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正邦科技(002157)
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2025年中国生猪养殖经营效益分析 2024年生猪养殖景气度向上【组图】
前瞻网· 2025-07-28 07:27
中国生猪养殖行业分析 行业整体盈利状况 - 2020年行业大规模扩张产能导致供过于求 生猪价格持续低位运行 养殖业经历下行周期 [1] - 2023年除正邦科技外 牧原股份 温氏股份 新希望等代表性企业净利润均呈现亏损状态 [1] - 2024年行业盈利能力改善 企业净利润基本转正 [1] 规模化养殖净利润 - 2021年3月至2023年8月规模化养殖生猪净利润持续亏损 2023年9月首次扭亏为盈 [2] - 2024年4月进入第六轮猪周期后 规模养殖净利润持续下降至2025年4月的86元/头 [2] 散养养殖净利润 - 散养生猪净利润波动与规模化养殖趋势一致 2021年6月出现最低值-665元/头 [4] - 2022年10月达到峰值1246元/头 2025年4月回落至50元/头 [4] 养殖成本控制 - 规模养殖成本从2021年3月2884元/头降至2025年4月2033元/头 降幅达29.5% [8] - 散养成本从2021年3月2971元/头降至2025年4月2123元/头 降幅28.5% [9]
【投资视角】启示2025:中国生猪养殖行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、产业基金和兼并重组等)
前瞻网· 2025-07-22 08:59
生猪养殖行业融资现状 - 2017年至2025年6月生猪养殖行业累计发生38起投融资事件,行业处于相对成熟阶段,新三板和IPO阶段企业数量居多 [3] - 代表性融资事件包括:德康农牧2023年IPO募资9.94亿港币、牧原股份2019年定向增发49.77亿人民币、东瑞股份2021年IPO募资20.07亿人民币 [2][3] - 融资区域集中在四川(6起)、河北(5起)、河南(5起)等地区 [5] 生猪养殖企业对外投资布局 - 代表性企业如牧原股份和温氏股份对外投资区域集中在河南、广东地区 [6] - 对外投资领域74%集中于农、林、牧、渔业,其次为制造业(14%)和批发零售业(6%) [10] 生猪养殖行业兼并重组特点 - 2017-2025年行业兼并重组以横向并购为主,典型案例包括温氏股份8.1亿人民币收购新大牧业、新希望8.5亿人民币收购新牧养殖 [13][14] - 纵向并购案例较少,如广东新五丰225万人民币收购广州市星旺食品等企业 [13] - 混合并购案例包括振静股份18.2亿人民币收购巨星农牧等 [14] 行业投融资及兼并重组总结 - 行业融资规模呈现两极分化,头部企业如牧原股份单笔融资超49亿人民币,而中小企业定增多在千万级 [2][3] - 横向并购金额显著高于其他类型,超10亿人民币案例集中于2019-2021年 [13][14]
东兴证券晨报-20250721
东兴证券· 2025-07-21 09:44
核心观点 - 2025 年 6 月社零增速受“6·18”促销节奏前置和餐饮及可选消费恢复动能放缓影响而回落,消费复苏趋势延续但节奏放缓;6 月猪价呈“U”型走势,政策调控初见成效,中长期利于生猪市场平稳运行,建议关注相关行业受益标的 [5][10][11] 经济要闻 - 6 月全社会用电量 8670 亿千瓦时,同比增长 5.4%,分产业看,第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长 4.9%、3.2%、9.0%、10.8% [1] - 7 月贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,5 年期以上 LPR 为 3.5%,1 年期 LPR 为 3%,均与上月持平 [1] - 美国政府审查马斯克的太空探索技术公司(SpaceX)与多个联邦政府机构合同,初步评估多数政府合同难以取消 [1] - “十四五”规划 17 项主要指标中,6 项已于 2024 年提前完成,11 项指标目标年底前将全部完成 [1] - 2025 年 1 - 6 月全国网上零售额增长 8.5%,品质商品、以旧换新、网络服务消费增长快,4 月以来平台外贸专区销售超 33 亿 [1] - 钢铁等十大重点行业稳增长工作方案即将出台,将推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [1] - 央行就取消债券回购质押券冻结规定公开征求意见,核心是增强债券流动性,优化货币政策操作机制 [1] - 欧洲投资银行将推出 42.5 亿欧元融资支持计划,推动欧盟绿色转型并提升企业竞争力 [1] - 7 月美国消费者信心指数升至 61.8,为近 5 个月最高值,较 6 月增长 1.8%,较去年同期下降 6.9% [1][4] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工,采取截弯取直、隧洞引水开发方式,建设 5 座梯级电站,总投资约 1.2 万亿元 [4] 重要公司资讯 - 宇树科技开启上市辅导,最快 10 月提交 IPO 申请文件 [4] - 苏州固锝增资子公司并在新加坡设立海外全资孙公司,经营范围涵盖多领域 [4] - 宏鑫科技与飞行汽车公司签订合同,预计对业绩产生积极影响 [4] - 虹软科技实控人提议实施 2025 年度中期现金分红方案 [4] - 长盈通预计 2025 年 1 - 6 月营收和净利润同比大幅增长,业务盈利情况持续改善 [4] 商贸零售行业 - 2025 年 6 月社零总额环比略降,同比增长 4.8%,增速环比 5 月降 1.6 个百分点,1 - 6 月累计同比增长 5.0%,消费复苏趋势延续但节奏放缓 [5] - 6 月社零增速放缓受“6·18”促销节奏前置和餐饮及可选消费恢复动能放缓影响 [5] - 按消费类型,必选消费稳健,可选品类修复动能趋缓,商品零售稳健,餐饮消费走弱,6 月商品零售额同比增长 5.3%,餐饮收入同比增长 0.9% [6] - 餐饮消费承压源于外卖平台优惠补贴和政策影响,商品零售中必选消费有韧性,可选消费分化 [6] - 高增品类延续结构性修复,政策驱动动能减弱,6 月家电、家具类销售额同比分别增长 32.4%、28.7%,金银珠宝类同比增长 6.1% [7] - 按零售业态,线上渠道稳健增长,线下结构性分化收敛,高性价比消费趋势延续,1 - 6 月全国网上零售额同比增长 8.5% [8] - 投资策略建议关注受益于政策驱动的耐用品赛道、具备渠道整合和产品竞争力的消费龙头企业,以及服务型与创新型消费板块潜在机会,推荐珀莱雅、周大生等 [8] 农林牧渔行业 - 2025 年 6 月仔猪、活猪和猪肉均价分别为 37.25 元/公斤、14.66 元/公斤和 25.29 元/公斤,环比分别降 4.82%、2.32%、1.90%,6 月猪价呈“U”型走势,7 月初冲高后大幅回落 [10] - 6 月猪价受供给节奏影响,上旬集团场出栏加快,下旬缩量挺价,7 月猪价急涨急跌,需求端因夏季高温和学校放假,终端消费需求不振 [10] - 6 月能繁母猪存栏量 4043 万头,环比微增 0.02%,增幅收窄,三方数据显示 6 月样本数据维持环比小幅增长 [11] - 5 月底以来政策调控密集,集中在“控产能 + 降体重 + 控二育”,7 月环保政策收紧,监管趋严对生猪市场短空长多 [11] - 政策引导产能调控是核心旋律,落后产能去化预期提升,25 年优质产能有望盈利,板块估值有安全性和向上弹性,养殖龙头有望率先估值修复 [12] - 建议关注成本领先、业绩兑现度高的头部养殖标的牧原股份,其他相关标的包含温氏股份等 [12] - 6 月牧原股份等 4 家上市企业销售均价环比下降,出栏量分化,头部企业完成度高,出栏均重除牧原微增外均明显下降 [13] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐中广核技、国轩高科、劲仔食品、华鲁恒升、伊利股份、统联精密、兰剑智能 [3]
