公司主营业务与产品 - 公司主营业务聚焦于特种电机的研发、生产与销售 [1] - 公司产品主要应用于国内石化、煤炭、核电等重点领域 [1] - 公司的电动机产品多为工业装备核心部件，主要随主机设备整体出口 [1] 国际市场与认证 - 公司已取得欧盟相关产品认证，产品满足对应需求 [1] - 关于国际业务布局，公司会积极开拓市场，聚焦国际国内形势，关注国家行业政策，努力抢抓订单提高业绩 [1]

公司数字化改造进展 - 公司正在开展机器手代替人工数字化改造 [1] - 目前定子铁心叠装、定子铁心焊接、转子喷漆工序已实现机器手应用 [1] - 计划于2026年进一步加强焊接工序机器手代替人工的推广应用 [1]

文章核心观点 - 核电产业链迎来关键突破，新建项目全面启动、上游资源保障强化、前沿技术加速布局，行业进入全面发展新阶段 [1] 国内新建项目进展 - 山东招远核电项目1号机组完成核岛第一罐混凝土浇筑，一期工程建设全面启动 [1] - 浙江三澳核电项目3号机组开始核岛第一罐混凝土浇筑，二期工程建设序幕全面拉开 [1] 项目核准与投资 - 国内已连续四年每年核准10台及以上核电机组，保持常态化审批节奏 [3] - 以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元投资估算，今年4月新核准的10台机组投资总额超2000亿元 [3] - “十四五”期间新核准建设核电机组46台、新增装机5450万千瓦，运行装机容量和年发电量均增长约30% [3] - 2025年1~9月国内核电投资完成额990.9亿元，同比增长23.3% [3] 上游资源保障 - 中国铀业股份有限公司迎来首发上市申购，IPO拟募集41.10亿元 [1][4] - 中国铀业手握6宗铀矿探矿权与19宗采矿权，下属罗辛铀矿为全球第六大天然铀矿山 [4] - 中长期天然铀市场供需偏紧格局进一步强化，预计长期价格保持缓慢上行态势 [4] 行业规模与全球地位 - 截至今年10月，国内在运核电机组达59台，总装机容量为6248万千瓦；核准在建机组53台，装机容量达6293万千瓦，总装机规模突破1.25亿千瓦，连续保持世界第一 [5] - 国内核电装机占比仅2%，发电量占比约5%，与欧盟、美国、法国的25%、20%、70%相比有较大差距 [5] - “华龙一号”已成功落地巴基斯坦，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成核电项目合作意向 [5] 技术前沿进展 - 全球首座第四代核电站华能石岛湾高温气冷堆核电站商业示范工程投产 [6] - 2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆首次实现钍铀核燃料转换，初步证明利用钍资源的技术可行性 [7] - 紧凑型聚变能实验装置BEST研究计划面向全球发布，10多个国家的聚变科学家共同签署《合肥聚变宣言》 [2][7] - BEST项目于25年3月完成首块顶板顺利浇筑，公布多项招标公告 [7]

电机板块整体表现 - 12月1日电机板块整体上涨1.58%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内呈现普涨格局，领涨股为中电电机，涨幅达5.15% [1] - 板块整体获得主力资金净流入2.44亿元，但游资和散户资金分别净流出1.82亿元和6181.17万元 [2] 个股价格与成交表现 - 中电电机收盘价为25.95元，成交量10.65万手，成交额2.79亿元，涨幅5.15%位列板块第一 [1] - 卧龙电驱成交最为活跃，成交量为100.94万手，成交额高达43.28亿元，股价上涨3.63% [1] - 八方股份跌幅最大，为-4.99%，收盘价32.21元，成交额3.14亿元 [2] - 方正电机成交量最大，达62.72万手，成交额8.31亿元，但股价下跌1.50% [2] 个股资金流向分析 - 卧龙电驱获得最大主力资金净流入，金额为3.79亿元，主力净占比达8.75% [3] - 湘电股份主力净流入4244.74万元，其主力净占比高达14.59%，为表中占比最高的个股 [3] - 祥明智能和星德胜的主力净占比也较高，分别为15.51%和16.18% [3] - 佳电股份是少数获得游资净流入的个股，净流入金额为651.28万元，游资净占比6.42% [3]

