板块整体表现 - 光学光电子板块当日上涨0.26%，表现优于上证指数（下跌0.26%）但弱于深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内个股分化明显，涨幅最高为久量股份（10.22%），跌幅最大为晨丰科技（-3.87%）[1][2] - 板块资金呈现净流出态势，主力资金净流出2.53亿元，但游资和散户分别净流入1.07亿元和1.46亿元[2] 领涨个股表现 - 久量股份以10.22%涨幅领涨，收盘价31.59元，成交量9.42万手，成交额2.89亿元[1] - 冠捷科技涨幅10.04%，收盘价2.96元，成交量291.17万手，成交额8.26亿元[1] - 森霸传感（原文误为秣届传感）上涨9.77%，收盘价15.06元，成交量44.55万手，成交额6.37亿元[1] 资金流向特征 - 冠捷科技主力净流入2.32亿元，净占比28.04%，但游资和散户分别净流出1.14亿元和1.17亿元[3] - 腾景科技主力净流入1.28亿元，净占比7.61%，而游资和散户分别净流出5592.11万元和7251.91万元[3] - 三安光电主力净流入1.02亿元，净占比5.09%，游资和散户均呈现净流出状态[3] 成交活跃度 - 万润科技成交额达19.17亿元，成交量135.97万手，涨幅3.94%[1] - 苏大维格成交额16.54亿元，成交量52.08万手，涨幅9.66%[1] - 合力泰虽然下跌1.60%，但成交量达232.19万手，成交额8.58亿元[2]

苹果概念股机构调研热度 - 最近一个月水晶光电累计接待330家机构调研 关注度高居第三位[1][3] - 深南电路 蓝思科技 立讯精密等多只苹果概念股均获得超200家机构调研[1][3] - 机构密集关注苹果产业链公司适逢苹果2025秋季新品发布会召开[3] 水晶光电产品布局 - 为北美大客户配套供应涂布滤光片 薄膜光学面板 微棱镜 环境光传感器等产品[3] - 正在开发针对客户未来主摄上的升级项目[3] - 未来在客户机型上还有一些新的光学升级[3] 深南电路业务发展 - 封装基板产品覆盖模组类 存储类 应用处理器芯片类等种类[4] - PCB业务在通信交换机及光模块 数据中心AI加速卡等领域需求受益于AI趋势[4] - 电子产业对高算力和高速网络需求日益迫切[4] 蓝思科技客户合作 - 作为第一代智能头显外观结构件核心供应商配合北美大客户多年研发[4] - 为北美头部AI眼镜客户提供导光模组 Mic模组 蓝宝石摄像头盖板等功能模组[4] - 与多家头部客户在智能穿戴领域长期合作 垂直整合能力保障爆发式订单[4] 立讯精密市场展望 - 三四季度市场需求呈现平稳略增态势[5] - AI领域头部品牌均已是公司客户[5] - 对具有潜力的AI端侧品牌与产品倾注资源提供策略性支持[5] 消费电子行业前景 - 消费电子板块进入新品密集发布期[1][7] - 看好苹果新产品带动销量改善和后续AI 折叠屏进展[1][7] - 产品创新驱动可穿戴设备蓬勃发展 相关产业链公司将会受益[1][7] 苹果产业链投资机会 - 看好苹果硬件创新与AI共振的三年向上周期[7] - 折叠机 AI穿戴 XR硬件 AI家居及上游光学 结构件等迎创新大年[7] - 苹果生态及优质用户优势推动产业链迎来新一轮发展机遇[7]

机构调研动态 - 水晶光电 深南电路 蓝思科技 立讯精密等多只苹果概念股近一个月接待调研机构家数均在200家以上 [1] 行业前景展望 - 消费电子板块进入新品密集发布期 苹果2025秋季新品发布会是9月初最受关注的电子产品发布会之一 [1] - 看好苹果新产品带动销量改善和后续AI 折叠屏进展 [1] - 产品创新驱动可穿戴设备蓬勃发展 相关产业链公司将会受益 [1]

