ESG报告鉴证 - 中国质量认证中心受委托对佳电股份2024年ESG报告独立鉴证[2] - 鉴证范围为报告中关键数据与信息[4] - 依据AA1000鉴证标准v3，为“类型二，中度鉴证”[5] 公司ESG情况 - 报告整体符合AA1000鉴证标准v3及四项原则要求[7] - 识别利益相关方，考虑期望需求[7] - 识别ESG重要性议题，绘制矩阵[8] 建议 - 进一步说明环境目标设定基准年、阶段性目标及达成路径[9]

业绩相关 - 公司提供347系列近4000个品种电机产品，单台功率0.37 - 80000 KW，年产能超1500万KW[22][24] - 公司产品出口到五大洲超50个国家和地区[22] 技术研发 - 2024年实施187项技术改造项目，128项完成验收[65] - 2024年完成32项科研项目[65] - 2024年成功完成33种新产品试生产[70] - 2024年获得47项授权专利，33项正在申请[79] - 完成6套12000kW、6极高速大功率变频同步启动正压外壳式无刷同步电机开发[90] 品牌荣誉 - 公司产品YBX3 280S - 2和YBX3 180M - 2获碳足迹证书，4个系列产品标准被认定为国家“领先”企业标准[16] - 获省级单项冠军企业、2023黑龙江品牌价值贡献奖等多项荣誉[25] - 10个系列产品标准获国家“领先”企业标准认证[25] - 获能源管理体系等相关认证[25] - 获绿色供应链管理企业认证[26] - 佳木斯电机公司获国家级“绿色工厂”等荣誉[27] - 入选2023年中国电器行业“十大”系列榜单[80] 党建工作 - 2024年创建“1+4+N+1”党建品牌体系，推进党建与生产经营深度融合[13] - 党委理论学习中心组2024年进行15次集体学习、8次专题研讨、39次跟进学习，涉及153篇最新重要内容[36] - 加强政治建设，完善49项规章制度，全年召开49次党委会，研究78项前置事项[39] - 根据相关要求确定20项学习内容，总结学习成效并发布20篇专题报告[42] - 直属党组织需学习51篇习近平总书记系列讲话等文件[45] - 加强党委对政治理论学习指导，每月发布党建工作要点[45] - 目前有450名党员，新增8名党员[46] - 建立78个党员示范岗、42个责任区和34个先锋队[46] - 开展66项突破任务[46] - 修订8项党建制度[46] 公司治理 - 制定ESG管理体系并获董事会批准公开披露[100] - 构建三级ESG管理体系[101] - 2024年向利益相关者征求ESG方面意见[112] - 确定六大主要利益相关者并明确沟通方式和频率[113] - 2024年按步骤开展ESG关键问题评估工作[117] - 确定多项ESG实质性问题[122] - 建立“1+N”模式的公司治理体系[129] - 依法建立现代公司治理架构[130] - 2024年修订章程1次，修订制度6项，新增制度4项[133] - 董事会由9名董事组成，独立董事3名占比33.33%，平均年龄48岁，平均任期2年[137] - 2024年董事会召开会议12次，审议批准提案87项[152] - 监事会由3名监事组成，职工代表监事1名占比33.3%，2024年召开会议8次[149] - 现有高级管理人员7名，平均年龄51岁，平均任期3.5年[151] - 2019年限制性股票激励计划向176人授予975万股，占当年公司总股本的2%[154] 合规与审计 - 2024年为重大决策事项出具法律意见书超10份[160] - 2024年完成各类合规审查，经济合同等审查率达100%[167] - 2024年在营销和采购领域开展专业法律培训4次[169] - 2024年为采购和营销组织开展两次法律培训，共330人参与[182] - 2024年无重大风险事件[182] - 2024年制定《内部审计管理制度》，建立综合审计工作管理体系[188] - 2024年开展5次审计，发现79个问题，提出13条建议[194] - 2024年修订228项规章制度，废除13项，新增81项[195] - 2024年完成内部控制手册修订，修订11个管理流程，改进35个监管缺陷[195] - 2024年发布539项有效管理规定，发布最新有效管理规定目录[195] - 2024年审查230项决策事项，为党委预讨论和“三重一大”清单提供合规审查意见[195] 未来展望 - 2025年是公司转型升级迈向高质量发展的关键突破年[29]