机构对2026年A股市场展望 - 机构密集召开2026年度策略会，聚焦2025年走势总结和“十五五”开局宏观经济前瞻[1] - 光大证券认为基本面的逐步好转与产业亮点是市场长期牛市的基础，当前指数仍有相当大的上涨空间[2] - 银河证券指出当前A股估值处于相对合理区间，与全球主要权益市场比较处于中等偏低水平，2026年A股市场有望呈现向上动能[3] - 湘财证券预判2026年的宏观中周期和短周期均处于底部反弹阶段，有望形成向上共振，市场大概率持续“慢牛”行情[6] - 财通证券展望2026年全球“宽财政+宽货币”有望延续，国内“十五五”开局之年政策定调更加积极，盈利底部回升，估值仍具弹性[6] - 中原证券认为2026年政策将以财政发力为主要抓手，带动需求回升，大盘价值风格有望逐渐走强[6] - 浙商证券对市场保持中性乐观，认为本轮“系统性慢牛”运行顺畅[6] - 光大证券表示2026年价格变化或许将成为盈利的主要拉动因素，市场当前位置有望是长期牛市的起点[6] - 银河证券预计2026年中国宏观政策将保持连续性稳定性，经济增长保持韧性，通胀有望自低位回升[6] - 国信期货指出2025年中国经济政策方向转向新质生产力，通过经济转型升级提升经济质量[6] 2026年投资主线 - 机构普遍看好科技主线，科技引领、内需复苏、顺周期修复三大方向有望迎来上行空间[4][5] - 五大科技领域（AI、具身智能、固态电池、半导体、可控核聚变）成为机构普遍看好的核心方向，与新质生产力紧密相关[5] - 中原证券展望2026年投资主线从极致成长到均衡配置，科技板块盈利增速预计边际放缓，传统产业聚焦“人工智能+”赋能和“反内卷”政策带来的盈利修复[5] - 浙商证券建议关注科技端AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技领域六大主题投资机会，内需端看好银发经济主题投资机会[5] - 光大证券表示TMT及先进制造或许正处于上涨行情的第二阶段，2026年TMT以及先进制造板块未来或有较大空间[5] 科技板块年内表现及业绩 - 今年以来Wind概念指数中，固态电池指数、核聚变指数涨幅均超过55%，具身智能指数、半导体指数及人工智能指数涨幅均超过30%，上证指数累计涨16.02%[7] - 五大科技领域前三季度成长性显著改善，净利润同比增幅均超去年全年：人工智能、半导体板块前三季度净利润同比大增超50%（去年全年均低于15%），固态电池板块前三季度净利润增幅超20%（去年全年小幅下滑）[7] - 营收端人工智能板块前三季度同比增幅超15%，高于去年全年的约10%[7] 24只科技股估值与盈利双重修复潜力 - 结合机构观点及一致预测数据，五大科技领域中24家公司有望实现估值与盈利双重修复[9] - 筛选条件包括：2026年预测市盈率较当前滚动市盈率折价超30%，机构一致预测2025年、2026年净利润增幅均超30%，年内涨幅低于16%（跑输上证指数）[10] - 前瞻市盈率较当前滚动市盈率折价超过50%的公司有11家，包括唯捷创芯（折价超90%）、洪都航空（折价超90%）、新相微（折价超85%）等[10] - 唯捷创芯前瞻市盈率约75倍，较当前900余倍的市盈率折价超90%，公司核心产品技术突破与市场拓展成果显著，战略投资楠菲微电子完善万物智联产业生态布局[10] - 新相微前瞻市盈率较当前市盈率折价超过85%，公司在OLED领域积极投入各应用领域产品，穿戴领域显示驱动芯片已开始量产[10] - 前瞻市盈率较低的公司有三人行、赛力斯、佳电股份等，其中佳电股份前瞻市盈率低于18倍，较当前市盈率折价超过45%，公司大股东哈电集团参与了ITER等项目的关键部件研制工作[11] - 机构一致预测2025年净利润增幅超过100%的公司有11家，主要涉及人工智能、半导体、具身智能相关公司，包括德尔股份、甬矽电子、士兰微等[11] - 华天科技获机构一致预测2025年净利润增幅有望超过45%，2026年有望超过35%，公司汽车电子、存储器订单大幅增长，先进封装研发和业务布局有序推进[11] - 新相微表示第四季度业绩有望实现进一步增长，并使本年度营业收入实现同比稳健增长[11]

行业产量数据 - 2025年9月中国交流电动机产量为3149万千瓦，同比增长0.5% [1] - 2025年1-9月中国交流电动机累计产量为26041.9万千瓦，累计增长1.1% [1] 相关上市公司 - 行业相关上市企业包括卧龙电驱、佳电股份、中电电机、上海电气、东方电气 [1] 研究报告参考 - 相关报告参考智研咨询发布的《2026-2032年中国交流电动机行业市场发展调研及投资前景展望报告》 [1]

