刚果（金）钴出口政策调整 - 持续7个月的钴出口禁令将于10月15日结束 改为实行出口配额制度直至另行通知[1][2] - 2024年刚果（金）钴矿储量600万吨 全球占比55% 产量22万吨 全球占比76%[2] - 配额规模：2024年剩余时间允许出口逾1.8万吨 2026年和2027年每年最高出口量9.66万吨[8] 市场供需与价格影响 - MB钴(标准级)价格从2月底9.95美元/磅低点反弹 累计涨幅超过63%[6] - 电解钴价格9月22日较上一交易日上涨1750元/吨 涨幅近1%[3] - 现货市场原料库存不多 企业普遍暂停报价观望 部分试探性报价[3] - 全球钴库存临近见底 若禁令延期至年底头部矿企将出现断供[7] 中国企业应对措施 - 中国精炼钴产量占全球市场八成左右[3] - 格林美印尼镍资源项目上半年实现自产钴金属3667吨 同比增长125%[10] - 格林美2023年钴资源回收量超过1万吨 达全球第一水平[10] - 企业加速开拓印尼钴资源开发 预计2030年印尼钴产量占全球16%[10] 配额制度影响评估 - 10月首批发货仅3600吨左右 全部发往中国仅满足国内一个月钴中间品消费的1/3[8] - 未来两年9.66万吨年配额不足以匹配需求 中国年需约10万吨 海外还需2-3万吨[9] - 新政策目标将全球钴库存削减至"约相当于一个月需求量"水平[8]

焦点事件 - 格林美提交港股上市材料 公司主要从事关键金属资源循环利用、动力锂电池循环利用与新能源电池材料业务 净资产201.28亿元 员工总数超1万人 A股市值382.3亿元[1] - 英伟达将向OpenAI投资最高1000亿美元 并为其提供数据中心芯片 协议涉及两笔独立但相互关联的交易 英伟达最早于2026年底开始交付芯片[3] - 富途证券和老虎证券进一步关闭中国内地居民开户通道 中国内地客户开户需持有海外永居身份证明 老虎证券自上周开始不再接受中国内地居民通过提供境外工作或生活相关证明文件开户[3] 宏观要闻 - 证监会主席吴清表示"十四五"时期共207家公司平稳退市 已披露230单重大资产重组 证监会大幅增强监管执法的有效性、震慑力 聚焦财务造假等违法违规问题[4] - 证监会对恒大地产及其审计机构分别开具41.75亿元、3.25亿元的史上最大罚单 对越博动力案第三方配合造假同步追责[4] 产业动态 - 工业和信息化部、国家发展改革委印发《工业园区高质量发展指引》 加强屋顶光伏、分散式风电、多元储能、充电桩等新能源基础设施的开发利用[7] - 探索构建工业绿色微电网、零碳能源供给系统和园区级数字化能碳管理中心 加强污水、垃圾、有害物收集处理等公共设施建设[7] - 国家体育总局发布《关于推动运动促进健康事业高质量发展的指导意见》 提出到2030年基本建成政府主导、社会协同、全民共享的运动促进健康服务体系[7] 公司聚焦 - 全球首条中欧北极集装箱快航正式通航 "伊斯坦布尔桥"轮从宁波舟山港启程 取道北极东北航道直达欧洲 运输时效仅需18天[9] - 美凯龙前总经理车建兴解除留置 车建兴于2016年12月起任美凯龙总经理 任职近9年[9] - 云南旅游发布公告称公司目前尚不具备机器人整机设计或生产能力 相关事项预计对公司当期损益不会产生重大影响[10] - 德明利控股股东李虎减持公司股票22.43万股 李虎合计减持417.65万股 田华减持22万股 减持后夫妇合计控制公司股份比例由36.91%变更为35.00%[11] - 杭电股份发布风险提示公告 公司光通信业务处于亏损状态 铜箔业务尚处于起步阶段[11] - 大洋电机向香港联交所递交H股发行上市申请[12] - 京东工业股份有限公司港股IPO获中国证监会备案 拟发行不超过253,309,800股普通股[13] - 佰维存储拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市[13] - 盛新锂能全资子公司拟以14.56亿元收购启成矿业21%股权 交易完成后将直接持有启成矿业70%股权[13] - 中京电子拟定增募资不超过7亿元 用于泰国PCB智能化生产基地等项目[13] - 金字火腿全资子公司拟以不超过3亿元取得中晟微电子不超过20%股权 中晟微电子投前估值为10亿元至13亿元[14] - 隆基绿能HPBC 2.0电池产线良率稳定在97%以上 HIBC组件效率超过25% 已逐步推向国内外分布式市场[14]