股东大会参会情况 - 参加股东大会股东及代表共165人，代表股份375,671,110股，占比54.0366％[5] - 现场投票股东2人，代表股份321,014,490股，占比46.1747％[5] - 网络投票股东163人，代表股份54,656,620股，占比7.8618％[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》议案同意374,978,850股，占比99.8157％[7] - 《2024年度利润分配预案》议案同意347,188,850股，占比92.4183％[12] - 《2024年度利润分配预案》中小股东同意26,174,360股，占比47.8887％[12] - 《2024年度利润分配预案》中小股东反对28,450,560股，占比52.0533％[12] - 预计2025年度日常关联交易议案同意53,968,060股，占比98.7402％[15] - 重大资产购买暨关联交易之2024年度业绩承诺实现情况议案同意53,953,340股，占比98.7133％[17] - 续聘会计师事务所议案同意374,966,750股，占比99.8125％[18] - 购买董监高责任险议案同意374,942,950股，占比99.8062％[19] - 变更注册资本并修改《公司章程》议案同意374,966,150股，占比99.8123％[21] 选举情况 - 选举刘清勇为非独立董事，总表决同意341,359,825股，中小股东表决同意20,345,335股[22] - 选举刘汉成为非独立董事，总表决同意341,412,227股，中小股东表决同意20,397,737股[23] - 选举杨健为独立董事，总表决同意341,408,211股，中小股东表决同意20,393,721股[29] - 选举王玺为独立董事，总表决同意341,355,807股，中小股东表决同意20,341,317股[30] - 选举杨玉龙为监事会股东代表监事，总表决同意341,355,802股，中小股东表决同意20,341,312股[31] - 选举朱宏光为监事会股东代表监事，总表决同意341,355,803股，中小股东表决同意20,341,313股[32] 会议时间地点 - 股东大会现场会议时间为2025年5月7日14:30，股权登记日截至2025年4月29日[3] - 股东大会召开地点为黑龙江省佳木斯市前进区长安路247号公司1号楼527会议室[3]

证券代码：000922 证券简称：佳电股份 公告编号：2025-042 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 一、监事会会议召开情况 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事 会第一次会议于 2025 年 4 月 29 日以电子邮件、微信的形式发出通知，于 2025 年 5 月 7 日以现场与通讯表决相结合的方式召开。会议应出席监事 3 名,实际出 席监事 3 名（全部以现场及视频方式出席），实际表决监事 3 名。会议由监事会 主席杨玉龙先生主持，会议的召集、召开和表决程序符合《公司法》及《公司章 程》的规定。 第十届监事会第一次会议决议公告 二、监事会会议审议情况 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 1.审议通过关于选举公司第十届监事会主席的议案 经与会监事研究讨论，认为杨玉龙先生符合相关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和深圳证券交易所业务规则对监事会主席任职资格的要求。经审议， 监事会同意杨玉龙先生为公司第十届监事会主席。具体内容详见同日在巨潮资讯 网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于董事会、监事会 ...

证券代码：000922 证券简称：佳电股份 公告编号：2025-041 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司 第十届董事会第一次会议决议公告 2、审议通过关于选举第十届董事会审计与风险委员会委员及召集人的议案 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（以下简称"公司"） 第十届董 事会第一次会议于 2025 年 4 月 29 日以微信、电子邮件的形式发出会议通知，于 2025 年 5 月 7 日以现场与通讯表决相结合的方式召开。会议应出席董事 9 名（其 中独立董事 3 名），实际出席董事 9 名（全体董事均以现场方式出席），实际表 决董事 9 名。会议由董事长刘清勇先生主持，会议的召集、召开和表决程序符合 《公司法》及《公司章程》的规定。公司监事、高管列席了本次会议。