公司业务布局 - 公司拥有佳木斯、苏州、哈尔滨三大生产基地 [2] - 公司在中部及珠三角地区未设生产基地，但在河南、湖北、湖南、广东、福建等省份主要城市设有产品服务中心和销售机构以实现市场覆盖 [2] - 公司在佳木斯、哈尔滨、苏州等城市设有十余家分、子公司 [2] 公司技术与产品 - 公司拥有国家防爆电机工程技术研究中心和黑龙江省核主泵工程研究中心 [2] - 旗下“飞球牌”产品荣获“中国名牌”称号，是AAA级（国家级）知名商标 [2] - 公司电动机产品多为工业装备核心部件，主要随主机设备整体出口 [2] 市场与销售网络 - 公司产品远销全球50多个国家和地区，业务遍及世界五大洲 [2] - 控股子公司哈动装的核主泵有出口业务 [2]

公司业务与项目进展 - 公司子公司哈尔滨电气动力装备有限公司（动装公司）承担着国家核电建设的重要使命，主要承担轴封、屏蔽等重点核电项目核心设备的制造及现场安装工作 [2] - 动装公司中标的循环水泵是核电站重要的辅助设备，其核心作用是为核电机组的循环水系统提供动力，保障机组安全、稳定运行 [2] - 该循环水泵项目被描述为核电站热力循环、安全防护、效率提升的“冷却心脏”，其稳定运行直接关系到核电机组的安全性、经济性和环保性 [2] - 关于三门核电站循环水泵项目，目前已完成三台交付，第四台正在进行最后的装配工作 [2] 行业与产品定位 - 循环水泵是核电站关键的辅助设备，对保障核电机组安全、稳定运行具有核心作用 [2] - 该设备在核电站系统中扮演“冷却心脏”的角色，其重要性体现在热力循环、安全防护和效率提升等多个关键维度 [2]

股东大会召开情况 - 会议于2025年11月26日14:30以现场和网络投票相结合的方式召开，股权登记日为2025年11月20日，会议地点在黑龙江省佳木斯市公司1号楼527会议室，由董事长李泰岭先生主持[1][3] - 共有284名股东及代表参与表决，代表股份343,451,430股，占公司有表决权股份总数的49.4185%，其中现场投票股东2人，代表股份321,014,490股（46.1901%），网络投票股东282人，代表股份22,436,940股（3.2284%）[4] - 参与表决的中小股东（非董事、监事、高管及持股5%以上股东）共282人，代表股份22,436,940股，占公司有表决权股份总数的3.2284%，全部通过网络投票参与[5] 议案审议表决结果 - 关于取消监事会并修订《公司章程》的议案获得总表决同意股数341,923,174股，占出席股东大会有效表决权股份总数的99.5550%，其中中小股东同意比例为93.1887%，该议案为特别决议事项，经出席股东所持表决权三分之二以上通过[7][8] - 关于修订《股东会议事规则》的议案获得总表决同意股数341,929,874股，占99.5570%，其中中小股东同意比例为93.2185%，该议案为特别决议事项，经出席股东所持表决权三分之二以上通过[9][10] - 关于修订《董事会议事规则》的议案获得总表决同意股数341,929,874股，占99.5570%，其中中小股东同意比例为93.2185%，该议案为特别决议事项，经出席股东所持表决权三分之二以上通过[11][12] - 关于修订《独立董事工作制度》的议案获得总表决同意股数341,929,874股，占99.5570%，其中中小股东同意比例为93.2185%，该议案获得通过[13][14][15] - 关于修订《募集资金管理制度》的议案获得总表决同意股数341,915,614股，占99.5528%，其中中小股东同意比例为93.1550%，该议案获得通过[16][17] - 关于修订《对外担保管理办法》的议案获得总表决同意股数341,888,774股，占99.5450%，其中中小股东同意比例为93.0353%，该议案获得通过[18] 董事会会议审议事项 - 董事会审议通过关于制定《互动易平台信息发布及回复内部审核制度》的议案，旨在规范投资者沟通机制，表决结果为8票赞成、0票弃权、0票反对[22][24] - 审议通过关于制定《经理层工作规则》的议案，修订原《总经理办公会议事规则》，以提升治理效能，表决结果为8票赞成、0票弃权、0票反对[25][27] - 审议通过关于修订《董事会授权管理办法》和《内部控制管理办法》的议案，旨在明确权责边界和防范经营风险，表决结果均为8票赞成、0票弃权、0票反对[28][29] - 审议通过关于成立新产业开发部的议案，旨在加快科技成果转化并拓展水利、电力、冶金等特种行业市场，表决结果为8票赞成、0票弃权、0票反对[29] 法律意见及文件备查 - 北京市通商律师事务所对股东大会出具法律意见，认为会议召集、召开程序及表决结果合法有效[18] - 备查文件包括股东大会决议及律师事务所出具的法律意见书[19]

互动易平台制度 - 公司制定互动易平台信息发布及回复内部审核制度[1] - 指派专人处理，回复应真实准确完整公平[4] - 不得使用虚假夸大等语言，不能替代信息披露义务[5] 信息管理 - 证券部负责信息管理，董事会秘书审核[9] - 制度自董事会审议通过之日起生效施行[13]