市场整体表现 - 12月12日，沪深两市成交额达2.09万亿元，较上一交易日放量2351亿元 [1] - 商业航天、可控核聚变、电网设备等板块涨幅居前，而商业百货、免税概念、房地产服务等板块下挫 [1] 强势个股与连板梯队 - **龙洲股份**（002682）涨停10.04%，现价10.85元，换手率51.23%，实现8天7板 [2] - **航天机电**（600151）涨停10.00%，现价15.40元，换手率20.47%，实现11天6板 [2] - **中源家居**（603709）涨停10.01%，现价23.84元，换手率7.41%，实现7天5板 [2] - ***ST铖昌**（001270）上涨5.01%，现价61.22元，换手率0.14%，实现6天5板 [2] - **再升科技**（603601）涨停10.05%，现价8.43元，换手率19.81%，实现5连板 [2] - **西部材料**（002149）涨停10.00%，现价28.93元，换手率34.44%，实现6天4板 [2] - **航天动力**（600343）涨停10.01%，现价40.12元，换手率24.19%，实现6天4板 [2] - **博纳影业**（001330）上涨9.97%，现价13.35元，换手率19.08%，实现5天4板 [2] 龙虎榜资金动向 - **净买入前三**：联特科技净买入3.99亿元，安泰科技净买入3.01亿元，中能电气净买入2.19亿元 [5] - **净卖出前三**：摩尔线程净卖出4.67亿元，永鼎股份净卖出3.75亿元，通光线缆净卖出1.54亿元 [6] - **机构席位净卖出前三**：航宇科技净卖出2.15亿元，西部材料净卖出1.08亿元，顺灏股份净卖出8017.03万元 [7] - **机构席位净买入前三**：国瓷材料净买入1.53亿元，中能电气净买入1.24亿元，永鼎股份净买入1.1亿元 [10] 重点个股与题材驱动 - **国瓷材料**：涉及商业航天、固态电池、回购、新材料等题材 [8] - 有消息称SpaceX计划于2026年中后期启动IPO，目标估值高达1.5万亿美元，首轮计划募集超300亿美元 [8] - **商业航天行业**：12月10日，我国“力箭一号”遥十一运载火箭成功实施“一箭九星”发射，标志中国商业航天实现规模化量产与国际化突破 [9] - **中能电气**：涉及重大资产重组、高压设备、智能电网等题材 [13] - 华菱线缆披露每枚火箭线缆连接系统价值量约1000万元，商业航天需求提升推动线缆企业订单增长 [13] - 受AI数据中心建设带动，燃气轮机巨头GE Vernova上调业绩指引，英伟达计划举办解决数据中心电力问题的私人峰会 [13] - **摩尔线程**：涉及半导体芯片、人工智能计算 [16] - 公司发布公告提示股票短期上涨过快可能出现的下跌风险 [16] - 公司预计2025年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.3亿元 [16] 沪深股通资金流向 - **沪股通**：涉及个股9只，永鼎股份的沪股通专用席位净卖出额最大，达4.28亿元 [22][23] - **深股通**：涉及个股9只，安泰科技的深股通专用席位净买入额最大，净买入1.17亿元 [23] 知名游资操作动向 - **作手新一**：净买入联特科技1.096亿元 [24] - **中山东路**：净买入联特科技1.481亿元、中能电气8777万元、梅雁吉祥8056万元 [24] - **屠文斌**：净买入航宇科技2.039亿元 [25] - **成都系**：净卖出西部材料7475万元、雪人集团7389万元、西部材料5535万元 [25] - **章盟主**：净卖出中洲特材6692万元 [24] - **炒股养家**：净买入合锻智能5832万元 [24]