经与会董 事认真审议，形成董事会决议如下： 一、董事会会议审议情况 1、审议通过关于选举公司第十届董事会董事长的议案 经与会董事研究讨论，认为刘清勇先生担任公司第十届董事会董事长符合 《中华人民共和国公司法》等法律法规和《公司章程》的规定，同意刘清勇先生 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年营收48.99亿元，同比-7.92%；归母净利润2.56亿元，同比-35.78%；扣非归母净利润2.27亿元，同比-28.68% 2025年一季度营收11.56亿元，同比+0.25%；归母净利润0.55亿元，同比-40.75%；扣非归母净利0.41亿元，同比-54.66% [3] - 2024年电机主业受行业影响略有承压，业务收入39.01亿元，同比-13.77%，毛利率17.94%，同比-6.11pcts 中小型电机行业企业面临需求与订单不足等困难，竞争加剧 [3] - 2024年核电业务表现亮眼，收入8.69亿元，同比+26.67%，毛利率37.90%，同比+17.51pcts 控股子公司哈动装2024年收入15.57亿元，同比+19%，净利润1.55亿元，同比+76%，提供强劲支撑 [4] - 2024年我国核准11台核电机组，核电产业迎来新一轮发展“加速期” 公司控股子公司是国内唯一同时具备设计、制造、试验一体化的核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机资质和能力的企业，产品供货不断提升，知名度显著提升 [4] - 预测2025 - 2027年公司有望分别实现营收50.39、54.97、61.90亿元，同比分别+2.85%、9.10%、12.61%；分别实现归母净利润3.70、4.02、5.01亿元，分别同比+44.36%、8.56%、24.70%；对应PE分别为19.98、18.40、14.76倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价10.64元，总股本6.95亿股，流通股本5.87亿股，总市值74亿元，流通市值62亿元，52周内最高/最低价14.12 / 8.80元，资产负债率63.1%，市盈率24.74，第一大股东为哈尔滨电气集团有限公司 [2] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4899|5039|5497|6190| |增长率(%)|-7.92|2.85|9.10|12.61| |EBITDA（百万元）|581.24|521.70|567.24|734.63| |归属母公司净利润（百万元）|256.48|370.26|401.95|501.25| |增长率(%)|-35.78|44.36|8.56|24.70| |EPS(元/股)|0.37|0.53|0.58|0.72| |市盈率（P/E）|28.84|19.98|18.40|14.76| |市净率（P/B）|2.22|1.57|1.48|1.39| |EV/EBITDA|10.04|10.32|8.66|6.36| [8] 财务报表和主要财务比率 - 成长能力：营业收入增长率2024 - 2027年分别为-7.9%、2.8%、9.1%、12.6%；营业利润增长率分别为-18.9%、27.6%、10.5%、22.4%；归属于母公司净利润增长率分别为-35.8%、44.4%、8.6%、24.7% [9] - 获利能力：毛利率分别为22.7%、23.4%、23.5%、23.7%；净利率分别为5.2%、7.3%、7.3%、8.1%；ROE分别为7.7%、7.9%、8.1%、9.4%；ROIC分别为7.0%、6.7%、6.9%、8.3% [9] - 偿债能力：资产负债率分别为63.1%、54.1%、53.3%、53.2%；流动比率分别为1.27、1.48、1.51、1.50 [9] - 营运能力：应收账款周转率分别为3.41、3.55、3.77、3.86；存货周转率分别为2.39、2.48、2.84、3.08；总资产周转率分别为0.50、0.47、0.48、0.50 [9] - 每股指标：每股收益分别为0.37、0.53、0.58、0.72元；每股净资产分别为4.80、6.77、7.18、7.68元 [9] - 现金流量表：经营活动现金流净额分别为459、479、711、780百万元；投资活动现金流净额分别为-241、-284、-92、-361百万元；筹资活动现金流净额分别为168、754、-352、-376百万元；现金及现金等价物净增加额分别为386、949、268、43百万元 [9]

文章核心观点 中邮证券虞洁攀、刘卓对佳电股份进行研究并发布报告，给予增持评级，公司2024年营收和利润下滑，电机主业承压，核电业务表现亮眼，预测2025 - 2027年营收和归母净利润有望增长 [1][2][3] 投资要点 业绩情况 - 2024年公司实现营收48.99亿元，同比-7.92%；归母净利润2.56亿元，同比-35.78%；扣非归母净利润2.27亿元，同比-28.68% [1] - 2025年一季度公司实现营收11.56亿元，同比+0.25%；归母净利润0.55亿元，同比-40.75%；扣非归母净利0.41亿元，同比-54.66% [1] 业务表现 - 2024年电机业务收入39.01亿元，同比-13.77%，毛利率17.94%，同比-6.11pcts，受行业需求与订单不足、材料价格波动等因素影响 [1] - 2024年核电业务收入8.69亿元，同比+26.67%，毛利率37.90%，同比+17.51pcts [2] 子公司情况 - 控股子公司哈动装2024年收入15.57亿元，同比+19%，净利润1.55亿元，同比+76%，为公司业绩提供支撑 [2] 