交易概述 - 公司拟以33.5亿元现金收购中恩云科技、申惠碧源、中恩云信息100%股权，交易方为基汇资本间接控制的三家公司 [1] - 交易目的为进入数据中心市场，形成数据中心基础设施服务、液晶显示屏产品及仪器仪表、配电设备的多元化业务布局 [1] - 资金来源包括控股股东借款（承诺17亿）、自有资金或自筹资金，但控股股东上海奉望2024年底净资产为-148.29万元且全年营收为0元 [1] 标的公司情况 - 三家标的公司共同运营北京房山中恩云数据中心，已建设约8000个机柜，客户集中度高（主要依赖互联网客户A） [2] - 2023年至2025年Q1合并营收分别为7.35亿元、8.15亿元、2.18亿元，净利润分别为9477.87万元、1.73亿元、4490.61万元 [2] - 收购后公司营收将突破10亿元，净利润转正 [2] 公司财务状况 - 2022年至2025年Q1营收分别为1.35亿元、1.55亿元、2.2亿元、4572.74万元，归母净利润分别为-2548.17万元、96.44万元、-1757.48万元、114.49万元 [2] - 截至2025年Q1末货币资金仅1450万元，资金状况紧张 [2] - 2025年上半年预计净利润亏损418.65万元，同比亏损收窄但仍陷困境 [2] 市场反应 - 自4月22日发布收购预案后股价三个月内涨幅超160%，但草案公布次日（15日）股价下跌超4% [1]

股价表现 - 公司股票在6个交易日内录得5个涨停 累计涨幅达21.24% 累计换手率9.76% [2] - 当日成交量176.17万股 成交金额3378.94万元 换手率0.63% [2] - 最新A股总市值53.75亿元 A股流通市值53.70亿元 [2] 资金动向 - 龙虎榜数据显示机构净买入1305.13万元 营业部席位合计净卖出652.60万元 [2] - 近期主力资金净流入呈现波动 7月14日净流出3004.37万元 7月11日净流出1460.80万元 [2] 财务业绩 - 一季度营业总收入0.46亿元 同比增长93.73% [2] - 一季度净利润114.49万元 同比增长112.70% [2] - 上半年业绩预告显示预计净利润为-418.65万元 [2]

收购交易概况 - *ST宇顺计划以全现金方式收购三家构成"北京房山中恩云数据中心"的公司100%股权，总对价高达33.5亿元 [1] - 三家目标公司分别持有数据中心园区产权、核心基础设施及关键电信业务许可证，形成完整经营实体 [1] - 标的公司2023-2025年一季度营业收入分别为7.35亿元、8.15亿元和2.18亿元，净利润分别为9477.87万元、1.73亿元和4490.61万元 [1] 标的资产分析 - 核心资产北京申惠碧源云计算科技2019年由碧生源以4.63亿元出售给基汇资本关联公司，5年内估值大幅提升 [3] - 资产价值源于北京数据中心稀缺性：政策限制新建扩建，且标的A级数据中心高密机柜占比达80% [4] - 标的公司收入100%依赖匿名"互联网客户A"，合同有效期至2030年但第七年起客户可单方面终止服务 [4] 买方财务状况 - *ST宇顺连续三年扣非净利润为负，2024年亏损1757万元，经营活动现金流净额为-4011.98万元 [5] - 控股股东上海奉望承诺提供17亿借款，但其自身净资产为-148.29万元且无营业收入 [6][7] 关联方与治理动态 - *ST宇顺与交大昂立存在多重人事关联：董事长、监事等核心管理层在两公司交叉任职 [8] - 公司通过董事会换届诉讼胜诉巩固控制权，并在年报前更换会计师事务所规避退市风险 [8]

