 华友钴业涨6.34%[6] - 西部超导涨1.87% 厦门钨业涨2.08%[6] - 中矿资源下跌0.42% 其余成分股涨幅均低于1%[6]

市场表现 - A股早盘震荡走高 沪指涨0.67% 深成指涨1.32% 创业板指涨2.56% 科创50暴涨超5%创近三年半新高 沪指逼近3800点 半日成交1.51万亿元 较上个交易日缩量569亿元 [1] - 市场逾3200股下跌 油气、银行、煤炭等红利股回调 医药、大消费等方向跌幅居前 [1] 科技行业 - DeepSeek发布最新大语言模型DeepSeek-V3.1 采用混合推理架构和增强智能体能力 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度 针对下一代国产芯片设计 [1] - 半导体和AI赛道爆发 算力芯片、CPO方向领涨 寒武纪突破1100元关口续创新高 中芯国际涨超8% 新易盛创历史新高 中科曙光涨停 海光信息、芯原股份等权重股大涨 [1][3] - 全球各大模型厂商预计在2025年二季度以更快节奏推出更强能力产品 算力产业链存在投资机会 [3] 金融与数字货币 - 大金融板块异动 牛市旗手领涨 信达证券涨停 [1] - 数字货币概念延续活跃 御银股份4连板 天融信2连板 智度股份涨停 中科金财、高伟达、恒宝股份等跟涨 [1][5] - 2025年中国国际服务贸易交易会金融服务专题将打造近1000平方米数字人民币潮流集市和沉浸式生态体验展区 [5] 稀土与小金属 - 稀土、小金属概念走强 章源钨业涨停 三川智慧20%涨停 中科磁业、久吾高科、北方稀土、大地熊等跟涨 [1][4] - 稀土主要品种价格8月以来平均上涨超过10万元/吨 涨幅显著 海内外价差较大带动国内订单快速增长和补库订单激增 贸易冲突加剧供应链担忧 欧美厂商安全库存增加 [4] 机构观点 - 广发证券认为市场牛市格局以持股为主 建议关注成长科技（机器人、半导体设备、游戏传媒）和行业景气度向好行业（保险、军工、稀土、海风、创新药、有色） [2][6] - 招商证券指出居民资金通过融资余额、私募基金规模攀升和个人投资者开户数活跃入市 形成正反馈 科技成长风格和小盘风格占优 预计科技+小盘风格仍将延续 [7][8] - 东方证券认为市场在3800点附近面临调整压力 但市场主线聚焦科技自主可控、高端制造升级、AI+等方向 资金呈现"弃旧抱新"特征 [9]

行业概况与特性 - 钨金属具有高密度19.35克/立方厘米、高熔点3422℃、优良导电性（电导率为铜的31%）及高化学稳定性 [1] - 钨以硬质合金形式广泛应用于汽车、采掘、军工、航天航空、机械加工和电子通信领域 [1] - 新能源领域需求显著增长：光伏钨丝渗透率从2024年20%升至2025年40%，全球需求超4500吨；锂电池正极添加钨提升能量密度，2025年消费量同比增22%达1500吨 [1] 资源储备与战略地位 - 全球钨矿储量460万金属吨，中国储量240万吨占全球52%，澳大利亚占12%、俄罗斯占9%、越南占3% [2] - 钨被中国、美国、欧盟共同列为9种关键战略性矿产之一 [2] - 中国自然资源部下达2025年第一批钨矿开采总量控制指标为58000吨，较2024年第一批减少4000吨（降幅6.45%），主产区江西缩减2370吨、云南缩减400吨 [3] 价格走势与市场动态 - 钨精矿价格报21.7万元/吨（8月20日），单日上涨3000元/吨，较年初上涨51.75% [2] - 仲钨酸铵价格报31.15万元/吨，较年初上涨47.98%；钨粉价格报482.5元/公斤，较年初上涨53.91% [2] - 江钨控股8月下半月黑钨精矿指导价21.3万元/标吨，较上半月上调1.9万元/标吨（涨幅9.79%），月涨幅17.03% [3] - 章源钨业8月上半月55%黑钨精矿报价19.25万元/标吨，较7月下半月上调1.25万元/标吨 [3] 主要企业布局 - 厦门钨业为全球钨产业链一体化龙头，钨钼业务营收占比近50%，覆盖采选→冶炼→深加工全链条 [4] - 中钨高新为五矿集团旗下硬质合金龙头，全球市占率第一，资源自给率70% [4] - 章源钨业国内钨资源储量TOP3，拥有5座采矿权矿山，钨精矿自给率超60% [4] - 翔鹭钨业为硬质合金核心供应商，钨粉产能行业前列，超细钨粉纯度达99.99% [4] - 洛阳钼业为全球第二大钨生产商，2025年钨精矿产量预计达1.2万吨，资源储量超30万吨 [5]

