股东户数变化 - 截至2025年8月8日公司股东户数为6.54万户，较7月31日增加2135户，增幅为3.37% [1] - 户均持股数量由上期的1.63万股减少至1.58万股，户均持股市值为45.81万元 [1] - 计算机设备行业平均股东户数为5.01万户，公司股东户数高于行业平均水平 [1] 行业对比 - 计算机设备行业A股上市公司户均持股市值为26.2万元，公司户均持股市值45.81万元显著高于行业平均水平 [1] - 公司股东户数6.54万户高于行业平均的5.01万户 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年7月31日至8月8日期间股价区间跌幅为2.49% [1] - 同期主力资金净流出2.88亿元，游资资金净流入1.03亿元，散户资金净流入1.85亿元 [3] - 近一年股东户数变化与股价呈现负相关性，如2025年6月30日股价上涨8.73%时股东户数增加3966户（6.79%），而2025年7月18日股价微涨0.19%时股东户数减少2865户（-4.64%）[2] 历史数据趋势 - 股东户数从2024年9月10日的6.33万户波动至2025年8月8日的6.54万户，整体呈震荡上行态势 [2] - 户均持股市值从2024年9月10日的20.54万元逐步上升至2025年8月8日的45.81万元，累计增长约122.8% [2] - 2025年2月20日出现最大单次股东户数增幅，增加6564户（12.15%），对应股价上涨9.61% [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日共有66家机构投资者持有新大陆A股股份合计持股量达4.16亿股占总股本的40.30% [1] - 前十大机构投资者包括新大陆科技集团香港中央结算中央汇金等合计持股比例达38.87% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下降0.18个百分点 [1] 公募基金变动 - 南方中证500ETF持股增加占比小幅上涨 [2] - 华宝中证金融科技主题ETF持股减少占比小幅下跌 [2] - 南华瑞盈混合发起A为新披露公募基金而69只基金未再披露包括汇添富移动互联兴全绿色投资等 [2] 社保基金与外资动向 - 全国社保基金一一六组合持股减少占比达0.53% [2] - 香港中央结算有限公司作为外资基金持股增加占比达1.12% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 海外业务成为增长新引擎，多领域布局实现突破 [1] - 海外拓展顺利推进，支付服务交易规模逐季提升 [2] - 国内外布局开启双丰收：可信数字身份产业实现突破，数字金融带来新机遇 [3] 财务表现 - 25H1营收40.20亿元，同比+10.54%；归母净利润5.95亿元，同比+12.36%；扣非归母净利润5.99亿元，同比+6.72% [1] - 25Q2营收21.23亿元，同比+12.03%；归母净利润2.84亿元，同比+1.06% [1] - 下调25-26年归母净利润预测至12.52/15.50亿元，较上次预测-18%/-15%，新增27年预测18.56亿元 [3] - 25-27年对应当前市值PE分别为25x/20x/17x [3] 业务集群表现 - 智能终端集群25H1营收18.98亿元，同比+24.90%，海外业务收入占比超76% [2] - 数字支付终端25H1智能POS等产品销量超430万台，其中智能POS出货量近140万台 [2] - 欧美区域出货量及营收同比增长均超90%；拉美地区营收同比增长超20% [2] - 行业数字化集群25H1营收21.16亿元，同比+0.36% [2] - 支付服务交易规模1.05万亿，自24Q3以来逐季环比提升 [2] - 扫码交易笔数与金额较去年同期分别增长63%、38% [2] - 月流水50万以上商户占比较2024年末提升近8个百分点 [2] 战略布局进展 - 为超过480万活跃商户提供服务，较2024年末增长近百万户 [2] - 25H1增值服务收入4.27亿元，其中经营类增值服务收入2.57亿元，半年度单商户加权ARPU值达98元 [2] - 取得美国FinCEN批准授予的MSB牌照，助力跨境支付业务发展 [3] - 积极跟进《国家网络身份认证公共服务管理办法》实施，提供一码通行解决方案 [3] 市场数据 - 总股本10.32亿股，总市值316.84亿元 [5] - 一年股价波动区间11.58-34.00元 [5] - 近3月换手率143.51% [5] - 近1年绝对收益率149.72%，相对收益率115.27% [8] 盈利预测 - 预计25-27年营业收入86.91/97.84/111.13亿元，增速12.21%/12.57%/13.59% [4] - 预计25-27年归母净利润12.52/15.50/18.56亿元，增速24.02%/23.83%/19.68% [4] - 预计25-27年EPS 1.21/1.50/1.80元 [4] - 预计25-27年ROE 15.88%/16.99%/17.51% [4] 盈利能力指标 - 毛利率稳定在40%左右（25E:39.9%, 26E:40.1%, 27E:40.3%） [12] - 归母净利润率持续提升（25E:14.4%, 26E:15.8%, 27E:16.7%） [12] - ROE呈上升趋势（25E:15.9%, 26E:17.0%, 27E:17.5%） [12] 费用结构 - 研发费用率维持在8%以上（25E:8.48%, 26E:8.34%, 27E:8.18%） [13] - 销售费用率约5%（25E:5.10%, 26E:5.05%, 27E:4.97%） [13] - 管理费用率约6.7%（25E:6.81%, 26E:6.69%, 27E:6.57%） [13]

