青岛上市公司上半年盈利概况 - 青岛64家境内上市公司中53家实现盈利 盈利面超82% [1] - 8家上市公司净利润超过10亿元 包括海尔智家、青岛啤酒、青岛银行、青岛港、青农商行、海信家电、赛轮轮胎和海信视像 [1][4][5] - 海尔智家以120.33亿元归母净利润位居榜首 同比增长15.6% [1] 龙头企业业绩表现 - 海尔智家实现营业收入1564.94亿元 同比增长10.2% 其中Q2单季归母净利润65.46亿元同比增长16.14% [1] - 青岛啤酒营业收入204.9亿元同比增长2.1% 归母净利润39亿元同比增长7.2% 两家企业净利润均创历史新高 [2] - 海信系两家上市公司合计归母净利润超30亿元 海信视像营收272.31亿元同比增长6.95% 净利润10.56亿元同比增长26.63% 海信家电营收493.4亿元同比增长1.44% 净利润20.77亿元同比增长3.01% [2] 企业结构与市值分布 - 海尔、海信、青啤三家主要业务板块上市公司营收总额2535.55亿元 占青岛GDP总额29.5% [2] - 青岛企业结构呈现"两头大 中间小"特点 海尔智家市值约2500亿元 青岛啤酒市值900多亿元 500-800亿市值仅青岛港1家 200-500亿市值约5家 [2] 盈利能力集中度分析 - 海尔智家、青岛啤酒、海信家电和海信视像4家上市公司净利润合计190多亿元 占青岛上市公司净利润总额320亿元的近六成 [5] - 8家净利润超10亿企业利润占比近九成 反映中小上市公司盈利能力存在短板 [5][6] - 金融机构盈利能力突出 青岛银行营收76.62亿元同比增长7.5% 净利润31.52亿元同比增长16.25% 青农商行营收57.52亿元 净利润21.34亿元同比增长5.22% [5] 海外业务拓展情况 - 近40家企业披露境外业务收入 总金额超1200亿元 占青岛上市公司总营收约三成 [7] - 海尔智家埃及生态园投产 泰国空调工业园开工建设 收购匈牙利暖通渠道商 海信视像埃及建设电视制造基地 赛轮轮胎在墨西哥、印尼、埃及建厂 [7] - 中小上市企业积极出海 海容冷链印尼工厂预计四季度试生产 盘古智能在德国、泰国设立子公司 特锐德开拓沙特光伏项目、比亚迪印尼工厂变电站项目 [7] 政策环境影响 - 国家"促消费"战略推动家电以旧换新 上半年全国家电零售额4537亿元同比增长9.2% [9] - 青岛作为家电之都 主要家电产品产量达6867.76万台 约占全国总产量十分之一 [9] - 海尔、海信业绩增长既得益于自身科技创新和海外拓展 也受益于国家政策助力 [9]

家电企业体育营销动态 - 海信成为2026世界杯全球官方赞助商 为第三次赞助世界杯 [1] - 海尔欧洲与英国利物浦足球俱乐部和法国巴黎圣日耳曼足球俱乐部达成长期战略合作 成为全球官方合作伙伴 [1] - 美的集团与巴塞罗那足球俱乐部达成5年长期合作协议 自2026/2027赛季起品牌logo将出现在球队正式比赛球衣及训练服袖标位置 [1] - TCL签约成为奥林匹克全球合作伙伴 在智能终端及面板显示领域为奥林匹克运动提供技术支持 [3] 体育营销战略成效 - 美的集团2025年上半年海外营收达1072亿元 同比增长17.7% 其中OBM收入占智能家居业务海外收入45%以上 业务覆盖全球超200个国家和地区 [1] - 美的已签约2027年亚洲杯、2025年非洲杯、2025年中北美金杯赛等国家级赛事 以及亚冠联赛、南美杯等俱乐部赛事 [2] - 海信2018-2024年整体营收增长70% 海外收入增长1.6倍 品牌价值增长156% 海外品牌知名度上升87% [2] - 海信电视全球排名从第三升至第二 百寸电视和激光电视全球第一 冰箱零售占有率欧洲第一 [2] 全球化战略布局 - 美的集团新增18个海外制造基地 全球制造基地总数达63个 [1] - 海信家电借力体育营销打造海外五大区域增长引擎 深化本地化建设 [2] - TCL通过"全球本土化"营销策略在足球、篮球、电竞、橄榄球、板球等领域加速渗透全球市场 [3] 行业发展趋势 - 家电企业持续加码国际顶级赛事赞助 反映品牌高端化、国际化发展需求 [1] - 体育营销在触达全球用户与拉动消费增长方面显现显著价值 [1] - 企业通过多元化、年轻化的体育IP矩阵提升全球市场渗透率 [3]