机构资金参与概况 - 12月12日龙虎榜数据显示，共有43只个股出现机构身影 [1] - 其中19只股票呈现机构净买入，24只股票呈现机构净卖出 [1] 机构净买入主要个股 - 机构净买入金额前三的股票为富信科技、国瓷材料、中能电气 [1] - 富信科技净买入金额为2.42亿元，当日股价上涨6.90% [1][2] - 国瓷材料净买入金额为1.53亿元，当日股价涨停，涨幅20.02% [1][2] - 中能电气净买入金额为1.24亿元，当日股价涨停，涨幅20.04% [1][2] - 净买入金额超过1亿元的还有亚翔集成（1.12亿元，涨停）和永鼎股份（1.10亿元，涨3.99%） [2] 机构净卖出主要个股 - 机构净卖出金额前三的股票为航宇科技、西部材料、顺灏股份 [1] - 航宇科技净流出金额为2.15亿元，当日股价上涨19.85% [1][3] - 西部材料净流出金额为1.08亿元，当日股价涨停 [1][3] - 顺灏股份净流出金额为8017万元，当日股价涨停 [1][3] - 净卖出金额较大的个股还包括海欣食品（净流出6523万元，跌9.71%）和佳缘科技（净流出3689万元，涨6.14%） [3] 机构买卖与股价表现关系 - 多只获机构大额净买入的个股当日股价表现强势，如国瓷材料、中能电气、亚翔集成、超捷股份均以涨停报收 [2] - 部分获机构净买入的个股当日股价下跌，如跃岭股份（净买入3273万元，跌停）、超声电子（净买入2667万元，跌停） [2] - 部分遭机构大额净卖出的个股当日股价仍大幅上涨，如航宇科技、西部材料、顺灏股份、通光线缆（净流出3201万元，涨19.98%） [3] - 部分遭机构净卖出的个股当日股价大跌，如信邦制药（净流出804万元，跌9.89%）、南都物业（净流出1785万元，跌10.03%）、信隆健康（净流出2409万元，跌10.05%） [3]

可控核聚变板块市场表现 - 周五A股市场可控核聚变板块掀起涨停潮，多只个股涨停[1] - 西部材料实现6天4板，华菱线缆、雪人集团实现2连板，天力复合30CM涨停，中洲特材20CM涨停[2] - 中国西电、江苏神通、东方电气、海陆重工、四创电子、派克新材、安泰科技、国机重装、中国核建、顺钠股份等10余股涨停[2] - 天力复合股价上涨14.04元，涨幅达+30.00%[3] - 中洲特材股价上涨3.90元，涨幅达+20.01%[3] - 斯瑞新材股价上涨5.15元，涨幅达+17.58%[3] - 爱科赛博股价上涨6.25元，涨幅达+12.76%[3] - 常辅股份股价上涨3.80元，涨幅达+11.38%[3] - 久盛电气股价上涨1.86元，涨幅达+10.64%[3] - 中国西电股价上涨0.83元，涨幅达+10.06%[3] - 江苏神通股价上涨1.47元，涨幅达+10.03%[3] - 华菱线缆股价上涨1.49元，涨幅达+10.03%[3] - 东方电气股价上涨2.19元，涨幅达+10.02%[3] - 海陆重工股价上涨1.21元，涨幅达+10.01%[3] - 西部材料股价上涨2.63元，涨幅达+10.00%[3] - 四创电子股价上涨2.83元，涨幅达+10.00%[3] - 派克新材股价上涨7.92元，涨幅达+10.00%[3] - 雪人集团股价上涨1.65元，涨幅达+9.99%[3] - 安泰科技股价上涨1.89元，涨幅达+9.98%[3] - 国机重装股价上涨0.47元，涨幅达+9.98%[3] - 保变电气股价上涨0.93元，涨幅达+9.98%[3] - 可控核聚变板块当日涨幅为+4.98%，板块内涨停家数为16家[4] - 可控核聚变板块年初至今累计涨幅达+87.33%，位列A股热门板块第三名[3][4] 板块催化因素与产业前景 - 中央经济工作会议提出深入推进重点行业节能降碳改造，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用[6] - 