股价表现 - 公司股价于12月1日盘中触及67.53元，创上市以来新低，收盘报67.57元，单日跌幅5.11%，总市值125.66亿元 [1] 首次公开发行(IPO)概况 - 公司于2025年11月25日在深交所主板上市，公开发行新股46,493,334股，占发行后总股本25%，发行价格为48.00元/股 [1] - 本次IPO募集资金总额为223,168.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为210,752.89万元 [1] - 实际募集资金净额比原计划少84,478.90万元，公司原计划募集资金295,231.79万元 [1] 募集资金用途 - 公司计划将募集资金用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目以及补充流动资金 [1] 发行相关机构与费用 - 本次发行的保荐机构（联席主承销商）为国泰海通证券股份有限公司，联席主承销商为东方证券股份有限公司 [1] - 发行费用总额（不含增值税）为12,415.11万元，其中保荐及承销费用为9,662.79万元 [1]

股价表现 - 盘中股价创上市新低71.11元，收盘报71.21元，跌幅4.25% [1] - 公司总市值为132.43亿元 [1] 首次公开发行(IPO)概况 - 于2025年11月25日在深交所主板上市，公开发行新股46,493,334股，占发行后总股本25% [1] - 发行价格为48.00元/股 [1] - 保荐机构及联席主承销商为国泰海通证券，联席主承销商为东方证券 [1] 募集资金情况 - 实际募集资金总额为223,168.00万元，募集资金净额为210,752.89万元 [1] - 实际募集资金净额比原计划少84,478.90万元 [1] - 原计划募集资金295,231.79万元，拟用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金 [1] 发行费用 - 发行费用总额为12,415.11万元，其中保荐及承销费用为9,662.79万元 [1]

股票表现与上市概况 - 公司股票于11月27日收报74.37元，较前日下跌7.04% [1] - 公司于11月25日在深交所主板上市，公开发行新股46,493,334股，占发行后总股本25% [1] - 股票发行价格为48.00元/股，无老股转让 [1] 募资情况 - 本次发行新股募集资金总额为223,168.00万元，募集资金净额为210,752.89万元 [1] - 实际募集资金净额比原计划少84,478.90万元，原计划募集资金为295,231.79万元 [1] - 募集资金原计划用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [1] 发行相关机构与费用 - 保荐机构及联席主承销商为国泰海通证券股份有限公司，联席主承销商为东方证券股份有限公司，保荐代表人为李懿、吴素楠 [1] - 本次发行费用总额为12,415.11万元，其中保荐及承销费用为9,662.79万元 [1]

上市概况 - 11月25日，海安集团于深交所主板上市，成为福建省今年首家深主板上市企业及仙游县首个IPO [1] - 股票开盘报87.06元，收盘报83.52元，较发行价48元/股上涨74.00%，成交额23.13亿元，总市值达155.32亿元 [1] - 本次公开发行新股4649.3334万股，募集资金22.32亿元，发行后总股本为18597.3334万股 [3] 发行与募资 - 战略配售投资者获配878.0207万股，约占本次发行数量的18.88%，所有战略投资者均承诺12个月限售期 [3] - 战略投资者包括紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业链重要合作伙伴，其中紫金矿业和徐工机械为2024年前五大客户 [3] - 募集资金将用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级 [3] 财务表现与预测 - 2025年1-9月，公司实现营业收入161,862.50万元，同比下降4.77%；净利润46,215.25万元，同比下降7.88% [3] - 公司预计2025年全年营业收入在225,000万元至235,000万元之间，变动幅度为-2.17%至2.18% [3] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润在65,000万元至71,000万元之间，变动幅度为-4.28%至4.56% [3][4] 行业地位与市场 - 公司所属行业为“C2911轮胎制造”，专注于全钢巨胎，产品最大外直径逾4米，最高重量达6吨 [6] - 2023年全球全钢巨胎产量约为25.9万条，预计至2027年将上升至35.8万条 [6] - 全球全钢巨胎市场主要被国际三大品牌垄断，市场份额超过80% [6] - 公司在全球轮胎行业全钢巨胎细分领域销量稳居国内第一、全球第四 [9] 技术突破与成就 - 2008年公司研发的第一条57英寸巨型全钢工程机械子午线轮胎下线，填补国内空白，实现进口替代，被誉为“中国第一胎” [7] - 2015年公司研制出直径4.02米、重约6吨的全球最大规格全钢巨型轮胎，使中国成为世界上第三个具备该型号轮胎制造能力的国家 [7] - 2024年6月，公司27.00R49HA-162轮胎在内蒙古某煤矿持续运行超6年，累计安全使用26,530小时，创下全球同类型号轮胎最高寿命纪录 [9] 业务拓展与客户 - 公司产品已形成覆盖90吨至400吨不同类型矿车需求的多规格、全场景产品矩阵 [9] - 2024年公司境外销售金额占主营业务收入比例超过70%，产品服务覆盖全球上百座大型矿山 [10] - 随着国际三大品牌退出俄罗斯市场，公司成功开发了如乌拉尔矿业冶金公司等俄罗斯大型矿业客户 [10] - 公司积极开拓东南欧及东盟市场，东南欧地区铜资源储量约1.2亿吨，占全球13.80%；印尼镍储量全球第一，锡储量全球第二 [12] 公司荣誉与资质 - 2021年被工信部评为国家级专精特新“小巨人”企业 [9] - 还获得“国家高新技术企业”、“服务型制造示范企业”、“中国工业企业品牌竞争力前百名”等荣誉 [9]