核心观点 - 中国家电厂商在IFA展上展示AI家电、新型显示、机器人等创新产品 并通过体育营销和本地化策略提升欧洲市场份额 多家公司上半年在欧洲实现收入增长 [1][2][4][5][6] 参展概况 - IFA展广告位主要被美的、海尔等中国家电厂商占据 参展企业包括海尔、美的、TCL、海信等15家中国品牌 [1] - 多家上市公司上半年在欧洲市场实现收入增长 [1] 产品创新 - AI家电成为展会亮点：海尔展出防溢锅烟机、智能洗衣机和冰箱 其hOn App接入超1000万欧洲用户 [2] - 显示技术升级：海信推出RGB-Mini LED电视 创维Coolita系统集成大语言模型支持77种语言交互 长虹AI电视搭载拟人化智能体 [2] - 机器人创新：石头科技推出可应对80%坡度割草机器人 追觅推出可攀爬25厘米台阶的扫地机器人 云鲸扫拖机器人集成AI视觉避障技术 [3] - 差异化产品开发：万和针对欧洲市场推出三种形态洗碗机并配备红酒杯保护功能 [3] 体育营销策略 - 海信成为2026世界杯全球官方赞助商 长虹成为跳台滑雪世界杯未来三赛季官方合作伙伴 [1] - 美的与巴塞罗那足球俱乐部达成长期合作 自2026/2027赛季起品牌将出现在球队袖标位置 [4] - 海尔欧洲成为利物浦和巴黎圣日耳曼足球俱乐部全球官方合作伙伴 [4] - TCL成为奥林匹克全球合作伙伴 [4] 业绩表现 - 海尔智家上半年欧洲销售收入179.95亿元 同比增长24.07% 收购KLIMA KFT并整合开利商用制冷业务 [5] - 美的集团在欧洲收购TEKA集团 库卡在西班牙建立AI机器人餐厅 [5] - 海信家电上半年欧洲收入同比增长22% 冰箱市占率提升1.75个百分点 空调和洗衣机收入分别增长35%和39% [6] - 海信视像欧洲出货Mini LED电视占比9.5% 同比提升1.6个百分点 [6] - TCL电子欧洲品牌电视出货量同比增长13.3% 65英寸及以上和Mini LED电视出货量分别提升29.6%和91% [6] - 创维集团Metz智能电视和家电业务成为海外重要增长引擎 子品牌Strong拓展户用储能业务 [6] 战略布局 - 中国企业通过"并购+产能本地化"在欧洲市场抢占先机 未来需突破高端市场与文化壁垒 [7] - 从价格竞争转向价值竞争 实现从中国制造到中国创造再到欧洲本土化品牌的升级 [7] - 预计中国企业在欧洲家电市场份额将稳步提升 [7]

中国企业在IFA展的全球影响力提升 - AI技术成为展会热点 中国企业展示AI家电、新型显示、机器人、户用光伏和储能方案等创新产品 [1][3][5] - 体育营销助力品牌本土化 海信成为2026世界杯全球官方赞助商 长虹成为跳台滑雪世界杯官方合作伙伴 [3][8] - 欧洲市场收入显著增长 海尔智家欧洲销售收入179.95亿元同比增长24.07% 海信家电欧洲收入同比增长22% [9][11] AI与智能家电创新 - AI家电功能升级 海尔展出防溢锅烟机、智能洗衣机和冰箱 美的展示人形机器人 [5] - 显示技术集成AI交互 创维METZ系统支持77种语言语音交互 长虹AI电视搭载拟人化智能体 [5] - 清洁机器人适应欧洲需求 石头割草机器人应对80%坡度 追觅扫地机器人攀爬25厘米台阶 云鲸集成AI视觉避障 [6] 欧洲市场战略与业绩 - 差异化产品与本地化生产 万和开发三种形态洗碗机搭配红酒杯保护功能 [6] - 并购与产能本地化推进 美的收购TEKA集团 库卡在西班牙建立AI机器人餐厅 海尔整合开利业务并收购KLIMA KFT [9][12] - 市场份额持续提升 TCL欧洲品牌电视出货量同比增长13.3% 65英寸及以上电视出货量增长29.6% Mini LED电视出货量增长91% [11] 体育营销与品牌升级 - 与欧洲足球俱乐部深度合作 美的与巴塞罗那达成长期协议 海尔成为利物浦和巴黎圣日耳曼官方合作伙伴 [8] - 体育赛事赞助协同产品推广 海信赞助世俱杯完善中高端产品矩阵 海尔赞助法网等网球赛事 [9][11] - 品牌高端化策略见效 海信视像欧洲Mini LED电视出货占比9.5%同比提升1.6个百分点 TCL在多国零售量居前列 [11]

