中证新能源汽车指数表现 - 上证指数低开高走，中证新能源汽车指数上涨2 16%，报3278 87点，成交额550 15亿元 [1] - 近一个月上涨6 20%，近三个月上涨5 90%，年至今上涨11 68% [2] 指数构成与权重 - 指数选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为样本，基日为2011年12月31日，基点为1000 0点 [2] - 十大权重股包括宁德时代（10 3%）、汇川技术（9 36%）、比亚迪（8 29%）、长安汽车（4 77%）、三花智控（4 54%）、华友钴业（4 42%）、亿纬锂能（4 16%）、天齐锂业（3 32%）、赣锋锂业（3 19%）、格林美（2 52%） [2] 市场板块分布 - 深圳证券交易所占比83 85%，上海证券交易所占比15 60%，北京证券交易所占比0 55% [2] 行业分布 - 工业占比58 51%，可选消费占比22 72%，原材料占比17 64%，信息技术占比1 14% [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下进行临时调整，样本退市时从指数中剔除 [3]

政策动态 - 多地暂停汽车置换补贴申请业务 但报废更新补贴仍持续受理 [1] - 个人消费贷款贴息政策即将启动 涵盖汽车消费领域 [1] 新能源汽车产销数据 - 2025年7月新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆 同比分别增长26.3%和27.4% [1] - 1-7月新能源汽车累计产销823.2万辆和822万辆 同比分别增长39.2%和38.5% [1] - 7月新能源车渗透率达48.7% 较去年同期显著提升 [1] - 7月新能源汽车出口22.5万辆 同比增长120% 1-7月累计出口130.8万辆 同比增长84.6% [1] 市场表现 - 中证新能源汽车产业指数(930997)上涨2.05% 成分股德福科技涨9.46% 科达利涨6.33% 银轮股份涨6.30% [2] - 新能车ETF(515700)上涨2.12% 最新价报1.83元 [2] - 新能车ETF近1年净值上涨50.01% 成立以来最高单月回报31.51% 最长连涨涨幅74.13% [2][4] - 新能车ETF近1年夏普比率1.25 排名可比基金前50% [4] 资金与规模 - 新能车ETF盘中换手率2.48% 成交额5678.86万元 近1年日均成交6612.91万元 [2] - 近1周规模增长1012.97万元 新增规模位居可比基金前50% [2] - 融资余额达4551.80万元 最新融资买入额287.49万元 [2] 指数构成 - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.33% 包括宁德时代(9.80%) 汇川技术(9.63%) 比亚迪(9.10%) [5][6] - 指数覆盖新能源整车 电机电控 锂电设备 电芯电池 电池材料等产业链环节 [4] 产品信息 - 新能车ETF管理费率0.15% 托管费率0.05% 均为可比基金最低 [4] - 近1年跟踪误差0.022% 跟踪精度在可比基金中最高 [4] - 场外联接基金包括平安中证新能车ETF联接A/C/E类份额 [8]

市场表现 - 中证电池主题指数强势上涨3 41% 成分股科士达涨停 银轮股份上涨7 80% 阳光电源上涨6 88% 珠海冠宇 科达利等个股跟涨 [1] - 电池ETF嘉实(562880)上涨3 47% 盘中换手3 16% 成交982 76万元 近1周日均成交1430 20万元 [1][2] - 电池ETF嘉实近1年净值上涨37 75% 自成立以来最高单月回报31 11% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅16 57% 上涨月份平均收益率7 44% [2] 行业数据 - 2025年7月新能源汽车销售126 20万辆 同比增长27 35% 月度销量占比达48 67% [2] - 中证电池主题指数前十大权重股合计占比51 66% 包括阳光电源(10 28%) 宁德时代(9 64%) 三花智控(6 31%) 亿纬锂能(6 02%)等 [3][5] 政策与技术动态 - 美国电动车税收抵免政策将于9月30日到期 发改委将出台新版外商投资目录 有望为新能源产业链带来外资支持 [2] - 固态电池行业在政策支持 技术进步 下游需求推动下迎来产业化关键期 市场规模迅速增长 技术路线逐步聚焦 应用场景开始拓展 [2] - 固态电池设备作为产业链最重要上游环节 将在行业大发展中优先受益 [2] 投资渠道 - 场外投资者可通过电池ETF嘉实联接基金(016567)布局电池产业链 [7]

