授信额度 - 公司2025年度拟申请不超50亿元综合授信额度[1] - 授信额度以金融机构审批为准[2] - 有效期为股东大会通过之日起十二个月内[3] 担保情况 - 关联方无偿为公司及子公司申请授信提供担保[5] - 本次预计担保额度50亿，占净资产88.27%，占总资产67.41%[8] 审议情况 - 2024年12月3日董事会、监事会审议通过相关议案[9][10] - 保荐机构对申请授信额度及担保事项无异议[13]

股份与授信 - 公司将回购注销2023年限制性股票激励计划中74,000股限制性股票[2] - 2025年公司申请综合授信额度不超50亿元[3] 资金运用与审计 - 公司及子公司2025年度开展委托理财[4] - 续聘中汇会计师事务所为2024年度审计机构[6]

证券代码：001301 证券简称：尚太科技 公告编号：2024-096 石家庄尚太科技股份有限公司 关于拟续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年12月3日召开第 二届董事会第十四次会议，审议通过《关于拟续聘会计师事务所的议案》，公司 拟续聘中汇会计师事务所（特殊普通合伙）作为公司2024年度财务报告和内部控 制的审计机构，本议案已经公司独立董事专门会议审议通过，尚需提交公司股东 大会审议。现将有关事项公告如下： 一、拟续聘审计机构的基本信息 （一）机构信息 1、基本信息 中汇会计师事务所，于2013年12月转制为特殊普通合伙，管理总部设立于杭 州，系原具有证券、期货业务审计资格的会计师事务所之一，长期从事证券服务 业务。 事务所名称：中汇会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2013年12月19日 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：杭州市江干区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室 首席合伙人：余强 2023年末合伙人数量：103人；注册会计师人数701人；签 ...

报告公司投资评级 - 投资评级：买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 24年Q3业绩亮眼，营收净利同环比均增长 [2] - 毛利率同比改善，持续加大产品研发投入 [2] - 国内产能逐步释放，国际化探索有序推进 [2] - 投资建议：公司已进入多家知名锂离子电池厂商的供应链，石墨化成本和产品差异化优势突出。预计公司2024-2026年归母净利润为7.47、9.55、11.75亿元，对应PE为26.5/20.7/16.9倍，维持"买入"评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 收盘价：75.90元 [2] - 近12个月最高/最低：78.67/22.71元 [2] - 总股本：261百万股 [2] - 流通股本：159百万股 [2] - 流通股比例：61.09% [2] - 总市值：198亿元 [2] - 流通市值：121亿元 [2] 业绩表现 - 24年Q3公司实现营收15.26亿元，同比+26.75%，环比+23.88% [2] - 24年Q3实现归母净利润2.21亿元，同比+35.33%，环比+6.34% [2] - 24年Q3实现扣非归母净利润2.23亿元，同比+38.79%，环比+8.86% [2] - 24年前三季度公司负极材料产品销售数量达14.8万吨，已经超过2023年全年销售量，同比增长超55% [2] 财务指标 - 24年Q3公司实现毛利率24.72%，同比+2.10pct，环比-0.08pct [2] - 24年Q3实现归母净利率14.49%，同比+0.92pct，环比-2.39pct [2] - 24年Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.10%/1.38%/3.74%/1.14%，同比分别+0.01/-0.18/+1.55/+0.63pct，环比分别-0.10/+0.00/+1.53/+0.25pct [2] 产能与国际化 - 国内产能建设方面，当前北苏二期生产基地土建部分接近尾声，公司在陆续开展设备采购及安装调试，北苏二期生产基地预计在24年末起陆续投产 [2] - 国际化探索方面，公司于10月15日发布公告，决定投资建设马来西亚年产5万吨锂离子电池负极材料项目，总投资初步计划约1.54亿美元（折合人民币约10.9亿元） [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为7.47、9.55、11.75亿元，对应PE为26.5/20.7/16.9倍 [2] - 重要财务指标： - 营业收入：2023A 4391百万元，2024E 4905百万元，2025E 6210百万元，2026E 7090百万元 [4] - 收入同比：2023A -8.2%，2024E 11.7%，2025E 26.6%，2026E 14.2% [4] - 归属母公司净利润：2023A 723百万元，2024E 747百万元，2025E 955百万元，2026E 1175百万元 [4] - 净利润同比：2023A -43.9%，2024E 3.3%，2025E 27.8%，2026E 23.0% [4] - 毛利率：2023A 27.7%，2024E 25.1%，2025E 25.5%，2026E 25.4% [4] - ROE：2023A 12.8%，2024E 11.7%，2025E 13.0%，2026E 13.8% [4] - 每股收益：2023A 2.78元，2024E 2.86元，2025E 3.66元，2026E 4.51元 [4] - P/E：2023A 13.17，2024E 26.50，2025E 20.72，2026E 16.85 [4] - P/B：2023A 1.69，2024E 3.09，2025E 2.69，2026E 2.32 [4] - EV/EBITDA：2023A 9.06，2024E 16.12，2025E 14.23，2026E 12.31 [4]

