文娱用品板块市场表现 - 2023年12月30日，文娱用品板块整体微涨0.04%，表现略强于上证指数（下跌0.0%），但弱于深证成指（上涨0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，6只上涨，13只下跌，1只收平[1][2] - 板块整体获得主力资金净流入1826.39万元，但游资和散户资金分别净流出1078.66万元和747.73万元，显示主力资金是当日板块的主要支撑力量[2] 领涨个股及资金动向 - 英派斯（002899）领涨板块，收盘价28.13元，涨幅达7.74%，成交额4.37亿元，同时获得主力资金净流入4082.96万元，主力净占比高达9.35%[1][3] - 海伦钢琴（300329）涨幅5.47%，收盘价16.20元，成交额1.66亿元，主力资金净流入1001.86万元[1][3] - 源飞宠物（001222）虽然股价仅微涨0.47%，但获得主力资金净流入747.51万元，主力净占比高达21.26%，为板块内最高[1][3] 下跌个股及资金动向 - 实丰文化（002862）跌幅最大，下跌2.51%，收盘价19.45元，成交额9771.77万元，但主力资金仍呈净流入状态，为206.81万元[2][3] - 通达创智（001368）下跌2.20%，收盘价24.41元，成交额4303.32万元[2] - 创源股份（300703）下跌1.73%，收盘价24.47元，但成交额较高，达2.40亿元[2] 板块内其他活跃个股 - 三柏硕（001300）上涨1.33%，成交额1.80亿元，其游资净流入853.06万元，在板块中较为突出[1][3] - 群兴玩具（002575）下跌1.43%，但成交活跃，成交额达2.06亿元，为板块内成交额最高的下跌个股[2] - 晨光股份（6688809）下跌0.91%，成交额1.09亿元，主力资金净流入630.26万元[2][3]

行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“增持”，且维持该评级 [3] 核心观点 - 人民币兑美元汇率升破7.0关口，将直接降低造纸企业以美元计价的木浆等原材料采购成本，改善行业成本结构，对造纸板块构成直接利好 [5] - 建议关注AI应用对消费品的赋能升级，特别是AI智能眼镜进入量产落地期带来的产业链机会，以及3D打印等未来核心方向 [5] - 重点关注乐舒适公司，认为其有望成长为扎根低渗透、高增长新兴市场的国际快消品集团，市场与品类扩张空间广阔 [5] - 《学习时报》肯定“犒赏经济”对拉动内需的重要性，情绪消费方兴未艾，潮玩及泛IP衍生赛道值得持续关注 [6] 市场行情与数据跟踪 - **市场表现**：报告期内（2025/12/22-2025/12/26），上证指数上涨1.88%，深证成指上涨3.53% [5][10]。轻工制造指数上涨1.69%，在28个申万行业中排名第16；纺织服装指数上涨0.61%，排名第19 [5][10] - **子板块涨跌**：轻工制造细分行业中，造纸板块领涨4.47%，包装印刷上涨3.8%，家居用品微涨0.21%，文娱用品下跌3.64% [5][10]。纺织服装细分行业中，纺织制造上涨2.86%，饰品微涨0.02%，服装家纺下跌0.49% [5][10] - **原材料价格**： - MDI（PM200）国内现货价为14700元/吨，周环比下跌2.33% [18] - TDI国内现货价为14550元/吨，周环比下跌1.02% [18] - 软泡聚醚华东市场价为8320元/吨，周环比下跌1.36% [18] - 中国棉花价格指数（328）为15145元/吨，周环比上升1.14% [22] - **行业重点数据**： - **房地产**：2025年12月21日至27日，三十大中城市商品房成交套数同比下降39.1% [31]。2025年1-11月，商品房销售面积累计同比下滑7.8% [59] - **造纸**：报告期内，箱板纸均价3776元/吨，周环比回落3.02%；阔叶浆均价4615元/吨，周环比持平；针叶浆均价5581元/吨，周环比小幅上涨0.39% [42] - **家具**：2025年11月，家具类社会零售总额同比下滑3.8% [78]。2025年1-11月，家具制造业营业收入同比下滑9.1%，利润总额同比下滑22.7% [69] - **纺服出口**：2025年11月，服装及衣着附件出口额115.9亿美元，同比下滑10.9% [89] 细分行业与公司投资建议 - **造纸板块**：人民币升值利好成本改善，建议关注木浆采购成本占比较高的**中顺洁柔**；持续推荐林浆纸一体化优势突出的**太阳纸业**，其第四季度旺季盈利有望改善；关注细分赛道景气度较高的**仙鹤股份**；新增产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种**博汇纸业**、**五洲特纸**；以及需求偏弱及进口纸压力较大的箱板纸品种**山鹰国际**、**玖龙纸业**、**理文造纸**等 [5] - **AI消费与潮玩**： - AI智能眼镜：建议持续把握**康耐特光学**的机会，并关注渠道端的**博士** [5] - 潮玩及IP衍生：建议关注具备可复制孵化IP能力和平台价值的**泡泡玛特**；Q4新品催化机会的**布鲁可**；IP转型加速的**晨光股份**；积极进军国内IP市场的**创源股份**；同时关注**实丰文化**、**广博股份**、**华立科技** [6] - **家居板块**： - 软体家具：推荐估值处于低位的软体龙头**喜临门**、**顾家家居**，关注**敏华控股**、**慕思股份** [6] - 定制家具：推荐**索菲亚**、**欧派家居**、**志邦家居** [6] - 智能家居：建议关注**公牛集团**、**好太太**、**瑞尔特** [6] - **品牌服饰**：建议关注：1）主业底部向上、利润弹性可期的**海澜之家**；2）功能性鞋服消费的**安踏体育**、**李宁**、**361度**和**波司登**；3）家纺龙头**罗莱家纺**、**富安娜**、**水星家纺**；4）成长性突出的**报喜鸟**、**比音勒芬** [6] - **纺织制造**：己内酰胺行业开启反内卷，建议关注**台华新材** [6]。同时低位关注份额持续提升的细分龙头：重点推荐**晶苑国际**；长线关注**华利集团**；同时关注**新澳股份**、**申洲国际**、**健盛集团**、**南山智尚**、**兴业科技**等 [6] - **宠物用品**：建议关注**源飞宠物**，其代工业务拐点已现，国内自有品牌（OBM）业务处于成长期，增长可期 [6]

