文章核心观点 - 海南全岛封关运作是中国高水平对外开放的重要里程碑 为中国白酒行业破解出海瓶颈 重构全球市场版图提供了历史性战略契机 推动中国白酒从“民族瑰宝”向“世界名酒”加速跨越 [1][14] 海南封关运作的核心逻辑与行业现状 - 封关运作模式为“一线放开 二线管住 岛内自由” 海南成为连接国内国际两个市场的关键枢纽 [3] - 全球烈酒出口规模超400亿美元 而中国白酒出口仅占全球的2.4% 2024年白酒出口量仅占当年国内产量的0.39% 与中国白酒的产业规模和文化地位严重不匹配 [3] 政策与成本优势 - 海南封关后对境外商品实行负面清单管理的“零关税”政策 为国产白酒出海搭建低成本中转与分拨平台 [5] - 通过海南自贸港开展出口业务 可享受仓储 物流 中转等环节政策优惠 大幅降低跨境贸易运营成本 [6] - 海南与东盟地理邻近叠加RCEP政策优势 使得白酒出口东南亚市场的物流时间缩短40%以上 关税成本进一步降低 [6] - 头部企业如茅台 五粮液 泸州老窖等已率先在海南建立贸易基地 构建“以海南为跳板 辐射全球”的贸易网络 [6] 供应链与渠道效率提升 - 封关后大幅简化货物通关流程 使白酒出口通关时间显著缩短 [8] - 海南不断完善仓储 物流基础设施 逐步成为亚太地区酒类集散中心 国际酒类巨头帝亚吉欧 保乐力加等已抢先设立保税仓 [8] - 白酒可在海南完成集货 分装 贴标等预处理环节 再依托自贸港物流网络发往全球 缩短产品周期并保证品质稳定性 [8] - 跨境电商政策完善推动“线上下单 保税直发”模式常态化 为拓展海外线上渠道提供新路径 [8] 文化传播与市场认知 - 海南凭借国际化旅游与商务属性 成为白酒文化传播的“前沿阵地” 企业可在海南设立展示中心 体验馆 通过沉浸式品鉴等方式让国际消费者感受白酒文化 [9] - 海南作为国际交流平台 为白酒企业对接全球经销商 合作伙伴提供便利 助力搭建本土化海外渠道 [9] - 茅台在巴黎开设文化体验馆的成功经验表明 沉浸式文化传播比传统广告更具穿透力 [9] 行业内在升级与标准建设 - 封关将倒逼行业在标准建设 产品创新 人才培养等方面实现内在升级 以应对国际市场竞争 [11] - 海南自贸港可成为白酒国际标准的“试验田” 企业可依托此平台与全球烈酒行业开展技术交流 推动中国白酒在国际烈性酒标准体系中建立独立坐标 [11] - 为满足全球消费者多样化需求 白酒企业需加速产品创新 开发低度酒 果味酒等适配不同市场的产品 [11] 面临的挑战与行业协同 - 目前海南本地酒类市场规模约60亿 且酱酒占比高 封关后国际酒类品牌涌入将加剧市场竞争 [12] - 人才短缺是制约白酒国际化的关键短板 企业需借助海南人才政策优势引进和培养熟悉国际贸易规则等的专业人才 [12] - 白酒行业需形成合力 依托海南平台搭建行业协同机制 避免无序竞争 共同推动白酒文化全球传播 [12] 行业展望与战略布局 - 中国白酒正逐步跨越“华人消费圈”的局限 向全球烈酒市场的主流舞台稳步迈进 [14] - 中国白酒集团控股有限公司通过控股多家企业 共同打造以“醉美中国 乐游全球”为主题的大众消费平台——中国白酒集团联盟商圈 全面助力中国白酒企业国际化发展 [14]

四川省成都市锦江区东御街 18 号百扬大厦 11 楼 邮编：610011 11F, Square One, No.18 Dongyu St., Jinjiang District, Chengdu, Sichuan, P.R.China 电话/TEL：（028）87747485 传真/FAX：（028）86512848 网址/WEBSITE：www.kangdacdlawyers.com 北京康达（成都）律师事务所 关于泸州老窖股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的 法律意见书 康达（成都）股会字【2025】第 0058 号 致：泸州老窖股份有限公司 根据北京康达（成都）律师事务所（以下简称"本所"）与泸州老窖股份有 限公司（以下简称"泸州老窖"或"公司"）签订的《常年法律顾问协议》，本 所指派律师参加了泸州老窖 2025 年第二次临时股东会（以下简称"本次股东会"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华 人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市公司股东会规则》（以下 简称《股东会规则》）等法律法规、规范性文件及《泸州老窖股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》 ...

