核心观点 - 近期多个小金属品种价格显著上涨，其中钨相关产品价格创历史新高 [1] - 研究观点认为，储能需求将推动碳酸锂行业反转，去全球化背景下战略小金属价值将持续重估，全球信用格局重塑与美联储降息将支撑金属景气趋势 [1] - A股市场放量上涨，小金属概念板块表现强势，多只个股涨停 [3] 价格动态 - 1月9日，黑钨精矿（≥65%）报价48.5万元/吨，周环比上涨5.4% [1] - 1月9日，仲钨酸铵（APT）报价71万元/吨，周环比上涨6.0% [1] - 1月9日，钨粉价格报1130元/公斤，周环比上涨6.5% [1] - 上述钨产品价格均创下历史新高 [1] 行业前景 - 2026年小金属领域将迎来积极变化 [1] - 储能需求高速增长推动碳酸锂行业反转周期提前到来 [1] - 在去全球化背景下，战略小金属如稀土、钨、锑等的价值将持续重估 [1] - 全球信用格局重塑与美联储降息周期延续，将共同支撑贵金属和小金属的景气趋势 [1] 市场表现 - 1月9日A股市场震荡拉升，沪指高开高走突破4100点 [3] - 全市成交额达3.12万亿元，时隔近4个月再度站上3万亿元大关，为历史第六次突破3万亿元 [3] - 小金属概念板块持续走强 [3] - 海亮股份、云南锗业、安泰科技、厦门钨业、振华股份等多只个股涨停 [3] - 章源钨业、锡业股份、华锡有色、驰宏锌锗、中国铀业等个股跟涨 [3]

行业表现 - 沪深两市有色金属板块表现活跃，多家相关公司股价领涨 [1] 公司股价与亮点 - 安泰科技最新股价25.19元，日涨幅+10.00%，是难熔金属及半导体装备材料龙头，其钨合金多叶光栅全球市场份额领先 [1] - 厦门钨业最新股价48.19元，日涨幅+10.00%，拥有完整钨产业链，是国内首家具备核聚变装置用钨组件研发生产能力的企业 [2] - 章源钨业最新股价16.96元，日涨幅+8.44%，是国内完整钨产业链生产商，拥有自主钨矿资源和近9.5万吨钨储量 [3] - 锡业股份最新股价33.82元，日涨幅+7.81%，是有色金属全产业链企业 [4] - 中稀有色最新股价64.22元，日涨幅+6.41%，是中国稀土集团核心平台，产业横跨稀土、铜、钨 [5] - 中钨高新最新股价32.89元，日涨幅+6.03%，是中国五矿旗下钨产业平台，全产业链运营，收购后钨金属储量大幅增加 [6] - 洛阳钼业最新股价22.78元，日涨幅+5.07%，是全球多元矿产巨头，其国内运营的钼钨矿伴生有钨资源 [7][8] - 中金岭南最新股价6.51元，日涨幅+4.83%，是综合性有色金属企业 [9]

小金属板块市场表现 - 1月9日A股小金属板块指数上涨3.59% [1] - 云南锗业、东方钽业股价涨停 厦门钨业、金钼股份、章源钨业、华锡有色、中钨高新、锡业股份、翔鹭钨业等公司股价跟涨 [1] - 稀有金属ETF当日涨幅超过2% [1] 主要小金属品种价格动态 - 钨产品价格全线大幅上涨并创历史新高 1月9日黑钨精矿报价48.5万元/吨 周环比上涨5.4% 仲钨酸铵报价71万元/吨 周环比上涨6.0% 钨粉价格报1130元/公斤 周环比上涨6.5% [1] - 钴粉价格显著上涨 1月9日报价570元/公斤 周环比上涨10.7% [2] - 稀土价格明显上涨 1月9日稀土产业指数上涨2.96% [2] 价格上涨的驱动因素：供给端 - 钨产品供给受矿山品位降低、开采总量控制和卖家惜售情绪约束 [2] - 钴市场供给受刚果（金）出口配额管制与采矿特许权使用费政策影响 叠加国内到货延迟 [2] - 全球对关键战略资源的配置需求驱动钨矿行情坚挺 [2] - 国内稀土行业供给格局整合 行业集中度提升 [3] - 海外矿山积极开发 全球稀土供应呈现多元化趋势 [3] - 战略小金属普遍存在储量有限、开采难度大且供给弹性不足的特点 [3] 价格上涨的驱动因素：需求与宏观环境 - 新能源汽车、风电等传统领域对稀土需求稳固 机器人、低空经济等新兴领域对稀土中长期需求形成潜在支撑 [3] - 新能源、半导体、军工等下游需求快速增长 导致供需矛盾偏紧 [3] - 各国对稀土资源的战略重视程度不断提高 [2] - 宏观环境利好小金属价格 [2] 行业政策与监管动态 - 国内以《稀土管理条例》为核心构建精细化监管体系 [2] - 海外也在积极布局稀土产业链 全球供应链呈现多元化探索趋势 [2]

