公司发展历程与战略转型 - 前身为1936年始建的湘潭电缆厂 2003年由湖钢集团等五家单位重组为国有股份制企业 实现从传统线缆向特种线缆领域转型 [2] - 2021年深交所主板上市后年营收从20亿元增长至2024年40多亿元 通过资本市场加速产业链整合 [6] - 以"三深"（深海/深空/深地）为战略方向 目标建成高端线缆集成及智能复合传输世界一流专业领军企业 [1][3] 核心技术突破与产品特性 - 开发1800℃超高温电缆和-200℃超低温电缆等数十品种 实现从设备材料到成品的全国产替代 [3] - 深海线缆耐受7000米深度复杂环境 具备耐盐/耐酸/耐腐蚀特性 稳定传输电力与光电信号 [1][3] - 矿用电缆适应井下高瓦斯潮湿环境 产品覆盖国内多数煤矿企业 [3] - 机器人线缆突破微型伺服线缆技术 满足抗干扰/耐弯折要求 具备工业机器人及人形机器人线缆完整研发制造能力 [6][7] 智能制造与国际化进展 - 引入自动化设备与智能控制系统 通过APS智能排产系统实现车间可视化管理和移动办公 [4][5] - 生产效率提升使准时交货率提高20% 研发生产周期缩短21% [5] - 获得德国莱茵TüV海上光伏电缆认证 产品出口越南/圭亚那/哈萨克斯坦等10余个国家 [5] - 2024年完成2000多万元越南订单 持续推动"中国智造"出海 [5] 产业链整合与未来布局 - 2024年拟现金收购湖南星鑫航天新材料 向上游高分子原材料领域延伸 [6] - 横向拓展机器人电缆/生物医疗电缆等关联产业 布局新能源与低空经济新场景 [6] - 持续跟进产品迭代 夯实复合传输与集成技术基石 [7]

具身机器人线缆行业概述 - 具身机器人行业进入迅速发展阶段，国内电缆厂在行业0-1阶段即开始配套主机厂进行研发和小批量送货，具备本土化配套及成本优势 [1] - 头部主机厂如宇树已实现小批量出货，并意识到线缆的机械性能和使用寿命对机器人的重要性 [1] - 具身机器人线缆行业进入壁垒高、市场潜力足，有望随头部主机厂同步放量 [1] 具身机器人线缆技术要求 - 机器人线缆分为动力线缆和信号线缆，按下游应用可分为工业机器人线缆和具身机器人线缆 [2] - 具身机器人线缆需具备更好的柔性、又快又准的信号传输能力以及轻量和集成化，技术难度更高 [2] - 行业处于0-1阶段，尚无明确的行业标准 [2] 具身机器人发展驱动线缆需求 - 2023年以来具身机器人领域存在政策与产业共振，人形机器人、机器狗等进入小批量生产阶段 [3] - 主机厂逐渐意识到线缆对机器人性能和使用寿命的显著影响 [3] - 国内线缆厂有望成为国内主机厂的主力供应商，远期或向海外主机厂配套 [3] 机器人线缆行业壁垒 - 中短期壁垒为技术和认证：线缆厂需具备从材料选型、结构设计到批量化生产的复合能力，工艺实现know-how壁垒最高 [4] - 工业机器人客户认证需1-2年，具身机器人线缆或面临更高要求，且主机厂多与线缆厂进行前置合作研发，客户粘性更高 [4] - 远期成本为核心竞争要素，提升原材料国产化率和生产良率为主要降本途径 [4] 相关标的 - 推荐已有具身机器人项目量产落地的万马股份（002276） [5] - 产业链其他公司包括鑫宏业（301310）、新亚电子（605277）、金杯电工（002533）、起帆电缆（605222）、华菱线缆（001208） [5]

股价表现 - 8月18日收盘价12.58元，较前一交易日下跌1.33% [1] - 当日股价波动区间12.11元至12.70元 [1] - 早盘9点38分出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2% [1] 交易数据 - 当日成交量222361手，成交金额2.77亿元 [1] - 快速反弹时段成交金额8373.68万元 [1] - 主力资金当日净流出1945.49万元，近五日累计净流出1.07亿元 [1] 公司业务 - 属于电网设备板块 [1] - 主营业务为电线电缆的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于电力、轨道交通、建筑等领域 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月15日收盘，公司股价报收于12.75元，上涨0.31% [1] - 当日换手率为4.03%，成交量达10.87万手，成交金额1.39亿元 [1] - 主力资金净流出2004.75万元，占成交额14.47% [1] - 