2.本次股东会未涉及变更前次股东会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1.会议召开日期和时间： 证券代码：000568 证券简称：泸州老窖 公告编号：2025-51 泸州老窖股份有限公司 2025 年第二次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东会未出现否决议案。 （1）现场会议召开时间：2025 年 12 月 24 日（星期三）15:30 （2）股东网络投票时间： ①通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 12 月 24 日 9:15—9:25，9:30—11:30，13:00—15:00； ②通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 12 月 24 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 2.现场会议地点：四川省泸州市龙马潭区南光路 71 号泸州老窖 指挥中心东楼一楼会议室。 3.会议召开方式：现场投票与网络投票相结合。 4.会议召集人：董事会 5.会议主持人：董事长刘淼先生 6.本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳 证券交易所股票上市 ...

泸州老窖公告称，2025年第二次临时股东会于2025年召开，会议采用现场与网络投票结合方式。出席股 东代表股份933,645,225股，占总股份63.4295%。会议以累积投票制补选公司第十一届董事会独立董 事，益智、陈国祥分别获99.2821%、86.6672%有效表决权股份支持当选。北京康达（成都）律师事务 所认为会议合法有效。 ...

企查查APP显示，近日，青岛璞众股权投资合伙企业（有限合伙）成立，经营范围包含：以自有资金从 事投资活动。企查查股权穿透显示，该企业由泸州老窖集团有限责任公司旗下四川璞信产融投资有限责 任公司等共同出资。 ...

中国白酒市场终端价格动态 - 中国白酒市场十大单品终端零售均价在周三迎来强劲上涨，市场交易活跃度显著提升，十大单品打包总售价为9131元，较昨日大幅上扬56元，创下近期单日涨幅新高[1] - 市场在节日效应驱动下表现活跃，呈普涨格局，精品茅台价格单日大幅上涨32元/瓶，领涨全场[1] - 洋河梦之蓝M6+价格环比上涨11元/瓶，古井贡古20价格上涨7元/瓶，青花郎与习酒君品价格分别上涨6元/瓶和5元/瓶，其青花郎已实现三连阳[1] - 国窖1573与水晶剑南春价格也分别上涨2元/瓶[1] - 少数产品价格微调，五粮液普五八代价格回落5元/瓶，飞天茅台价格回落3元/瓶，青花汾20价格微跌1元/瓶[1] 主要白酒产品具体价格变动 - 贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml今日价格为1816元/瓶，较昨日下跌3元[4] - 贵州茅台酒(精品) 53度/500ml今日价格为2313元/瓶，较昨日上涨32元[4] - 青花汾20 53度/500ml今日价格为383元/瓶，较昨日下跌1元[5] - 国窖1573 52度/500ml今日价格为886元/瓶，较昨日上涨2元[5] - 洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml今日价格为583元/瓶，较昨日上涨11元[5] - 古井贡古20 52度/500ml今日价格为513元/瓶，较昨日上涨7元[5] - 习酒君品 53度/500ml今日价格为670元/瓶，较昨日上涨5元[5] - 