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[5] 报告核心观点 - 报告对尚太科技2024年三季报进行点评，前三季度营收同比增长14.16%，归母净利润同比增长1.72%，扣非净利润同比增长3.69%Q3营收同比增长26.75%环比增长23.88%，归母净利润同比增长35.33%环比增长6.34%，扣非净利润同比增长38.79%环比增长8.86%[5] - 收入端，2024Q3出货环比保持快速增长，产能利用率保持高位，受下游需求增长和Q2部分订单延迟确收影响，且快充和储能新产品放量，市场份额扩大，出货增速快于行业盈利端，Q3毛利率环比基本持平，但单吨净利环比有所下降，因出货结构调整，储能负极出货占比提升，储能产品单吨净利略低，且研发投入加大费用上，Q3研发费用率环比提升1.53pct，同比提升1.55pct，为准备新品拉低盈利水平，Q3资产减值冲回0.17亿元，计提信用减值0.21亿元，因收入体量提升[6] - 展望Q4，排产端势头强劲有望继续满产，盈利端负极产品价格环比稳定，费用端研发费用等预计环比持平，单吨利润稳定展望2025年，石家庄新基地有望年初建成带动出货新增量，马来西亚新基地有望开工，结构上炭化产能超配，快充产品占比有望提升，盈利上行业供给端产能增速下降，负极产能投资额大且占用现金流，后续负极加工费有望环比稳定，预计2024、2025年实现净利润7.8、9.5亿元，对应25年PE在18倍，继续推荐[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023 - 2026E的各项财务指标如营业总收入、营业成本、毛利等均有预测，例如2023A营业总收入4391百万元，2024E为5086百万元等[18] - 2023 - 2026E的现金流情况如经营活动现金流净额、投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额等有数据体现，如2023A经营活动现金流净额 - 416百万元，2024E为989百万元等[18] - 各项基本指标如每股收益、每股经营现金流、市盈率、市净率等在2023 - 2026E期间有预测数据[18] 公司基本数据方面 - 当前股价66.00元，总股本26,096万股，流通A股15,941万股，每股净资产23.16元，近12月最高/最低价78.67/22.71元[9]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[1][2] 报告核心观点 - 报告对尚太科技2024年三季报进行点评，公司出货量增速远超行业，盈利水平保持领先，快充产品差异化优势持续体现，产能利用率较高且新产能将投产，海外订单有望提升盈利，上调盈利预测[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年第三季度实现营收15.26亿元，同比+26.75%；归母净利2.21亿元，同比+35.33%，扣非净利2.23亿元，同比+38.79%[2] - 预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为50.95/63.80/96.00亿元，同比增长16.04%/25.22%/50.47%；归母净利润分别8.01/9.22/13.18亿元，同比增长10.82%/15.08%/42.99%，对应EPS分3.07/3.53/5.05元，当前股价对应PE 24.37/21.17/14.81[2] - 给出了2023 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，如2023A - 2026E的营业收入、营业成本、净利润等数据的预测[5] 业务发展方面 - 估计公司三季度的销量为6.45万吨，环比增速超过20%，其中快充产品占四分之一左右且后续有望提升占比[2] - 公司“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”正在建设，预计产能将在2025年一季度投产，随着新产能释放，销量增速及市占率有望进一步提升[2] - 快充产品在终端上量较快，后续公司快充负极产品占比有望持续提升，积极拓展海外客户，海外订单价格相比国内更有优势，带动公司盈利水平提升[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[2] 报告的核心观点 - 报告对尚太科技2024年三季报进行点评，指出其出货量增速远超行业，盈利水平保持领先，快充产品差异化优势持续体现，产能利用率较高且新产能将投产，海外订单有望提升盈利，因此上调盈利预测并维持“买入”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年第三季度实现营收15.26亿元，同比+26.75 %；归母净利2.21亿元，同比+35.33%，扣非净利2.23亿元，同比+38.79%[2] - 预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为50.95/63.80/96.00亿元，同比增长16.04%/25.22%/50.47%；归母净利润分别8.01/9.22/13.18亿元，同比增长10.82%/15.08%/42.99%；对应EPS分3.07/3.53/5.05元；当前股价对应PE 24.37/21.17/14.81[2] - 给出了2023 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据，如2023A年营业收入44亿元，2024E年为51亿元等[5] 公司运营方面 - 估计公司三季度的销量为6.45万吨，环比增速超过20%，其中快充产品占四分之一左右且后续有望提升[2] - 公司“年产10万吨锂离子电池负极材料一体化项目”正在建设，预计产能将在2025年一季度投产，随着新产能的释放，公司销量增速及市占率有望进一步提升[2] - 盈利水平保持行业领先，主要原因在于公司一体化生产能力较强以及快充产品价格较高，且快充产品在终端上量较快，后续公司快充负极产品占比有望持续提升，海外订单价格相比国内更有优势，带动公司盈利水平提升[2]