超大单净流出646.95万元(占比4.67%)，大单净流出1357.81万元(占比9.8%) [1] - 中单净流出385.30万元(占比2.78%)，小单净流入1619.45万元(占比11.69%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入10.05亿元，同比增长11.38% [1] - 归属净利润3216.14万元，同比大幅增长55.54% [1] - 扣非净利润2795.38万元，同比激增101.34% [1] - 流动比率1.361，速动比率1.181，资产负债率64.82% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2003年，总部位于湘潭市 [1] - 属于电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本53442.4万人民币，实缴资本34226.5641万人民币 [1] - 法定代表人熊硕 [1] 商业活动与知识产权 - 对外投资1家企业 [2] - 参与招投标项目3994次 [2] - 拥有商标信息3条，专利信息486条 [2] - 持有行政许可1472个 [2]

行业规模与竞争格局 - 中国线缆市场规模达1.2万亿元 为世界第一大制造国和消费国 [1] - 行业企业数量超1万家 其中规模以上企业达4000余家 [2] - 行业前十企业市占率仅10% 远低于美国70%、日本65%、法国90%的集中度 [3] - 行业前十企业中4家近三年净利润平均增长率为负 整体净利率维持1-2%水平 [2] 低端市场竞争现状 - 中低端线缆价格战激烈 每公里价格低于超市粉丝价格 [2] - 普通电缆技术门槛低 同质化导致恶性价格竞争 [2] - 历史存在偷工减料问题 2014年西安地铁问题电缆案后质量管控加强 [2] 行业整合与集中度提升 - 国家电网招标改革由省级改为片区制 入围企业数量大幅减少 [5] - 中标企业获得计分优势 形成良性循环机制 [5] - 行业呈现"一降一增"趋势 企业数量增速下降且退出数量增加 [4] - 预计行业前十市占率提升至30%以上将缓解内卷 [3] 高端化转型进展 - 高端市场80%份额被外资垄断 航空航天等特种线缆依赖进口 [6] - 宝胜股份2025H1净利润5000-7500万元 同比增长167.98%-301.98% 因航空航天线缆等高端产品获认可 [6] - 行业90%产品已国产化 剩余10%需专精特新企业攻坚细分领域 [7] 企业差异化发展案例 - 中超控股与道达尔能源合作 满足100多项高标准要求 [4] - 2024年中超控股中标国家电网13.81亿元 在手订单29.29亿元 [5] - 华菱线缆专注特种电缆 核电/电力/矿山等领域中标5.57亿元合同 占营收13.40% [7] - 东强股份2023年投入1380万元更新550台高耗能设备 2024年再投822万元更新设备 2023年开票销售14.1亿元增26% [8] 技术升级与创新方向 - 华菱线缆实现±0.01mm编织精度 同心度误差不超过0.3%每米 [7] - 行业向"卷高端/卷绿色/卷智能"转型 推动高端化数智化升级 [6][8] - 企业通过整合线缆/传输端/接收端/组件模块打造高附加值产品 [7]

可控核聚变概念股调研情况 - 近50余只可控核聚变概念股中几乎所有个股均接受投资者调研 [1] - 冰轮环境、东方钽业、江苏神通、安泰科技获10次及以上调研 [1] - 冰轮环境、安泰科技、东方钽业、英杰电气、江苏神通获百家及以上机构调研 [1] 重点公司调研数据 - 冰轮环境：调研总次数42次、机构家数274家、总市值126.66亿元、年内涨幅38.05% [2] - 安泰科技：调研总次数10次、机构家数178家、总市值139.85亿元、年内涨幅21.22% [2] - 东方钽业：调研总次数22次、机构家数164家、总市值85.24亿元、年内涨幅23.83% [2] - 英杰电气：调研总次数5次、机构家数137家、总市值107.71亿元、年内跌幅11.29% [2] - 江苏神通：调研总次数13次、机构家数100家、总市值69.08亿元、年内涨幅13.13% [2] 其他高关注度公司 - 中国核电：机构家数98家、总市值1890.20亿元、年内跌幅10.35% [2] - 兰石重装：调研总次数8次、机构家数82家、总市值100.98亿元、年内涨幅41.83% [2] - 合锻智能：机构家数47家、总市值75.35亿元、年内涨幅122.48% [2] - 国光电气：总市值93.21亿元、年内涨幅82.37% [2] - 雪人股份：调研总次数4次、机构家数32家、总市值85.30亿元、年内涨幅61.17% [2] 业绩预告情况 - 宝胜股份、永鼎股份、海陆重工2025年上半年业绩预增 [1] - 中国一重、尚纬股份、法尔胜、融发核电2025年上半年业绩预亏 [1]