可控核聚变作为国家能源安全与科技自主可控的战略制高点，其产业化进程正加速从实验验证迈向工程示范[7] - 光大证券指出，国内聚变产业有望于2027年前后进入工程实验堆建设期，产业链上核心供应商有望持续受益[7] - 继合肥的BEST项目后，江西“星火一号”与成都“先觉”等多个新项目已确认将于年内启动前期招标，标志着可控核聚变发展进入多地项目陆续启动的产业化新阶段[8] - 光大证券认为，可控核聚变行业进入密集招标期，产业资本开支有望持续扩大[8] - 美国聚变工业协会发布报告，投入100亿美元用于核聚变，以保障美国能源与AI未来，加速推进核聚变产业发展[8] - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约合3.5万亿元人民币）[8] - 聚变能作为“人类终极能源”具备较高的战略价值，AI巨头纷纷对聚变能进行布局[8] - 基于未来AI产业发展对于用电结构的重塑，可控核聚变产业具备长期增长潜力[9] - 伴随可控核聚变产业进程的不断推进，相关公司有望持续受益[10] A股市场整体环境 - 周五A股低开高走，尾盘全线收红[11] - 市场交投情绪高涨，全市场重回2万亿元成交额[12] - 在亚太市场主要股指中，创业板指年初至今以近50%的涨幅领涨，沪指涨幅约为16%[13] - 创业板指最新报3194.36点，当日上涨30.68点，涨幅0.97%，年初至今涨幅为49.16%[14] - 深证成指最新报13258.33点，当日上涨110.94点，涨幅0.84%，年初至今涨幅为27.31%[14] - 上证指数最新报3889.35点，当日上涨16.03点，涨幅0.41%，年初至今涨幅为16.04%[14] - IMF在12月最新报告中，将中国2025年经济增长预期上调0.2个百分点至5.0%，同时将2026年增长预期上调0.3个百分点至4.5%[15] - 摩根大通预测，截至2026年底，MSCI中国指数预计将上涨18%，沪深300指数则有望增长12%[16] - 摩根士丹利数据显示，截至今年11月，外国多头基金在中国内地和香港市场买入了约100亿美元的股票[16] - 中原证券指出，当前国内经济宏观面处于温和修复状态，中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变[16] - 在政策暖风、资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加[16] - 中原证券预计，上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，周期与科技有望轮番表现[16] - 华金证券指出，A股慢牛延续，可能进一步推动春季行情开启[17] - 分子端：稳增长政策继续发力预期可能上升，社零和投资增速可能回升；财政政策发力、反内卷政策实施可能提振盈利回升预期[17] - 流动性：美联储如期降息，且明年仍有降息空间，海外流动性宽松下对人民币汇率掣肘减轻；会议提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，央行短期可能进一步降准降息[17] - 风险偏好：政策定调积极提振市场情绪[18]

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 从资金流向上来看，当日陕西国企改革板块主力资金净流入3.58亿元，游资资金净流出3.34亿元，散户 资金净流出2395.66万元。陕西国企改革板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，12月12日陕西国企改革板块较上一交易日上涨1.4%，西部材料领涨。当日上证指数报 收于3889.35，上涨0.41%。深证成指报收于13258.33，上涨0.84%。陕西国企改革板块个股涨跌见下 表： ...

