股东信息 - 截至2025年11月10日 公司股东人数为70489户 [1]

投资者关系活动 - 公司将于2025年11月5日、11月12日及11月11日通过线上方式接受投资者调研，参与机构包括前海开源基金等 [1] - 公司接待人员为董事会秘书徐芳宁女士和投资者关系经理陈思远女士 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于服务业和工业，其中服务业占比52.65%，工业占比47.23%，其他业务占比0.12% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为261亿元 [1]

支付业务表现 - 前三季度支付服务交易总规模达1.62万亿元，其中第三季度交易规模接近5700亿元，同比增长超18% [2] - 自2024年第三季度以来流水保持逐季度环比增长，增长主要由扫码流水贡献 [2] - 截至2025年6月末已为超过480万活跃商户提供服务，活跃商户数较2024年年末净增长近百万户 [3] 市场格局与监管环境 - 2024年《非银行支付机构监督管理条例》细则实施及新《反洗钱法》出台，支付行业加速分化，中尾部机构退出市场 [3] - 公司作为头部机构竞争优势凸显，线下收单市场份额有望向商户质量高、服务能力强的头部机构集中 [3] - "十五五"规划以"内需提振"和"科技领先"为主线，扩大内需、提振消费将成为主线任务 [3] AI技术应用与战略合作 - 公司与阿里云达成深度战略合作，联合发布基于千问大模型的支付专属大模型 [4] - AI应用包括意图识别（缩短咨询等待时长）和商户资质审核（单户审核时效提升7倍，准确率高达98%） [4][5] - 在阿里云点金平台上线MCP服务，面向SaaS开发商、聚合支付服务商、银行及商户开放 [5] - AI营销Agent上线两个多月已有超15万活跃商户，未来将依托近500万活跃商户实现AI应用变现 [5][6] - AI营销产品核心竞争力在于拥有支付场景海量数据及12大行业60多个细分场景的解决方案 [6] 跨境支付业务 - 公司积极参与央行指导的"跨境二维码统一网关建设"，构建连接国际支付需求与国内商户的"支付桥梁" [7][8] - 已成功获批MSB牌照，MSO牌照有望在年底至明年年初落地，已逐步搭建海外账户伞体系 [8] - 外卡收单方面升级传统POS、智能POS等设备的外卡受理能力，适配银联技术规范 [8][9] - 星驿付聚合码可支持银联标准的境外钱包受理，为外籍人士提供便捷支付体验 [8][9] 智能设备业务 - 前三季度智能设备海外销售收入同比增长超26%，第三季度毛利率环比稳中向好 [9] - 公司采用市占率优先战略，加速全球化2.0布局，在欧美市场厚积薄发，在拉美、中东非等新兴市场拓展成效显著 [9] - 全球支付终端设备出货量达1.2亿台，公司目前全球市占率不到10%，在欧美及新兴市场还有较大增长潜力 [9]