发行情况 - 向特定对象发行股票获湖南省国资委批复和深交所审核通过，尚需中国证监会同意注册[7] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%，且不低于发行前公司最近一年末经审计的归属于普通股股东每股净资产[8] - 发行股份总数不超过160,327,200股，不超过发行前总股本的30%[10] - 募集资金总额不超过121,490.00万元，拟投入新能源及电力用电缆等5个项目[11][13] - 湘钢集团拟认购不低于12.35%、不高于55.68%，湖南钢铁集团拟认购不低于0.62%、不高于3.12%[7] - 湘钢集团、湖南钢铁集团认购股份36个月内不得转让，其他发行对象6个月内不得转让[10] 业绩数据 - 2022 - 2024年营业收入分别为30.15亿元、34.70亿元和41.58亿元，复合增长率为17.43%[176] - 2025年1 - 3月营业收入100,533.22万元，较2024年同期增长11.38%，净利润3,216.14万元，增长55.54%[20] - 截至2025年5月31日在手订单金额121,386.61万元[20] - 报告期各期综合毛利率分别为14.13%、12.76%和11.32%，呈下滑趋势[21] - 报告期各期末应收账款账面余额分别为90,763.27万元、102,691.35万元和129,715.40万元[23] - 最近三年向前五大原材料供应商采购金额占比分别为49.15%、56.09%和51.95%[24] 股东情况 - 截至2024年12月31日，前十名股东合计持股比例64.05%，持股总数342,265,641股[39][40] - 截至2024年12月31日，湘钢集团持股223,363,200股，占比41.80%；湖南钢铁集团持股35,616,000股，占比6.66%[39] - 截至2024年12月31日，湖南钢铁集团合计控制公司股权比例为49.17%[45] 行业相关 - 2023年电线电缆行业市场规模达1.2万亿元，预计2024年达1.5万亿元[62] - 2021 - 2024年我国电线电缆产量分别约为5480、5927、6203、6531万千米，同比增长4.5%、8.16%、4.66%、5.29%[69] 公司战略与荣誉 - 确定以特种电缆为核心的发展战略，在细分市场有领先地位[90] - 入选2023年国务院国资委“创建世界一流‘专精特新’示范企业”名单[93][133][171] - 截至2024年12月31日，拥有已授权有效专利345项，其中发明专利54项[94] 前募项目 - 前募航空航天项目2024年度实现净利润达规划第一年预计净利润[27] - 前募航空航天项目投入运营后第1 - 3年预计新产品型号新增收入为979万元、3,973万元及8,866万元[30] 其他 - 公司生产模式为“以销定产、适量储备”，销售模式以直销为主、经销为辅[142][146] - 截至2024年12月31日，固定资产账面原值62,581.66万元，账面价值36,410.76万元[154]

中远通设立合资公司 - 中远通拟与正方科技共同投资设立合资公司"远方科技（深圳）有限公司"，注册资本1000万元，中远通认缴出资510万元，持股51% [1] - 中远通主营业务为通信电源、新能源电源和工控电源等产品的研发、生产和销售 [1] - 所属行业为电力设备–其他电源设备Ⅱ–其他电源设备Ⅲ [1] 微光股份半年度业绩 - 微光股份上半年实现营业总收入7.5亿元，同比增长10%，净利润1.72亿元，同比增长11.32%，基本每股收益0.75元/股 [1] - 公司主营业务为电机、风机、微特电机、驱动与控制器、机器人与自动化装备、泵、新能源汽车零部件的研发、生产、销售 [1] - 所属行业为电力设备–电机Ⅱ–电机Ⅲ [1] 天禄科技股东减持 - 天禄科技实控人之一梅坦计划减持不超过220.64万股，占总股本2% [1] - 公司主营业务为精密零部件的研发、生产与销售 [2] - 所属行业为电子–光学光电子–面板 [2] 伊戈尔定向增发获批 - 