文娱用品板块市场表现 - 2023年12月29日，文娱用品板块整体下跌0.44%，表现弱于上证指数（上涨0.04%），但强于深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，上涨个股10只，下跌个股10只，其中三柏硕领跌，跌幅达8.64%[1][2] - 板块当日主力资金净流出1.15亿元，但游资和散户资金分别净流入2200.45万元和9320.6万元，显示市场内部资金流向存在分歧[2] 领涨个股详情 - 美派斯涨幅最大，为1.52%，收盘价26.11元，成交额1.13亿元[1] - 群兴玩具上涨1.29%，收盘价6.28元，成交额1.57亿元[1] - 海伦钢琴上涨1.25%，收盘价15.36元，成交额1.06亿元[1] - 康力源上涨1.08%，收盘价42.20元，成交额3044.07万元[1] - 高乐股份上涨0.86%，收盘价5.85元，成交额2.53亿元[1] 领跌个股详情 - 三柏硕领跌板块，跌幅达8.64%，收盘价15.02元，成交额2.47亿元[2] - 创源股份下跌2.96%，收盘价24.90元，成交额2.89亿元[2] - 舒华体育下跌2.86%，收盘价11.55元，成交额1.63亿元[2] - 广博股份下跌1.30%，收盘价9.11元，成交额1.28亿元[2] - 齐心集团下跌1.17%，收盘价7.59元，成交额1.66亿元[2] 个股资金流向分析 - 高乐股份获得主力资金最大净流入，达2392.79万元，主力净占比9.46%[3] - 实丰文化主力资金净流入338.94万元，主力净占比3.76%[3] - 群兴玩具主力资金净流入323.76万元，主力净占比2.06%[3] - 三柏硕作为领跌股，其资金流向数据未在提供表格中显示，但板块整体主力资金为净流出状态[2] - 华立科技主力资金净流出143.38万元，是提供数据的上涨个股中主力净流出最多的[3]

市场扩张和并购 - 2024年1月30日公司通过投资新建越南生产基地议案[2] - 2025年7月25日子公司嘉泽越南与黄福龙签署《买卖合同》[2] - 资产交易总价512,119,578,600越南盾，折合19,712,070美元[2] - 截至公告披露日，资产交易交割、权属变更登记完成[3] - 公司已足额支付交易对价，交易实施完毕[3] 其他新策略 - 越南政策、法律与国内差异大，投资有不确定性[4]