青花郎 53度/500ml今日价格为741元/瓶，较昨日上涨6元[5] - 水晶剑南春 52度/500ml今日价格为399元/瓶，较昨日上涨2元[5] 数据来源与市场分析 - 数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等，原始数据为过去24小时各点位经手的真实成交终端零售价格[2][5] - 行业分析认为，贵州茅台精品价格大幅攀升可能与近期茅台酒“控量”的消息关联，年末消费需求增长，陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台等非标产品削减额度在30%-50%之间[2] - 市场出现非标茅台酒断货现象，其中精品茅台酒、公斤茅台酒、陈年茅台（15）等更是大面积断货[2] - 茅台释放出“整体收紧非标产品供应”的明确政策信号后，市场预期发生转变，“政策收紧预期”与“当下现货短缺”的现实叠加，共同引发了经销商和渠道的惜售情绪及消费者抢购行为，从而在双节临近的短时间内迅速推高了贵州茅台精品的市场价格[2]

新浪财经“酒价内参”数据发布 - 新浪财经“酒价内参”正式上线，旨在提供知名白酒市场真实成交终端价格 [1][2] - 数据源覆盖全国约200个采集点，包括指定经销商、社会经销商、主流电商平台及零售网点，确保数据客观、真实、可追溯 [2][7] 白酒市场整体表现 - 过去24小时，中国白酒市场十大单品终端零售均价强劲上涨，市场交易活跃度显著提升 [1][6] - 十大单品打包总售价为9131元，较昨日大幅上扬56元，创下近期单日涨幅新高 [1][6] - 市场在节日效应驱动下表现活跃，呈普涨格局 [1][7] 主要白酒单品价格变动 - **贵州茅台酒(精品) 53度/500ml**：今日价格2313元/瓶，单日大幅上涨32元/瓶，领涨全场 [1][4][7][9] - **洋河梦之蓝M6+ 52度/550ml**：今日价格583元/瓶，环比上涨11元/瓶 [1][5][7][10] - **古井贡古20 52度/500ml**：今日价格513元/瓶，价格上涨7元/瓶 [1][5][7][10] - **青花郎 53度/500ml**：今日价格741元/瓶，价格上涨6元/瓶，已实现三连阳 [1][5][7][10] - **习酒君品 53度/500ml**：今日价格670元/瓶，价格上涨5元/瓶 [1][5][7][10] - **国窖1573 52度/500ml**：今日价格886元/瓶，价格上涨2元/瓶 [1][5][7][10] - **水晶剑南春 52度/500ml**：今日价格399元/瓶，价格上涨2元/瓶 [1][5][7][10] - **贵州茅台酒(飞天) 53度/500ml**：今日价格1816元/瓶，价格回落3元/瓶 [1][4][7][9] - **五粮液普五八代 52度/500ml**：今日价格827元/瓶，价格回落5元/瓶 [4][5][7][9] - **青花汾20 53度/500ml**：今日价格383元/瓶，价格微跌1元/瓶 [1][5][7][9] 精品茅台价格飙升原因分析 - 行业分析认为，贵州茅台精品价格大幅攀升可能与茅台酒“控量”消息关联 [2][7] - 随着年末消费需求增长，茅台非标产品（如陈年茅台（15）、1000ml飞天茅台、生肖茅台）供应额度削减30%-50% [2][7] - 市场出现精品茅台酒、公斤茅台酒、陈年茅台（15）等非标产品大面积断货现象 [2][7] - 茅台释放“整体收紧非标产品供应”的政策信号，叠加当下现货短缺，引发经销商惜售及消费者抢购，推高价格 [2][7]