指数与个股表现 - 中证稀土产业指数上涨2.74% [1] - 成分股铂科新材、金田股份、华宏科技涨停，卧龙电驱涨9.20%，中科三环跟涨 [1][8] - 稀土ETF嘉实(516150)上涨2.61% [1] ETF流动性与规模 - 稀土ETF嘉实盘中换手率5.17%，成交额2.50亿元 [4] - 近1月日均成交3.40亿元，位居可比基金第一 [4] - 近2周规模增长5.82亿元，份额增长2.28亿份，新增规模与份额均居可比基金第一 [4] 资金流入与收益表现 - 近10个交易日内6日资金净流入，合计净流入3.10亿元 [5] - 近1年净值上涨80.39%，在指数股票型基金中排名前4.09% [5] - 自成立以来最高单月回报41.25%，最长连涨4个月涨幅83.89%，上涨月份平均收益率10.02% [5] 指数成分与权重 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比59.32% [5] - 权重最高为北方稀土(13.22%)，其次为中国稀土(5.63%)、中国铝业(4.93%)和格林美(4.93%) [5][8] 行业政策与战略地位 - 工信部等七部门提出科学调控稀土等矿产资源开发利用规模 [5] - 稀土战略重要性提升，绿色矿产成为西藏高质量发展重点领域 [5] 供需与产业链动态 - 8月进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加 [6] - 磁材行业大厂订单排产至9月中旬，出口管制放松推动国内外订单环比走强 [6] - 受关税及缅甸政治因素影响，上半年稀土产品进口量显著下降 [6] 新兴应用领域 - 稀土永磁材料是人形机器人关节驱动伺服电机的核心组件 [6] - 新能源汽车是稀土重要应用领域，低空经济对高性能磁材需求快速增长 [6] 投资工具 - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金(011036)参与投资 [8]

行业前景与配置价值 - 短期供需改善推动电池价格企稳 上游原材料成本下降及稼动率提升带来额外盈利弹性 2025年第二季度电池板块业绩有望超预期 [1] - 中长期商用车电动化、AI数据中心及海外市场为头部企业提供超额增长机会 供需改善趋势明确 [1] - 中国电池核心资产估值较日韩企业具备显著优势 更多电池企业H股上市后 全球资金定价体系下估值中枢有望进一步抬升 [1] 指数结构与成分特征 - 中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池及电池材料等领域的上市公司证券 [1] - 电池板块在指数中权重占比近半 前十大权重股合计占比55.33% [1][2] - 前三大权重股为宁德时代、汇川技术及比亚迪 其他重要成分包括长安汽车、华友钴业、三花智控、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业和格林美 [2] 投资工具与产品信息 - 新能车ETF(515700)紧密跟踪中证新能源汽车产业指数(930997) [1][2] - 场外联接产品包括平安中证新能车ETF联接A(012698)、联接C(012699)及联接E(024504) [2]