宏观政策与金融动态 - 中共中央加强金融审判工作，严惩操纵市场、内幕交易等金融违法犯罪，促进金融市场健康发展 [1][5] - 央行开展14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月期8000亿元、6个月期6000亿元 [3][6] - 上半年新增社融22.83万亿元（同比多4.74万亿元），新增贷款12.92万亿元，6月末M2同比增长8.3%至330.29万亿元 [4][6] - 央行强调结构性货币政策工具将重点支持科技创新、提振消费等领域 [3][7] 行业数据与趋势 - 新能源汽车保有量达3689万辆（占汽车总量10.27%），上半年新注册登记562.2万辆（同比增27.86%） [9] - 重庆电网上半年消纳新能源电量31.79亿千瓦时（同比增34.25%），分布式光伏消纳电量4.8亿千瓦时（同比增389.8%） [9] - 煤炭行业会议强调提升供给质量、整治内卷式竞争以促进供需平衡 [8] - 绿色金融目录统一标准出台，推动绿色金融产品流动性提升 [8] 公司业绩与公告 - **亏损企业**：华侨城A预亏23亿-29亿元 [11]、中国东航预亏12亿-16亿元 [12]、绿地控股预亏30亿-35亿元 [13]、隆基绿能预亏24亿-28亿元（同比减亏） [13]、通威股份预亏49亿-52亿元 [19]、晶澳科技预亏25亿-30亿元 [20] - **盈利增长**：申万宏源净利41亿-45亿元（同比增92.66%-111.46%） [15]、闻泰科技净利同比预增178%-317% [18]、游族网络净利同比预增769%-1203% [21]、恒生电子净利同比预增741% [24] - **扭亏为盈**：完美世界净利4.8亿-5.2亿元 [17]、天齐锂业净利0-1.55亿元 [18]、中国稀土净利1.36亿-1.76亿元 [21] 新兴技术与投资机会 - **Robotaxi**：2025年或成量产元年，全球市场规模预计2035年超4000亿元，上海已发放无人驾驶示范许可 [29][31] - **固态电池**：全固态电池预计2027年小规模量产，2030年全球出货量或达614.1GWh（全固态占比近30%） [30] - **人形机器人**：智元机器人与宇树科技中标1.24亿元订单，创国内单笔最高纪录，2035年全球市场规模或超4000亿元 [31] - **铀资源**：我国最大天然铀项目投产，铀价因供需错配或长期上涨 [32] 国际动态 - 美国调查无人机和多晶硅进口，特朗普威胁对俄征收100%关税 [27] - 高盛上调2025年下半年原油价格预测，布伦特原油至66美元/桶（原预测+5美元） [27]

核心观点 - 公司拟以现金方式收购中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司100%股权，交易对价335,000万元 [1][2] - 本次交易构成重大资产重组，标的资产总额、净额和营业收入占比均超过50% [2] - 交易资金来源为控股股东借款、自有资金或自筹资金 [6] - 交易完成后公司将新增数据中心业务，有利于改善财务状况、增强持续经营能力 [13] 交易方案 - 交易对方为凯星有限公司、正嘉有限公司、上海汇之顶管理咨询有限公司 [3] - 交易标的为三家公司分别持有的三家标的公司100%股权 [4] - 交易价格以评估机构出具的评估报告为基础，总对价335,000万元 [4] - 支付安排分两期：第一期10%（33,500万元）在协议生效后5个工作日内支付，第二期90%（301,500万元）在2025年10月31日前支付 [4][5] - 过渡期内标的公司收益归公司享有，亏损由交易对方按比例承担 [5] 交易影响 - 本次交易不构成关联交易 [2][3] - 不构成重组上市，不会导致公司控股股东、实际控制人变更 [9] - 交易完成后标的公司将成为公司全资子公司，不会影响公司独立性 [13] - 标的公司主营业务为数据中心业务，具有一定经营规模和盈利能力 [13] 交易进程 - 会议审议通过了20项议案，均获得3票同意 [1][24] - 所有议案尚需提交股东大会审议 [2][3][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24] - 标的公司股权目前质押给中信银行，需在交割前解除质押 [11][12]

重大资产重组议案 - 公司拟进行重大资产购买，交易标的的资产总额、净额及营业收入占比均超过50%，构成重大资产重组[2] - 交易对方凯星有限公司、正嘉有限公司、上海汇之顶管理咨询有限公司与公司无关联关系，本次交易不构成关联交易[2] - 交易方案涉及支付现金购买北京房山中恩云数据中心项目，协议包含交易价格、支付安排、过渡期损益归属等条款[2] 交易合规性 - 交易符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条规定，不适用第四十三条、第四十四条关于发行股份的规定[3] - 交易不构成重组上市，不会导致公司控股股东或实际控制人变更[4] - 交易相关主体不存在内幕交易被调查或处罚的情形，符合《上市公司监管指引第7号》要求[5] 标的资产状况 - 标的公司中恩云（北京）数据科技有限公司股权目前质押给中信银行，需在2025年10月31日前解除质押[6] - 公司控股股东承诺提供资金支持，确保标的股权解除质押并完成过户[6] - 标的公司资产权属清晰，经营相关资产完整，交易后将成为公司全资子公司[7][8] 财务与评估 - 公司聘请深圳君瑞资产评估所对标的资产进行评估，评估机构独立、假设合理、定价公允[8][9] - 审计机构出具标的公司2023年1月至2025年3月模拟合并财务报表审计报告及备考审阅报告[9] - 公司分析本次交易对即期回报摊薄影响并提出填补措施，相关主体承诺履行保障措施[9] 交易程序与资金安排 - 公司已履行现阶段法定程序，提交的法律文件合法有效[10] - 本次交易前12个月内公司购买上海孚邦实业75%股权，与本次交易标的无关，无需累计计算[11] - 公司拟向控股股东上海奉望实业申请17亿元借款，期限36个月，利率按同期LPR执行[14] 信息披露与股价波动 - 公司股票在交易首次披露日前20个交易日累计涨幅49.89%，同期深证成指下跌7.72%[12] - 公司已采取保密措施，限定信息知悉范围并签署备忘录，内幕信息知情人完成自查[13]

