指数整体表现 - 深证国企ESG指数（970055）于10月31日报收1397.41点，单日下跌1.17% [1] - 指数当日成交额为452.84亿元，换手率为1.32% [1] - 指数成份股中19家上涨，30家下跌，芒果超媒以3.67%的涨幅领涨，中钨高新以10.0%的跌幅领跌 [1] 前十大成份股详情 - 前十大成份股权重合计为61.39%，其中海康威视（9.64%）、京东方A（9.31%）和五粮液（8.62%）为权重最高的三只股票 [1] - 十大成份股中仅三只上涨，潍柴动力涨幅最大为3.60%，浪潮信息跌幅最大为-5.97% [1] - 从总市值看，五粮液（4618.73亿元）和海康威视（3012.49亿元）为市值最大的两家公司 [1] 成份股资金流向 - 指数成份股整体主力资金净流出33.72亿元，而游资和散户资金分别净流入8.63亿元和25.08亿元 [1] - 五粮液获得最大主力资金净流入5.34亿元，主力净占比达10.71% [2] - 芒果超媒同时获得主力资金净流入6889.76万元和游资净流入7080.53万元 [2] - 权重股海康威视主力资金净流入1183.14万元，但游资净流出3945.71万元 [2]

投资评级 - 维持“买入”评级 [8] 核心观点 - 公司3Q25业绩符合市场预期 营业收入898亿元 同比+15.1% 归母净利润25.0亿元 同比-4.0% 扣非后归母净利润19.7亿元 同比+17.1% [8] - 公司销售金额1,407亿元 同比-3.1% 行业排名第4 拿地策略积极 拿地金额750亿元 同比+160% 拿地/销售金额比达53% 聚焦核心城市 [8] - 公司财务稳健 三条红线稳居绿档 加权融资成本仅2.84% 融资优势明显 [8] - 公司坐拥一二线优质土储 尤其大湾区资源储备含金量极高 预计将受益于行业格局优化 但考虑到行业量价承压 下调2025-27年归母净利润预测至38/42/48亿元 [8] 财务表现 - 3Q25公司毛利率为15.0% 同比+5.0个百分点 归母净利率为2.8% 同比-0.6个百分点 三费费率为5.7% 同比-0.8个百分点 [8] - 2025年前三季度营业总收入89,766百万元 同比增长15.1% 归母净利润2,497百万元 同比-4.0% [7] - 盈利预测显示 2025E至2027E归母净利润预计分别为3,822/4,198/4,820百万元 对应同比增长率分别为-5.4%/9.8%/14.8% [7] - 预测期内毛利率保持稳定 预计2025E至2027E均为14.6%左右 ROE预计从2025E的3.7%逐步提升至2027E的4.4% [7] 运营与销售 - 3Q25销售面积509万平 同比-20.8% 销售均价2.8万元/平 同比+22.4% [8] - 截至2025H1末 公司总未竣工面积2,413万平 较2024年末下降11% 覆盖2024年销售面积2.6倍 [8] - 截至25Q3末 公司合同负债（含预收账款）达1,499亿元 同比-21.7% 可覆盖2024年地产结算收入1.0倍 [8] 财务状况 - 至2025Q3末 公司剔除预收账款的资产负债率为61.0% 净负债率55.3% 现金短债比为1.6倍 处于绿档 [8] - 有息负债余额2,386亿元 同比+7.3% [8] - 截至2025年9月30日 公司累计回购股份4,480万股 占总股本0.494% 总对价4.3亿元 [8]