股价与交易表现 - 公司股票于交易日涨停，日振幅达15.72%，日涨幅偏离值达9.34% [2] - 全天换手率为34.44%，成交额达45.43亿元 [2] - 近5日主力资金净流入4.67亿元，当日主力资金净流入1.62亿元，其中特大单净流入2.54亿元，大单资金净流出9227.12万元 [2] 龙虎榜交易数据 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交10.10亿元，其中买入5.73亿元，卖出4.37亿元，合计净买入1.36亿元 [2] - 机构专用席位合计净卖出1.08亿元，具体为两家机构合计买入3901.00万元，卖出1.47亿元 [2][3] - 深股通专用席位为第二大买入及第一大卖出营业部，买入1.09亿元，卖出8864.39万元，净买入2034.56万元 [2][3] - 买入金额最大的营业部为东吴证券苏州相城大道营业部，买入1.60亿元 [3] 融资融券情况 - 截至最新交易日，公司两融余额为9.34亿元，其中融资余额9.31亿元，融券余额235.39万元 [3] - 近5日融资余额增加4.23亿元，增幅达83.19% [3] - 近5日融券余额增加99.61万元，增幅达73.37% [3]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 沪深两市成交额达2.09万亿元，较上一个交易日放量2351亿元 [1] - 全市场涨跌家数接近持平，但两极分化态势依旧，涨停个股78只，封板率为87%，跌停个股十余只 [1][8] 板块热点轮动 - 可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天等板块涨幅居前 [1] - 零售、房地产、海南等板块跌幅居前 [1] - 市场热点快速轮动，题材投机方向持续向商业航天方向缩圈 [8] 短线情绪与连板股分析 - 连板晋级率降至22.22%，3板以上连板股降至2只，短线情绪修复有限 [3] - 再升科技录得5连板，中源家居3连板，北交所天力复合30cm 2连板 [1] - 此前3连板跃岭股份断板跌停，叠加福建板块的消费股欣贺股份、永辉超市双双跌停 [3] - 微盘股指数跌1.3%收出四连阴，活跃资金对小微盘股方向维持谨慎心态 [3] 商业航天主线 - 中国航天科技集团八院的长征十二号甲运载火箭即将挑战“发射+回收”双目标，采用可复用50次以上的“龙云”液氧甲烷发动机 [4] - SpaceX拟IPO募资数百亿美元，其1.5万亿美元的最新估值打开了整个商业航天产业链的估值空间 [5] - 板块人气高涨，再升科技5连板，天力复合30cm 2连板，航天动力6天4板，西部材料6天4板 [1][4][11] - 板块内多只个股实现连板晋级或反包板，如龙洲股份、航天长峰、泰永长征、超捷股份等 [4][5][11][12] - 下周初部分人气股或面临严重异动，板块短线出现大级别分歧是大概率事件 [5] 可控核聚变概念 - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币） [13] - 继合肥的BEST项目后，江西“星火一号”与成都“先觉”等多个新项目已确认将于年内启动前期招标 [5] - 概念股展开凌厉补涨，中国核建、国机重装、中洲特材、海陆重工等大批成分股涨停 [5][16] - 板块与商业航天概念有叠加，北交所人气股天力复合同时具备核电与商业航天概念 [5] 算力硬件与AI相关 - OpenAI正式发布GPT-5.2系列模型，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE编码能力测试的历史最高分 [6] - 甲骨文财报显示，其今年用于数据中心的计划支出上调了150亿美元 [6] - 算力硬件股结束调整，联特科技一度触及20厘米涨停，德科立、东田微双双创历史新高 [6] - 综合多家券商观点，明年高速光模块的出货量和需求仍远超市场预期 [6] 电力设备与数据中心配套 - 英伟达计划于下周举办私人峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加 [7][17] - 