行业投资评级 - 报告对“AI+金融”行业持积极看法，认为行业拐点已至，AI应用落地加速已是必然[1][3][7] 核心观点 - 金融行业数智化转型需求与大模型技术特性高度契合，是AI应用落地的绝佳“试验田”[1][3] - 2025年DeepSeek R1的发布助推通用模型推理能力跃迁和成本锐减，并实现模型开源，成为金融机构本地化部署AI的行业拐点[1][3][7] - AI应用已在各类金融机构的核心业务领域以及中后台场景中加速渗透，未来AI有望重构金融业务流程和组织架构[3][7] - 行业内驱（IT支出扩张）与政策外驱共振，金融AI落地加速已是必然[3][14] 投资建议 - 建议关注金融信息服务、第三方支付、银行IT、证券IT、保险IT等细分领域[3][8][9][10][11] - 金融信息服务领域相关标的包括同花顺、九方智投控股、指南针[3][8] - 第三方支付领域重点关注新大陆、新国都，相关标的包括拉卡拉[3][9] - 银行IT领域重点关注宇信科技、京北方、广电运通、神州信息、中科金财、高伟达、天阳科技，相关标的包括长亮科技[3][9] - 证券IT领域重点关注恒生电子、金证股份、顶点软件[3][10] - 保险IT领域重点关注新致软件、中科软[3][11] 行业驱动力分析 外部驱动力 - 大模型技术特性与金融行业数智化转型需求高度匹配，金融行业属于数据、信息密集型产业[14][18] - 顶层设计驱动金融机构向“人工智能化”转型，2025年8月国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》[20][23] - 2025年5月人民银行科技司司长李伟发表署名文章，提出要稳妥有序推进人工智能大模型应用[3][23] 内部驱动力 - 金融机构IT支出持续扩张，2023年我国金融机构科技投入总规模达到3598亿元，同比增长9.8%[25] - 2024-2028年预计市场整体将以约13.3%的复合增长率高速增长，2028年国内金融机构的科技投入规模或将突破6500亿元[25] - 2024年中国金融行业AI and Generative AI投资规模达到196.94亿元，到2027年将达到415.48亿元，增幅达到111%[25] - 2024年金融行业大模型相关招投标明显加速，全年共有133个大模型中标项目，披露中标金额总额为23961万元[27] 技术路径与发展趋势 通用模型+金融语料 - 当前AI与金融的结合主要有两条技术路径：通用模型结合金融语料训练和金融垂类大模型[36] - 推理大模型具备长思维链，解决复杂金融问题的能力更强，可实现推理过程显性化[40][41] - DeepSeek R1在2025年1月发布并同步开源，性能比肩OpenAI o1的同时大幅降低算力成本[45] - 2025年5月DeepSeek R1完成小版本升级，在AIME 2025测试中准确率由旧版的70%提升至87.5%[48] 金融垂类大模型 - 金融垂类大模型更专注更懂金融，更适合解决金融行业的具体问题[63] - 2024年12月度小满开源业内首个金融行业推理大模型轩辕-FinX1，在金融评测基准上表现优于一流通用大模型[64] - 2025年7月蚂蚁数科发布金融推理大模型Agentar-Fin-R1，基于金融实际应用场景原生[67][68] AI智能体发展趋势 - AI智能体尤其是多智能体协作已成为未来重点研发方向[3][77] - 目前25.0%的银行、22.2%的证券公司、13.6%的保险公司正在采用智能体技术[78] - 多智能体系统适用于复杂、动态的金融环境，在量化金融与投资分析等场景具有优势[82][87] 市场应用与落地情况 - 银行类机构发起的大模型相关采购项目数量最多（71个），占比达到53%[27] - 应用类项目数量最多（82个），占比62%，表明金融机构关注大模型技术在具体业务场景中的落地[27] - 多家金融机构已完成DeepSeek大模型的部署和应用，包括工商银行、建设银行、广发证券、人寿财险等[53][56][57]

公司海外业务布局进展 - 公司正加速海外牌照及账户体系布局 [1] - 公司已在中国香港及美国设立子公司，分别为香港星驿支付公司及NovaPay [1] - 公司已成功获批MSB牌照，目前正在申请MSO牌照 [1]