证券代码：001301 证券简称：尚太科技 公告编号：2024-091 石家庄尚太科技股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 石家庄尚太科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 26 日披 露了《关于持股 5%以上股东减持股份的预披露公告 》（公告编号：2024-075）， 5%以上股东长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业（以下简称"长江晨道"） 计划自减持计划预披露公告之日起 15 个交易日之后的 3 个月内（根据中国证券 监督管理委员会或深圳证券交易所相关规定禁止减持的期间除外）以大宗交易方 式减持本公司股份合计不超过 2,609,613 股（占公司总股本不超过 1.0000%）。 公司于近日收到长江晨道出具的《股份减持计划实施完毕告知函》，获悉长 江晨道本次减持计划已实施完毕，根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》 和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 18 号—股东及董事、监事、高级 管理人员减持股份》等相关规定，现将其减持具体情况公告如下： 一、股东减持情况 1、本次减持计划期限内的减持情况 2、股东本次减持计划前后持股情况 | ...

盈利预测及投资建议 - 预计2024-2026年公司归母净利润为7.89亿元、10.03亿元、12.15亿元,同比增长9.1%、27.1%、21.1%;对应2024-2026年EPS为3.02元、3.84元、4.66元 [3] - 结合PE和PB两种估值方法,基于审慎性原则给予公司对应2024年3.31XPB,对应目标价为79.54元,首次覆盖,给予增持评级 [15][16] 石墨化行业老兵,负极材料行业新贵 - 公司成立于2008年,早期从事人造石墨负极材料石墨化加工服务,2017年公司由石墨化加工向下游布局进入负极材料领域 [18] - 公司利用石墨化为核心的一体化生产模式,生产的人造石墨产品性能优越,可满足不同客户需求 [18][19] - 公司迎来量价齐升,业绩增长步入快车道,2022年营收达到47.82亿元,同比增长104.7%;归母净利润12.89亿元,同比增长137.3% [19] 电车与储能需求并举,人造石墨主导负极材料结构 - 2024年前三季度中国负极材料出货量149万吨,同比增长24%;其中,人造石墨、天然石墨材料出货分别为128万吨和20.5万吨,人造石墨占比达到86% [28][29] - 行业供给头部效应明显,2024年前三季度,中国石墨负极材料前8家出货量合计占比达81% [33] 一体化布局造就成本优势,新产品需求饱满份额提升 - 公司是行业内少数能够实现全工序(炭化、造粒、石墨化等)自给的负极一体化企业,生产效率的提升以及运输费用的节省将极大的减少生产成本 [41][42] - 公司实现了新一代"快充"、"超充"性能以及新型储能终端人造石墨负极材料产品的批量出货,推动公司负极材料销售数量同比大幅上升 [44] - 公司市场份额从2023年的9%提升至2024年前三季度10% [44]

公司概况 - 尚太科技是一家专注于锂电池负极材料研发和生产的高新技术企业，主要产品包括人造石墨负极材料和硅碳负极材料[1][2][3] - 公司正在积极推进北苏二期生产基地的建设，预计将陆续投产，有助于提升公司业绩[1] - 公司正在加大海外生产基地的建设力度，首个海外生产基地设在马来西亚，正在积极推进相关审批和前期准备工作[3] 市场分析 - 负极材料价格已处于相对低位，同时市场需求在稳步回升，头部企业持续保持满负荷生产，价格进一步下降空间有限[1] - 适用于"快充"和"超充"的新一代动力电池所需的负极材料需求持续快速发展，储能电池市场需求也进入活跃周期[2] - 行业集中度稳中有升，头部企业市场份额较为稳定，产能扩张速度有所放缓，供需关系呈现恢复平衡的趋势[2] 产品研发 - 公司将持续加大硅碳负极材料的研发投入和产品布局，提高产品成熟度，并争取早日实现批量供货[3] - 公司将持续进行新产品研发投入，针对下一代新型动力电池和储能电池开发适用的新产品[3] - 公司将坚定通过差异化产品战略,增强自身产品竞争力,提升市场占有率[2][3] 业务布局 - 公司负极材料产品中,动力电池适用产品仍占主导地位,随着新一代高性能动力电池市场快速发展,该产品产销规模将持续扩大[3] - 公司储能电池负极材料产品占比有所上升,但整体上升幅度有限[3] - 公司将继续在国内高质量建设人造石墨负极材料一体化生产基地,同时逐步加大海外生产基地的建设规模[3]