证券代码：001282 证券简称：三联锻造 公告编号：2025-048 第三届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 芜湖三联锻造股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第六次会议通 知已于 2025 年 8 月 15 日以邮件方式送达全体董事，会议于 2025 年 8 月 26 日以 现场结合通讯表决方式在公司会议室召开。本次会议由公司董事长孙国奉先生召 集并主持，会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，其中谭青女士、李明发先 生、张金先生以通讯方式出席。公司全体高级管理人员列席了本次会议。本次会 议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》及相关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定，会议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 芜湖三联锻造股份有限公司 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （一）审议通过了《关于<2025 年半年度报告>全文及其摘要的议案》 公司《2025 年半年度报告》全文及其摘要的内容符合法律、行政法规、中 国证券监督管理 ...

董事会会议召开情况 - 第三届董事会第六次会议于2025年8月26日以现场结合通讯表决方式召开，应出席董事7人，实际出席7人，其中3人以通讯方式出席 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合《公司法》及相关法律法规规定，会议合法有效 [1] 半年度报告及财务事项 - 董事会审议通过《2025年半年度报告》全文及其摘要，内容真实准确完整，符合监管规定 [1][2] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，确认募集资金使用符合监管要求 [2] - 审议通过《关于2025年半年度计提减值准备的议案》，计提依据充分，能更公允反映财务状况 [3] 公司注册资本及章程变更 - 因2024年资本公积转增股本实施完毕，公司总股本变更为222,185,600股，拟相应变更注册资本并修订公司章程 [4] - 根据最新法律法规要求，公司拟修订和新增部分治理制度 [4] 可转换公司债券发行方案 - 公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件，拟发行规模不超过人民币65,000万元 [4][5] - 债券期限为自发行之日起6年，按面值发行，每张面值100元 [5][6] - 转股期自发行结束满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [7] - 未提供担保，票面利率由董事会授权人士根据市场情况与保荐机构协商确定 [6][7] 转股价格调整机制 - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前20个交易日股票交易均价和前一个交易日均价 [8] - 当公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出向下修正方案 [10] - 转股价格调整公式涵盖派送股票股利、转增股本、增发新股、配股及派现等情况 [8][9] 赎回与回售条款 - 期满后5个交易日内赎回全部未转股债券，赎回价格由董事会授权确定 [12] - 在转股期内，若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130%，或未转股余额不足3,000万元时，公司有权赎回 [12] - 最后两个计息年度，若公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价格的70%，持有人有权回售 [13] 募集资金使用安排 - 本次发行可转债募集资金总额不超过65,000万元，用于新能源汽车零部件精密加工、汽车轻量化锻件生产及研发等项目 [18][19] - 项目总投资112,753.98万元，不足部分由公司自筹解决 [18][20] - 募集资金将存放于专项账户，发行前确定开户事宜 [21] 债券持有人权利与义务 - 持有人享有按债券数额计息、转股、回售、参与会议及转让等权利 [16][17] - 需遵守债券条款、缴纳认购资金及会议决议等义务 [17] - 规定应召集债券持有人会议的情形，包括变更募集说明书约定、公司不能按期支付本息等重大事项 [17] 其他审议事项 - 制定并审议通过可转换公司债券预案、论证分析报告、募集资金使用可行性报告等文件 [21][22][23][24] - 审议通过前次募集资金使用情况报告，并经会计师事务所鉴证 [26] - 提请股东会授权董事会全权办理本次发行具体事宜 [27] - 审议通过未来三年股东回报规划，明确2025-2027年对股东的合理投资回报 [27][28] 超募资金使用调整 - 同意使用剩余超募资金2,743.63万元及未使用的2,200万元（含利息收益）全部用于汽车轻量化锻件生产（一期）项目 [19][28] - 将该项目名称变更为"汽车轻量化锻件生产（一期）项目"，总投资额由5亿元调整为35,733.87万元 [29]