行业投资评级 - 维持房地产行业"优于大市"评级 [4] 核心观点 - 相比十四五规划，十五五规划对房地产需求侧的表达更为明确，特别是清理不合理限制性措施、高质量发展及地产风险化解与国家安全能力建设挂钩的提法意义显著 [1][4] - 看好行业迈入稳定阶段，蓝筹企业竞争格局持续优化 [4] - 未来五年重点城市将继续解除限制政策，专项债收储工作将提速扩围，土地供给有望实现全周期管理 [4] - 城中村改造等存量提质工作将进一步展开，城镇化红利将持续释放 [4] - 未来五年将坚定落实中央城市工作会议精神，全面推动城市更新工作 [4] - 中央对房地产的定调已经发生变化，未来五年仍将重点防范房地产系统风险 [4] 政策方向对比分析 - 十五五提出"清理汽车、住房等消费不合理限制性措施"，而十四五提出"推动金融、房地产同实体经济均衡发展"和"促进住房消费健康发展" [4] - 十五五提出"完善并购、破产、置换等政策，盘活用好低效用地、闲置房产、存量基础设施"和"探索实施建设用地总量按规划期管控模式"，而十四五提出"深化土地管理制度改革" [4] - 十五五对集体建设用地的规划从推门探路到有法可依，提出"节约集约利用农村集体经营性建设用地，依法盘活用好闲置土地和房屋" [4] - 十五五强调"大力实施城市更新"，较十四五的提法力度更强 [4] - 十五五增设"推动房地产高质量发展"议题，提出五个可行的推进路径，而十四五主要关注"完善长租房政策，扩大保障性租赁住房供给" [4] - 十五五提出"统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解"，未提及十四五的"坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位" [4] 高质量发展内涵 - 未来五年将健全资金监管、企业融资、现房销售等制度，进一步保障购房者权益 [4] - 行业从增量到存量模式转变，将结合城市更新和城镇化需求匹配对应保障房建设转化工程 [4] - 重点城市将紧扣需求变化，实现改善型住房供给精准适配 [4] - 新房产品将更关注品质打造，在区位、配套、户型、功能等维度进行升级 [4] - 存量房屋将注重养护工作，房屋养老金制度有望推进 [4] 市场数据表现 - 房地产产业链GDP占比从高峰时期接近30%回落到目前6-8%，成熟经济体占比大致在10-12% [6] - 70个大中城市新建住宅价格指数环比下跌城市数从2023年1月的约10个上升至2025年7月的约70个 [7] - 70个大中城市二手住宅价格指数环比下跌城市数从2023年1月的约30个上升至2025年7月的约75个 [7] - 全国"白名单"项目贷款审批金额已经超过7万亿元，有力保障了商品住房项目建设交付 [11] - 全国750多万套已售难交付的住房实现交付，有力维护了广大购房人合法权益 [11] 重点公司推荐 - 开发类：A股推荐万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团；H股推荐中国海外发展 [4] - 商住类：推荐华润置地、龙湖集团 [4] - 物业类：推荐万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正 [4] - 文旅类：推荐华侨城A [4]

永辉超市定增进展 - 公司向特定对象发行股票申请获上海证券交易所受理 [1] - 公司主营业务为通过线上线下渠道销售商品 [1] 银行业绩表现 - 苏州银行前三季度净利润44.77亿元，同比增长7.12% [2] - 浙商银行前三季度净利润116.68亿元，同比下降9.59% [16] - 西安银行前三季度净利润20.33亿元，同比增长5.51% [18] 证券行业业绩 - 国海证券前三季度净利润7.05亿元，同比大幅增长282.96% [4] - 公司第三季度净利润3.36亿元，同比增长707.54% [4] 电力设备与新能源 - 中国宝安前三季度净利润2.83亿元，同比下降26.51% [5] - 中国动力前三季度净利润12.08亿元，同比增长62.5% [10] - 上海电气前三季度净利润10.65亿元，同比增长8.48% [11] - 华银电力前三季度净利润3.57亿元，同比大幅增长954.94% [28] 房地产与建筑 - 沙河股份前三季度净亏损3222.23万元，同比由盈转亏 [9] - 公司拟收购晶华电子70%股权以拓展业务 [7] - 招商蛇口前三季度净利润24.97亿元，同比下降3.99% [13] - 上海建工前三季度净利润12.11亿元，同比下降10.38% [19] - 中国建筑前三季度净利润381.8亿元，同比下降3.8% [23] - 中国建筑近期获得重大项目合计98.5亿元 [25] 国防军工 - 中船防务前三季度净利润6.55亿元，同比增长249.84% [12] 计算机与科技 - 浪潮信息前三季度净利润14.82亿元，同比增长15.35% [17] - 精工科技前三季度净利润1.45亿元，同比增长98.18% [21] 家电与消费 - 格力电器前三季度净利润214.61亿元，同比下降2.27% [20] - 公司拟每10股派发现金红利10元 [20] 交通运输 - 中国国航前三季度净利润18.70亿元，同比增长37.31% [27] 公司控制权变更 - 标榜股份控股股东筹划控制权变更事项，公司股票停牌 [15]