机构调研苹果概念股情况 - 最近一个月水晶光电累计接待330家机构调研 关注度在同期上市公司中高居第三位[2] - 深南电路 蓝思科技 立讯精密等多只苹果概念股均接待超200家机构调研[1][2] - 机构调研重点关注苹果新产品配套供应及技术升级情况[2] 苹果产业链公司业务进展 - 水晶光电为北美大客户配套供应涂布滤光片 薄膜光学面板 微棱镜 环境光传感器等产品[2] - 水晶光电正在开发针对客户未来主摄上的升级项目[2] - 深南电路封装基板产品覆盖模组类 存储类 应用处理器芯片类等种类[3] - 深南电路PCB业务在通信交换机及光模块 数据中心AI加速卡等领域需求受益于AI趋势[3] - 蓝思科技是第一代智能头显外观结构件核心供应商 并为北美头部AI眼镜客户提供导光模组 Mic模组等功能模组[3] - 蓝思科技与多家头部客户在智能穿戴领域长期合作 垂直整合能力保障爆发式增长订单[3] - 立讯精密表示三四季度市场需求将呈现平稳略增态势[4] - 立讯精密目前AI领域头部品牌均已是公司客户[4] 行业前景与投资观点 - 消费电子板块进入新品密集发布期 苹果新产品带动销量改善[1][5] - 看好苹果后续AI 折叠屏进展以及产品创新驱动可穿戴设备蓬勃发展[1][5] - 招商证券看好果链硬件创新与AI共振的三年向上周期[5] - 折叠机 AI穿戴 XR硬件 AI家居及上游光学 结构件等将迎创新大年[5] - 苹果AI后续催化颇多 看好苹果生态及优质用户优势[5] - 中国银河证券认为相关产业链公司将会受益[5] - Meta Connect2025大会预计对AI/AR眼镜相关产业链公司形成重要催化[5]

核心财务表现 - 上半年营业收入30.20亿元 同比增长13.77% 归母净利润5.01亿元 同比增长17.35% 扣非归母净利润4.46亿元 同比增长14.10% 毛利率29.46% 同比提升1.86个百分点 [4][5] - 第二季度营业收入15.38亿元 同比增长17.45% 环比增长3.75% 归母净利润2.80亿元 同比增长12.80% 环比增长26.70% 毛利率30.91% 环比提升2.96个百分点 [6] 消费电子业务 - 消费电子业务收入25.43亿元 同比增长12.80% 毛利率29.52% 同比提升1.69个百分点 [7] - 光学元器件业务持续加大新品研发投入 与北美及韩系大客户稳步推进合作 涂布滤光片项目攻克技术难关实现量产 微棱镜产品巩固核心供应商地位 [7] - 薄膜光学面板业务深化与北美大客户战略合作 提升手机端市场份额并完成消费电子终端品类全覆盖 [7] 汽车电子业务 - 汽车电子(AR+)业务收入2.41亿元 同比增长79.07% 毛利率25.24% 同比大幅提升16.79个百分点 [8] - 车载光学业务以HUD及激光雷达视窗片产品为核心 AR-HUD产品在国内新能源旗舰车型市场渗透率显著提升 核心技术指标取得突破性进展 [8] - 与国内战略大客户深度协同 成功获得LCOS技术路线AR-HUD项目定点 并获取国内一流主机厂及知名合资品牌多个新项目订单 [8] AR/VR业务发展 - 已形成显示系统(波导片)、3D模组、核心光学元器件、衍射晶圆及反射方片等产品布局 与国内外头部企业展开战略协同 [9] - 反射光波导技术通过核心工艺攻关与NPI产线建设 成功打通量产路径并与头部企业达成深度合作 [9] - 衍射光波导领域深化与Digilens技术协同 升级体全息产线并实现小批量商业级应用落地 在反射光波导、衍射光波导及光机技术领域实现多项关键突破 [9]

机构调研热度分析 - 8月以来A股市场有1600多家上市公司接受机构调研 其中约110家公司接受超百家机构调研 20多家公司接受超200家机构调研[2] - 工业机械 电子元件 医疗三大行业成为调研重点 分别有135家 89家和53家上市公司接受调研[5] 高关注度公司调研情况 - 迈瑞医疗接待397家机构调研 2022-2024年营业收入分别为303.66亿元 349.32亿元和367.26亿元[3] - 德赛西威接待351家机构调研 2022-2024年营业收入分别为149.33亿元 219.08亿元和276.18亿元[3] - 水晶光电接待330家机构调研 2022-2024年营业收入分别为43.76亿元 50.76亿元和62.78亿元[3] - 联影医疗接待306家机构调研 2022-2024年收入分别为92.38亿元 114.11亿元和103亿元[4] 重点行业公司业绩表现 - 三花智控2025年上半年营业收入162.63亿元 同比增长18.91% 归母净利润21.10亿元 同比增长39.31%[6] - 深南电路2025年上半年营业收入104.53亿元 同比增长25.63% 归母净利润13.60亿元 同比增长37.75%[6] - 联影医疗和爱博医疗上半年业绩大幅增长 分别接待306家和261家机构调研[6] 机构关注焦点 - 调研重点聚焦财务健康度 业务竞争力 行业前景和管理效能四大核心维度[5] - 机构特别关注业务模式独特性 盈利逻辑和未来成长能力支撑因素[7] - 迈瑞医疗高潜力业务包括微创外科 动物医疗和心血管 去年合计收入超40亿元 占总收入比重超10% 增速均超25%[7] - 水晶光电收购埃科思后布局多模态融合感知 重点发展机器人等应用场景的感知类产品[7]