燃气轮机巨头GE Vernova上调未来数年业绩指引，刺激燃气轮机概念活跃，东方电气、博盈特焊等涨停 [7][26] - 变压器方向展开补涨，中国西电、保变电气、顺钠股份、中能电气均报收涨停 [7][19] - 伴随北美数据中心加速投建，配套储能出货量明年大增是大概率事件 [7] 芯片产业链 - 半导体设备厂商透露，台积电与日月光集团、Amkor与联电等都在加速扩充先进封装CoWoS产能 [20] - 板块活跃股包括亚翔集成2连板，以及柏诚股份、圣晖集成、晶丰明源等首板涨停股 [21][22] 其他活跃板块及个股 - **福建板块**：受地方规划建议推动，龙洲股份8天7板，雪人集团2连板，建霖家居、凤竹纺织等首板 [23][24] - **锂电池**：分析师指出锂市场正从供应过剩转向小幅短缺，广期所碳酸锂主力合约日内涨超3%，金圆股份、兆新股份等首板 [27] - **有色金属**：现货白银收涨2.82%报63.543美元/盎司，COMEX黄金期货涨2%报4309.3美元/盎司，刺激梅雁吉祥等个股涨停 [29][30] - **机器人概念**：产业趋势为板块提供业绩和估值驱动，胜通能源、征和工业等首板 [31][32] - **其他个股**：航天机电11天6板（光伏），博纳影业5天4板（影视+AI应用），百大集团2连板（零售）等 [9][32][33]

新股发行与要约收购 - 2025年12月12日有2只新股发行：天溯计量发行价格36.80元[1]，锡华科技发行价格10.10元[1] - 荃银高科的要约申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份的要约申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] - 港股金科服务的要约申报期为2025年11月19日至2026年1月22日[6] 退市与风险警示 - 2只股票处于退市整理期：*ST广道距最后交易日剩余13个交易日[1]，退市苏吴距最后交易日剩余11个交易日[1] - 报告提及多只*ST及ST股票发布异常波动或风险提示公告，数量超过40只[1][2][3][4] - *ST东易面临“（可能）终止上市”风险[4]，*ST长药面临“（可能）暂停上市”风险[4] 可转债与债券市场动态 - 2只可转债即将发行：鼎捷数智申购时间为2025年12月15日[6]，天准科技申购时间为2025年12月12日[6] - 瑞可转债于2025年12月12日上市[6] - 多只可转债即将赎回，登记日集中在12月中下旬，例如测绘转债赎回登记日为12月12日[6]，中能转债为12月15日[6]，伟24转债为12月17日[6] - 多只债券进入回售期或即将摘牌，例如21万科02回售申报期为12月9日至15日[6]，23海旅02提前摘牌日为12月15日[6] 基金市场提示 - 多只跨境ETF（如纳指ETF、标普500ETF等）发布基金溢价风险提示[4] - 华夏基金华润有巢REIT扩募，认购期为2025年12月8日至12月12日[4]

盘面上，可控核聚变板块领涨，天力复合再度"30CM"涨停，走出2连板，股价创历史新高，收盘报60.84元/股，5个交易日涨幅达117.21%。电网设备、超 导概念、金属新材料等板块全天活跃。 贵金属板块表现强势，招金黄金、晓程科技、西部黄金涨超6%。半导体板块午后活跃，晶丰明源"20CM"涨停，燕东微、中科飞测等涨超10%。 零售板块表现分化，中央商场、茂业商业、永辉超市跌停。百大集团午后直线冲高，2分钟涨停，走出2连板，最新市值为44.7亿元。 电力链持续走强 今日，A股三大指数全线反弹，上证指数涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97%。全市场成交额约2.11万亿元。 今日，电力链继续活跃。 午后，可控核聚变板块持续走强，天力复合再度"30CM"涨停，股价创历史新高，5个交易日涨幅达117.21%，实现翻倍。中洲特材"20CM"涨停，常辅股 份、爱科赛博涨超10%，西部材料、四创电子、雪人集团等多只个股涨停。 消息面上，日前，《北京经济技术开发区关于加快培育未来能源产业的若干措施》发布。其中提到，前瞻布局聚变能源赛道。支持磁约束、惯性约束等多 技术路径并行发展，重点推进高安全性聚变主机工程实 ...