青岛上市公司总体业绩表现 - 64家A股及部分港股上市公司总体表现稳健 40家公司实现营收增长 29家实现营收与净利润双增长 [1][15] - 海尔智家以1564.94亿元营收和120.33亿元净利润成为营收和盈利双料冠军 [1][15] - 乐舱物流净利润同比增长近9倍 为利润增速最快企业 [1][13] 先导产业：新一代信息技术与人工智能 - 海信视像营收272.31亿元（+6.95%）净利润10.56亿元（+26.63%） 在RGB-MiniLED、激光显示、芯片领域突破 布局AI/AR智能终端及机器人 [3][16] - 雷神科技营收13.88亿元（+13.19%）净利润0.14亿元（+69.31%） 构建"AIPC+AI智能眼镜+雷神AI智能体"生态 [4][16] - 创新奇智营收6.99亿元（+22.3%） "奇智孔明AInnoGC工业大模型"通过备案 探索RWA资产代币化 [4][17] - 纳真科技上半年营收42.16亿元（+124%） 向港交所递交IPO招股书 [4][19] 新兴产业：智能汽车与绿色能源 - 36家上市公司涉及智能网联新能源汽车、绿色能源等领域 占总数56% [4][20] - 三祥科技营收5.29亿元（+22.3%）净利润0.39亿元（+88.9%） 汽车胶管领域优势显著 [6][20] - 建邦科技营收3.75亿元（+20.77%）净利润0.49亿元（+27.18%） 拓展全球汽车后市场 [6][20] - 特锐德营收62.55亿元（+16.72%）净利润3.27亿元（+69.32%） 中标沙特光伏、比亚迪变电站项目 [7][21] - 天能重工营收14.58亿元（+25.15%）净利润0.69亿元（+6.43%） 强化风电场及光伏运营 [7][21] - 青达环保营收11.86亿元（+130.76%）净利润1.08亿元（+351.78%） 拓展新能源业务 [7][21] 优势产业：家电、化工与轻工 - 海尔智家海外业务高增长 南亚（+32.47%）、东南亚（+18.29%）、中东非（+65.42%） [9][22] - 海信家电营收493.4亿元（+1.44%）净利润20.77亿元（+3.01%） 借体育营销打造海外增长引擎 [9][22] - 赛轮轮胎营收175.87亿元（+16.05%） 海外收入占比76.3% 印尼、墨西哥项目投产 [10][22] - 青岛啤酒净利润39亿元创历史新高 推进"1+1+1+2+N"产品组合 [11][23] - 青岛食品营收与利润分别增长5.46%和7.81% 巩固休闲食品与调味品双赛道 [11][23] - 日辰股份营收与利润分别增长8.63%和22.64% 收购企业拓展冷冻面团业务 [11][23] 服务业：金融与物流 - 青岛银行净利润31.52亿元（+16.25%） 全栈自研大模型技术平台 [12][23] - 青农商行落地办公助手、合规助手、信贷助手等AI智能体应用 [12][23] - 青岛港营收94.34亿元（+4%）净利润28.42亿元（+7.6%） 巩固东北亚航运枢纽 [13][23] - 乐舱物流营收9.05亿元（+20%）净利润1.28亿元（+898.4%） 资产结构优化调整 [13][23]

佛山A股上市公司境外销售总体表现 - 2024年上半年佛山A股上市公司境外销售收入合计1484.86亿元人民币 同比增长17% [1][2][4] - 境外销售收入占总营收比重达35.85% 较去年同期提升1.62个百分点 [2][4] - 37家披露境外业务企业实现净利润369.24亿元人民币 同比增长14.2% [4] 头部企业境外销售数据 - 美的集团境外销售额1071.93亿元人民币 位列第一 [3] - 海信家电境外销售额204.51亿元人民币 位列第二 [3] - 新宝股份境外销售额60.70亿元人民币 位列第三 [3] - 科达制造境外销售额54.46亿元人民币 同比增长58.46% [3][5] - 万和电气境外销售额17.29亿元人民币 位列第五 [3] 高增长企业表现 - 希荻微境外销售额同比增长296.04% 增速第一 [5] - 瑞德智能境外销售额同比增长234.97% 越南基地产能加速释放 [5][6] - 小熊电器境外销售额同比增长138.84% 日韩/东南亚/欧洲市场贡献显著 [5][6] - 顺威股份境外销售额同比增长129.62% 受海外空调需求旺盛驱动 [5][6] - 南华仪器境外销售额同比增长127.87% [5] 行业驱动因素 - 海外空调市场需求持续旺盛 一季度出现关税政策预判下的"抢出口"浪潮 [6] - 中国集成电路出口金额增长20.3% 技术差距缩小推动份额替代 [6] - 东南亚/欧洲/中东非等新兴市场电商业务增速超50% [8] 面临的挑战与应对策略 - 富信科技受关税影响整机产品收入不及预期 境外销售额同比下降15.55% [7] - 箭牌家居北美市场业务收入下降 导致总体境外收入同比下滑 [7] - 美的集团在海外10余个国家设有22个研发中心和41个制造基地 正在泰国/印尼/越南等地扩产 [7] - 企业通过越南/印尼/乌兹别克斯坦等新兴市场开设销售网点及电商平台拓展渠道 [7][8] 产业竞争力分析 - 家电/建材/装备制造领域形成较强出口竞争力 [9] - 半导体行业产品品质和市场认可度持续提升 [6] - 数字化营销和跨境电商成为拓展新兴市场重要手段 [9]