行业环境 - 2025年中国酒业面临人口结构变迁、技术革命深化和行业内部调整三重挑战 行业需从“规模扩张”转向“结构优化” 破局路径包括发展理念回归务实与真价值、产品端注重科技与品质升级、市场端精耕存量并开拓增量、文化生态上强化品牌IP和情感连接 [2][3] - 酒类流通行业正经历从传统压货模式向用户运营和即时零售转型的关键期 1919通过“中心店+前置仓”模式、F2B2C供应链及场景融合 构建了品牌、规模、线上获客、线下履约、供应链、数据销售六大核心能力 计划2026年扩展至10万+家前置仓 未来或占酒类零售60%-70%份额 [4] - 跨界产品名仁苏打水因酒类渠道库存高、动销慢的焦虑而受到关注 其以“酒前酒后喝名仁”定位 通过“酒水融合”模式渗透酒饮场景 终端网点超300万 启示在于从卖产品转向场景解决方案、践行“利他共生”渠道逻辑 [5] - 多家白酒企业与新能源巨头达成战略合作 如ABB与泸州老窖围绕绿色工厂、智能制造合作 宁德时代与五粮液、茅台共建零碳园区 旨在通过新能源技术降低酿酒高能耗成本 构建绿色供应链 同时拓展高端消费群体共享资源 [6][7] - 电商税新规将于2025年10月实施 要求电商平台向税务部门报送商家经营数据 对季度销售额低于30万的小微酒商免税 但打击依赖刷单和未升级纳税资格的中大型商家 将推动行业公平竞争 促使线上线下渠道从价格战转向价值比拼 [8] - 传统“价差盈利”模式失效 酒商利润来源转向终端服务能力 厂家从价差支持转为为经销商的市场动作付费 形成“价差+服务佣金”新公式 经销商需从渠道商转型为区域服务商 [9] - 传统烟酒店行业正经历洗牌与升级 夫妻店凭借低成本和新渠道（如短视频引流）占据塔基 品牌酒和全品类覆盖成为经营核心 未来转型方向包括通过短视频打造同城IP、利用数字化工具提升效率、优化产品组合 [10][11] - 中国啤酒产业全球领先 2023年产占全球20.1% 连续23年第一 但规模扩张结束 进入价值红利期 未来研发将侧重健康化、特色化 绿色生产和智能化酿造是关键 [12] - 四川宴席用酒市场正经历显著变革 传统的“白酒+红酒”组合被“白酒+低度酒”取代 低度酒上桌率超50% 开瓶率高达90% 远超红酒 年轻消费者偏好低度化、实用化饮酒带动了这一趋势 [12] - 当前中国酒业正经历结构性变革 消费多元化、渠道碎片化和需求个性化推动酒类零售从“单点突破”转向“全域融合” 重构“人、货、场”关系和资源整合是破局关键 需遵循“专业化+体验化+全域化”等法则 [13] 头部品牌动态 - 振东五和养生酒在第十届华糖万商大会上成为焦点 收获116家高意向客户 养生酒市场2024年规模达583.6亿元 公司以“清清酒+亲亲酒”为核心 依托全产业链确保品质 [14] - 天安门酱酒在行业调整期坚持品质长期主义 通过举办“下沙大典暨封藏仪式”展现对传统“12987”酿造工艺和文化传承的坚守 以文化赋能与工艺创新回应Z世代对国潮的偏好 [15] - 五粮液·一见倾心在60天销售破亿后 通过与纯K深度合作覆盖全国41家直营店 以29%vol低度酒适配KTV场景 结合调饮玩法和明星IP 拓展年轻消费市场 [16][17] - 西凤酒在企业家博鳌论坛上提出品牌年轻化与国际化战略 强调以科技赋能品牌建设 通过年轻化营销与产品创新激活消费群体 产品已出口30多国 目标重回一流名酒序列 [18] - 丛台酒业在行业深度调整期以品质为竞争核心 通过主题活动展示品牌文化与品质实力 强化与经销商合作 其蜀台酒庄和邯郸产区双轮驱动 形成南北互补格局 [19] - 醉麟送酒创始人提出从“即时零售”向“全域零售”进阶的趋势 强调高效开源需优化投入产出比 竞争应从价格战转向价值战 注重体验和情绪价值 [19][20] - 38度国窖1573已成为行业首个百亿规模单品 