股价与资金流向 - 10月31日盘中股价上涨2.04%至9.49元/股，总市值859.87亿元，成交额2.52亿元，换手率0.32% [1] - 当日主力资金净流入1971.54万元，其中特大单净买入82.59万元，大单净买入1888.95万元 [1] - 公司股价今年以来下跌5.54%，近5个交易日下跌0.11%，近20日下跌0.94%，但近60日上涨9.08% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入897.66亿元，同比增长15.07%，但归母净利润为24.97亿元，同比减少3.99% [2] - 主营业务收入构成为：开发业务占比77.54%，物业服务占比15.75%，资产运营占比6.71% [1] - 公司主营业务涉及园区开发与运营、社区开发与运营、邮轮产业建设与运营 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为10.26万户，较上期减少26.89%，人均流通股增至82427股，增幅36.77% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股1.31亿股，较上期减少1301.82万股 [3] - 第十大流通股东华泰柏瑞沪深300ETF持股6185.06万股，较上期减少288.42万股，第七大股东证金公司持股6767.72万股未变 [3] 分红记录与行业分类 - A股上市后累计派现389.97亿元，近三年累计派现64.29亿元 [3] - 公司所属申万行业为房地产-房地产开发-商业地产，概念板块包括园区开发、房屋租赁、REITs概念、雄安新区、央企改革等 [1]

融资进展 - 招商蛇口已完成对深交所关于向特定对象发行优先股的审核问询函回复并更新申请文件 [1] - 该优先股发行事项仍需深交所审核及中国证监会同意注册后方可实施 [1] - 公司于2025年10月17日收到深交所下发的审核问询函（审核函〔2025〕120039号） [1] 信息披露 - 公司表示相关回复内容及更新后的申请文件已在深圳证券交易所网站披露 [1] - 公司将根据该事项进展情况及时履行信息披露义务 [1]

【招商蛇口：前三季度净利润为24.97亿元 同比下降3.99%】智通财经10月30日电，招商蛇口 (001979.SZ)公告称，公司发布2025年第三季度报告，第三季度营收为382.81亿元，同比增长43.18%；净 利润为10.49亿元，同比下降11.38%。前三季度营收为897.66亿元，同比增长15.07%；净利润为24.97亿 元，同比下降3.99%。 转自：智通财经 ...

证券代码：001979 证券简称：招商蛇口 公告编号：【CMSK】2025-115 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 关于向特定对象发行优先股预案及相关文件修订说明的 公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 招商局蛇口工业区控股股份有限公司（以下简称"公司"）向特定对象发行优先股的 相关事项，已经公司第四届董事会独立董事专门会议第四次会议、第四届监事会 2025 年 第一次临时会议及第四届董事会 2025 年第六次临时会议、2025 年第一次临时股东大会审 议通过。 公司根据上述对预案的修改，同步修订了论证分析报告、募集资金使用可行性分析 报告、摊薄即期回报公告的对应内容。具体内容详见公司于深圳证券交易所网站 1 （www.szse.cn）等指定信息披露媒体同日披露的《招商局蛇口工业区控股股份有限公司 向特定对象发行优先股预案（修订稿）》《招商局蛇口工业区控股股份有限公司向特定 对象发行优先股方案论证分析报告（修订稿）》《招商局蛇口工业区控股股份有限公司 向特定对象发行优先股募集资金使用的可行性分析报告（修订稿）》《招商局蛇口工业 区控股股份有限公司关 ...

优先股发行 - 调整前拟发行优先股不超8200万股，募资不超82亿元[2] - 调整后拟发行优先股不超7840.50万股，募资不超78.405亿元[2] 项目资金投入 - 调整前11个项目拟投入82亿元，调整后为78.405亿元[4][6] - 多个项目调整前后募集资金投入有变化，如广州林屿院等[4][6]

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 招商局蛇口工业区控股股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年10月29 日召开的第四届董事会第四次会议审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补 充流动资金的议案》，同意公司使用不超过10.00亿元（含10.00亿元）闲置募集 资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月（自公司董事会审议批准之日起 计算）,截至2025年10月29日，公司已将前次暂时补充流动资金的募集资金15.00 亿元归还至募集资金专户，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 公司于2023年6月16日收到中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监 会"）出具的《关于同意招商局蛇口工业区控股股份有限公司发行股份购买资产 并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2023〕1280号），同意公司发行股份 募集配套资金不超过85亿元。 2023年9月22日，德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《招商局 蛇口工业区控股股份有限公司验资报告》（德师报（验）字（23）第00239号）。 根据该报告，截至2023年9月20日止，公司以每股人民币11.81元的 ...