行业概述 - 氧化钴是钴的氧化物统称 包括氧化亚钴 四氧化三钴和氧化钴三种形态 [2] - 氧化亚钴理论含钴量78.65% 在室温下易氧化生成氧化钴和四氧化三钴 [2] - 四氧化三钴理论含钴量73.43% 氧化钴理论含钴量71.06% 为不稳定化合物 [2] 生产工艺 - 含钴矿物通过火法富集后采用湿法冶炼制成氯化钴或硫酸钴溶液 再经化学沉淀制备氧化钴 [4] - 针对含钴废料或低品位矿石 采用火法工艺通过高温还原实现钴富集 [4] 产业链结构 - 上游包括钴矿 回收料 碳铵溶液 硫酸等原材料及采矿 破碎 焙烧 萃取等生产设备 [6] - 中游为氧化钴生产制造环节 [6] - 下游应用于电池材料 颜料与陶瓷 磁性材料 催化剂 消费电子等领域 [6] 资源供应格局 - 2024年全球钴陆地储量1100万吨 刚果(金)储量600万吨占比55% [8] - 2024年全球钴原料产量29.13万金属吨 同比增长22.39% [8] - 刚果(金)产量22万吨占全球75.86% 中国钴资源匮乏主要依赖进口 [8] - 2025年6月刚果(金)宣布延长钴出口禁令三个月 预计引发供应缺口并加速库存消耗 [8] 市场供需现状 - 中国是全球最大氧化钴生产国和消费国 2025年上半年产量0.95万吨 同比增长40.69% [10] - 2025年全球新能源汽车销量预计突破1800万辆 动力电池领域对高纯度氧化钴需求激增 [10] - 储能电池市场因双碳目标加速发展 消费电子领域新兴产品单机钴含量较传统机型提升40% [10] - 政策层面推动大规模设备更新和消费品以旧换新 为动力电池应用提供长期利好 [10] 价格走势 - 受钴价下滑影响 氧化钴价格保持低位 [12] - 2025年2月刚果(金)实施钴出口禁令后钴价反弹近60% 氧化钴价格实现翻倍 [12] - 2025年3月中旬中国氧化钴价格升至20.75万元/吨 [12] - 2025年6月底价格保持19万元/吨 同比增长51.39% [12] 重点企业分析 - 华友钴业为行业龙头 掌握刚果(金)6处钴矿资源 实现40%原料自给率 [14] - 金川集团凭借丰富矿产资源和稳定生产能力占据重要市场地位 [14] - 格林美依托镍钴资源回收技术构建动力电池材料闭环 [14] - 华友钴业2024年钴产品营业收入33.81亿元 同比下降19.20% 毛利率15.54%增加6.82个百分点 [15] - 寒锐钴业2024年钴产品营业收入23.48亿元 同比增长30.80% 毛利率10.58%增加5.54个百分点 [17] 发展趋势 - 刚果(金)2025年出口禁令延长导致全球钴供应减少6.7万吨 推动钴价单周飙升59% [19] - 印尼红土镍矿伴生钴资源快速崛起 2025年钴中间品对华出口占比达99% [19] - 中国企业通过海外资源布局强化供应稳定性 华友钴业控股刚果(金)TFM/KFM项目 洛阳钼业推进水电站建设 [19] - 技术突破方面 清远先导取得废水处理专利 中伟股份研发4.48V高电压四氧化三钴 格林美实现99.9%纯度钴回收 [20] - 新能源汽车 储能电池及消费电子要求氧化钴纯度≥99.9%且粒度可控 [20] - 环保法规趋严推动清洁生产技术研发 欧盟碳关税通过下游需求间接影响钴价 [21] - 动力电池退役潮推动构建城市矿山+新能源材料双轨模式 回收体系将成为核心 [21]

公司专利技术突破 - 格林美（无锡）能源材料有限公司获得"单晶型镍钴锰三元正极材料及其制备方法"专利授权 公告号CN116812990B 申请日期为2023年5月 [1] - 该专利涉及锂电池正极材料领域 属于高镍三元技术路线 可能提升电池能量密度和循环性能 [1] 公司基础信息 - 公司成立于2011年 注册地位于无锡市 注册资本达7 2亿人民币 主营业务为金属制品业 [1] - 通过对外投资3家企业 参与招投标35次 显示产业链整合能力 [1] 公司技术储备 - 累计持有357项专利 反映持续研发投入 其中77个行政许可涉及生产资质 [1] - 专利布局集中在新能源材料领域 与当前主流电池技术路线匹配 [1]