钨业股市场表现 - 章源钨业涨停 涨幅10% 总市值139亿元 [1][2] - 中国稀土涨4.94% 翔鹭钨业涨4.34% 厦门钨业涨2.14% [1][2] - 广晟有色年初至今涨幅132.29% 中钨高新涨幅114.14% [2] 钨产品价格变动 - 江钨黑钨精矿8月下半月指导价21.3万元/标吨 较上半月上调1.9万元/标吨 涨幅9.79% [1] - 65%黑钨精矿价格21.6万元/标吨 较年初上涨51.1% [1] - 仲钨酸铵价格32万元/吨 较年初上涨51.7% [1] 行业价格趋势 - 钨价呈现日涨5000元/吨至10000元/吨的迅猛之势 [1] - 65%白钨精矿价格21.5万元/标吨 较年初上涨51.4% [1] - 江钨黑钨精矿月涨幅达17.03% [1]

钨业股市场表现 - A股市场钨业股走强 章源钨业涨停 中国稀土和翔鹭钨业涨超4% 厦门钨业涨超2% [1] - 章源钨业总市值139亿元 单日涨幅10% 年初至今涨幅80.03% [2] - 中国稀土总市值509亿元 单日涨幅4.94% 年初至今涨幅71.12% [2] - 翔鹭钨业总市值36.15亿元 单日涨幅4.34% 年初至今涨幅77.94% [2] - 厦门钨业总市值433亿元 单日涨幅2.14% 年初至今涨幅44.32% [2] 钨产品价格变动 - 江钨控股集团黑钨精矿8月下半月指导价21.3万元/标吨 较上半月上调1.9万元/标吨 涨幅9.79% 月涨幅17.03% [1] - 65%黑钨精矿价格达21.6万元/标吨 较年初上涨51.1% [1] - 65%白钨精矿价格达21.5万元/标吨 较年初上涨51.4% [1] - 仲钨酸铵价格达32万元/吨 较年初上涨51.7% [1] - 钨价呈现日涨5000元/吨至10000元/吨的迅猛之势 [1] 相关企业表现 - 广晟有色总市值217亿元 单日涨幅1.70% 年初至今涨幅132.29% [2] - 洛阳钼业总市值2379亿元 单日涨幅1.55% 年初至今涨幅72.51% [2] - 中钨高新总市值443亿元 单日涨幅1.51% 年初至今涨幅114.14% [2] - 中矿资源总市值297亿元 单日涨幅1.05% 年初至今涨幅17.76% [2]

小金属价格表现 - 65%黑钨精矿价格报21.6万元/标吨 [1] - 仲钨酸铵价格突破32万元/吨 较年初涨幅超40% [1] - 氧化镨价格约涨52,000元/吨 涨幅8.70% [1] - 氧化钕价格约涨52,000元/吨 涨幅8.72% [1] - 氧化镨钕价格约涨45,000元/吨 涨幅7.63% [1] 市场交易情况 - 章源钨业涨停 [1] - 华宏科技 翔鹭钨业 中国稀土 厦门钨业 北方稀土涨幅靠前 [1] - 钨和稀土方向领涨小金属板块 [1] 行业动态 - 国内稀土价格持续走高 [1] - 中钨在线8月20日发布钨精矿价格数据 [1]

钨价持续攀升 - 65%钨精矿价格报21.7万元/吨，较年初上涨51.75% [5] - 88.5%仲钨酸铵（APT）报31.15万元/吨，较年初上涨47.98% [5] - 钨粉价格报482.5元/公斤，较年初上涨53.91% [5] - 江钨控股集团国标一级黑钨精矿8月下半月指导价21.3万元/标吨，较上半月报价上调1.9万元/标吨，涨幅9.79% [8] - 章源钨业55%黑钨精矿8月上半月长单采购报价19.25万元/标吨，较7月下半月上调1.25万元/标吨 [8] 钨产业链供需分析 - 2025年第一批钨矿开采总量控制指标为58000吨，较2024年第一批减少4000吨，降幅6.45% [8] - 江西省、云南省钨矿开采量分别缩减2370吨、400吨 [8] - 光伏钨丝渗透率从2024年20%升至2025年40%，预计未来全球需求超4500吨 [8] - 锂电池正极添加钨提升能量密度，2025年消费量同比增22%，达1500吨 [8] 钨产业链投资机会 - A股钨概念股8月以来平均涨幅10.1% [10] - 洛阳钼业、中钨高新、翔鹭钨业累计涨幅居前，分别达到22.48%、18.99%、17.41% [10] - 钨概念股滚动市盈率中位数30.24倍，盛屯矿业、洛阳钼业、锡业股份3股不足20倍 [11] - 盛屯矿业最新滚动市盈率12.41倍，自有矿山银鑫矿业保有钨金属量3.22万吨 [12] - 已公布业绩的8家公司中，报喜比例达四分之三 [12] - 洛阳钼业预计上半年归母净利润82亿元至91亿元，同比增长51.37%至67.98% [12] 美联储政策动态 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%—4.5% [3] - 美联储9月维持利率不变概率18.1%，降息25个基点概率81.9% [4] - 美国财政部长贝森特建议考虑降息50个基点以应对经济下行风险 [4]