公司产品应用领域 - 公司产品可用于2D、3D拍摄、生物识别及传感等领域 [1] - 产品或可作为视觉端口应用于机器人终端 [1] - 具体业务情况以公司披露信息为准 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品可用于2D和3D拍摄领域 [1] - 公司产品可用于生物识别及传感领域 [1] - 公司产品或可作为视觉端口应用于机器人终端 [1]

公司产品应用领域 - 公司产品可用于2D、3D拍摄、生物识别及传感等领域 [1] - 产品或可作为视觉端口应用于机器人终端 [1] 业务信息披露 - 具体业务情况以公司披露信息为准 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][10] 核心观点 - 公司聚焦消费电子、车载光学、AR/VR三大核心业务方向 通过资源整合和管理升级强化竞争力 推动业务向车载光学和AR/VR转型 [2] - 受益于AI手机、智能驾驶及AR/VR设备发展 公司AR-HUD获车企定点 光波导技术量产突破 高附加值产品持续升级 成长动能强劲 [10] - 预计2025-2027年分别实现归母净利润12.49/15.09/18.04亿元 对应EPS分别为0.90/1.09/1.30元 当前股价对应PE分别为28X/23X/20X [10] 财务表现 - 2025年上半年实现营收30.20亿元 同比增长13.77% 实现归母净利润5.01亿元 同比增长17.35% [1] - 单季度Q2实现营收15.38亿元 同比增长17.45% 环比增长3.75% 实现归母净利润2.80亿元 同比增长12.80% 环比增长26.70% [1] - 2025年上半年整体毛利率为29.46% 同比提升1.86个百分点 净利率为16.81% 同比提升0.25个百分点 [2] - 费用率方面 销售费用率1.19% 管理费用率5.23% 研发费用率6.41% 财务费用率-0.92% [2] - 预计2025-2027年营业收入分别为72.90/85.71/99.48亿元 增长率分别为16.1%/17.6%/16.1% [1][12] - 预计2025-2027年归母净利润增长率分别为21.3%/20.9%/19.5% [1][12] - ROE预计从2024年的11.1%提升至2027年的14.1% [1][12] 业务发展 消费电子业务 - 全球消费电子行业复苏态势持续深化 公司消费电子业务稳健增长 [3] - 光学元器件业务深化与北美及韩系客户合作 越南基地二期扩建高端滤光片产线 涂布滤光片拓展至无人机、车载等领域 北美项目量产成功 [3] - 微棱镜产品竞争力强 巩固核心供应商地位 单反相机业务市占率稳定 [3] - 薄膜光学面板业务深化全球布局 实现销售利润双增长 巩固手机市场龙头地位 拓展车载、无人机等新领域 [3] - 越南产线量产提升海外交付能力 数字化管理助推智能制造转型 [3] - 半导体光学业务拓展窄带新应用 稳固芯片镀膜市场优势 3D模组业务优化结构 深耕3D视觉全栈方案 突破机器人市场 [3] 车载光学业务 - 斩获LCOS技术AR-HUD项目定点及多个主机厂订单 市场覆盖扩大 [3] - 新研发斜投影样机AR融合效果显著提升 获头部车企认可 [3] - 以HUD及激光雷达视窗片产品为核心 市场份额始终保持前列 [9] - 2025年1-6月中国市场乘用车激光雷达前装交付量同比大幅增长76.35% 反映市场对激光雷达的旺盛需求 [9] AR/VR业务 - 突破反射光波导量产技术 与头部企业达成合作 [3][8] - 衍射光波导领域深化与Digilens的技术协同 实现小批量商用 [8] - 布局光机零组件 迁移消费电子光学技术至AR/VR领域 抢占智能眼镜市场先机 [8] 行业前景 - 2025年一、二季度全球智能手机市场均保持1%-2%的同比增速 [9] - 端侧模型的精简优化与次旗舰芯片的强大支持助力AI手机快速发展 并加速从高端机型向中端机型渗透 [9] - Canalys预测2025年AI手机渗透率将达到34% 有望进一步激发消费者换机热情 [9] - Canalys及IDC均预测2025-2029年全球智能手机市场将继续保持温和增长态势 [9] - 2025年1-6月中国汽车产量与销量同比分别增长12.5%和11.4% [9]