财务表现 - 营业总收入40.20亿元 同比增加3.83亿元 涨幅10.54% [1] - 归母净利润5.95亿元 同比增加6551.38万元 涨幅12.36% [1] - 摊薄每股收益0.59元 同比增加0.07元 涨幅12.75% [1] 盈利能力 - 毛利率35.75% [1] - ROE 8.44% 同比提升0.55个百分点 [1] 营运效率 - 总资产周转率0.32次 同比增加0.04次 涨幅12.84% [1] - 存货周转率2.44次 同比增加0.21次 涨幅9.44% 实现连续三年增长 [1] 资本结构 - 资产负债率41.21% 同比下降3.33个百分点 [1] - 经营活动现金净流入3.76亿元 同比增加5.52亿元 [1] 股权结构 - 股东户数6.24万户 [1] - 前十大股东持股4.05亿股 占总股本比例39.24% [1]

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价为30.7元人民币 单日上涨0.69% [1] - 换手率达2.97% 成交量30.48万手 成交金额9.32亿元人民币 [1] - 主力资金净流出4531.88万元人民币 占成交额4.86% 其中超大单净流入1221.91万元(占比1.31%) 大单净流出5753.79万元(占比6.17%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出3835.11万元人民币 占成交额4.12% [1] - 小单资金净流入696.77万元人民币 占成交额0.75% [1] 2025中期财务业绩 - 营业总收入40.20亿元人民币 同比增长10.54% [1] - 归属净利润5.95亿元人民币 同比增长12.36% [1] - 扣非净利润5.99亿元人民币 同比增长6.72% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.033 速动比率1.816 [1] - 资产负债率41.21% [1] 公司基本信息 - 成立于1999年 位于福州市 从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本103206.2937万元人民币 实缴资本103206.2937万元人民币 [1] - 法定代表人王晶 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资32家企业 参与招投标1994次 [2] - 拥有商标信息3条 专利信息509条 行政许可46个 [2]

公司担保状况 - 公司不存在逾期担保 [2] - 公司不存在涉及诉讼的担保 [2]

财务表现 - 营业收入40.2亿元 同比增长10.54% [1] - 归属上市公司股东净利润5.95亿元 同比增长12.36% [1] - 扣非净利润5.99亿元 同比增长6.72% [1] - 基本每股收益0.5897元 [1]

行业历史与演变 - 全球能量饮料雏形始于1927年英国药剂师调配的葡萄糖饮品"葡萄适"[1] - 中国能量饮料市场经历从外资引入到国货崛起、蓝领刚需到全民日常、提神工具到健康生活符号的演变[1] - 东鹏饮料开创中国能量饮料行业采用PET瓶包装先河[1] 市场规模与增长 - 中国能量饮料市场达千亿规模[3] - 市场规模从2019年770亿元增长至2024年1114亿元 年复合增长率7.7%[10] - 预计2029年市场规模将达1807亿元 年复合增长率10.2%[10] - 2024年人均年消费量5.3升 预计2029年增至8.4升 年复合增长率9.5%[10] 产品成分与功能 - 能量饮料含牛磺酸、赖氨酸、肌醇、咖啡因、维生素等成分[3] - 牛磺酸是人体必需非蛋白质氨基酸 具有抗运动性疲劳和调节神经组织兴奋性功能[4] - 咖啡因作为中枢神经刺激剂 通过阻断腺苷减少疲劳感并提高注意力[4] - 肌醇属于B族维生素 在细胞信号传导和脂质代谢中发挥作用[5] 消费场景演变 - 传统场景集中于体力劳动和夜间提神[6] - 现TOP3消费场景为运动31.21%、夜间加班30.12%、熬夜学习29.44%[8] - 场景从强功能过渡到日常陪伴 扩展至运动健身、电竞、户外等新兴领域[8] - 电竞场景成为营销重点 东鹏特饮连续赞助KPL和PEL职业联赛[8] 产品创新趋势 - 无糖/低糖配方成为新趋势[6] - 东鹏特饮推出无糖清爽版本 添加L-α-甘磷酸胆碱缓解脑疲劳[7] - Monster推出零糖系列 MATI能量饮料添加冬青茶提取物[6] - 产品覆盖健身人群、年轻白领及轻运动爱好者需求[7] 消费群体变化 - Z世代成为消费主力军 热衷电竞、健身、音乐节等活动[10] - 需求从传统蓝领扩展至白领和学生群体[10] - 能量饮料兼具情绪价值和健康理念载体功能[10] 企业表现 - 东鹏饮料2025年上半年营业收入超107亿元 同比增长36.37%[9] - 归母净利润超23亿元 同比增长37.22%[9] - 自2021年A股上市后连续多个报告期实现高两位数增长 最大年收入增幅超40%[9] 行业前景 - 配方革命、场景破圈和价值重塑推动市场持续扩容[3] - 多元化场景绑定奋斗精神 扩大赛道厚度和宽度[11] - 低渗透率带来高增长潜力 预计向另一个千亿台阶迈进[11]