6月以来生猪超卖强化供给收缩之势,猪价新一轮上行或开启
开源证券· 2025-07-21 05:12
报告行业投资评级 - 看好(维持)[1] 报告的核心观点 - 6月以来生猪超卖强化供给收缩之势,猪价新一轮上行或开启;6月上市猪企生猪出栏均价环比下跌,出栏均重环比下跌[4][34] 根据相关目录分别进行总结 行业:6月以来生猪超卖强化供给收缩之势,猪价新一轮上行或开启 - 6至7月中旬生猪超卖,2025Q3供给收缩背景下猪价抬升幅度或更可观;2025年6月全国生猪销售均价14.28元/公斤,环比-2.28%,同比-21.99%;涌益监控样本6月屠宰量431.68万头,环比-6.20%,同比+12.22%;6月生猪超卖,涌益样本6月生猪出栏较计划完成率102.29%,7月计划出栏较6月实际出栏-1.20%;6至7月中旬行业生猪存在两轮超卖,7月处于供给收缩窗口核心时段,散户后市低价接猪企图或落空并助推猪价上行;2025Q3生猪供给收缩已至,猪价中枢有望逐月上移[4][15] - 散户大猪出栏步入阶段尾声,二育入场仍谨慎;截至7月17日,涌益样本生猪出栏均重128.83公斤/头,周环比-0.20公斤/头,同比+3.44公斤/头,150kg肥猪较120kg标猪溢价0.18元/公斤;7月1 - 10日行业销至二育生猪占实际销量比重1.35%,二育栏舍利用率52%;伴随散户大猪出栏步入阶段尾声,生猪出栏均重再度回落,肥猪有溢价反映市场大猪供给紧平衡[16] - 存出栏结构方面,大猪出栏占比同环比提升,存栏占比环比持平;截至7月17日,涌益样本生猪出栏结构中150kg以上占比5.16%,周环比+0.04pct,同比+0.16pct;从My steel样本生猪月度存栏结构看,2025年6月行业140kg以上生猪存栏占比月环比持平,同比+0.09pct[19] - 供需格局改善,毛白价差环比走强,冻品入库进行对猪价形成支撑;截至7月17日,涌益监控样本毛白价差4.71元/公斤,较6月同期+0.45元/公斤,低于2024年同期但高于2023年同期;全国冻品库容率为16.85%,同比-0.03pct;当前虽为猪肉消费淡季但供给步入2025Q3收缩阶段,供需双弱供给更弱,毛白价差环比走强反映供需格局真实改善[5][27] - 6月生猪养殖利润环比收窄,行业能繁存栏同环比均微增;受猪价下行影响,行业6月自繁自养头均盈利25.15元/头,月环比-62.35%;2025年6月我国生猪能繁存栏4043万头,同比+0.12%,环比+0.02%;截至7月17日,规模场15kg仔猪价格环比小幅增至542元/头,同比-103元/头,较2023年同期+91元/头,养殖户博弈春节前猪价行情对仔猪价格形成支撑[5][29] 6月上市猪企生猪出栏均价环比下跌,出栏均重环比下跌 - 截至7月10日,12家上市猪企发布6月生猪销售数据;生猪养殖上市企业6月合计出栏生猪1614.81万头,同比+45.98%;牧原股份等12家企业6月出栏量分别为836.70、300.73等万头,分别同比+65.1%、+28.9%等[6][34] - 出栏均重方面,温氏股份、大北农6月商品猪出栏均重分别为113.7、125.9公斤/头,环比变动-1.2、-1.5公斤/头[6][40] - 销售均价方面,主要10家上市猪企销售均价环比下跌,牧原股份等10家企业6月商品猪销售均价分别为14.08、14.39等元/公斤,分别环比变动-3%、-2%等[7][41]