核心财务表现 - 营业收入775,169,751.61元，同比增长6.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润71,335,184.41元，同比增长3.88% [1] - 经营活动产生的现金流量净额13,498,495.23元，同比下降10.54% [1] - 基本每股收益0.32元/股，同比增长3.23% [1] 资产负债状况 - 总资产2,615,867,778.86元，较上年度末增长14.26% [2] - 归属于上市公司股东的净资产1,599,243,487.76元，较上年度末增长3.85% [2] - 加权平均净资产收益率4.58%，同比下降0.06个百分点 [2] 股东结构 - 普通股股东总数16,151人 [2] - 前三大股东孙国奉（持股20.17%）、张一衡（持股20.07%）、孙国敏（持股20.07%）为一致行动人 [2][3] - 实际控制人通过《一致行动人协议》保持控制权稳定，协议有效期至A股上市满36个月 [3] 公司治理事项 - 2024年度权益分派方案实施，以总股本158,704,000股为基数每10股转增4股，转增后总股本增至222,185,600股 [2] - 报告期内未发生控股股东及实际控制人变更 [3] - 所有董事出席审议半年度报告的董事会会议 [1] 利润分配安排 - 董事会审议通过不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本的利润分配预案 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.75亿元 同比增长6.86% [1] - 净利润7133.52万元 同比增长3.88% [1] 利润分配方案 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为7.7516975161亿元，同比增长6.86%[23] - 归属于上市公司股东的净利润为7133.518441万元，同比增长3.88%[23] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6912.122225万元，同比增长5.93%[23] - 营业收入同比增长6.86%至7.75亿元[82] - 公司2025年上半年营业收入775.1698百万元，同比增长6.86%[66] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润71.3352百万元，同比增长3.88%[66] - 营业收入从7.25亿元增至7.75亿元，同比增长6.9%[190] - 净利润从6,867万元提升至7,134万元，增长3.9%[190] - 2025年半年度营业收入为7.52亿元，同比增长1.6%，营业成本为6.40亿元，同比下降1.1%[193] - 净利润为5168.95万元，同比增长16.6%[194] - 2025年半年度综合收益总额为7133.52万元，较上年同期的6867.16万元增长3.8%[191] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本同比增长5.94%至6.15亿元[82] - 销售费用同比大幅增长42.87%至507.67万元[82] - 研发投入同比增长18%至4961.22万元[82] - 研发费用从4,204万元增至4,961万元，增幅18.0%[190] - 研发费用大幅增长至2852.57万元，同比增加32.4%[193] - 财务费用为-647.13万元，主要因利息收入增加及利息支出减少[193] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1349.849523万元，同比下降10.54%[23] - 经营活动现金流量净额同比下降10.54%至1349.85万元[82] - 投资活动现金流量净额同比下降32.04%至-2.36亿元[82] - 筹资活动现金流量净额同比激增139.01%至2.42亿元[82] - 