公司上市与市场地位 - 海安橡胶集团股份公司于深主板上市，成为福建省今年首家深主板上市公司 [1] - 公司是全球第四、中国第一的全钢巨胎生产商，是中国巨胎品牌走向世界的核心代表企业 [3] - 公司销售及服务网络遍布全球上百座大型露天矿山 [3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为15.08亿元、22.51亿元、23.00亿元 [3] - 2022年至2024年，公司扣非净利润分别为3.19亿元、6.39亿元、6.41亿元 [3] 产品与技术实力 - 公司产品覆盖90吨至400吨不同类型矿车需求，形成多规格、全场景的产品矩阵 [3] - 公司累计拥有发明专利及授权专利80余项，参与编写国家及行业、团体标准数十项 [4] - 公司设立国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心及福建省巨型工程子午线轮胎企业重点实验室 [4] - 公司获得“国家高新技术企业”、“中国工业企业品牌竞争力前百名”等多项权威荣誉 [4] 客户与产业链合作 - 公司产品已成为紫金矿业、江西铜业、徐工机械等世界五百强企业产业链中的标配之一 [4] - 公司上市战略配售获得紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业资本加持 [5] - 具体战略配售金额：江铜（北京）股权投资基金认购约1亿元，紫金矿业投资（上海）有限公司认购约9500万元，徐州徐工投资有限公司认购3000万元 [5] - 公司与战略投资者已形成从技术研发、供应链协同到市场拓展的全方位深度合作 [5] 发展战略与资金用途 - 公司通过上市募集资金实施全钢巨胎扩产及自动化生产线技改升级项目 [5] - 公司旨在通过资本绑定，联合产业链核心力量形成协同效应，加速推进国际化进程 [5] - 公司通过制造升级、技术引领与品牌输出“三轮驱动”，加速向全球全钢巨胎领军企业目标迈进 [5]

根据提供的研报内容，经过仔细审阅，该报告主要总结了2025年11月A股新股的发行、上市表现及打新收益情况，并提出了相应的策略建议。报告内容侧重于市场数据描述和策略分析，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与分析过程。 因此，本总结中关于量化模型和量化因子的相关内容（包括名称、构建思路、具体构建过程、评价及测试结果）均无相应信息可供提取。

人员变动 - 黄振华因公司治理结构调整辞任董事及战略委员会委员[2] - 黄振华原定董事任期为2024年4月25日至2027年4月24日[2] - 黄振华辞任后仍担任副总经理[2] 股份情况 - 截至2025年12月3日，黄振华间接持有公司股份50万股[2]

公司人事变动 - 公司董事、副总经理黄振华因公司治理结构调整申请辞去董事及董事会战略委员会委员职务 [1] - 黄振华辞任后仍继续担任公司副总经理职务 [1] - 黄振华原定董事任期为2024年4月25日至2027年4月24日 [1] 对公司治理的影响 - 此次辞任不会导致公司董事会成员人数低于法定最低要求 [1] - 辞职不会影响公司董事会的正常运作，辞职报告自送达董事会之日起生效 [1]

公司股东信息 - 海安集团于12月2日在互动平台回应投资者关于最新股东数量的提问 [2] - 公司表示最新股东数应以定期报告和公告披露为准 [2]

公司人事变动 - 海安集团董事、副总经理黄振华因公司治理结构调整，申请辞去公司董事及董事会战略委员会委员职务 [1] - 黄振华辞任董事后，仍继续担任公司副总经理职务 [1] - 其原定董事任期为2024年4月25日至2027年4月24日 [1]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结。 量化模型与构建方式 1. **模型名称：打新收益测算模型**[42] * **模型构建思路**：该模型旨在测算不同类别（A类/B类）、不同资产规模的账户，在参与新股网下申购时的理论收益率[42] * **模型具体构建过程**：模型的核心是计算单只新股对单个账户的理论贡献收益，并逐月、逐板块或按累计方式进行加总[42] * 单账户个股打新收益的计算公式为： $$单账户个股打新收益 = min（账户规模，申购上限） \times 中签率 \times 收益率$$[42] * A/B类投资者的“打满收益”计算公式为： $$A/B类投资者打满收益 = 申购上限 \times A/B类网下中签率 \times 收益率$$[42] * 公式说明： * `账户规模`：指参与打新账户的资产规模[42] * `申购上限`：单只新股网下申购的金额上限[42] * `中签率`：采用个股网下打新的实际中签结果，分为A类和B类投资者[42] * `收益率`：对于科创板和创业板上市的新股以及全面注册制下的主板新股，采用上市首日成交均价相对于发行价的涨跌幅；对于非注册制下的主板上市新股，采用开板当日成交均价相对于发行价的涨跌幅，若新股尚未开板，则使用动态12个月内主板上市个股开板实现收益率的均值作为替代[42] 2. **因子名称：基金产品打新参与度**[58] * **因子构建思路**：衡量基金产品参与网下新股询价的积极程度[58] * **因子具体构建过程**：计算基金产品在统计期内参与报价的新股数量与同期网下询价发行新股总数的比值[58] * 计算公式为： $$参与度 = \frac{参与报价新股数}{网下询价发行新股总数}$$[58] 3. **因子名称：基金产品报价入围率**[58] * **因子构建思路**：衡量基金产品参与新股询价时报价的有效性，即报价进入发行价格区间的比例[58] * **因子具体构建过程**：计算基金产品有效报价的个数与其参与报价新股总数的比值[58] * 计算公式为： $$报价入围率 = \frac{有效报价个数}{参与报价新股数}$$[58] 模型的回测效果 1. **打新收益测算模型**[43][49][50][51] * **2025年11月，5亿规模账户打新收益率**： * A类账户主板打新收益率：0.037%[43] * B类账户主板打新收益率：0.035%[43] * A类账户创业板打新收益率：0.058%[43] * B类账户创业板打新收益率：0.058%[43] * A类账户科创板打新收益率：0.046%[43] * B类账户科创板打新收益率：0.045%[43] * A类账户全市场当月打新收益率：0.141%[49][50] * B类账户全市场当月打新收益率：0.139%[49][51] * **2025年累计，5亿规模账户打新收益率**： * A类账户全市场累计打新收益率：1.716%[49][50] * B类账户全市场累计打新收益率：1.399%[49][51] * **2025年11月，打满收益（万元）**： * A类账户主板打满收益：19.00万元[44] * B类账户主板打满收益：17.92万元[44] * A类账户创业板打满收益：31.25万元[47] * B类账户创业板打满收益：31.23万元[47] * A类账户科创板打满收益：22.83万元[48] * B类账户科创板打满收益：22.58万元[48] 因子的回测效果 1. **基金产品打新参与度与报价入围率**[59] * 以2025年11月打新收益较高的基金为例，其打新参与度均为100%，报价入围率均为100%[59] * 例如，诺安优势行业A基金（000538.OF）的参与度为100%，报价入围率为100%，估算打新收益为43.74万元，估算收益率为1.247%[59]