公司投资决策与进展 - 公司于2024年1月30日审议通过投资新建越南生产基地的议案 [1] - 2025年7月25日，公司下属子公司嘉泽越南公司与黄福龙公司签署《买卖合同》，购买其位于越南北宁省的厂房及附属设施 [1] - 交易总价为1971.21万美元 [1] 交易完成状态 - 截至公告披露日，资产交易交割及权属变更登记已完成 [1] - 公司已支付全部交易对价，交易实施完毕 [1] 投资前景与挑战 - 因越南与国内环境差异大，该投资能否达到预期目标存在不确定性 [1]

理财额度与期限 - 公司委托理财总额度不超50000万元，期限不超12个月[1] - 开展委托理财业务授权期限自股东大会通过起12个月[6] 理财购买情况 - 2025年12月23日以500万元买民生理财产品，可滚动申赎，金额不超10000万元[1] - 农银、华夏等多家理财认购多笔金额明确[9] 理财风险与控制 - 理财产品面临政策、市场等多种风险[3] - 公司采取多措施控制委托理财投资风险[6] 理财产品类型与金额 - 兴银等多款非保本、保本浮动收益型产品金额明确[10] 未赎回理财情况 - 公司及其子公司未赎回银行理财产品金额37975万元[10] - 未赎回金额占最近一期经审计净资产36.01%[10]

市场表现 - 12月23日，文娱用品板块整体下跌1.86%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 广博股份为当日板块领跌个股 [1] 资金流向 - 当日文娱用品板块主力资金净流出2.68亿元 [2] - 当日文娱用品板块游资资金净流出867.8万元 [2] - 当日文娱用品板块散户资金净流入2.76亿元 [2]

公司战略转型与业务拓展 - 公司正从传统文具向文创潮玩领域进行战略转型，布局品牌体验店并搭配快闪活动是此战略的落地举措 [2][3] - 2025年公司聚焦新品类拓展，重点推进卡牌、毛绒、食玩等新项目的孵化工作，并已取得阶段性成果 [1][4] 品牌体验店与线下运营 - 公司首家文创潮玩品牌体验店于11月28日在上海大悦城开业，门店设置IP首发区、活动区、盖章区等多个互动区域，产品涵盖谷子周边、毛绒、文创文具、生活好物等品类 [2] - 公司于12月12日在上海静安大悦城举办“圣诞主题快闪活动”，上线了“女神异闻录”、“无期迷途”、“HUNTER×HUNTER(猎人)”等二次元谷子新品，并首发了“初音未来”、“银魂”等多个IP系列毛绒 [2] - 线下品牌体验店与快闪活动旨在以轻量化投入高效试水市场需求、收集消费者反馈，并强化品牌年轻化、潮流化属性，同时完善线上线下融合的全渠道生态 [3] IP趣玩食品业务进展 - 公司联动热门IP《名侦探柯南 M28:独眼的残像》打造的食玩系列产品，凭借IP高国民度与“食品+收藏”的创新形态，在线上线下渠道均取得较好市场反响 [4] - 未来公司将持续聚焦Z世代需求，深度挖掘全球优质热门IP资源，拓展并优化食品供应链体系，融合创意设计与趣味互动属性，以沉浸式“好吃+好玩”的消费场景重构体验 [4] 卡牌业务发展情况 - 公司在卡牌品类取得进展，分别于8月和11月推出了《诛仙》动画“问天”收藏卡牌第一弹、第二弹 [4] - 公司卡牌凭借对“诛仙”IP核心元素的精准还原、独家二创及精致的卡牌工艺升级，迅速获得目标用户群体的关注与青睐，为卡牌品类的后续发展奠定基础 [4] 营销与品牌建设 - 公司通过邀请知名COSER现场互动、举办主题快闪活动等方式，强化沉浸式消费体验与品牌传播 [2] - 公司依托“广博”、“广博可爱研究所”、“kinbor”、“汐西酱(次元乱穿版)”等小红书账号，持续发布新品资讯与品牌活动，构建线上线下联动的营销矩阵 [2] - 线下场景展示与社交传播有助于扩大公司潮玩业务知名度，为后续业务拓展积累经验与口碑 [3]