经营活动现金流量净额为1349.85万元，同比下降10.5%[196] - 投资活动现金流量净额为-2.36亿元，主要因购建固定资产支出增加至2.35亿元[196] - 筹资活动现金流量净额为2.42亿元，同比增长139%[196] - 母公司经营活动现金流量净额为2.49亿元，同比增长97%[197] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.4777亿元，同比改善25.4%（从-1.9824亿元）[198] - 筹资活动产生的现金流量净额为-9695.05万元，去年同期为282.04万元[198] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 总资产为26.1586777886亿元，较上年度末增长14.26%[23] - 归属于上市公司股东的净资产为15.9924348776亿元，较上年度末增长3.85%[23] - 公司资产总额2615.8678百万元，较上年末增长14.26%[66] - 资产总计期末余额为26.16亿元，较期初22.89亿元增长14.3%[182] - 公司总资产从2,289.4亿元增长至2,615.9亿元，增幅14.3%[183] - 流动负债从6.74亿元大幅上升至9.41亿元，增长39.7%[183] - 货币资金期末余额为1.695亿元，较期初7,109万元增长138.4%[181] - 短期借款期末余额为5.98亿元，较期初3.06亿元增长95.4%[182] - 应收账款期末余额为4.527亿元，较期初4.63亿元下降2.2%[181] - 存货期末余额为4.088亿元，较期初3.673亿元增长11.3%[181] - 在建工程期末余额为2.265亿元，较期初2.216亿元增长2.2%[182] - 固定资产期末余额为9.128亿元，较期初7.382亿元增长23.7%[182] - 应收票据期末余额为5,708.81万元，较期初7,771.86万元下降26.5%[181] - 货币资金从3,902万元大幅增加至1.22亿元，增长212.6%[185] - 应收账款从3.81亿元略降至3.75亿元，减少1.6%[186] - 短期借款从200万元降至0元，减少100%[186] - 应付票据从3.09亿元激增至6.19亿元，增长100.2%[187] - 母公司所有者权益从13.45亿元增至13.82亿元，增长2.7%[187] - 期末现金及现金等价物余额为7242.88万元，较期初增长42.6%[196] - 期末现金及现金等价物余额为4485.24万元，同比减少29.3%（从6341.22万元）[198] - 归属于母公司所有者权益合计为15.3996亿元，同比增长0.0%（与期初持平）[200] 各条业务线表现 - 公司2025年上半年新能源汽车产品收入202.6501百万元，占主营业务收入比例28.08%[67] - 公司新能源汽车产品收入从2020年5.1218百万元增至2024年376.4144百万元，占比从0.87%升至26.01%[67] - 轮毂轴承类产品收入占比28.24%达2.19亿元[83] - 转向节类产品收入同比大幅增长53.01%至7662.44万元[83] - 节叉类产品收入同比激增98.41%至3299万元[83] - 轮毂轴承类产品收入2.19亿元，毛利率15.92%，同比增长0.11%[85] - 轴类产品收入1.69亿元，毛利率24.53%，同比增长5.48%[85] - 外销收入2.44亿元，同比增长10.49%，毛利率28.44%[85] 各条业务线表现：市场占有率 - 公司轮毂轴承类产品在乘用车市场占有率约13.27%[68] - 公司高压共轨产品在商用车市场占有率约35.52%[69] 公司运营和业务模式 - 公司产品定价根据原材料、设备折旧、工艺技术、税金及合理利润等因素综合确定，主要原材料钢材价格波动较大，可根据钢材价格波动协商调整产品售价[50] - 公司钢材采购需提前约两个月向钢厂下达订单，辅材实行年度商务合同统一批量采购，钢材采购量占钢厂产量比重很小，一般需提货前支付货款[55] - 公司设有最低安全库存，原辅材料库存量一般为订单需求量的20%左右[55] - 公司给予客户1-3个月账期，收入确认依据客户签收单或寄售确认通知单[50] - 公司生产采用以销定产模式，计划物流部按月制定生产计划并组织排产[52] - 公司采购模式分为年度计划、月度计划及临时计划，经总经理审批后执行[55] - 公司产品需通过严格样品检测及客户审核认证，多数产品需经台架测试[49] - 公司外协采购价格通过询价比价确定，部分表面处理工序交由外协供应商处理[53][54] - 公司建立了供应商年度业绩评价制度，对不合格供应商发出整改通知或移除名录[55] - 公司销售模式为直销，作为二级或三级供应商直接向一级或二级配套商销售产品[49] - 