股份与股本情况 - 截至2025年8月31日，H股法定/注册股份459,589,808股，法定/注册股本459,589,808元[1] - 截至2025年8月31日，A股法定/注册股份925,271,363股，法定/注册股本925,271,363元[1] - 2025年8月底法定/注册股本总额1,384,861,171元[1] - 截至2025年8月31日，H股已发行股份459,589,808股，库存股份0[2] - 截至2025年8月31日，A股已发行股份924,525,456股，库存股份745,907股[2]

行业技术趋势 - AI技术从产品卖点转向行业标配 强调全域互联 主动智能和个性化适配 [2] - 绿色智能成为出口竞争力 场景融合打破行业边界 [3] - 中国品牌成为全球家电技术重要定义者和推动者 通过AI等新兴技术融入终端 [2] 企业参展亮点 - 长虹展出具东方智慧的AI家电 展现科技与体育跨界融合 [2] - 海信推出业界首款搭载AI算法的RGB-Mini LED背光电视 [2] - TCL展示人工智能电视 AR智能眼镜 智能座舱并进行AI机器人欧洲首秀 [2] - 荣耀 联想 大疆 正浩等多元品牌共同亮相IFA展会 [2] 海外营销策略 - 长虹通过国际雪联滑雪大跳台世界杯 保时捷网球大奖赛等顶级赛事进行体育营销 [4] - 海信多次赞助欧洲杯 成为世俱杯VAR技术官方合作伙伴 [4] - TCL三次为美洲杯赛事提供VAR设备及技术支持 [4] - 家电企业通过体育IP和多元化布局加速自主品牌全球化 [4] 本土化运营战略 - 企业从出口贸易转向本土化运营 在欧洲实现研发制造营销一体化 [4] - 海尔智家在欧洲建立完整运营体系 美的在意大利设立生产基地和智能家电研究院 [4] - TCL波兰工厂产能大幅提升 [4] - 长虹中山基地作为重要出海基地 以完善产业链和高效生产能力支撑海外供应 [5] 海外业绩表现 - TCL智家上半年海外市场收入72.47亿元 同比增长8.99% 自有品牌业务同比增长66% [6] - 海尔智家上半年海外收入790.79亿元 占总营收比例50.53% [6] - 海信家电海外营收204.51亿元 同比增长12.34% [6] - 海外市场成为家电企业业绩增长重要引擎 [6]

行业整体表现 - 2025年上半年白电行业营收与利润实现双增长 得益于内外销协同共振 [1][2] - 行业盈利能力逆势改善 毛利率整体平稳 盈利提升主要来自费用率下降尤其是销售费用率的优化 [2][4] 企业层级分化 - 一线白电企业如美的 海尔凭借全球化布局与数字化变革实现稳健增长 [3] - 二线企业如海信 美菱整体稳定度偏弱 利润端承压 主因市场竞争加剧与头部品牌价格战 [3] 海外市场表现 - 新兴市场包括南亚 中东非表现亮眼 [5] - 北美市场受关税影响增速放缓 其中美的为应对关税影响Q1提前出货 海尔整体节奏稳定 [5] - 美国降息预期有望提振地产与家电需求 新兴市场增长动能仍强 [7] 国内市场趋势 - 国内"以旧换新"政策有效提振需求 其透支效应有限 [1][6] - 新一轮限额式国补政策有望持续拉动需求 国补政策带动产品结构升级 [4][6] - 高基数下Q3增长或边际放缓 但中长期仍具韧性 [6] 企业战略与能力 - 白电企业通过降本增效 深化本土化布局等方式持续提升盈利能力和抗风险能力 [1][9] - 部分企业通过费用管控与产品结构优化实现利润率提升 [8] - 海尔等具备完善的海外产能布局的公司有望迎来良好增长 [7] 行业前景与投资重点 - 随着国内政策持续发力 海外降息预期升温 白电板块仍具备较强的成长性与配置价值 [1][9] - 重点推荐优质白电龙头海尔智家 美的集团 海信家电 格力电器 [9]

公司理财活动 - 海信家电附属公司空调公司及冰箱营销公司认购西部信托理财产品 认购金额为人民币17.80亿元 [1] - 认购期间为2025年7月3日至2025年9月2日 [1]