公司上市与募资计划 - 海安橡胶集团股份公司于2025年11月6日披露招股意向书，拟公开发行股票4649.3334万股，占发行后总股本的25%，并于2025年11月14日开启申购 [1] - 本次发行预计募集资金总额约29.52亿元，扣除发行费用后全部用于与主营业务相关的投资项目 [2] - 募集资金具体投向包括：全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目（投资19.45亿元）、全钢巨型工程子午线轮胎自动化生产线技改升级项目（投资3.71亿元）、研发中心建设项目（投资2.86亿元）以及补充流动资金（3.50亿元）[3][4] 公司业务与市场地位 - 公司是一家专注于巨型全钢工程机械子午线轮胎研发、生产和销售的中国企业，采用“制造+服务”模式，业务涵盖轮胎生产及矿山轮胎运营管理服务 [5] - 公司主营业务聚焦于全钢巨胎的研发生产及矿用轮胎的全生命周期管理服务，全钢巨胎指标准轮辋直径在49英寸及以上、承载量在90吨及以上车辆使用的轮胎，主要应用于大型露天矿山的重型自卸卡车 [7] - 公司于2008年推出国内第一条37.00R57轮胎，填补了国内空白，打破了外资品牌的市场垄断，目前已成为全球市场份额排名第四、国内第一的全钢巨胎制造商 [7] 公司财务表现与行业关注 - 2024年，海安橡胶的综合毛利率高达48.17%，远超同业平均水平 [7] - 公司将高毛利率归因于高附加值的全钢巨胎产品占比提升 [7] - 上市并大规模扩产后，其远高于同行业的毛利率水平能否维持，已成为行业重点关注的问题 [9]