2025年中国生猪养殖行业上游猪饲料市场分析 2024年全国猪饲料产量14391.3万吨【组图】
前瞻网· 2025-07-17 05:29
行业概述 - 行业主要上市公司包括牧原股份(002714 SZ)、正邦科技(002157 SZ)、温氏股份(300498 SZ)、新希望(000876 SZ)等 [1] - 猪饲料按营养划分为蛋白质饲料、能量饲料、粗饲料、矿物质饲料和饲料添加剂5种 [1] 产量数据 - 2024年全国猪饲料产量14391 3万吨 同比下降3 9% [2] - 猪饲料在工业饲料中占比45 68% 2014-2024年整体保持在40%以上 [3] 区域竞争格局 - 2024年广西以1548 2万吨产量成为全国第一 安徽以533 4万吨进入前十 [4] - 十大省份合计产量9543 7万吨 占全国总产量的66 3% [4] 行业发展趋势 - 行业整合加速 大型饲料企业和技术优势企业将占据主导地位 [7] - 环保型猪饲料和无抗饲料将成为主流 受绿色农业政策推动 [7] - 无抗饲料预计2025年占比达40% 国家政策推动传统饲料转型 [9] - 环保要求加严 推动饲料生产模式向绿色原材料和废弃物管理升级 [9] - 规模化养殖将提升行业集中度 预计2030年前十大企业市场份额超50% [9]
正邦科技2025上半年预计扭亏 养猪业务加速恢复销量增125%
长江商报· 2025-07-13 23:18
业绩扭亏为盈 - 2025年上半年预计实现归母净利润1 9亿元—2 1亿元 同比扭亏为盈 上年同期净亏损1 27亿元 [1] - 扣非净利润5000万元—7000万元 上年同期净亏损2 7亿元 [1] - 业绩增长主要源于生猪养殖业务量价齐升 该板块收入40 77亿元 同比增长134 59% [1][2] 生猪养殖业务表现 - 生猪销量357 66万头 同比增长125 04% 其中仔猪200 6万头(增128 19%) 商品猪157 06万头(增121 15%) [2] - 生猪销售价格同比上涨约46元/头 [2] - 2025年3月育肥运营成本13 3元/公斤 较2024年9月的15元/公斤下降1 7元/公斤 [2] 产能扩张计划 - 2025年预计出栏量超700万头 下半年需出栏超342万头 [1][4] - 2026年目标产能1200万头 [1][4] - 2024年已复工复产59个猪场和16个饲料厂 能繁母猪存栏恢复至27 5万头 [4] 成本管控措施 - 控股股东导入成本管控流程 综合毛利率同比提升4% [2] - 数智化转型成效显著 接入10 4万套智能化设备 物联网覆盖率77% [3] - 通过租赁闲置资产预计2025年租金收入不超2 2亿元 [5] 业务协同发展 - 饲料板块销量124万吨 同比增长94% [4] - 深化产学研合作 构建完整育种链条 [4] - 推动生猪养殖与饲料业务双轮驱动 [5]
【农林牧渔】6月猪企销售月报解读——光大证券农林牧渔行业周报(20250707-20250713)(李晓渊)
光大证券研究· 2025-07-13 13:47
猪价走势 - 7月11日全国外三元生猪均价14.81元/kg 周环比下跌3.52% 15公斤仔猪均价31.89元/公斤 周环比上涨1.79% [3] - 商品猪出栏均重129.03kg 周环比上升0.39kg 全国冻品库容率14.31% 环比上升0.08pct [3] - 高温天气抑制消费 猪肉储存成本上升 屠企采购意愿弱 供需格局宽松导致猪价回调 [3] 6月猪企销售数据 出栏量 - 13家上市猪企合计出栏生猪1626.81万头 环比+2.65% 同比+47.55% [4] - 