自动驾驶时代出行生态变革 - 自动驾驶技术正推动日常用车场景变革，实现自动寻找车位泊车、自主充电、自动前往维修保养门店等[2] - 汽车服务业到2028年将形成超8万亿元市场规模，成为继汽车制造、数字与AI技术后的第三大产业竞争力[2] - 自动驾驶落地将重塑出行生态，带来用户价值、生态价值和社会价值，通过跨行业融合激活新产业空间[2] 停车场景的智能化升级 - 截至2025年6月底，中国汽车保有量达3.59亿辆，全国车位总缺口超过8000万个，且缺口持续扩大[2] - 停车难问题与局部供求矛盾及潮汐效应有关，导致用户体验欠佳、运营效率低下、资产价值较低[3] - 自动驾驶技术使车辆具备自主感知决策能力，可实现自动寻车位、精准泊车、协同调度，极大简化停车流程[4] - 科拓股份提出重构停车场，通过分区管理实现自动代泊和人车分流，其管理的全国4000多个停车场网络可让车辆自动泊入1～3公里外合作停车场[4] 充电服务的自动化解决方案 - 截至2025年9月底，全国充电设施数量达1806.3万个，相当于每5辆新能源汽车配备2个充电桩，但存在布局不均衡、故障率高、互联互通性不足等问题[5] - 高峰时段城市核心区域充电价格达1.8～2.3元/度，加上高昂停车费，大幅推高综合补能成本，公共充电桩盈亏平衡利用率为8%～10%[5] - 自动驾驶技术可实现车辆“自己找桩、自动补能”，用户通过App下达指令后车辆自动完成充电全流程[6] - 万帮数字能源推出自动充电解决方案，侧方全自动机械臂充电系统从启动到完成对接仅需40秒，可实现双车位充电并与60款车型适配[6] 汽车后市场服务的智能化转型 - 用户平均需花费50～70分钟洗车，其中超过60%为等待和路途时间，存在洗车用车焦虑[7] - 自动驾驶可实现“无感养车”，车辆通过手机App下单后自动驶往服务门店，完成清洗后自动返回，全程无需车主参与[7] - 汽车后市场核心竞争力从机械性能转向数据与服务能力，服务将呈现全过程自动化、硬件智能化、服务前置化和体验定制化[7] 保险体系的重构与创新 - 保险行业将基于自动驾驶系统全生命周期数据构建新风险模型，从评估驾驶员行为转向评估机器算法可靠性[8] - 未来汽车保险体系呈现分层、定制及动态定价三大方向，责任主体从驾驶员转向驾驶员、车企、软件/硬件供应商多元主体[8]

指数与个股表现 - 截至2025年11月17日15:00，中证金融科技主题指数(930986)上涨1.52% [1] - 成分股星环科技(688031)上涨11.31%，格尔软件(603232)上涨10.00%，高伟达(300465)上涨8.61% [1] - 金融科技ETF指数(563670)上涨1.45%，最新价报0.91元 [1] 行业驱动因素 - 近期多家银行密集释放科技采购招标与供应商征集信号，覆盖信息系统研发、风控体系升级、智慧结算工具搭建等领域 [1] - 部分银行科技采购项目招标控制价超2000万元，服务周期长达三年 [1] - 银行业采购潮标志着其数字化转型进入"深水区"，金融机构旨在通过技术构建长期竞争力 [1] 细分领域投资逻辑 - 互联网金融领域关注短期业绩弹性，证券IT领域关注信创需求 [2] - 银行IT行业预期将呈现产品集成化、行业集中化趋势，并关注出海订单 [2] - 保险IT领域关注AI发展 [2] 指数成分与权重 - 中证金融科技主题指数(930986)选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股合计占比54.41% [2] - 前十大权重股包括同花顺、东方财富、指南针、润和软件、恒生电子等公司 [2]

自动驾驶时代出行生态变革 - 自动驾驶技术将重塑出行生态，带来用户价值、生态价值和社会价值，通过跨行业融合激活新产业空间并盘活存量资源 [2] - 服务生态正成为继汽车制造、数字与AI技术之后的汽车产业第三大竞争力，汽车服务业到2028年将形成超8万亿元的市场规模 [2] - 产业竞争焦点正从"造好车"向"用好车"全面延伸，行业核心竞争力从机械性能转向数据与服务能力 [7][8] 停车场景的变革与机遇 - 截至2025年6月底，中国汽车保有量达3.59亿辆，全国车位总缺口超过8000万个，且缺口持续扩大 [2] - 停车难问题与局部供求矛盾及潮汐效应有关，非热门商圈车位利用率低，资产价值较低 [3] - 自动驾驶技术可实现自动寻位、精准泊车、协同调度，未来智慧停车将成为自动驾驶重要组成部分，提升效率与安全性 [4] - 科拓股份提出重构停车场，通过分区管理实现自动代泊和人车分流，其管理的全国4000多个停车场网络未来可支持车辆自动泊入1～3公里外合作停车场 [4] 充电体验的智能化升级 - 截至2025年9月底，全国充电设施数量达1806.3万个，相当于每5辆新能源汽车配备2个充电桩，但存在布局不均衡、故障率高、互联互通不足等痛点 [5] - 公共充电桩盈亏平衡利用率为8%～10%，非核心地段桩位利用率偏低，高峰时段城市核心区域充电价格达1.8～2.3元/度 [5] - 自动驾驶技术可实现车辆"自己找桩、自动补能"，万帮数字能源推出自动充电解决方案，机械臂充电系统对接仅需40秒，已完成与60款车型适配 [6] 汽车后服务市场的自动化转型 - 用户洗车平均花费50～70分钟，其中超过60%为等待和路途时间，存在洗车、用车焦虑 [7] - 自动驾驶可实现"无感养车"，车辆通过App自动预约、驶往服务门店、完成清洗后返回，全程无需车主参与 [7] - 汽车后服务将呈现全过程自动化、硬件智能化、服务前置化和体验定制化，从被动维修转向全周期管理 [7] 保险体系的重构 - 保险行业将基于自动驾驶全生命周期数据构建新风险模型，从评估驾驶员行为转向评估机器算法可靠性 [8] - 未来保险体系呈现分层、定制及动态定价三大方向，责任主体从驾驶员扩展至车企、软件/硬件供应商等多方 [8]