公司上市与业务定位 - 已向港交所提交上市申请 联席保荐人为摩根大通 中信证券及中信建投国际 [1] - 是关键金属资源回收及锂离子电池回收行业引领者 全球新能源材料制造行业领先企业 [1] - 业务涵盖关键金属资源回收 锂离子电池及报废汽车回收 新能源材料领域 [1] 关键金属资源回收业务 - 镍钴钨资源回收量位居中国第一 [1] - 全球镍钴锰（MHP）生产行业先驱 MHP年产能达15万吨 [1] - 权益产量在全球排名前三 [1] 锂离子电池回收业务 - 从第三方采购退役锂离子电池并处理报废电动汽车电池 [1] - 生产电池制造所需金属中间产品 [1] - 国内第三方退役锂离子电池回收领域排名第一 [1] 新能源材料制造业务 - 生产锂离子电池用三元前驱体 正极材料及3C电池用四氧化三钴 [1] - 全球三元前驱体及四氧化三钴供应量排名第二 [1] - 与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立长期合作关系 [1] - 具有新能源材料生产所需部分关键原材料自给自足能力 [1]

公司融资计划 - 公司已于2025年9月22日向香港联交所递交H股发行上市申请 [1] - 同日于香港联交所网站刊登发行上市申请资料 [1] - 计划在香港联交所主板挂牌上市 [1]

公司资本运作 - 公司已于2025年9月22日向香港联交所递交H股主板上市申请 [1] - 申请资料为草拟版本 可能适时更新和修订 [1] - 申请资料同日刊载于香港联交所网站 [1]

公司资本运作 - 公司于2025年9月22日向香港联交所递交H股发行上市申请 [1] - 同日于香港联交所网站刊登发行上市申请资料 [1] - 计划在香港联交所主板挂牌上市 [1]

新策略 - 2025年9月22日公司向香港联交所递交H股上市申请[2] - 同日在香港联交所网站刊登申请资料[2] - 认购对象为境外及境内合格投资者[2] - 发行上市需获多部门批准或备案，有不确定性[3]

固态电池技术突破 - 美国芝加哥大学与新加坡科技研究局材料研究与工程研究所合作研制出钠基固态电池，能在零摄氏度以下低温环境中稳定运行 [1] - 通过将亚稳态氢化硼酸钠加热至结晶温度后迅速冷却，成功稳定晶体结构，离子电导率比此前报道数值高出至少一个数量级，较前体材料提高三至四个数量级 [1] - 钠基固态电池突破有望增强其竞争力，拉近钠与锂的电化学性能距离，展现重要科学价值与应用前景 [1] 产业化进程加速 - 2025年9月23-24日第七届高比能固态电池关键材料技术大会将于苏州举办，聚焦固态电解质、正负极材料、界面工程等热点议题 [2] - 《2025年固态电池高质量发展蓝皮书》显示产业化已进入"冲刺阶段"，预计2030年全球出货量达614.1GWh，市场规模迈入千亿元级别 [2] - 中国固态电池全链条产业规模快速攀升，材料需求量以万吨级计，设备投资以百亿级计 [2] 上市公司进展 - 利元亨打通全固态电池整线装备制造工艺，攻克电极干法涂布设备、电极辊压及电解质热复合一体机等关键技术 [2] - 嘉元科技铜箔产品覆盖半固态和全固态电池不同技术路线，已向多家企业批量供货 [3] - 东方锆业样品获部分固态电池材料厂家研发试用初步认可，鹏辉能源自研固态电池中试线预计三季度末建成 [3] - 华自科技研发固态电池热压夹具预计四季度交付样机，光华科技固态电池材料产品处于送样及优化阶段 [3] 资金流向与市场表现 - 截至9月19日，9月以来融资净买入超1亿元的固态电池概念股有26只，先导智能以46.93亿元净买入额居首 [4] - 宁德时代融资净买入35.24亿元，厦钨新能6.58亿元，国轩高科6.01亿元，赣锋锂业5.71亿元 [4][5] - 13只概念股获5家及以上机构预测今明两年净利润增速均超20%，先导智能市值922.31亿元，年内涨幅194.87% [4][5] - 宁德时代市值16303.43亿元，滚动市盈率低于40倍，中科电气市值153.67亿元，中伟股份407.48亿元，格林美382.27亿元 [4][5]