头部企业牧原股份/温氏股份/新希望出栏量环比分别+7.63%/-4.69%/-0.29% 中游企业金新农/巨星农牧等环比增幅最高达38.35% [4] - 商品猪出栏总量1354.49万头 环比+3.30% 仔猪出栏总量268.89万头 环比-1.90% [4] 出栏价格 - 行业出栏均重持续下降 猪价同比下跌约20% 多数企业商品猪售价环比跌幅在3%以内 [4] - 企业出栏均价区间13.23-15.57元/公斤 较5月波动不超过0.5元/公斤 [4] 出栏均重 - 10家企业商品猪出栏均重算术均值125.06公斤 环比-0.77kg 绝对水平已低于4月 [4]
A股绿色周报|11家上市公司暴露环境风险 正邦科技控股公司被罚100万元
每日经济新闻· 2025-07-11 14:17
核心观点 - 2025年7月第一周至第二周共有11家上市公司暴露环境风险涉及6家国资控制企业[10][12] - 环境风险信息覆盖31个省337个地级市关联数千家上市公司及数万家关联公司[9] - 上市公司环境违规行为主要包括违反验收制度、超标排放、数据修约等[10][13][14][16][17] 上市公司处罚案例 - **正邦科技**控股公司因违反验收制度及超标排放水污染物被罚100万元[13] - 原处罚金额142.9万元经调解后降低30%执行[13] - 截至2025年5月30日未履行罚款缴纳义务[13] - **恩捷股份**控股公司因超标排放大气污染物及未验收投产被罚67.2万元[3][16][17] - 二氯甲烷排放浓度超标最高达1900毫克/立方米(限值20毫克/立方米)[17] - 公司回应已完成整改并制定设施升级方案[16] - **红星发展**全资子公司因修约289条在线监控数据被罚47.6万元[14] - 其中26条修约原因为设备故障不符合规定[14] - **建投能源**控股公司因台账缺失、扬尘污染等问题被罚62.4万元[18] 行业与地域分布 - 涉事公司分布在电力设备、有色金属、煤炭等9个行业[8][11] - 江西省(农林牧渔)、云南省(基础化工)、广西(电力设备)等11个省份出现违规[8] - 游戏行业有1家上市公司涉及环境风险[5] 数据统计 - 11家涉事上市公司合计市值538亿元(正邦科技261亿元+恩捷股份277亿元)[2][4] - 受影响股东数量达87.04万户[13] - 本期涉及环境违法违规款项总额约4.04亿元[6]
正邦科技预计上半年归母净利润超1.9亿元 公司发展韧性不断提升
证券日报网· 2025-07-11 11:48
业绩预告 - 公司预计2025年半年度业绩将实现扭亏为盈 归母净利润预计在1 9亿元至2 1亿元之间 扣除非经常性损益后的归母净利润预计在5000万元至7000万元之间 [1] 养猪业务表现 - 上半年生猪养殖业务实现收入40 77亿元 较上年同期增长134 59% [2] - 生猪销量357 66万头 较上年同期增长125 04% 其中仔猪出栏200 6万头 增长128 19% 商品猪出栏157 06万头 增长121 15% [2] - 生猪销售价格较上年同期增长约46元/头 呈现"量价齐升"态势 [2] - 商品猪销售均价从1月份的15 34元/公斤下降到6月份的14 05元/公斤 但生产端育肥运营成本为13 3元/公斤 仍有微利 [3] 成本管控与效率提升 - 公司狠抓生产管理和成本管控 叠加控股股东双胞胎集团导入成熟流程 实现降本增效 [2] - 双胞胎集团租赁公司部分闲置猪场及饲料厂 有效降低资产闲置损失 [2] - 综合毛利率较上年同期增长4%左右 [2] 全年展望与战略 - 2025年预计全年生猪出栏将超过700万头 [4] - 公司将推进种猪遗传性能升级 提高生产资源配置效率 优化猪群健康环境 提升闲置资产效能 推进业务场景数智化 优化考核激励 [4] 行业动态与价格走势 - 2025年猪价将步入下行通道 但行业仍有望获得正常盈利 [5] - 下半年生猪价格预计先涨后降再微涨 七八月份因出栏量减少及二次育肥补栏 价格仍有上涨空间 [5] - 八月份生猪价格或涨至年内高点 受年初猪病影响出栏减少 [5] - 2025年规模化养猪占比预计达75% 龙头企业有望深度受益 行业集中度提升有利于稳定市场供应 [5]