上周新股市场表现 - 上周A股市场共有5只新股上市 首日平均涨幅达260.9% [1] - 北交所丹娜生物首日收盘上涨497.08% 中诚咨询首日上涨170.08% [1] - 沪市主板大明电子首日上涨413.55% 丰倍生物首日上涨172.6% [1] 本周新股申购安排 - 本周A股市场将有两只新股申购 分别为北交所的南特科技和深市主板的海安集团 [2] - 南特科技将于周二开启申购 海安集团将于周五开启申购 [2] 南特科技公司概况 - 南特科技发行价为8.66元/股 单一账户申购上限为167.32万股 排名2025年以来A股新股申购上限第三 [2] - 公司专注于空调压缩机零部件领域 是美的集团、格力电器等龙头企业的供应商 [2] - 公司产品覆盖气缸、轴承、活塞、曲轴等压缩机核心零部件 与空调压缩机前五强中的四家建立合作关系 [3] - 公司供应的压缩机零部件占美的集团份额约13% 占格力电器份额约30% [3] - 公司近年来拓展汽车零部件产品 已通过IATF16949体系认证 产品间接供应于大众、依维柯、五菱等汽车厂商 [3] - 2022年至2024年 公司营业收入分别为8.34亿元、9.38亿元、10.31亿元 归属于母公司所有者的净利润分别为0.47亿元、0.84亿元、0.98亿元 [4] - 公司本次募集资金将投资于安徽中特高端精密配件生产基地二期项目和珠海南特机加扩产及研发能力提升项目 [5] 海安集团公司概况 - 海安集团单一账户申购上限为14500股 顶格申购需持深市市值14.5万元 [6] - 公司主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售 以及矿用轮胎运营管理业务 [6] - 巨型全钢工程机械子午线轮胎是高端产品 最大轮胎外直径超过4米 最大质量接近6吨 生产技术难度大 [6] - 公司具备全系列型号全钢巨胎的生产技术和量产能力 为国内外上百个矿山提供产品或服务 [6] - 公司逐步打破了国内全钢巨胎市场由国际三大品牌垄断的局面 实现了进口替代 [6] - 2022年至2024年 公司营业收入分别为15.08亿元、22.51亿元、23亿元 归属于母公司所有者的净利润分别为3.54亿元、6.54亿元、6.79亿元 [7] - 公司本次募集资金将用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目以及补充流动资金 [7]

A股新股市场概况 - 截至11月7日，年内共有92只新股登陆A股市场，数量已达去年全年100只的92% [1] - 年内81只新股首日涨幅翻倍，占市场近88%，高于去年71%的比例 [1] - 今年新上市的92只新股无一破发，上市首日平均涨幅超过200% [3] - 中策橡胶是92只新股中首日涨幅唯一不足10%的新股 [3] - 星图测控和海博思创上市以来涨幅分别达13.8倍和13.1倍，广信科技、江南新材等新股涨幅也居前 [3] 南特科技新股申购信息 - 南特科技将于11月11日进行申购，发行价为8.66元/股，发行市盈率为13.6倍 [1] - 公司计划公开发行3718.3329万股 [1] - 公司是主要从事精密机械零部件研发、生产和销售的高新技术企业，拥有从模具设计到精密加工的全套生产工艺 [1] - 产品应用于空调压缩机零部件、汽车零部件等领域，客户包括美的集团、格力电器、海立股份、松下电器等知名厂商 [1] - 2024年营收突破10亿元，净利润超过9800万元；2025年上半年营收5.73亿元，净利润6673万元 [2] - 2025年1-9月营业收入8.24亿元，同比增长8.73%；扣非净利润8259.77万元，同比增长19.43% [2] 海安集团新股申购信息 - 海安集团将于11月14日进行申购，计划公开发行4649.33万股，拟募集资金29.52亿元 [2] - 募集资金用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级、研发中心建设及补充流动资金 [2] - 公司是国内领先的全钢巨胎生产企业，专业从事巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售 [2] - 公司是全球第三家具备全系列规格全钢巨胎产品量产能力的轮胎制造商，仅次于米其林和普利司通 [2] - 2024年公司加权平均净资产收益率为33.23%，较上年同期下降14.44个百分点；2025年前三季度为17.7% [2] - 2024年投入资本回报率为24.81%，较上年同期下降6.39个百分点；2025年前三季度为15.41% [2]