刚果（金）钴出口政策调整 - 刚果（金）自10月15日起结束钴出口禁令 10月16日起改为出口配额制度 2025年10月至12月配额1.8万吨 2026年和2027年每年最高出口量9.66万吨 [1][2] - 配额根据企业历史出口量比例分配 较2024年产量大幅下滑56% [1][2] 钴市场供需影响 - 中国钴湿法冶炼中间品进口量自6月起环比下滑62% 从5万吨降至8月0.5万吨 [1] - 下游企业将被迫大规模补库 钴价上行动力强 [2] - 行业进入紧平衡状态 印尼粗制氢氧化镍钴逐步放量补足部分供给 [1] 钴资源供应结构 - 全球钴原矿71%来源于铜钴矿（刚果金为主） 19%来源于镍钴矿（印尼为主） 3%来源于镍铜钴矿 7%来源于回收钴原料 [2] - 印尼镍钴矿或将弥补刚果金供给短缺 [2] 印尼钴资源开发企业 - 力勤资源湿法镍产能位于印尼 钴产品供应不受刚果金政策影响 9月22日股价一度上涨17% 收盘涨6.60% [1][3] - 公司印尼湿法冶炼年产能12万金属吨镍钴化合物 总镍设计年产能40万金属吨 [3] - 华友钴业印尼湿法项目MHP出货量约12万吨 同比增长超40% 新增参股2个红土镍矿 年产12万吨镍金属量的Pomalaa湿法项目已开工建设 [4] - 格林美印尼镍冶炼项目产能共15万金属吨/年 可伴生钴资源约1.2万金属吨/年 2025年上半年自产钴金属3667吨 同比增长125% [5][6] 钴需求趋势 - 新能源汽车和消费电子需求旺季来临 国内产业链库存加速去化 [2] - 电动汽车领域钴需求占比因磷酸铁锂体系冲击和三元材料低钴化趋势呈现减弱态势 [2]

公司上市申请 - 格林美股份有限公司于9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通、中信证券及中信建投国际[1] - 公司已在深交所上市 股票代码002340[1] 业务模式与行业地位 - 公司为关键金属资源回收生产及锂离子电池回收行业引领者 全球新能源材料制造领先企业[4] - 业务涵盖三大核心领域：关键金属资源回收、锂离子电池及报废汽车回收、新能源材料制造[4] - 2024年镍、钴、钨资源回收量中国排名第一 MHP权益产量全球前三[4] - 第三方退役锂离子电池回收量2024年中国排名第一[5] - 三元前驱体及四氧化三钴2024年全球出货量排名第二[6] 关键金属资源业务 - 回收镍、钴、钨、锂、锗、钛、铜、锰、金、银及铂等关键金属[4] - 为镍钴钨冶炼技术及湿法冶金应用行业先驱 开发全球最大红土镍矿高压釜[4] - 印尼生产基地MHP年产能达15万吨[4] 电池与汽车回收业务 - 回收退役锂离子电池及报废电动汽车 部分电池梯次利用 其余拆解生产黑粉、磷酸锂等中间产品[5] - 回收处理燃油车与电动车 拆解车身回收金属[5] - 与全球超1000家汽车企业及电池制造商合作 中国设6家回收子公司均入选工信部白名单[5] 新能源材料业务 - 产品包括锂离子电池用三元前驱体、正极材料及3C电池用四氧化三钴[6] - 与全球前十大锂离子电池企业中的九家建立长期合作[6] - 通过MHP生产、金属回收与电池回收实现部分关键原材料自给自足[6] 财务表现 - 2022年收入293.92亿元 利润13.32亿元[6][7] - 2023年收入305.29亿元 利润11.62亿元[6][7] - 2024年收入332亿元 利润13.28亿元[6][7] - 2025年上半年收入175.61亿元 利润8.43亿元[6][7] - 毛利率2022年14.5% 2023年12.2% 2024年15.3% 2025年上半年12.5%[7] - 经营利润率2022年7.4% 2023年6.6% 2024年6.9% 2025年上半年7.0%[7]