7月11日早餐 | 稀土精矿报价再度上调;商务部回应“黄仁勋计划访华”
选股宝· 2025-07-11 00:10
海外要闻 - 美股主要指数普遍上涨,道指涨0.43%、纳指涨0.09%、标普500涨0.27% [1] - 科技股表现分化,特斯拉大涨4.73%、英伟达涨0.75%、苹果涨0.6%、谷歌A涨0.57%,而亚马逊跌0.13%、微软跌0.4%、Meta跌0.76% [1] 国内政策动态 - 工信部公开征集对315项行业标准、1项行业标准外文版和4项推荐性国家标准计划项目的意见 [2] - 商务部表示中美双方就经贸领域各自关切保持密切沟通 [7] - 中国和马来西亚互免签证协定将于7月17日生效 [7] 券商策略观点 - 光大证券认为沪指创新高提振市场信心,有望吸引场外资金进场,市场或将延续震荡向上态势 [3] 热点题材分析 制冷剂 - 河南高温导致用冰需求大增,郑州某制冰厂日产量近300吨,销量翻倍,订单排至1个月后 [4] - 冰杯销量连续两年增速超300%,预计2026年中国冰品与冰饮即时零售市场规模将突破630亿元 [4] - 2024年上半年制冰相关企业注册7445家,同比增长180.94% [4] 煤炭 - 焦煤期货近三日累计涨近7%,焦炭期货涨3.44% [5] - 夏季用煤旺季来临,六大发电集团日均耗煤量周环比明显上涨 [5] - "反内卷"政策或推动炼焦煤落后产能出清,预计煤价将维持季节性上涨 [5] 短剧 - 京东布局短剧市场,核心岗位年薪达90-140万元 [5] - 2024年中国微短剧用户超6亿人,市场规模505亿元(首次超过电影票房),预计2025年达634.3亿元,2027年达856.5亿元,年复合增长率19.2% [6] 可控核聚变 - 成都瀚海聚能将于7月18日展示中国首台直线型聚变装置HHMAX-901主机建设完成并实现等离子体点亮 [8] - 瀚海聚能采用创新性高密度场反位形装置,功率密度约是托卡马克类的100-1000倍 [8] 上市公司公告 - 包钢股份和北方稀土将第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨 [9] - 国盛金控预计上半年净利润1.5-2.2亿元,同比增长236.85%-394.05% [9] - 赛力斯预计上半年净利润27-32亿元,同比增长66.20%-96.98% [9] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元,同比增长44.43% [9] - 中国重工预计上半年净利润15-18亿元,同比增长181.09%-237.30% [9] - 沪电股份预计上半年净利润16.5-17.5亿元,同比增长44.63%-53.40% [9] - 东阳光预计上半年净利润5.83-6.63亿元,同比增长157.48%-192.81%,具身智能机器人业务已实现营收 [10] 市场数据 历史新高公司 - 国义招标(新型城镇化)涨30% [11] - 长芯博创(铜缆高速连接器)涨15.07% [11] - 华纳药厂(创新药)涨14.85% [11] - 浙江东日(区块链+脑机接口)涨10% [11] - 华光环能(氢能源+电力)涨9.98% [11] 解禁信息 - 唯科科技7月11日解禁36.52亿元,解禁比例45.43% [12] - 智立方解禁9.96亿元,解禁比例20.14% [12] - 安达科技解禁8.66亿元,解禁比例23.30% [12]