小金属板块市场表现 - 2025年1月7日，小金属板块整体表现强劲，较上一交易日上涨3.14%，大幅跑赢大盘指数[1] - 当日上证指数微涨0.05%至4085.77点，深证成指微涨0.06%至14030.56点，小金属板块成为市场领涨板块[1] - 板块内个股普涨，其中翔鹭钨业以9.98%的涨幅领涨，中钨高新、中稀有色、章源钨业、中国稀土等个股涨幅均超过5%[1] 领涨个股详情 - 翔鹭钨业收盘价为16.53元，涨幅9.98%，成交量为37.99万手，成交额为6.07亿元[1] - 中钨高新收盘价为32.00元，涨幅7.67%，成交量为113.78万手，成交额为35.34亿元[1] - 中稀有色收盘价为62.33元，涨幅7.08%，成交量为37.10万手，成交额为23.09亿元[1] - 章源钨业收盘价为15.97元，涨幅6.47%，成交量为108.07万手，成交额为16.90亿元[1] - 中国稀土收盘价为51.43元，涨幅5.15%，成交量为93.00万手，成交额为47.57亿元[1] - 北方稀土收盘价为50.50元，涨幅4.88%，成交量为271.33万手，成交额为135.36亿元[1] 板块内下跌及平盘个股 - 西部材料收盘价为47.87元，跌幅3.86%，成交量为102.30万手，成交额为48.78亿元[2] - 天工股份收盘价为19.65元，跌幅1.65%，成交量为6.69万手，成交额为1.32亿元[2] - 浩通科技收盘价为32.02元，跌幅1.48%，成交量为15.77万手，成交额为5.13亿元[2] - 宝钛股份收盘价为39.00元，跌幅1.37%，成交量为23.62万手，成交额为9.17亿元[2] - 贵研铂业收盘价为21.12元，涨跌幅为0.00%，成交量为114.50万手，成交额为24.82亿元[2] 板块资金流向 - 当日小金属板块整体呈现主力资金净流入状态，主力资金净流入15.43亿元[2] - 游资资金当日净流出8.4亿元，散户资金净流出7.03亿元[2] - 北方稀土获得主力资金净流入6.47亿元，净占比4.78%，是板块内主力资金流入最多的个股[3] - 中国稀土获得主力资金净流入4.68亿元，净占比9.83%[3] - 中钨高新获得主力资金净流入3.04亿元，净占比8.61%[3] - 中稀有色获得主力资金净流入2.47亿元，净占比10.69%[3] - 翔鹭钨业主力资金净流入1.03亿元，净占比高达16.91%，在领涨股中资金净流入占比最高[3]