市场整体表现 - 12月12日A股市场共有83只股票涨停，26只股票跌停 [1] 活跃概念板块 - 超导概念表现活跃，西部材料实现6个交易日内4次涨停，安泰科技涨停 [1] - 可控核聚变概念走强，雪人集团、华菱线缆实现2连板，东方电气涨停 [1] 连板股表现 - 龙洲股份在8个交易日内实现7次涨停 [1] - 航天机电在11个交易日内实现6次涨停 [1] - 中源家居在7个交易日内实现5次涨停 [1] - *ST铖昌在6个交易日内实现5次涨停 [1] - 再升科技实现5连板 [1] - 航天动力在6个交易日内实现4次涨停 [1] - 博纳影业在5个交易日内实现4次涨停 [1] - 航天长峰、泰永长征在4个交易日内实现2次涨停 [1] - 亚翔集成、中利集团实现2连板 [1] - 国瓷材料、九丰能源等股票涨停 [1] 技术指标信号 - 部分股票因MACD指标形成金叉信号而呈现不错涨势 [2] 跌停股表现 - *ST正平连续8个交易日跌停 [1] - *ST返利连续7个交易日跌停 [1] - *ST奥维、*ST岩石连续3个交易日跌停 [1] - *ST建艺、永悦科技连续2个交易日跌停 [1] - *ST熊猫跌停 [1]

文章核心观点 我们正处在一个由技术突破、政策引导与资本助推共同定义的新产业周期起点，多领域呈现出"硬科技国产替代"与"全球创新共振"的交织特征[1] 12月12日汇集的多重信号共同勾勒出未来数年全球科技与产业竞争的清晰轮廓，标志着新一轮科技产业革命正从实验室创新向量产化、商业化全面跃迁的关键节点[2] 投资重心应从追逐概念转向对产业链关键环节、国产化稀缺突破、量产进程验证的深度挖掘[23] 第一章：苍穹征途——商业航天的资本化元年与产业链爆发 - 行业拐点：SpaceX计划于2026年进行IPO，预计募资规模达数百亿美元，标志着商业航天产业正式步入规模商业化与资本化的全新阶段，其意义堪比特斯拉之于电动汽车产业[3] - 产业链价值重构：中国一日三箭成功发射通信、互联网、遥感卫星，随着发射频率从“按年计”迈向“按周甚至按天计”，上游核心供应商将迎来订单的指数级增长[3] - 细分赛道机遇：单枚中型火箭价值量约1500万元人民币，其中箭体结构占比最高[4] 单颗卫星在轨前的环境模拟测试费用约200-300万元[4] 星载计算卡单星价值量可达100万元[4] - 核心公司剖析：广联航空拟收购火箭燃料贮箱核心供应商跃峰科技51%股权，单箭价值量高达约2000万元，假设中国商业火箭年发射量增长至上百枚，仅贮箱业务即可带来数十亿级增量收入，市场预期其2025年合并利润有望达到12亿元，当前市值对应估值仅约5倍PE[4] 苏试试验在国内高端环境试验设备市占率超70%，其卫星测试业务线2025年收入有望突破1亿元[4] 上海瀚讯、陕西华达、电科数字等公司受益于卫星星座批量化建设[4] 西部材料的钛合金、金属复合材料广泛应用于火箭发动机与箭体结构[5] - 投资逻辑：商业航天投资应遵循“总装引领，核心配套优先”的原则，重点关注直接受益于发射频率提升、具备高壁垒、高价值量份额的核心配套企业[5] 第二章：算力纪元——AI服务器迭代与液冷革命的“冷”与“热” - 需求驱动：AI模型参数进入“万亿级”时代，单柜功率从30kW向100kW以上迈进，液冷从“可选”变为“必选”[6] 英伟达对液冷方案的认证极为严格，全球仅少数几家供应商获得资质，推高了相关产品的平均售价至万美元级别[6] - 龙头破局：蓝思科技通过收购元拾科技，获得了全球仅5家的英伟达RVL认证资质，可参与其新一代Rubin平台服务器的液冷系统开发与供应，ASP达到万美金级别[9] - 应用与硬件层：浩瀚深度将其DPI技术应用于AIGC的鉴伪与反诈，预计相关业务利润将呈现爆发式增长[9] AI服务器推动FPC用量和价值量双升，奕东电子深度布局[9] 恒勃股份在PEEK等高性能工程塑料部件上发力[9] 慧辰股份的“机器人大脑”已实现千台级出货，通过向本体厂商加价30%销售[9] - 投资逻辑：AI服务器产业链投资正从“GPU稀缺”向“散热革命”和“配套升级”扩散，拥有绝对稀缺认证资质、高技术壁垒硬件的公司将享有估值溢价[6] 