上市公司：钱江摩托（000913），信隆健康（002105），征和工业（003033），久祺股份（300994）， 林海股份（600099），上海凤凰（600679），中路股份（600818），力帆科技（601777），春风动力 （603129），爱玛科技（603529），隆鑫通用（603766），永安行（603776），新日股份（603787）， 绿通科技（301322），涛涛车业（301345），华洋赛车（834058） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国摩托车行业市场全景评估及发展策略分析报告》 近一年浙江钱江摩托股份有限公司摩托车产销情况统计图 数据来源：中国汽车工业(摩托车)产销快讯，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据中国汽车工业(摩托车)产销快讯数据显示：2025年10月浙江钱江摩托股份有限公司摩托车产量为 28631辆，同比下降7.7%，销量为 ...

行业整体表现 - 2025年11月，250cc（不含）以上中大排量摩托车销量为6.1万辆，同比增长11.3%，环比微增0.2% [1][2] - 2025年1-11月，250cc（不含）以上中大排量摩托车累计销量达88.3万辆，同比增长28.3% [1][2] - 125cc（不含）以上排量摩托车11月销量为63.3万辆，同比增长5.2%，环比增长5.0%，主要增量来自125-150cc及500-800cc排量段 [2] - 行业呈现“内销平淡、出口高增”格局：250cc+摩托车11月出口4.3万辆，同比大幅增长43.2%，环比增长17.4%；1-11月累计出口49.2万辆，同比激增57.6% [2] - 250cc+摩托车11月内销1.8万辆，同比下降28.3%，环比下降26.5%；1-11月累计内销39.1万辆，同比增长3.9% [3] 排量结构分析 - 500cc以上排量车型增长最为强劲，显示自主品牌高端化提速 [4] - 250cc<排量≤400cc：11月销售3.5万辆，同比增长12.6%，环比下降2.5%；1-11月累计销量48.0万辆，同比增长25.6% [4] - 400cc<排量≤500cc：11月销售1.2万辆（其中春风动力0.8万辆），同比下降16.8%，环比增长13.8%；1-11月累计销量20.8万辆，同比下降3.1% [4] - 500cc<排量≤800cc：11月销售1.3万辆（其中春风动力0.4万辆），同比大幅增长55.7%，环比增长1.5%；1-11月累计销量17.4万辆，同比激增121.1% [4] - 排量＞800cc：11月销售0.1万辆（其中隆鑫通用0.1万辆），同比增长6.5%，环比下降37.1%；1-11月累计销量2.1万辆，同比增长65.4% [4] 市场竞争格局 - 2025年11月，250cc+销量前三名企业为春风动力、隆鑫通用、钱江摩托，三者合计市占率（CR3）为46.7% [5] - 2025年1-11月，CR3累计市占率合计为47.5%，较2024年全年下降3.3个百分点 [5] - 春风动力：11月250cc+销量1.2万辆，同比增长40.1%，市占率20.3%，环比提升1.5个百分点；1-11月累计市占率20.2%，较2024年全年提升0.4个百分点 [5] - 隆鑫通用：11月250cc+销量1.2万辆，同比增长51.7%，市占率19.6%，环比提升1.4个百分点；1-11月累计市占率14.8%，较2024年全年提升0.6个百分点 [5] - 钱江摩托：11月250cc+销量0.4万辆，同比下降39.7%，市占率6.8%，环比微增0.1个百分点；1-11月累计市占率12.4%，较2024年全年下降4.4个百分点 [5] 春风动力深度分析 - 公司11月两轮车总销量5.5万辆，同比大幅增长122.4%，环比增长22.9% [6] - 其中燃油摩托车销量2.5万辆，同比增长64.4%，环比增长48.8%；电动摩托车（极核）销量3.0万辆，同比大幅增长 [6] - 1-11月两轮车累计销量52.2万辆，同比增长87.9% [6] - 中大排摩托车（250cc+）：11月销量1.2万辆，同比增长40.1%，环比增长8.6%；1-11月累计销量17.9万辆，同比增长35.9% [7] - 两轮车分区域：11月出口1.6万辆，同比增长78.1%，环比增长53.4%；11月内销3.8万辆，同比激增148.9%，环比增长13.2% [7][8] - 两轮车分结构：500cc<排量≤800cc车型11月销量0.4万辆，同比激增301.8%，全新三缸675SR及675NK车型贡献增量 [9][10] - 公司在2025年米兰展发布高端新车：公升级ADV车型1000 MT-X及性能旗舰原型车V4 SR-RR Prototype，展示技术实力 [11] - 未来展望：内销重点布局450cc和650cc级别新车型；出口方面，2022-2024年摩托车出口销量年复合增长率高，预计2025年将维持较高增速 [12] 隆鑫通用深度分析 - 公司11月摩托车（含三轮）总销量10.2万辆，同比下降35.7%，环比下降5.9% [13] - 中大排摩托车（250cc+）：11月销量1.2万辆，同比增长51.7%，环比增长7.9%；1-11月累计销量13.1万辆，同比增长33.6% [14] - 其中800cc+车型（以DS900为主）11月销量926辆，表现强势 [15] - 出口业务：11月摩托车出口9.3万辆，同比下降34.8%；1-11月累计出口121.0万辆，同比下降15.5% [16] - 公司在2025年米兰展推出全场景ADV踏板SR450X和都市通勤踏板SR16A [17] - 新品牌“无极”已成长为国产休闲娱乐运动机车头部品牌，覆盖高端市场，处于强产品周期 [18] - 渠道建设完善：截至2024年年报，无极品牌国内销售网点990个，海外销售网点1,165个（其中欧洲近900家） [18] 钱江摩托深度分析 - 公司11月摩托车总销量3.0万辆，同比下降8.4%，环比增长11.2% [19] - 中大排摩托车（250cc+）：11月销量0.4万辆，同比下降39.7%，环比微增0.8%；1-11月累计销量11.0万辆，同比下降9.1% [20] - 分区域看：11月出口2.5万辆，同比增长37.2%，环比增长35.6%；11月内销0.7万辆，同比下降54.0%，环比下降12.0% [20][21] - 公司在2025年米兰展推出V4动力复古车型EQUUS 600和首款三缸ADV车型Reno 900 [22] - 公司产品定义能力提升明显，2025年以QJMOTOR独立姿态亮相米兰展，推出全新车型矩阵 [23] - 展望全年，旗舰街车追921、闪600 V4等新车型陆续上市，有望接棒产品周期 [23] 行业核心观点与展望 - 中大排量摩托车市场正在快速扩容，供给端头部车企加速投放新车型、新品牌是行业发展的核心驱动力 [24] - 参考国内汽车发展历史及海外格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者 [24] - 展望2026年，随着供给持续丰富，叠加春风动力、隆鑫通用、钱江摩托等龙头摩企发力出口业务，中大排量摩托车内外销有望共振向上 [4]

行业投资评级 - 推荐 [7] 核心观点 - 中大排量摩托车市场快速扩容 供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力 同步助长摩托车文化逐步形成 持续推荐中大排摩托车赛道 [19] - 参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局 自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者 [19] 行业整体表现 - 2025年11月250cc（不含）以上摩托车销量6.1万辆 同比+11.3% 环比+0.2% 1-11月累计销量88.3万辆 同比+28.3% [3][4] - 2025年11月125cc（不含）以上摩托车销量63.3万辆 同比+5.2% 环比+5.0% 主要增量来自125-150cc及500-800cc [4] - 中大排量摩托车出口持续提速 250cc+摩托车11月出口4.3万辆 同比+43.2% 环比+17.4% 1-11月累计出口49.2万辆 同比+57.6% [4] - 中大排量摩托车内销表现相对平淡 250cc+摩托车11月内销1.8万辆 同比-28.3% 环比-26.5% 1-11月累计内销39.1万辆 同比+3.9% [4] 排量结构分析 - 500cc+排量车型增长强劲 自主高端化提速 [5] - 500cc<排量≤800cc：11月销售1.3万辆 同比+55.7% 1-11月累计销量17.4万辆 同比+121.1% [5] - 排量＞800cc：11月销售0.1万辆 同比+6.5% 1-11月累计销量2.1万辆 同比+65.4% [5] - 250cc<排量≤400cc：11月销售3.5万辆 同比+12.6% 1-11月累计销量48.0万辆 同比+25.6% [5] - 400cc<排量≤500cc：11月销售1.2万辆 同比-16.8% 1-11月累计销量20.8万辆 同比-3.1% [5] 市场竞争格局 - 头部企业份额稳固 11月250cc+销量前三名分别为春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 CR3市占率合计为46.7% [6] - 1-11月CR3累计市占率合计为47.5% 较2024年全年下降3.3个百分点 [6] - 春风动力：250cc+ 11月销量1.2万辆 同比+40.1% 市占率20.3% 1-11月累计市占率20.2% 较2024年全年+0.4个百分点 [6] - 隆鑫通用：250cc+ 11月销量1.2万辆 同比+51.7% 市占率19.6% 1-11月累计市占率14.8% 较2024年全年+0.6个百分点 [6] - 钱江摩托：250cc+ 11月销量0.4万辆 同比-39.7% 市占率6.8% 1-11月累计市占率12.4% 较2024年全年-4.4个百分点 [6] 重点公司分析：春风动力 - 11月两轮总销量5.5万辆 同比+122.4% 其中燃油摩托车销量2.5万辆 同比+64.4% [10] - 11月250cc+摩托车销量1.2万辆 同比+40.1% 1-11月累计销量17.9万辆 同比+35.9% [10] - 两轮车出口：11月销量1.6万辆 同比+78.1% 1-11月累计出口13.2万辆 同比+25.7% [10] - 两轮车内销：11月销量3.8万辆 同比+148.9% 1-11月累计内销31.7万辆 同比+126.0% [10] - 500cc<排量≤800cc车型11月销量0.4万辆 同比+301.8% 全新三缸675SR及675NK车型贡献增量 [11] - 2025米兰展推出高端新车 包括公升级ADV车型1000 MT-X及V4超跑原型车V4 SR-RR Prototype 展示技术实力 [12] - 展望：内销重点布局450cc和650cc级别新车型 出口市场自2022年起加速拓展 2024年出口销量达12.6万辆 同比+66.6% [13][14] 重点公司分析：隆鑫通用 - 11月250cc+摩托车销量1.2万辆 同比+51.7% 1-11月累计销量13.1万辆 同比+33.6% [15] - 其中800cc+车型（以DS900为主）单月销量926辆 维持强势 [15] - 11月摩托车总销量10.2万辆 同比-35.7% 1-11月累计销量146.0万辆 同比-11.7% [15] - 出口业务是公司核心 11月出口销量9.3万辆 同比-34.8% 1-11月累计出口121.0万辆 同比-15.5% [15] - 2025米兰展推出全场景ADV踏板SR450X及都市通勤踏板SR16A [15] - 展望：无极品牌已成长为国产休闲娱乐运动机车头部品牌 正处于强产品周期 截至2024年底 国内销售网点990个 海外销售网点1,165个（欧洲近900家） [16] 重点公司分析：钱江摩托 - 11月250cc+摩托车销量0.4万辆 同比-39.7% 1-11月累计销量11.0万辆 同比-9.1% [17] - 11月摩托车总销量3.0万辆 同比-8.4% 1-11月累计销量36.1万辆 同比-11.5% [17] - 出口业务注入新动能 11月出口销量2.5万辆 同比+37.2% 环比+35.6% [17] - 内销承压 11月内销销量0.7万辆 同比-54.0% [17] - 2025米兰展推出V4动力复古车型EQUUS 600及首款三缸ADV车型Reno 900 [18] - 展望：公司产品定义能力提升明显 QJMOTOR以独立姿态亮相并推出全新车型矩阵 旗舰街车追921、闪600 V4陆续上市 有望接棒产品周期 [18] 投资建议与重点公司估值 - 推荐春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 [19] - 春风动力：股价297.21元 2025年预测EPS 12.19元 对应PE 24倍 2026年预测EPS 15.61元 对应PE 19倍 [20] - 隆鑫通用：股价15.96元 2025年预测EPS 0.96元 对应PE 17倍 2026年预测EPS 1.13元 对应PE 14倍 [20] - 钱江摩托：股价15.38元 2025年预测EPS 1.21元 对应PE 13倍 2026年预测EPS 1.43元 对应PE 11倍 [20]

报告核心观点 - 报告对机械行业2026年投资策略的核心观点是“聚焦新市场、新场景、新周期”，认为行业将通过开辟海外新市场、拥抱制造业新场景、以及受益于反内卷政策推动的高质量发展新周期来实现增长 [1][4][5] 行业表现与基本面 - 2025年（截至12月10日）申万机械设备指数上涨36.11%，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点 [4][16] - 2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，增速较2024年同期均有提升 [4][22] - 2025年第三季度单季营收5144.65亿元，同比增长3.68%，增速下滑；归母净利润330.42亿元，同比增长5.40%，增速略有提升 [24] - 细分板块表现分化：2025年前三季度营收增速较高的有半导体设备（30.96%）、摩托车（21.73%）、工程机械器件（20.70%）；归母净利润增速较高的有航海装备（115.70%）、锂电专用设备（114.90%）[27] - 2025年第三季度公募基金对机械设备板块的配置比例较2024年同期提升0.25个百分点，未来提升空间较大 [29] 新市场：装备制造业出口保持韧性 - 2025年1-10月，通用设备、专用设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业出口交货值分别为6173.20亿元、5319.30亿元和4124亿元，累计同比增速分别为5.5%、9.3%和24.20% [5][33] - 工程机械海外市场已成为主要增长动力，2025年1-10月工程机械出口金额同比增长11.84% [37] - 摩托车出口表现强劲，2024年出口量达35.9万辆，同比增长82.23%；2025年1-10月，摩托车整车出口量1101.85万辆，同比增长22.28%，出口金额72.78亿美元，同比增长28.2% [42][43] 新场景：系统性生态重塑推动转型升级 - **人形机器人**：有望解决制造业“降低成本、提高效率、满足定制化”的不可能三角，中长期市场空间广阔，假设全部替代工业机器人，2027年销量预计达60.16万台 [47][51][55] - **智能物流装备**：中国智能物流装备市场规模从2020年的449亿元增至2024年的1041亿元，复合年增长率23.4%，预计2025年达1261亿元 [64] - **核技术应用**：2022年我国核技术应用产值近7000亿元，约占GDP的0.57%，显著低于美国（4%-5%），成长空间广阔；《三年行动方案》目标到2026年直接经济产值达4000亿元 [79] - **低空经济**：亿航智能于2025年3月获全球首张无人驾驶载人eVTOL运营合格证（OC），标志商业化进程开启；预计2030年产业规模达2万亿元，2035年超5.1万亿元 [84][85] - **深海科技**：2025年政府工作报告首次将其列为新兴产业；2024年海洋工程装备制造业产值约2530亿元；2024年我国深海潜水器产量5582台/套，带动市场规模12.49亿元 [108][110] - **冰雪经济**：《若干意见》目标到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元；预计未来5年每年新建冰雪场地带来的设备投资增量约266亿元 [117][120] - **高端计量检测**：高端计量校准设备供不应求 [7] 新周期：反内卷政策推动高质量发展 - 2025年中央财经委会议明确将“反内卷”作为推进全国统一大市场建设的重要任务，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [5] - **锂电设备**：行业迈向高端化，2024年中国锂电设备中前段设备（涂布、辊压等）价值占比最高，达35% [4][46][47] - **光伏设备**：电池技术迭代带来设备增量，全球新增光伏装机量持续增长 [48] - **半导体设备**：全球半导体设备销售额增长，AI/HPC（高性能计算）相关设备投资占比预计将持续提升 [53][55]

公司股东情况 - 截至12月10日，公司股东总户数为23,000户 [1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年12月8日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，录日股份(002083.SZ)以9.99%的涨幅位居榜首，其年内涨幅高达115.68% [1][4] - 南山铝业(600219.SH)当日涨幅为8.55%，年内涨幅为41.18% [1][4] - 神火股份(000933.SZ)当日涨幅为5.43%，年内涨幅为65.72% [1][4] - 天山铝业(002532.SZ)当日涨幅为5.16%，年内涨幅为85.94% [1][4] - 川恒股份(002895.SZ)当日涨幅为4.22%，年内涨幅为61.41% [1][4] - 思维列控(603508.SH)当日涨幅为3.90%，年内涨幅为47.70% [1][4] - 金杯申(002533.SZ)当日涨幅为3.57%，年内涨幅为26.95% [1][4] - 永新股份(002014.SZ)当日涨幅为3.14%，年内涨幅为16.62% [1][4] - 云天化(600096.SH)当日涨幅为2.78%，年内涨幅为50.85% [1][4] - 九丰能源(605090.SH)当日涨幅为2.37%，年内涨幅为20.24% [1][4] - 