独立董事任职与选任 - 公司独立董事为2名，其中1名为会计专业人士[4] - 直接或间接持股1%以上或前10名股东自然人及其配偶等不得担任[7] - 直接或间接持股5%以上股东单位任职人员及其配偶等不得担任[7] - 董事会或持股1%以上股东可提独立董事候选人[11] - 独立董事连任不超6年[12] 独立董事履职与补选 - 独立董事行使特别职权需全体过半数同意[15] - 连续2次未出席董事会且不委托他人，董事会30日内提议解除职务[17] - 每年现场工作不少于15日[21] - 工作记录及资料保存至少10年[21] - 年度述职报告最迟在年度股东会通知时披露[22] - 不符合规定或辞职致比例不符，60日内完成补选[12][13] 委员会相关规定 - 审计委员会独立董事过半数，会计专业人士任召集人[4] - 提名、薪酬与考核委员会独立董事过半数并任召集人[4] - 审计委员会每季度至少开1次会，2/3以上成员出席方可举行[19] - 关联交易等经独立董事过半数同意提交董事会[20] - 财务报告等经审计委员会成员过半数同意提交董事会[19] - 提名、薪酬与考核委员会提建议，董事会未采纳应记载理由并披露[20] 会议与资料相关 - 董事会专门委员会会议，公司原则上会前3日提供资料[25] - 2名独立董事认为材料问题可提延期，董事会应采纳[26] 其他规定 - 公司承担独立董事费用，可建责任保险制度[26] - 公司给独立董事津贴，标准董事会制订、股东会审议并年报披露[27] - 独立董事不从公司及其相关方获其他利益[27] - 制度由董事会负责解释修订，报股东会批准[30] - 制度自股东会通过施行，修改亦同[30] - 制度未尽事宜以法律法规或《公司章程》为准[30]

董事会构成 - 董事会由5名董事组成，含2名独立董事、1名职工董事，设董事长、副董事长各1人[4] - 审计委员会成员3名，其中独立董事2名[19] 董事选举与任期 - 非职工代表董事由股东会选举或更换，职工代表董事由职工代表大会选举或更换[6] - 特定情况采用累积投票制选举董事[6] - 董事任期3年，可连选连任[8] 董事职责与义务 - 董事连续2次未出席董事会会议，董事会应建议撤换[9] - 董事离任后对商业秘密保密至公开，其他义务持续10年[9] - 董事对公司负有忠实义务[11] 董事会会议 - 董事会每年至少召开2次会议，提前10日书面通知[28] - 特定主体可提议召开临时会议，董事长10日内召集主持[28] - 临时会议提前3日书面或邮件通知[28] - 会议须过半数董事出席，决议经全体董事过半数通过[29] - 临时会议可用传真方式决议[29] - 会议记录保存10年[30] 专门委员会 - 董事会设审计、提名、薪酬与考核、战略等专门委员会[19][20][21] - 提名、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并担任召集人[20] 公司决策程序 - 投资决策方案由总经理提交董事会，超权限由股东会审议[24][25] - 人事任免经董事会决议，由董事长或总经理签发文件[25] - 财务预决算方案由总经理提交董事会，经股东会通过实施[25] 关联交易 - 交易金额3000万元以上且占净资产绝对值5％以上的关联交易，需评估审计并经股东会审议[26] 其他 - 董事长不能履职时，副董事长履职，副董事长不能履职时，由董事推举履职[14] - 公司设董事会秘书负责会议筹备等事宜[18] - 本规则自股东会通过生效，解释权属董事会[32]