交易概述 - 公司拟以支付现金方式购买凯星有限公司、正嘉有限公司、上海汇之顶管理咨询有限公司持有的中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司100%股权 [1] 法定程序完备性 - 公司聘请独立财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构等中介机构并签署保密协议 [1] - 对重大资产重组交易进程备忘录及内幕信息知情人进行登记 并向深圳证券交易所报备 [2] - 独立董事专门会议审议认为交易符合法律法规及公司章程 同意提交董事会 [2] - 编制《重大资产购买报告书（草案）》及相关文件 [2] - 与交易对方签署附条件生效的《支付现金购买资产协议》 [2] 法律文件有效性 - 董事会及全体董事承诺提交的法律文件无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 并承担法律责任 [2] - 公司声明本次交易履行的法定程序完备合规 提交的法律文件合法有效 [3]

关联交易概述 - 公司拟向控股股东上海奉望申请借款额度人民币170,000万元，借款期限为36个月，利息按中国人民银行规定的同期贷款利率（LPR）计算，按实际借款天数支付，可选择分批提款、提前还本付息 [1] - 本次借款无需提供抵押、质押或担保措施 [1] - 上海奉望持有公司29.99%股份，为公司控股股东，本次交易构成关联交易 [1] - 独立董事全票通过该议案，关联董事在董事会审议时回避表决 [1][2] 关联方基本情况 - 上海奉望成立于2010年2月5日，注册资本2,000万元人民币，法定代表人为张建云 [2] - 公司经营范围包括建筑装饰装修、市政公用工程、园林绿化工程等 [2] - 主要股东为张建云（持股50%）和钟新娣（持股50%），两人为一致行动人 [2] - 截至2024年底，上海奉望资产总额35,939.32万元，净资产-148.29万元，2024年营业收入0元，净利润-58.41万元 [3] - 截至2025年6月30日，上海奉望资产总额33,438.83万元，净资产-157.79万元，2025年上半年营业收入0元，净利润-8.43万元 [3] 关联交易主要内容 - 借款利率不高于中国人民银行规定的同期贷款利率标准，定价公允合理 [4] - 本次交易旨在满足公司资金需求，拓宽资金来源渠道，且无需提供抵押或担保 [4] - 交易遵循公平、公开、公允原则，符合公司和全体股东利益 [4] 累计关联交易情况 - 自年初至公告披露日，公司与上海奉望累计已发生的各类关联交易总金额为6,380万元 [4] 独立董事意见 - 独立董事认为本次交易能提高融资效率，降低融资成本，借款利率合理，不存在损害中小股东利益的情形 [4]

交易概况 - 公司拟以支付现金方式收购凯星有限公司、正嘉有限公司、上海汇之顶管理咨询有限公司持有的中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司100%股权 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 保密措施 - 公司严格按照《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》等法规要求执行保密措施 [1] - 制定了内幕信息知情人登记制度并签署保密协议 [1] - 交易筹划过程形成备忘录并及时报送深交所 [1] - 限定敏感信息知悉范围 要求所有知情人履行保密义务 [1][2] 合规声明 - 公司声明已采取必要充分的保密措施 未发生信息泄露或违规情况 [2] - 强调所有内幕信息知情人严格遵守保密义务 [1][2]

交易概述 - 公司拟以支付现金方式收购中恩云（北京）数据科技有限公司、北京申惠碧源云计算科技有限公司、中恩云（北京）数据信息技术有限公司100％股权 [1] - 本次交易构成重大资产重组 [1] 评估机构独立性 - 聘请深圳君瑞资产评估所（特殊普通合伙）作为资产评估机构 [1] - 评估机构及经办评估师与公司、交易对方、标的公司及其董事、监事、高级管理人员不存在关联关系或利益冲突 [1] 评估假设前提 - 评估假设前提和限制条件符合国家法规、市场惯例及评估对象实际情况 [1] 评估方法与目的 - 评估目的是确定标的资产于评估基准日的市场价值，为交易提供价值参考依据 [2] - 采用资产基础法和收益法两种评估方法，最终选择收益法的评估值作为结果 [2] - 评估方法符合中国证监会相关规定，与评估目的相关 [2] 评估结果与定价 - 评估结果客观、公正反映评估基准日评估对象的实际情况 [2] - 评估结论合理、价值公允，不存在损害公司及中小股东利益的情形 [2] - 交易价格以评估结果为基础，经协商确定，定价原则符合法律法规 [2]