行业概述 - 全钢巨型工程子午线轮胎主要应用于大型矿山机械、工程机械和港口机械等领域 具有高承载、耐磨损、抗切割等特性 [4][5][21] - 行业受益于国内矿产资源开发、城镇化进程及基础设施建设 带动装载机、推土机、起重机等设备需求增长 [2] - 2024年行业市场规模达198.39亿元 同比增长37.06% [2] 产品特性 - 巨型工程机械轮胎指轮辋直径≥49英寸、承载量≥90吨的轮胎 分为全钢子午线轮胎和斜交轮胎 [5] - 全钢子午线轮胎相比斜交轮胎寿命提升2倍以上 且具有生热低、节油环保、可翻新率高等优势 [5] 商业模式 - 采购模式：主要原材料为天然橡胶（成本占比40%-50%）、合成橡胶、钢帘线（成本占比10%-20%）、炭黑及化工辅料 供应商需经多部门评审且保持≥3家供应商 [8] - 生产模式：采用以销定产模式 根据客户订单制定年度销售计划并分解为月度生产计划 [9] - 销售模式：以直销为主 客户包括矿业公司、矿山机械主机厂、采矿服务承包商及贸易商 并提供定制化方案及技术跟踪服务 [10] 政策环境 - 主管部门为国家发改委、工信部、商务部 自律组织为中国橡胶工业协会 [12] - 多项政策支持行业发展 包括《产业结构调整指导目录（2024年本）》将巨型工程子午胎列为鼓励类项目 [13][14] 发展历程 - 2000年子午胎免征消费税政策推动行业发展 2002年国产首条全钢工程子午线轮胎诞生 [15] - 2010年《轮胎产业政策》提出子午化率目标 近年随采矿及基建需求增长 国产化比例持续提升 [15] 行业壁垒 - 技术壁垒：产品需具备耐切割、耐磨耗、生热低等特性 研发周期长且需长期技术积累 [17][18] - 市场壁垒：矿业公司重视安全与效率 新进入者难以获得大型矿山试验机会 [19] - 资金壁垒：需投入大型厂房及高价值定制设备 且营运资金需求高 [20] 产业链结构 - 上游原材料以橡胶（占比40%-50%）、钢帘线（占比10%-20%）、炭黑为主 价格波动对成本影响大 [21] - 下游应用包括矿山机械（矿用自卸车、装载机）、工程机械（起重机、挖掘机）及港口机械 [21] 发展驱动因素 - 国家产业政策支持技术水平提升 与国际先进水平差距快速缩小 [8] - 进口替代市场空间广阔 矿业公司日益重视安全性、生产效率及智能化 [8]

IPO进程 - 海安橡胶深交所主板IPO过会后上市审核状态变更为提交注册 [1] - 公司拟发行不超过4649万股募资29.52亿元 [3] - 成功注册后将成为A股国产巨胎第一股 [3] 募资用途 - 全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目投入19.45亿元 [3] - 自动化生产线技改升级项目投入3.71亿元 [5] - 研发中心建设投入2.86亿元及补充流动资金3.5亿元 [5] 市场地位 - 全钢巨胎产量位居全球第四位和国内第一位 [5] - 主要客户包括乌拉尔矿业冶金公司、紫金矿业集团、徐工集团等 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入10.8亿元同比增长0.83% [7] - 同期扣非净利润3.17亿元同比增加7.4% [7]

公司上市及募资计划 - 海安橡胶通过深交所主板上市委会议审议，拟募资29 5232亿元，主要用于全钢巨型工程子午线轮胎扩产及自动化生产线技改升级项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [1] 主营业务及行业地位 - 公司主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [1] - 巨型全钢工程机械子午线轮胎是高端产品，最大轮胎外直径超过4米，最大质量接近6吨，生产技术难度大，仅少数企业能实现大规模量产 [1] - 公司是国内全钢巨胎行业龙头企业，实现了进口替代，打破了国际三大品牌垄断，具备全系列型号全钢巨胎（轮辋直径49英寸及以上）的生产技术和量产能力 [1] 财务表现 - 2024年度、2023年度、2022年度营业收入分别为23亿元、22.51亿元、15.08亿元，2022至2024年复合增长率为23.48% [2][3] - 同期归母净利润分别为6.79亿元、6.54亿元、3.54亿元，2022至2024年复合增长率为38.46% [2][3] - 扣除非经常性损益后归母净利润2024年、2023年、2022年分别为6.41亿元、6.39亿元、3.19亿元，复合增长率为41.77% [3] - 资产总额从2022年的21.04亿元增长至2024年的32.83亿元，复合增长率24.91% [3] - 归属于母公司所有者权益从2022年的10.44亿元增长至2024年的23.87亿元，复合增长率51.19% [3] 行业竞争 - 全钢巨胎行业技术壁垒高，全球完全掌握相关技术的生产厂家较少 [3] - 国内部分轮胎厂商开始布局该领域，未来市场竞争可能增强 [3]