担保事项概述 - 公司拟为全资子公司广州网商商业保理有限责任公司与新网银行新签订的《债权转让协议补充协议》项下付款义务提供连带责任保证担保，担保额度由不超过人民币13亿元降低为不超过人民币6亿元 [2] - 本次担保为原有担保事项的续期，担保额度降低是由于业务发展及向助贷模式转变，变更协议所致 [2] - 担保事项已在2025年6月20日召开的第九届董事会第九次会议审议通过，本次调整在已审议额度范围内，无需另行召开董事会或股东会审议 [2] 历史担保情况 - 公司自2019年起多次为网商保理与新网银行的协议提供担保，初始担保额度为不超过人民币3亿元，后续通过补充协议分别增加担保额度4亿元、8亿元和5亿元 [2] - 2025年6月董事会审议通过的合计担保额度为不超过人民币13亿元，全部为原有担保事项续期，有效期一年 [2] 被担保人基本情况 - 被担保人广州网商商业保理有限责任公司为公司全资子公司，公司持有其100%股权 [3] - 网商保理注册资本为5,000万元人民币，主要经营范围为商业保理业务，不属于失信被执行人 [3] 担保协议主要内容 - 担保范围为主合同项下网商保理受让债权本金在人民币6亿元（含）范围内的贷款债权对应的全部付款义务 [4][5] - 保证方式为连带责任保证担保，保证期间为主债务履行期限届满之日起三年 [6] - 保证合同经双方法定代表人或授权代表签字或盖章并加盖双方公章后生效 [6] 公司累计担保情况 - 截至2025年10月31日，公司及其子公司的实际担保余额为74,557.46万元，占最近一期经审计归母净资产的10.87% [6] - 公司及其子公司有效的担保额度总金额为280,354.00万元，占公司最近一期经审计归母净资产的40.86% [6] - 担保均为公司向全资子公司和控股子公司提供，不存在为合并报表外单位提供的担保，也不存在逾期担保或涉及诉讼的担保 [6]

网商保理股权与资金 - 公司持有网商保理100%股权，注册资本5000万元[4] - 为网商保理与新网银行担保额度曾增至13亿，现降为6亿[2][3] 网商保理财务数据 - 2024年总资产9584.51万元，2025年9月30日为9375.49万元[7] - 2024年负债总额4277.61万元，2025年9月30日为1687.32万元[7] - 2024年净资产5306.91万元，2025年9月30日为7688.17万元[7] - 2024年营业总收入13638.25万元，2025年1 - 9月为2222.09万元[7] - 2024年利润总额2471.04万元，2025年1 - 9月为2890.82万元[7] - 2024年净利润2206.44万元，2025年1 - 9月为2381.26万元[7] 公司担保情况 - 截至2025年10月31日，实际担保余额74557.46万元，占比10.87%[10] - 截至2025年10月31日，有效担保额度280354.00万元，占比40.86%[10]