董事会会议召开与决议 - 公司于2025年12月22日以通讯方式召开第八届董事会第二十一次会议，应出席董事9名，实际出席9名，会议召集召开符合规定 [2] - 会议审议通过两项议案，包括《关于签署租赁协议暨关联交易的议案》和《关于回购股份集中竞价减持计划的议案》 [2] 关联交易：签署租赁协议 - 公司拟向关联方宁波广博物业服务有限公司出租部分厂房、办公室及员工宿舍，租赁面积合计约4.8万平方米，租赁期限为2026年1月1日至2026年12月31日，整体租金合计不超过800万元人民币 [17][18] - 交易旨在提高公司资源利用效益并满足园区统一管理需要，定价参考市场价格并经协商确定，属于正常商业行为，对公司财务状况和经营成果无重大影响 [17][34] - 关联方广博物业与公司同受实际控制人王利平控制，构成关联交易，本次董事会表决中4名关联董事回避表决，议案获5票同意 [3][19] - 该关联交易议案在提交董事会前已获独立董事专门会议审议通过，独立董事认为交易符合公司经营需要，定价公允，未损害公司和股东利益 [4][36] 股份回购与减持计划 - 公司计划以集中竞价方式减持已回购股份不超过1,820,800股，占公司总股本的0.34% [5][9] - 减持计划依据2024年7月16日披露的《回购报告书》约定用途执行，减持期间为减持计划公告之日起15个交易日后三个月内，减持价格根据减持时二级市场价格确定 [5][9] - 公司此前已完成股份回购，截至2024年10月12日，共计回购1,820,800股（占总股本0.34%），成交均价4.68元/股，成交总金额8,512,649.00元 [10] - 本次减持所得资金将用于补充公司流动资金，有利于提高资金使用效率，根据会计准则，减持价格与回购价格的差额计入或冲减资本公积，不影响公司当期利润 [12][13] 其他重要事项 - 公司原董事任杭中（已于2025年9月10日离任）在2025年6月30日至8月28日期间，通过大宗交易方式合计减持公司股票1,053.72万股，占公司总股本的1.97% [13] - 除上述情形外，公司董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动人在本次董事会决议前六个月内不存在买卖公司股份的行为 [13]

文章核心观点 - “犒赏经济”概念近期在A股市场受到关注，相关个股如广博股份等出现涨停，该经济模式指消费者为应对压力或满足心理需求而购买非必需品或体验服务以获取即时愉悦与心理疗愈 [1] - 广博股份作为“犒赏经济”的代表公司，正积极从传统文具向文创潮玩转型，并通过品牌体验店、IP运营、趣玩食品及卡牌业务等多方面举措取得进展，向市场传递转型成效 [1] 公司业务转型与战略落地 - 公司文创潮玩转型战略通过线下场景落地，首店于11月28日在上海大悦城开业，定位“潮玩先锋”概念空间，设置互动区域增强沉浸感，产品涵盖谷子周边、毛绒、文创文具等品类 [2] - 公司于12月12日在上海静安大悦城启动圣诞主题快闪活动，上线“女神异闻录”、“无期迷途”等二次元谷子新品，并首发“初音未来”、“银魂”等IP毛绒，以轻量化投入试水市场需求并强化品牌年轻化属性 [2] - 线下门店与快闪活动的组合布局完善了公司线上线下融合的全渠道生态，弥补线上体验短板，并与商圈实现双向赋能，为后续业务拓展积累经验与口碑 [2] IP运营与产品开发 - 公司坚持头部IP与长尾IP协同发展策略，并培育自有IP，旨在形成“大众市场有流量、细分市场有利润、长期发展有支撑”的格局，为潮玩产品注入差异化价值 [3] - 公司联动《名侦探柯南M28：独眼的残像》打造的食玩系列产品，凭借“食品+收藏”创新形态及IP高国民度，在线上线下渠道均取得优异市场反响 [3] - 未来公司将持续聚焦Z世代需求，深度挖掘全球优质IP资源，优化食品供应链体系，打造“好吃+好玩”的沉浸式消费场景，以丰富产品矩阵与消费场景 [3] 新品类孵化与出海战略 - 公司2025年重点推进卡牌、毛绒等新品类孵化，其中卡牌业务成果显著，于8月、11月先后推出《诛仙》动画“问天”收藏卡牌第一弹、第二弹，凭借对IP的精准还原、独家二创及精致工艺获得用户青睐，为品类规模化发展奠定基础 [4] - 在出海方面，公司加大海外布局力度，依托已有的本地化渠道资源，深入了解不同地区的消费偏好与文化特色，对IP潮玩产品进行针对性适配与推广，努力推动产品规模化出海 [4]