公司主要客户包括博世、采埃孚、麦格纳等全球汽车零部件百强企业[14] 行业和市场环境 - 2025年1-6月中国汽车产销1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%[60] - 2025年1-6月新能源汽车产销696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，渗透率达44.3%[62] - 2025年上半年新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%[64] 募集资金使用情况 - 2023年IPO募集资金净额67,211.81万元，累计使用50,981.83万元，使用比例75.85%[102] - 精密锻造生产线技改项目投资进度88.24%，累计实现效益1,921.78万元[103] - 高性能锻件产能扩建项目投资进度70.69%，累计实现效益1,532.84万元[103] - 研发中心建设项目投资进度68.35%，尚未产生效益[103] - 补充流动资金项目8,000万元已全部投入使用[103] - 截至报告期末尚未使用募集资金余额15,192.17万元（含利息收益785.52万元）[102] - 超募资金总额为50,981.83万元，其中43,468.18万元已投入项目[104] - 2023年使用超募资金7,000万元（占总额29.48%）永久补充流动资金[104] - 2024年再次使用超募资金7,000万元（占总额29.48%）永久补充流动资金[104] - 2025年计划使用超募资金7,000万元（占总额29.48%）永久补充流动资金，截至6月30日尚未执行[104] - 2024年使用闲置募集资金9,000万元暂时补充流动资金，截至2025年6月30日已使用3,000万元[104] - 2024年高性能锻件生产线项目结项，节余募集资金补充流动资金[104] - 2025年精密锻造生产线项目结项，节余募集资金尚未补充流动资金[104] - 2024年批准使用28,800万元闲置募集资金和8,000万元自有资金进行现金管理[104] - 研发中心建设项目截至2025年6月30日未达到预定可使用状态[104] - 募集资金投资总额中包含1,394.62万元未明确具体投向[104] - 公司计划使用不超过人民币20,000万元闲置募集资金和自有资金进行现金管理，期限12个月[105] - 截至2025年6月30日，公司尚未使用的募集资金为15,192.17万元（含利息及现金管理收益）[105] - 其中12,000万元暂时闲置募集资金用于现金管理，3,000万元暂时补充流动资金[105] 投资项目进展 - 报告期投资额2.6亿元，较上年同期下降20.59%[94] - 汽车轻量化锻件精密加工项目累计实际投入资金168,166,230.06元，报告期投入93,164,215.34元，累计实现收益为负6,452,679.31元[96][97] - 年产1,000万件汽车轴轮锻件项目累计实际投入39,957,054.72元，报告期投入25,114,100.12元，累计实现收益1,257,523.86元[96][97] - 新能源汽车电驱系统IGBT项目累计投入16,003,928.00元，报告期投入8,593,921.34元[97] - 新型轻量化精密成型汽车零部件二期项目累计投入31,431,888.37元，报告期投入19,110,095.12元[97] 公司治理和股东结构 - 公司完成权益分派，每10股转增4股并派发现金股利1元，总股本增至222,185,600股[23] - 公司总股本通过资本公积转增增加6348.16万股，转增后总股本变更为22218.56万股[164] - 境内自然人持股转增后增至13720万股，占比61.75%[164] - 境内法人持股转增后增至682.08万股，占比3.07%[164] - 公司派发现金股利总额1587.04万元，每10股派1元[164] - 有限售条件股份转增后增至14402.08万股，占比64.82%[164] - 公司2024年度利润分配方案为每10股派发现金股利1元（含税），共计派发15,870,400元[166] - 公司以总股本158,704,000股为基数每10股转增4股，转增后总股本增至222,185,600股[166] - 限售股股东孙国奉期末限售股数增至44,825,200股，较期初增加12,807,200股[168] - 限售股股东张一衡期末限售股数增至44,590,000股，较期初增加12,740,000股[168] - 限售股股东孙国敏期末限售股数增至44,590,000股，较期初增加12,740,000股[168] - 报告期末普通股股东总数为16,151人[170] - 股东孙国奉持股比例为20.17%，持股数量为44,825,200股[170] - 