公司股价与市场表现 - 1月7日，章源钨业股价上涨6%，报收15.90元/股，成交额达6.97亿元，换手率为3.79%，总市值为191.03亿元 [1] - 兴华基金旗下兴华景成混合A（023173）重仓持有章源钨业40.6万股，占基金净值比例为7.25%，为该基金第七大重仓股 [2] - 基于上述持仓，该基金在1月7日章源钨业股价上涨中实现浮盈约36.54万元 [2] 公司基本情况 - 崇义章源钨业股份有限公司成立于2000年2月28日，于2010年3月31日上市，公司位于江西省赣州市 [1] - 公司主营业务覆盖钨产业链，包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨材、硬质合金及其工具等产品的冶炼、加工、研发和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：碳化钨粉34.10%，钨粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01% [1] 相关基金信息 - 重仓章源钨业的兴华景成混合A（023173）成立于2025年7月9日，最新规模为6027.17万元，今年以来收益为0.4%，同类排名8112/8823，成立以来收益为23.81% [2] - 该基金的基金经理为吕智卓、崔涛、胡玺潮 [3] - 吕智卓累计任职时间5年10天，现任基金资产总规模33.64亿元，任职期间最佳基金回报23.32%，最差基金回报-8.65% [3] - 崔涛累计任职时间2年217天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报24.06%，最差基金回报-6.1% [3] - 胡玺潮累计任职时间108天，现任基金资产总规模1.23亿元，任职期间最佳基金回报4.08%，最差基金回报0.11% [3]

公司治理与会议安排 - 公司将于2026年1月16日14:30召开2026年第一次临时股东大会 [1] - 会议将采用现场与网络投票相结合的方式进行 [1] 股东大会审议议案 - 会议将审议《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 [1] - 会议将审议《关于制定董事、高级管理人员薪酬管理制度的议案》 [1]

股东会信息 - 公司2026年第一次临时股东会于2026年1月16日14:30召开[1][2] - 会议股权登记日为2026年1月12日[4] - 会议地点在江西省赣州市崇义县公司二楼多媒体会议室[4] 投票信息 - 网络投票时间为2026年1月16日9:15 - 15:00（互联网系统）和9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）[2][15][16] - 普通股投票代码为“362378”，投票简称为“章源投票”[14] 提案信息 - 会议审议《关于2026年度日常关联交易预计的议案》等提案[5] - 提案需经出席会议股东（含代理人）所持表决权过半数通过，关联股东石雨生回避表决[5][6] 登记信息 - 登记时间为2026年1月15日8:00 - 17:00，登记地点在公司董事会办公室[8]

高管薪酬构成 - 由基本薪酬、绩效薪酬、专项奖励和中长期激励收入组成[5] 薪酬比例与发放 - 绩效薪酬占比原则上不低于50%[5] - 基本薪酬和董事岗位津贴按月发放[7] 绩效薪酬确定与发放 - 年初拟订当年绩效薪酬总额及个人金额[7] - 年度报告披露和绩效评价后发放[7] 薪酬调整与追回 - 方案随经营战略调整[9] - 财务追溯重述或违法违规时追回相关收入[12]

关联交易金额 - 2026年预计与西安华山关联交易8410万元，与KBM关联交易61500万元[2] - 截至披露日，与西安华山交易4668.67万元，与KBM交易30578.50万元[2] 2025年实际发生额 - 与西安华山销售产品及服务4668.67万元，占比1.47%，差异-10.22%[8] - 与KBM销售粉末产品30578.50万元，占比8.32%，差异-19.53%[8] - 向西安华山采购产品9.28万元，占比0.00%[8] 关联公司情况 - 西安华山注册资本14886万元，公司持股48%[10] - KBM注册资本约4725.4万元，公司持股6.00%[13] - 西安华山2025年1 - 9月营收23774.01万元，净利润3194.30万元[11] - KBM 2025年1 - 9月营收32825.97万元，净利润681.32万元[14] 交易相关说明 - 交易价格依公允市场价格确定，不优于非关联方[17] - 2026年将与两公司另行签署交易合同[18] - 交易遵循市场规律，利于业务发展，不影响独立性[20]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十二次会议通知2025年12月19日发出，27日召开[2] - 本次会议应出席董事9名，实际出席9名，委托出席1名，通讯表决出席5名[2] 议案表决 - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》等三议案表决均为同意9票，反对0票，弃权0票[3][5][6] 后续安排 - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》等两议案需提交股东会审议[3][5]