行业环境 - 2024年我国核准11台核电机组，国家连续三年核准数量不少于10台，核电产业迎来新一轮发展“加速期” [2] 公司优势 - 控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司是国内唯一同时具备设计、制造、试验一体化的核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机资质和能力的企业 [2] - 建有轴封型主泵、小堆屏蔽式产品试验台，具有制造业绩领先、产能及市场占有率高等优势 [2] 盈利预测与估值 - 预测2025 - 2027年公司有望分别实现营收50.39、54.97、61.90亿元，同比分别+2.85%、9.10%、12.61% [3] - 预测2025 - 2027年分别实现归母净利润3.70、4.02、5.01亿元，分别同比+44.36%、8.56%、24.70%；对应PE分别为19.98、18.40、14.76倍，维持“增持”评级 [3] 其他盈利预测 |报告日期|机构简称|研究员|2025预测净利润|2026预测净利润|2027预测净利润|目标价| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025 - 03 - 31|方正证券|我路|3.75亿|4.40亿|5.20亿|/| |2024 - 11 - 06|华鑫证券|吕草阳|5.20亿|6.40亿|/|/| |2024 - 08 - 26|中邮证券|刘卓|5.97亿|6.95亿|/|/| |2024 - 08 - 19|方正证券|李鲁靖|5.09亿|5.90亿|/|/| |2024 - 08 - 19|国信证券|吴双|4.75亿|6.24亿|/|/| |2024 - 08 - 16|民生证券|邓永康|4.69亿|5.45亿|/|/| |2024 - 06 - 10|国投证券|温晨阳|6.17亿|7.81亿|/|16.60| |2024 - 04 - 29|中信证券|刘海博|6.42亿|7.91亿|/|16.00| |2024 - 04 - 27|东北证券|岳挺|5.48亿|6.45亿|/|/| |2024 - 04 - 19|兴业委|蔡屹|5.19亿|5.82亿|/|/| |2023 - 06 - 06|天风证券|skubbo|6.26亿|/|/|18.08| |2023 - 04 - 19|财通证券|余炜超|6.51亿|/|/|/| [6] 评级情况 - 该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家 [6]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年营收48.99亿元，同比-7.92%；归母净利润2.56亿元，同比-35.78%；扣非归母净利润2.27亿元，同比-28.68%。2025年一季度营收11.56亿元，同比+0.25%；归母净利润0.55亿元，同比-40.75%；扣非归母净利0.41亿元，同比-54.66% [3] - 2024年电机主业受行业影响略有承压，电机业务收入39.01亿元，同比-13.77%，毛利率17.94%，同比-6.11pcts [3] - 2024年核电业务表现亮眼，收入8.69亿元，同比+26.67%，毛利率37.90%，同比+17.51pcts。控股子公司哈动装2024年收入15.57亿元，同比+19%，净利润1.55亿元，同比+76% [4] - 2024年我国核准11台核电机组，核电产业迎来新一轮发展“加速期”，公司控股子公司哈尔滨电气动力装备有限公司是国内唯一同时具备设计、制造、试验一体化的核电轴封型主泵和屏蔽式主泵电机资质和能力的企业，产品供货不断提升，在国内外行业知名度显著提升 [4] - 预测2025 - 2027年公司有望分别实现营收50.39、54.97、61.90亿元，同比分别+2.85%、9.10%、12.61%；分别实现归母净利润3.70、4.02、5.01亿元，分别同比+44.36%、8.56%、24.70%；对应PE分别为19.98、18.40、14.76倍 [5] 公司基本情况 - 最新收盘价10.64元，总股本6.95亿股，流通股本5.87亿股，总市值74亿元，流通市值62亿元，52周内最高/最低价14.12 / 8.80元，资产负债率63.1%，市盈率24.74，第一大股东为哈尔滨电气集团有限公司 [2] 盈利预测与估值 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | EBITDA（百万元） | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 4899 | -7.92 | 581.24 | 256.48 | -35.78 | 0.37 | 28.84 | 2.22 | 10.04 | | 2025E | 5039 | 2.85 | 521.70 | 370.26 | 44.36 | 0.53 | 19.98 | 1.57 | 10.32 | | 2026E | 5497 | 9.10 | 567.24 | 401.95 | 8.56 | 0.58 | 18.40 | 1.48 | 8.66 | | 2027E | 6190 | 12.61 | 734.63 | 501.25 | 24.70 | 0.72 | 14.76 | 1.39 | 6.36 | [8] 财务报表和主要财务比率 利润表 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 4899 | 5039 | 5497 | 6190 | | 营业成本 | 3786 | 3860 | 4205 | 4721 | | 税金及附加 | 34 | 39 | 42 | 47 | | 销售费用 | 215 | 237 | 252 | 284 | | 管理费用 | 207 | 208 | 227 | 257 | | 研发费用 | 184 | 169 | 190 | 215 | | 财务费用 | 42 | -11 | -36 | -46 | | 资产减值损失 | -139 | -109 | -145 | -123 | | 营业利润 | 375 | 478 | 529 | 647 | | 营业外收入 | 4 | 15 | 22 | 42 | | 营业外支出 | 0 | 1 | 1 | 1 | | 利润总额 | 379 | 493 | 550 | 688 | | 所得税 | 46 | 53 | 65 | 79 | | 净利润 | 333 | 440 | 485 | 609 | | 归母净利润 | 256 | 370 | 402 | 501 | | 每股收益（元） | 0.37 | 0.53 | 0.58 | 0.72 | [9] 资产负债表 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币资金 | 2368 | 3317 | 3585 | 3628 | | 交易性金融资产 | 354 | 361 | 364 | 369 | | 应收票据及应收账款 | 2011 | 2103 | 2228 | 2499 | | 预付款项 | 631 | 581 | 636 | 725 | | 存货 | 1630 | 1481 | 1480 | 1583 | | 流动资产合计 | 7814 | 8723 | 9250 | 9876 | | 固定资产 | 1617 | 1903 | 1991 | 2327 | | 在建工程 | 236 | 212 | 191 | 172 | | 无形资产 | 173 | 169 | 165 | 160 | | 非流动资产合计 | 2230 | 2484 | 2547 | 2859 | | 资产总计 | 10043 | 11207 | 11797 | 12735 | | 短期借款 | 1486 | 1286 | 1086 | 886 | | 应付票据及应付账款 | 2818 | 2789 | 3043 | 3431 | | 其他流动负债 | 1851 | 1814 | 1985 | 2277 | | 流动负债合计 | 6156 | 5889 | 6114 | 6594 | | 其他 | 185 | 175 | 175 | 175 | | 非流动负债合计 | 185 | 175 | 175 | 175 | | 负债合计 | 6341 | 6064 | 6289 | 6769 | | 股本 | 593 | 695 | 695 | 695 | | 资本公积金 | 1280 | 2288 | 2288 | 2288 | | 未分配利润 | 1226 | 1430 | 1650 | 1926 | | 少数股东权益 | 366 | 436 | 519 | 627 | | 其他 | 237 | 295 | 355 | 430 | | 所有者权益合计 | 3702 | 5143 | 5508 | 5966 | | 负债和所有者权益总计 | 10043 | 11207 | 11797 | 12735 | [9] 现金流量表 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 净利润 | 333 | 440 | 485 | 609 | | 折旧和摊销 | 168 | 40 | 53 | 93 | | 营运资本变动 | -238 | -150 | 5 | -54 | | 其他 | 196 | 149 | 168 | 132 | | 经营活动现金流净额 | 459 | 479 | 711 | 780 | | 资本开支 | -247 | -284 | -93 | -362 | | 其他 | 6 | -1 | 1 | 1 | | 投资活动现金流净额 | -241 | -284 | -92 | -361 | | 股权融资 | 0 | 1110 | 0 | 0 | | 债务融资 | 337 | -200 | -200 | -200 | | 其他 | -169 | -155 | -152 | -176 | | 筹资活动现金流净额 | 168 | 754 | -352 | -376 | | 现金及现金等价物净增加额 | 386 | 949 | 268 | 43 | [9] 主要财务比率 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力 - 营业收入 | -7.9% | 2.8% | 9.1% | 12.6% | | 成长能力 - 营业利润 | -18.9% | 27.6% | 10.5% | 22.4% | | 成长能力 - 归属于母公司净利润 | -35.8% | 44.4% | 8.6% | 24.7% | | 获利能力 - 毛利率 | 22.7% | 23.4% | 23.5% | 23.7% | | 获利能力 - 净利率 | 5.2% | 7.3% | 7.3% | 8.1% | | 获利能力 - ROE | 7.7% | 7.9% | 8.1% | 9.4% | | 获利能力 - ROIC | 7.0% | 6.7% | 6.9% | 8.3% | | 偿债能力 - 资产负债率 | 63.1% | 54.1% | 53.3% | 53.2% | | 偿债能力 - 流动比率 | 1.27 | 1.48 | 1.51 | 1.50 | | 营运能力 - 应收账款周转率 | 3.41 | 3.55 | 3.77 | 3.86 | | 营运能力 - 存货周转率 | 2.39 | 2.48 | 2.84 | 3.08 | | 营运能力 - 总资产周转率 | 0.50 | 0.47 | 0.48 | 0.50 | | 每股指标 - 每股收益 | 0.37 | 0.53 | 0.58 | 0.72 | | 每股指标 - 每股净资产 | 4.80 | 6.77 | 7.18 | 7.68 | | 估值比率 - PE | 28.84 | 19.98 | 18.40 | 14.76 | | 估值比率 - PB | 2.22 | 1.57 | 1.48 | 1.39 | [9]

公司基本信息 - 活动为佳电股份 2024 年度业绩网上说明会，于 2025 年 4 月 25 日 15:00 - 16:30 线上举行，地点为“全景•路演天下” [2] 核电业务发展 - 2024 年我国核准 11 台核电机组，连续三年核准不少于 10 台，核电产业进入新一轮发展“加速期” [3] - 动装公司深耕核主泵领域，拥有全系列三代压水堆核主泵产品，着手布局四代堆、小型堆核主泵技术攻关，公司会研究探讨其股权结构，提高控股比例 [4] - 截至 2024 年末，已签订核电合同未履行完毕对应收入 51.47 亿元，其中 13.33 亿元预计 2025 年确认，16.73 亿元预计 2026 年确认，21.41 亿元预计 2027 年确认 [5] 业绩情况及原因 - 2025 年一季度业绩大幅下降，电动机板块受市场环境影响，传统行业需求不及预期，企业低价抢单，原材料价格上涨压缩利润空间，政策影响未集中显现 [6][7] - 2025 年一季度利润与去年同期相比下滑 40%，与去年 3 - 4 季度相比略有好转 [8] - 2024 年度传统电动机板块下滑，归母净利润不及预期，整体销售收入与利润未增长，但核电业务板块显著增长 [18][19] 公司地位与目标 - 佳电股份是我国特种电机创始厂和主导厂，2024 年经济效益综合指数在中小型电机分会中排名第二，完成 41 项上级标准立项制、修订工作，获二十多项奖项 [10] - 公司围绕“11128”思路举措，目标是建设世界一流电驱动系统制造和服务企业 [12] 应对措施与发展计划 - 坚持产品创新引领行业发展，以市场需求为导向开发新产品，提升产品质量和盈利能力 [8][9][13] - 重视市值管理，发布《市值管理制度》，制定《公司未来三年（2024 - 2026 年）股东回报规划》 [14][19] - 与机构股东保持良好沟通，组织投资者活动传递公司价值 [15] - 本年度国拨资金用于研发条件保障和生产数字化建设项目 [16] 产品应用与布局 - 机械手专利应用于产品生产制造，提升工艺保障、产品质量和生产效率 [21] - 目前未布局人形机器人，有自润滑轴承产品但未开发机器人产品，无产品应用于核聚变领域，磁悬浮轴承应用于离心压缩机等领域 [21] - 深海推进驱动系统已有相关领域应用，驱动电机未应用于电磁炮和航母弹射领域，无机械臂专利 [22] - 无大型连续式跨声速风洞电机设计技术，未直接为航空航天高科技领域提供驱动力 [23]

市值管理 - 制订市值管理制度，规范管理行为[2] - 目的是提升经营质量，增长公司和股东利益[3] - 遵循合规、系统、科学、常态原则[4] 管理职责 - 董事会领导，董秘负责，证券部执行[5] - 董事会制定投资价值目标，考虑投资者回报[7] 管理措施 - 关注市场反映，通过并购等促进价值合理反映[8][11] - 加强投资者关系管理，及时回复咨询[11] - 及时公平披露信息，不得违法违规[13]