股东张一衡持股比例为20.07%，持股数量为44,590,000股[170] - 股东孙国敏持股比例为20.07%，持股数量为44,590,000股[170] - 安徽同华新技术中心持股比例为10.08%，持股数量为22,401,720股[170] - 董事长孙国奉持股数量增加1,280.72万股至4,482.52万股[173] - 无限售条件股东安徽同华高新技术中心持股2,240.17万股[171] - 员工持股计划持有股票总数6,820,800股占上市公司股本总额的3.07%资金来源为员工自有资金或个人借款[123] - 董事长孙国奉报告期末持股1,842,400股占上市公司股本总额的0.83%[123] - 董事兼副总经理韩良报告期末持股1,568,000股占上市公司股本总额的0.71%[123] - 副总经理孟江峰报告期末持股588,000股占上市公司股本总额的0.26%[123] - 财务总监兼董事会秘书杨成报告期末持股235,200股占上市公司股本总额的0.11%[123] - 以权益结算的股份支付确认的费用总额为48.14万元[123] 子公司信息 - 公司拥有多家全资子公司包括三连零部件、芜湖万联、湖州三连等[14] - 子公司湖州三连总资产18,258.83万元，净资产2,929.73万元，营业收入7,772.69万元，净利润764.98万元[109] 风险因素和特殊项目 - 非经常性损益项目合计金额为221.396216万元，主要包含政府补助155.0784万元[28] - 加权平均净资产收益率为4.58%，同比下降0.06个百分点[23] - 基本每股收益为0.32元/股，追溯调整后同比增长3.23%[23] - 存货4.09亿元，计提存货跌价准备1090万元，占利润总额-14.54%[87] - 政府补助计入其他收益969万元，占利润总额12.93%[87] - 公司前五大客户销售额占营业收入比例为57.52%[110] - 报告期末应收账款账面价值为45,272.26万元，占流动资产比例37.29%[114] - 报告期末存货账面价值为40,880.88万元，占流动资产比例33.68%[115] - 公司报告期存在未了结且未达到重大诉讼披露标准的其他诉讼汇总涉案金额876.85万元[140] - 报告期末公司实际担保余额合计为3310.81万元，占净资产比例为2.07%[156] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为2310.81万元[156] - 已审批对子公司担保额度合计为27000万元[156] - 委托理财未到期余额合计12510万元，其中银行理财产品10510万元，券商理财产品2000万元[158] - 委托理财资金主要来源于募集资金，金额12000万元[158] 股利政策和分配方案 - 公司2025年半年度报告期内不进行现金分红、不送红股、不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[121] - 公司以总股本158,704,000股为基数每10股派发现金股利1元（含税）共计派发现金股利15,87.04万元[118] - 公司以总股本158,704,000股为基数每10股转增4股共计转增63,481,600股权益分派后总股本由158,704,000股增至222,185,600股[118] 租赁事项 - 公司租赁芜湖环球滤清器有限公司车间8,355平方米年租金1,411,164元[151] - 公司租赁芜湖环球滤清器有限公司宿舍48套年租金288,000元[151] - 公司租赁欧洲分公司办公场所1个工位月租金483欧元[151] - 公司租赁弋江宜居投资有限公司宿舍2,531.88平方米年租金263,196.17元[151] - 公司租赁中梦维家投资管理有限公司宿舍2套年租金10,560元[151] - 公司租赁中梦维家投资管理有限公司宿舍5套年租金25,920元[151] - 公司租赁中梦维家投资管理有限公司宿舍5套年租金24,000元[151] - 三联锻造租赁安徽中梦维家投资管理有限公司宿舍24套，年租金总额120,960元[9][10] - 三联锻造租赁芜湖浙辰公寓物业管理有限公司宿舍29套，年租金总额260,400元[13][14][15][16][17] - 芜湖顺联租赁芜湖龙泰钢构设备制造有限公司厂房6,060平方米年租金901,728元[29] - 芜湖顺联租赁芜湖龙泰钢构设备制造有限公司设备3台，年租金90,900元[30] - 芜湖兆联租赁安徽繁昌新

公司战略布局 - 公司于2025年5月设立机器人及航空航天部件分公司以拓展研发能力 [2] - 主要研究产品包括行星减速器、丝杠、轴齿、齿轮、传动齿等与现有锻造工艺相近的锻造产品 [2] 行业与技术特点 - 机器人和航空航天行业技术门槛高且研发周期长 [2] - 行业研发投入大且存在技术突破不及预期或研发失败的可能性 [2] 市场环境与竞争 - 新领域市场竞争激烈且受政策法规和市场环境影响较大 [2]