稀土ETF嘉实流动性表现 - 盘中换手率2.2% 单日成交额1.06亿元[2] - 近1周日均成交额3.71亿元 位列可比基金首位[2] - 近5个交易日有4日实现资金净流入 累计净流入3.44亿元[2] 稀土ETF嘉实规模与份额 - 近1周规模增长2.90亿元 新增规模居可比基金第一[2] - 最新份额达33.51亿份 创近1年新高且居同类首位[2] - 最新单日资金净流入5808.26万元[2] 稀土ETF嘉实业绩表现 - 近1年净值上涨76.79% 在指数股票型基金中排名前4.20%（124/2954）[2] - 成立以来最高单月回报达41.25% 最长连涨月数为4个月[2] - 最长连涨期间涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.02%[2] 中证稀土产业指数成分结构 - 前十大权重股合计占比59.32%[2] - 北方稀土权重13.22%居首 包钢股份权重4.78% 中国稀土权重5.63%[2][5] - 盛和资源单日涨幅1.90%表现最佳 中国铝业涨幅1.84% 厦门钨业涨幅1.32%[5] 券商行业观点 - 湘财证券关注上游稀土资源企业供需边际好转 预期供给收缩与出口管制放松带来需求增量[3] - 光大证券认为国内市场有望延续强势表现 主因内外利好因素持续累积[3] - 华安证券建议配置成长科技与业绩支撑板块 包括稀土永磁、AI、机器人及贵金属等领域[3] 投资工具与标的 - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（代码011036）参与投资[5] - 权重股涵盖稀土全产业链 包括资源企业北方稀土、盛和资源 以及下游应用企业金风科技、领益智造[2][5]

行业市场前景 - 动力电池回收行业景气度高 随着新能源汽车保有量持续创新高和原材料价格上涨 电池回收经济价值大幅提升[1] - 锂资源供给或长期偏紧 动力电池回收将成为锂资源供给的重要补充 到2050年全行业动力电池的一半材料有望来自报废电池循环利用[2] - 2027年全球电池回收行业市场空间将超1500亿元 2026年国内废旧锂电池回收量预计达231.2万吨[2][3] - 电池级碳酸锂价格从2021年初5.3万元/吨上涨至47.25万元/吨 涨幅近8倍 比今年年初上涨近70%[2] 公司战略合作 - 格林美与山河智能签署战略合作协议 共同打造动力和储能用锂离子电池闭环产业链 推动动力电池梯级再利用商业化[4] - 格林美与瑞浦兰钧能源签署协议 在全球范围构建废旧动力电池回收、资源化、再制造的全生命周期价值链体系[5] - 赣锋锂业与蜂巢能源签署战略合作协议 在锂资源布局、锂盐供销、电池回收等方面展开合作[4] - 宝马集团与浙江华友循环科技合作 实现动力电池原材料闭环回收 将分解材料用于生产全新动力电池[4] 企业产能与盈利 - 格林美2022年各类动力电池回收及梯级利用产能将释放 回收量预计近3万吨 整体毛利水平稳定维持在20%左右[5] - 天奇股份上半年预计实现净利润1.55亿元-1.7亿元 同比增长99.08%-118.35% 超去年全年业绩[5] - 2021年动力电池回收行业新增注册企业1.07万家 占企业总量80% 宁德时代、天赐材料等头部锂电公司加速入场[4] 技术发展水平 - 宁德时代镍钴锰回收率达到99.3% 锂回收率达到90%以上[2] - 建立完善回收体系可降低我国锂钴镍等资源对海外依赖度[2] 行业发展阶段 - 动力电池回收行业目前仍处于起步阶段 回收体系仍需完善[7] - 部分报废动力电池未进入正规渠道 市场存在较多小作坊 工艺简单粗放[7] - 动力电池回收定价机制尚不健全 构建稳定回收渠道是发展关键[7] - 有关部门已出台多项回收政策 推动行业规范发展 我国已建成1万多个回收服务网点[7]

行业产量与销量 - 7月动力和其他电池合计产量133.8GWh 环比增长3.6% 同比增长44.3% [1] - 7月动力和其他电池销量127.2GWh 环比下降3.2% 同比增长47.8% [1] - 电池销量同比增速维持高位 [1] 指数与ETF表现 - 新能车ETF紧密跟踪中证新能源汽车产业指数 反映新能源汽车产业龙头上市公司证券整体表现 [1] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.33% [1] - 前十大权重股包括宁德时代 汇川技术 比亚迪 长安汽车 华友钴业 三花智控 亿纬锂能 赣锋锂业 天齐锂业 格林美 [1] - 新能车ETF场外联接包括平安中证新能车ETF联接A(012698) 联接C(012699) 联接E(024504) [2]