科思股份(300856.SZ)当日涨幅为2.24%，但年内下跌14.11% [1][4] - 潍柴动力(000338.SZ)当日涨幅为2.08%，年内涨幅为35.42% [1][4] - 华荣股份(603855.SH)当日涨幅为1.87%，年内微涨1.60% [1][4] - 德业股份(605117.SH)当日涨幅为1.81%，年内涨幅为47.40% [1][4] - 常宝股份(002478.SZ)当日涨幅为1.81%，年内涨幅为54.94% [1][4] - 奥特维(688516.SH)当日涨幅为1.75%，年内下跌3.22% [1][4] - 亿联网络(300628.SZ)当日涨幅为1.57%，年内下跌6.55% [1][4] - 中创智领(601717.SH)当日涨幅为1.57%，年内涨幅高达102.40% [1][4] - 钱江摩托(000913.SZ)当日涨幅为1.53%，年内下跌6.79% [4] - 跑斯股份(300441.SZ)当日涨幅为1.43%，年内下跌7.28% [4] 成份股股息率情况 - 在所列成份股中，思维列控(603508.SH)的近12个月股息率最高，达到11.60% [1][4] - 永新股份(002014.SZ)的股息率为7.84% [1][4] - 华荣股份(603855.SH)的股息率为5.19% [4] - 钱江摩托(000913.SZ)的股息率为5.74% [4] - 奥特维(688516.SH)的股息率为5.41% [1][4] - 亿联网络(300628.SZ)的股息率为5.32% [1][4] - 云天化(600096.SH)的股息率为5.23% [1][4] - 中创智领(601717.SH)的股息率为4.62% [1][4] - 德业股份(605117.SH)的股息率为4.54% [1][4] - 潍柴动力(000338.SZ)的股息率为4.05% [1][4] - 跑斯股份(300441.SZ)的股息率为3.91% [4] - 川恒股份(002895.SZ)的股息率为3.86% [1][4] - 九丰能源(605090.SH)的股息率为3.57% [1][4] - 神火股份(000933.SZ)的股息率为3.09% [1][4] - 天山铝业(002532.SZ)的股息率为2.96% [1][4] - 常宝股份(002478.SZ)的股息率为2.83% [1][4] - 南山铝业(600219.SH)的股息率为2.64% [1][4] - 金杯申(002533.SZ)的股息率为2.11% [1][4] - 录日股份(002083.SZ)的股息率为1.54% [1][4] - 科思股份(300856.SZ)的股息率为1.41% [1][4] 技术指标信号 - 部分股票在上涨的同时，形成了MACD金叉技术信号 [3][6]

股东情况 - 截至11月30日公司股东人数为23241户 [2][4]

公司股东信息 - 截至11月底公司股东人数为23241户 [2]

公司战略与渠道拓展 - 国内市场通过线上直播获取销售线索和订单，并依托线下渠道完成交付和服务以拓展销售渠道 [1] - 国外市场通过展会、赛事及新媒体扩大影响力，并寻找建立优势代理商以快速拓开渠道 [1] 用户运营与服务体系 - 调整新媒体运营体系，从产品思维转向用户思维，建立数据驱动的内容创作和运营体系 [1] - 拓展垂直平台以深耕大排量玩乐用户群体，并提供差异化增值服务，实现从用户触达到转化的闭环 [1]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在12月1日较上一交易日上涨1.36%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内多数个股上涨，其中隆鑫通用领涨，涨幅达4.94% [1] - 板块整体资金流向呈现分化，主力资金净流出3757.76万元，游资资金净流入1.06亿元，散户资金净流出6879.43万元 [2] 领涨个股表现 - 隆鑫通用收盘价为15.08元，成交量41.15万手，成交额达6.11亿元 [1] - 华洋赛车上涨3.65%，收盘价32.97元，成交额1910.88万元 [1] - 九号公司上涨3.51%，收盘价58.91元，成交额6.43亿元，但主力资金净流出2906.90万元，净占比-4.52% [1][3] - 春风动力上涨2.32%，收盘价270.64元，成交额4.54亿元 [1] 资金流向分析 - 游资为板块主要买入力量，净流入1.06亿元，而主力和散户均为净流出 [2] - 在个股层面，征和工业获得主力净流入616.68万元（净占比3.90%）和游资净流入948.55万元（净占比5.99%） [3] - 久祺股份主力净流入351.55万元，净占比高达10.95% [3] - 华洋赛车游资净流入360.37万元，净占比达18.86% [3]