公司战略布局 - 公司于2025年5月设立机器人及航空航天部件分公司以拓展研发能力 [1] - 主要研发产品包括行星减速器、丝杠、轴齿、齿轮、传动齿等锻造部件 [1] - 新产品线与公司现有锻造工艺具有高度协同性 [1] 行业与技术特征 - 机器人和航空航天行业存在高技术门槛特性 [1] - 相关领域研发周期长且需要大规模资金投入 [1] - 技术突破存在不及预期或研发失败的可能性 [1] 市场环境因素 - 新业务领域面临激烈的市场竞争环境 [1] - 行业发展受政策法规和市场环境变化影响显著 [1] - 新业务拓展尚存在不确定性风险 [1]

股东情况 - 截至2025年8月8日，公司股东人数为15,567户 [2]

公司业务与产品 - 公司成立于2004年，深耕汽车锻造零部件领域，形成轮毂轴承类、高压共轨类、球头拉杆类、转向节类、节叉类、轴类及其他类七类产品线 [1] - 主要采用热模锻工艺，具备自主产品设计开发、模具设计与制造能力，在精锻件锻造成型和模具设计制造上具有领先优势 [1] - 除锻造工艺外，公司可根据客户要求进行机加工，掌握模具设计与制造、锻造、热处理、机加工等关键生产环节工艺技术及锻压装备研制技术 [1] - 2025年4月设立分公司芜湖三联锻造机器人及航空部件研究院，主要产品包括行星减速器、丝杠、轴齿、齿轮、传动齿等锻造产品，拓展机器人和航空航天领域应用 [1][2] 客户与市场地位 - 客户资源丰富，主要客户包括博世、采埃孚、麦格纳、舍弗勒、博格华纳等2024年全球汽车零部件供应商百强榜上榜企业 [2] - 博世、采埃孚和麦格纳名列2024年全球汽车零部件企业百强榜前五名，凸显公司在行业内的市场地位 [2] 财务表现与增长预期 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.2亿元、2.7亿元，对应增速+15%、+28%、+23% [2] - 对应2025年8月12日市盈率分别为28倍、22倍、18倍 [2] 发展战略与成长逻辑 - 公司在锻造及机加工技术储备深厚，产品线持续拓展，与多家全球百强零部件集团深度合作，业绩有望稳健增长 [1] - 未来将从汽车零部件逐步拓展到机器人、航空航天领域，寻找新的成长点 [2]

投资评级 - 投资评级：买入 [1] 核心观点 - 三联锻造是深耕汽车锻造零部件的优质供应商，已形成七大类产品线，在生产能力、产品种类、产品质量等方面得到国际知名汽车零部件集团的广泛认可 [12] - 公司设立机器人及航空部件研究院，拓展产品在机器人和航空航天领域的应用 [13] - 公司在锻造及机加工技术储备深厚，产品线持续拓展，与多家全球百强零部件集团深度合作，业绩有望稳健增长 [7] - 预计2025-2027年归母净利润1.7亿、2.2亿、2.7亿元，对应增速+15%、+28%、+23% [7] 公司基本情况 - 公司成立于2004年，围绕锻造及机加工工艺延伸产品品类，形成轮毂轴承类、高压共轨类、球头拉杆类、转向节类、节叉类、轴类、其他类七类产品线 [12] - 2025年4月设立机器人及航空部件研究院，主要产品包括行星减速器、丝杠、轴齿、齿轮、传动齿等 [13] - 公司股权结构清晰，实际控制人直接持股61.75%，拥有芜湖、温州、黄山、湖州四大生产基地 [15] 产品与客户优势 - 产品优势：采用热模锻工艺，在模具设计制造、锻件锻造成型技术上领先，拥有转向节成型技术、高压共轨成型技术等核心技术 [35][36] - 积极完善机加工能力，掌握锻件自动化机加工技术，产品交付逐步由"锻造毛坯件"向"锻造毛坯件+机加工成品件"转变 [37] - 客户优势：主要客户包括博世、采埃孚、麦格纳等全球知名汽车零部件公司，直接或间接进入戴姆勒、宝马、大众、特斯拉、比亚迪等主机厂供应链 [5][21][43] 财务表现与预测 - 2024年营业收入15.62亿元（同比+26.4%），归母净利润1.46亿元（同比+16.6%），毛利率20.0% [6][24] - 预计2025-2027年营业收入18.77亿、23.57亿、28.33亿元，同比+20.1%、+25.6%、+20.2% [6][45] - 预计2025-2027年归母净利润1.68亿、2.15亿、2.65亿元，同比+15.2%、+27.5%、+23.2% [6][49] - 预计2025-2027年毛利率20.2%、20.8%、21.1% [6][46] 成长逻辑 - 产品拓展：从汽车零部件逐步拓展到机器人、航空航天领域，新增行星减速器、丝杠等产品 [7][39] - 技术优势：在锻造及机加工工艺积累深厚，拥有多项核心技术 [35][36] - 客户资源：与全球头部零部件供应商深度合作，有助于新客户开发和市场份额提升 [42][43]