股价表现 - 公司股价于12月1日盘中触及67.53元，创上市以来新低，收盘报67.57元，单日跌幅5.11%，总市值125.66亿元 [1] 首次公开发行(IPO)概况 - 公司于2025年11月25日在深交所主板上市，公开发行新股46,493,334股，占发行后总股本25%，发行价格为48.00元/股 [1] - 本次IPO募集资金总额为223,168.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为210,752.89万元 [1] - 实际募集资金净额比原计划少84,478.90万元，公司原计划募集资金295,231.79万元 [1] 募集资金用途 - 公司计划将募集资金用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目以及补充流动资金 [1] 发行相关机构与费用 - 本次发行的保荐机构（联席主承销商）为国泰海通证券股份有限公司，联席主承销商为东方证券股份有限公司 [1] - 发行费用总额（不含增值税）为12,415.11万元，其中保荐及承销费用为9,662.79万元 [1]

公司里程碑与市场突破 - 公司国际事业部成功向北美市场发运59/80R63全球最大尺寸全钢巨胎，标志着成功进入对产品品质要求极为严苛的北美高端市场[1] - 此次首发标志着公司超大型工程轮胎在海外市场拓展方面取得新突破[3] - 本次合作的客户为全球最大矿业集团之一，其严苛的质量标准是对公司技术实力的权威认证，有利于公司拓展高端矿用装备市场[3] 产品技术与性能 - 59/80R63是全球最大尺寸的全钢巨胎产品，单胎载重超100吨，代表了巨型工程轮胎制造领域的顶级工业水平[2] - 产品采用特殊胎面橡胶配方和加深、加宽的巨型花纹沟槽设计，拥有较强的抗撕裂和耐切割性能，能应对矿区尖锐岩石与极寒气候[2] - 产品运用先进子午线结构设计与高性能钢丝帘线材料，有效降低重载高速运行时的生热，延缓热老化，从而提升使用寿命与出勤率[2] - 胎体结构采用多层高强度骨架材料，构建坚固的"骨骼系统"，能有效抵抗巨大冲击与刺扎，降低非正常损坏风险[2] 行业影响与市场意义 - 全钢巨胎每增大一个尺寸，研发和生产难度就呈指数倍增长[2] - 产品主要配套于世界超大型矿用自卸车，性能契合大型露天矿区（如铁矿、铜矿、煤矿）对设备出勤率与可靠性的严苛要求[2] - 公司此次突破可为行业内企业出海北美提供可借鉴经验，有助于国产全钢巨胎提升全球市场份额[3]

公司上市与战略定位 - 公司于深交所成功上市，主营产品为技术壁垒高的全钢巨胎，被誉为工程机械轮胎的“皇冠上的明珠” [1] - 公司计划利用上市募资夯实技术实力、推进扩产计划并构建海外本土化运营与服务体系，以提升全球市场话语权 [1][7] 技术研发与行业地位 - 公司从轮胎翻新作坊起步，通过自主研发，于2008年成功研制出57英寸全钢巨胎，填补国内空白，并于2015年研发出全球最大尺寸的59/80R63巨胎，负荷高达100吨 [2] - 公司目前拥有76项专利，产品矩阵覆盖49至63英寸全系列规格，形成配方、结构、工艺三大核心技术体系，是国内少数能大规模量产全钢巨胎的企业 [3] - 公司在国内全钢巨胎产量中排名第一，市场占比约52.4%，全球产量约21.5万条，公司以1.4万条产量位居全球第四 [6] 财务表现与市场拓展 - 公司营业收入从2022年的15.08亿元增长至2024年的23.00亿元，扣非净利润从2022年的3.19亿元增长至2024年的6.41亿元 [6] - 公司境外销售占主营业务收入比例较高，2022年至2024年分别为65.19%、76.16%、74.23%，产品销往秘鲁、澳大利亚等多个国家 [6] 产业资本协同与客户关系 - 上市战略配售获得紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业资本加持，认购金额分别为9500万元、1亿元和3000万元 [4] - 公司与主要客户建立了长期合作机制，如紫金矿业采用“3+3年”合作，江西铜业确立“3年一周期”定额承包模式，徐工机械建立优先采购机制，构建“资本+订单”双重保障体系 [4]