第三章：钢铁之躯——人形机器人量产前夜的“心脏”与“骨骼” - 产业阶段：特斯拉Optimus已启动供应商审核流程，标志着人形机器人正式步入量产前夜[7] 市场预期中国头部企业的量产规模有望在2026年超越特斯拉[7] - 核心增量部件：PEEK材料是替代金属关节的理想材料，宁波华翔为智元机器人打样的PEEK零部件已获认可[8] 市场预计其2026年主业利润可达15亿元，当前估值约15倍PE[10] 恒立液压将其精密制造能力拓展至电动缸、旋转执行器领域[13] 机器人对柔性电路板需求巨大，奕东电子受益[13] 各类力觉、视觉传感器市场广阔[13] - 整机与应用场景：智元机器人宣布“远征”A1机器人已下线5000台，步入量产阶段[13] 东港股份计划发布与阿里云合作的ToC陪伴机器人，应用从工业场景向商业服务、家庭陪伴等领域渗透[13] - 投资逻辑：机器人投资应把握“核心部件优先于整机，量产验证优先于概念”，PEEK材料、FPC、旋转关节是现阶段需要重点关注的“黄金赛道”[11] 第四章：硅基基石——半导体设备与材料的国产化“深水区”突围 - 核心驱动力：高端AI芯片对高带宽内存的需求爆发式增长，推动HBM技术向更高堆叠层数演进，国产替代进程全面提速[12] - 设备与材料突破：迈为股份的半导体业务正迅猛增长，预计2024年订单达8亿元，其中存储设备占2/3，公司已将2025年半导体订单目标定为20亿元[14] 华海诚科是国内极少数能生产HBM专用底部填充材料的企业，产品已支持12层堆叠，该材料国产化率不足5%，公司未来有望占据国内40%以上的市场份额，对应潜在营收规模达30亿元[14] 富创精密成功从设备结构件OEM向关键模组ODM升级，其刻蚀设备关键模组性能参数已超越国际竞争对手[14] - 投资逻辑：半导体投资已进入“国产化深水区”，关注点应从“有没有”转向“好不好、快不快”，在HBM、先进封装等细分领域实现实质性突破并获得订单的公司将迎来巨大弹性[12] 第五章：能源革命——从燃气轮机到核聚变的“无限能源”憧憬 - 新旧能源景气：燃气轮机新增与运维市场景气度有望延续至2035年，应流股份四季度新签订单饱满，并大幅上调远期产能规划与盈利预期[15] 政策回暖推动风电项目建设加速，大金重工积极拓展漂浮式海上风电基础等高端海工装备，市场给予其2026年500亿市值的远期展望[15] - 核聚变技术：中国科研团队在聚变-裂变混合堆领域取得进展，理论上可将铀资源利用效率放大60-100倍[16] 中国铀业正从“资源商”向未来“无限能源储备与技术提供者”转型[16] 杭氧股份中标聚变新能低温系统项目，切入终极能源赛道[16] - 投资逻辑：能源投资呈现“多元并存，技术跃迁”的特征，短期关注燃气轮机、海上风电等高景气赛道，长期战略性关注核聚变颠覆性技术及其核心材料、装备的早期布局者[16] 第六章：光速互联——1.6T时代的光通信升级与国产化纵深 - 技术迭代：为满足AI集群数据交换需求，光模块正从800G向1.6T迭代，1.6T光模块对磷化铟芯片的需求量是800G的3倍，对微型热电制冷器的精度和可靠性要求急剧提高[17] - 国产替代核心：富信科技是全球少数能批量供应用于800G/1.6T光模块的Micro TEC厂商，产品毛利率高达70%，净利率约50%，假设其在1.6T时代占据50%的国产市场份额，仅此单项业务净利润潜力可达7.5亿元级别[21] 跃岭股份布局磷化铟衬底材料，华懋科技在光模块PCBA业务上单台盈利稳定，云南锗业积极推进6英寸磷化铟衬底国产化[21] - 投资逻辑：光通信投资需紧扣“速率升级”与“国产替代”两大主线，关注技术壁垒极高且已实现国产突破的细分环节，如Micro TEC、高端InP芯片/衬底[17] 第七章：宏观变量——美联储降息与科技成长的“流动性”新篇 - 直接影响：12月美联储降息25个基点，点阵图预示2026-2027年仍有降息空间，无风险利率下行有助于提升科技股未来现金流的现值，从而提振估值[18][22] - 间接影响：融资环境改善，有利于商业航天、AI、机器人等仍需大量研发投入的科技企业进行融资和扩张[22] - 市场风格：在“软着陆”预期下，市场风险偏好有望提升，资金可能更倾向于追逐具备长期成长故事的硬科技赛道[22]