核心观点 - 8月下半月钨产品指导价再度调涨 江钨和章源钨业等企业黑钨精矿、白钨精矿及仲钨酸铵报价半月涨幅均超9% 月涨幅达17% [1] - 钨价呈现迅猛上涨态势 截至发稿65%黑钨精矿、65%白钨精矿及仲钨酸铵价格较年初均上涨超51% [4] - 本轮钨价上涨源于供应收缩、需求增长、政策加持与市场情绪等多重因素共振 但市场投机情绪持续堆叠需保持理性审慎 [4] 产品价格变动 - 江钨控股集团国标一级黑钨精矿8月下半月指导价21.3万元/标吨 较上半月上调1.9万元/标吨 涨幅9.79% 月涨幅17.03% [1] - 章源钨业55%黑钨精矿报价21.10万元/标吨 较上半月上调1.85万元/标吨 55%白钨精矿报价21.00万元/标吨 较上半月上调1.85万元/标吨 仲钨酸铵报价31万元/吨 较上半月上调2.7万元/吨 前述产品半月涨幅均超9% 月涨幅达17% [1] - 65%黑钨精矿价格21.6万元/标吨 较年初上涨51.1% 65%白钨精矿价格21.5万元/标吨 较年初上涨51.4% 仲钨酸铵价格32万元/吨 较年初上涨51.7% [4] 市场动态 - 钨价呈现日涨5000元/吨至10000元/吨的迅猛之势 [4] - 市场人士表示供应收缩、需求增长、政策加持与市场情绪等多重因素共振推动钨价上涨 [4] - 市场投机情绪持续堆叠 各方需保持理性审慎避免盲目跟风 [4]

稀土永磁概念股表现 - 稀土永磁概念股持续拉升，多只个股涨停，包括久吾高科、金田股份、华宏科技、北矿科技 [1] - 北方稀土、厦门钨业、领益智造、九菱科技、章源钨业、大地熊等个股跟涨 [1] 行业动态 - 稀土永磁板块整体表现强势，市场关注度提升 [1]

小金属板块市场表现 - 小金属板块整体上涨2.32%，领涨个股为宝武镁业（涨幅5.00%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3696.77点，深证成指上涨1.6%至11634.67点[1] - 板块内10只主要个股全部上涨，涨幅区间为1.84%-5.00%[1] 个股交易数据 - 盛和资源成交额最高达53.66亿元，成交量232.55万手[1] - 金钥股份出现异常数据标注（成交量栏位显示"- 49.30万"）[1] - 中钨高新成交量98.96万手，成交额17.40亿元[1] - 翔鹭钨业成交额2.89亿元（表格标注"Z"单位，按上下文应为亿元）[1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入10.28亿元，游资净流出6.33亿元，散户净流出3.95亿元[1] - 盛和资源获主力资金净流入4.96亿元（占比9.24%），但遭游资净流出2.87亿元[2] - 北方稀土主力净流入4.74亿元（占比5.14%），游资和散户分别净流出1.95亿、2.79亿元[2] - 中矿资源获游资净流入7201.56万元（占比6.60%），但遭散户净流出8920.33万元[2] - 金天钛业主力净流入807.15万元（占比8.16%），游资净流出825.13万元[2] 重点个股表现 - 宝武镁业收盘价13.22元，成交量38.85万手，成交额5.08亿元[1] - 中矿资源收盘价41.46元，成交量26.64万手，成交额10.92亿元[1] - 广晟有色收盘价59.30元，为板块内最高价个股[1] - 章源钨业主力净流入1434.89万元（占比4.45%），游资净流出2043.66万元[2]