伊戈尔向特定对象发行股票申请获证监会同意注册，批复有效期12个月 [2] - 公司主营业务为工业及消费领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售 [2] - 所属行业为电子–其他电子Ⅱ–其他电子Ⅲ [2] 华菱线缆定向增发获批 - 华菱线缆向特定对象发行股票申请获证监会同意注册，批复有效期12个月 [2] - 公司主营业务为电线电缆的研发、生产及销售 [2] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [3] 宏昌科技员工持股平台减持 - 宏昌科技员工持股平台拟合计减持不超过331.63万股，占总股本不超过2.56% [3][4] - 公司主营业务为流体电磁阀、传感器及其他电器配件的研发、生产和销售 [4] - 所属行业为家用电器–家电零部件Ⅱ–家电零部件Ⅲ [5] 赛意信息对外投资 - 赛意信息拟以1000万元增资逗号科技，获得其3.23%股权 [5] - 公司主营业务为制造、零售、现代服务等行业提供数字化及智能制造产品与服务 [5] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [5] 美农生物股东减持 - 美农生物控股股东一致行动人拟减持不超过140.78万股，占总股本不超过1% [5] - 公司主营业务为饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售 [5] - 所属行业为基础化工–化学制品–食品及饲料添加剂 [6] 新光光电股东减持 - 新光光电股东拟减持不超过300万股，占总股本不超过3% [6] - 公司主营业务为武器系统研制提供光学制导、光学目标与场景仿真、激光对抗和光电专用测试等方向的高精尖组件、装置、系统和解决方案 [6] - 所属行业为国防军工–军工电子Ⅱ–军工电子Ⅲ [7] 深圳能源项目投资 - 深圳能源拟投资78.97亿元建设汕尾红海湾六海上风电项目，自有资金15.81亿元 [7][8] - 公司主营业务为各种常规能源和新能源的开发、生产、购销 [8] - 所属行业为公用事业–电力–火力发电 [9] 中汽股份股东减持 - 中汽股份股东拟减持不超过3971.70万股，占总股本3% [9] - 公司主营业务为构建汽车场地试验环境和试验场景，提供场地试验技术服务 [10] - 所属行业为汽车–汽车服务–汽车综合服务 [11] 奕瑞科技股东减持 - 奕瑞科技2股东拟合计减持不超过400.44万股，占总股本不超过2% [11] - 公司主营业务为数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等新核心部件的研发、生产、销售与服务 [11] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [12] 文科股份债务重组 - 文科股份拟进行债权重组，以2.22亿元资产抵偿9812.63万元债务，并支付1.24亿元现金 [12] - 公司主营业务为生态景观、环境基础设施的设计、工程建设、养护管理及苗木种植 [12] - 所属行业为建筑装饰–基础建设–园林工程 [13] 广农糖业定向增发 - 广农糖业向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 [13] - 公司主营业务为景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营 [14] - 所属行业为农林牧渔–农产品加工–其他农产品加工 [15] 大连圣亚控制权变更 - 大连圣亚筹划向特定对象发行股票可能导致控制权变更，股票继续停牌 [15] - 公司主营业务为景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营 [16] - 所属行业为社会服务–旅游及景区–人工景区 [17] ST赛为预重整 - ST赛为收到预重整决定书，被指定预重整管理人 [17][18] - 公司主营业务为人工智能、智慧城市、文化教育三大板块 [18] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [19] 高争民爆股东减持 - 高争民爆控股股东在股价异动期间减持12.81万股 [19] - 公司主营业务为民用爆破器材的科研、生产、销售、储运以及爆破工程设计、施工服务 [19] - 所属行业为基础化工–化学制品–民爆制品 [20] 中孚信息高管变动 - 中孚信息董事长魏东晓被留置，由副总经理代行职责 [20] - 公司主营业务为信息安全技术与产品研发，提供网络安全产品及整体解决方案 [20] - 所属行业为计算机–计算机设备–其他计算机设备 [21] 华钰矿业股权收购 - 华钰矿业拟对亚太矿业40%股权进行估值调整补偿并收购11%股权，交易总价8.09亿元，完成后持股51% [21] - 公司主营业务为有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务 [22] - 所属行业为有色金属–工业金属–铅锌 [23] *ST金比对外投资 - *ST金比拟向苍穹数码增资5000万元，持股2.56% [23] - 公司主要业务为中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售 [24] - 所属行业为纺织服饰–服装家纺–非运动服装 [25] 新兴铸管资产转让 - 新兴铸管拟挂牌转让乌鲁木齐矿业51%股权及收回相关债权，起挂价格2.05亿元 [25] - 公司主营业务为加工、生产和销售离心球墨铸铁管及管件、钢铁冶炼及压延产品等 [26] - 所属行业为钢铁–普钢–钢铁管材 [27]

纪要涉及的行业或者公司 华菱线缆、中国聚变、中核工业、中国卫星、中国星网、蓝箭航天、图灵机器人、武汉大学天问团队、行知行机器人、湖南钢铁集团 纪要提到的核心观点和论据 - **业务发展良好**：2025年一季度营收两位数增长，利润增速超50%，得益于电力与新能源、军工及特种工程机械领域快速增长[2][4] - **可控核聚变领域突破**：拿到第一批订单，金额可观、线缆长度突出，解决K1线缆关键问题，订单由中核工业牵头，中国聚变新增注资100多亿[3] - **营收结构**：2024年电力和新能源板块占比约30%，冶金板块约15%，矿山领域占比15% - 20%，轨道交通领域占比8% - 10%，工程机械和机器人领域合计占比约5%，航空航天与融合装备板块利润贡献度曾达30% - 40%，2024年降至5%[5] - **响应反内卷政策**：入选示范企业名单，进行技术提升和高端产品研发布局，开展进口替代研发，与中车合作开发高铁单向绝缘电缆等，通过行业协会联动优化区域竞争[7] - **推动行业发展**：作为湖南省鲜奶协会牵头组织单位发声，以并购重组提高产业集中度，关注产能布局[8] - **提升产品质量及盈利能力**：加强国产替代进口和填补空白领域布局，核电电缆项目毛利率超90%，水泥电缆样品阶段毛利率达70%以上，工业机器人配套电缆毛利附加值超30%[9] - **在手订单充足**：包括定增项目和木头项目，木头项目预计营收约24亿元，利润约2亿元，核聚变业务首批订单落地[10] - **核电项目线缆**：K1 - K3级核电线缆用于核心部位，毛利率预计超90%，当前订单金额1300多万元，项目建设总投入约100亿元，线缆用量预估6亿元[11][12] - **水电站业务**：参与多个大型水电站建设，独家供应部分关键线缆，已成为中国电建和中国能建合格供方，对接雅砻江水电站项目，市场需求达数百亿规模[14] - **机器人领域布局**：聚焦工业机器人和人形机器人，在煤炭、冶金等行业有应用，与多家企业合作，申请专利及制定标准[17] - **商业航天领域布局**：与多家单位合作，参与电缆网络设计，从单纯供应商转变为设计与标准制定者，为火箭发射基地供应点火电缆[18][19] - **航空航天技术优势**：高性能、高可靠性特种线缆产品，具备强大研发能力，能参与系统设计[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **可控核聚变项目**：结项时间可能在年报体现，遵循保密要求，年报可能显示相关政府补助[13] - **雅砻江水电站项目**：处于设计阶段，招标时间取决于设计方案进度[16] - **卫星业务**：曾为一颗价值约200多万元卫星提供产品，核心技术需求包括轻量化、狭窄空间适应性等[21] - **湖南钢铁集团**：省属国企，除省管干部外采用市场化薪酬体系，定位为市场化薪酬的80%[23] - **股权激励计划**：华菱线缆有实施想法，需报批，符合国资政策导向[24]

新策略 - 公司收到向特定对象发行股票注册批复[1] - 发行按申报文件和方案实施，批复12个月内有效[1] - 董事会将在规定期限内办理发行事宜[1] 其他信息 - 公告日期为2025年7月24日[3]