成功因素包括扎实的市场基础、2001年推出的悠久历史及创新饮用场景 泸州老窖依托“双国宝”技术保障品质 解决低度酒“低而不淡”难题 [21] - 五粮液与FIFA2026世界杯联名的白酒产品矩阵在京东直播间首发 直播观看峰值达100万 通过盲盒设计、扫码抽奖等创新形式 强化体育营销与用户粘性 [22] - 国窖1573连续七年携手澳网 以“为胜利时刻干杯”为主题深度参与赛事 体现了长期主义的品牌建设理念 实现了从地理“走出去”到价值“走进去”的跨越 [23] - 美团歪马送酒已覆盖2000多前置仓 用户超2000万 2025年交易额预计达60亿 酒水是即时零售第三大品类 未来五年渗透率有望从1.7%升至6% 市场规模达千亿 [24] - “大珍·珍酒”上市200天 通过“万商联盟”模式签约3816家联盟商 覆盖全国31个省份 实现5.8亿元回款 成为中高档白酒新品销量第一 其成功源于超高复购率背后的品质认同 [25] - 汤沟酒业2025年完成品牌升级 提出“守一生热爱”新主张 从“守艺”深化为“守心” 通过文化展演传递匠心 科技营销与风味研究助力现代化表达 [26] - 中法互赠国礼中 会稽山“兰亭・大师”黄酒入选 与法国佳醍亚香槟组成联名礼盒 会稽山凭借“兰亭”系列高端产品 2024年销售破亿元 推动黄酒进入欧洲市场 [27][28] - 君台厚酱酒推出“君台·君禧”和“君台·马到成功马年生肖纪念酒”两款战略新品 分别瞄准“日常喜宴”与“高端收藏”两大消费场景 通过精准场景化布局构建差异化产品矩阵 [29] - 西凤酒在2025第十届华糖万商大会上斩获多项荣誉 其高管阐述了以品质为基础 坚定凤香自信、品类自信和品质自信的发展战略 推进产业融合 构建新质生产力 [30]

文章核心观点 - 文章通过回顾1990至1998年间泸州老窖的发展历程，展现其作为民族品牌在改革开放浪潮中“敢为人先”的实践，通过拥抱改革、创新营销、登陆资本市场、筑牢文化根基和开拓国际市场，实现了从名酒到民酒、从国内到国际的跨越式成长，并最终成为业绩亮眼、持续回报股东的行业典范 [1][2][7] 公司历史与品牌发展 - 1995年，公司股东大会决定向全体股东以10:5的比例送红股，中期分红可达每股0.92元，在当时的A股市场中派发中期红利尚不多见 [1] - 20世纪90年代，为抢占大众酒市场，公司率先开启“名酒变民酒”转型，陆续推出45度特曲、泸州春、百年老窖、陈酿等亲民产品，并以“高端引领+大众创新”的营销组合拉近与消费者的距离 [3] - 1991年，在首届“中国驰名商标”消费者评选活动中，经过消费者8个多月的票选，公司成功斩获此项荣誉，大幅提升了品牌竞争力 [3] 公司资本运作与股东回报 - 1994年，泸州老窖股份有限公司在深圳证券交易所挂牌，成为四川省酿酒行业第一家股份制企业及深交所第一家白酒上市企业 [4] - 自上市以来至2024年，公司累计分红32次，累计分红总额达到520.59亿元，分红率为61.58%，在上市公司中名列前茅 [5] - 2024年公司营业收入为311.96亿元，是上市之初营业收入3.17亿元的98倍 [5] 行业环境与政策背景 - 20世纪90年代，中国经济高速增长，白酒行业迎来扩容潮，白酒逐渐摆脱产量短缺，成为百姓日常餐饮用酒，大众酒市场崭露头角 [3] - “九五”计划期间，国家政策引导行业走向规范化，1996年《酒类广告管理办法》实施，1998年发布通知明确白酒生产将实施生产许可证制度，行业进入结构调整与品质升级新阶段 [6] 文化遗产与国际拓展 - 1996年，公司连续使用400年以上的老窖池群被列为全国重点文物保护单位，被誉为“中国第一窖” [6] - 20世纪70年代，公司生产的泸州老窖特曲酒被原轻工业部确认为中国浓香型白酒的典型代表之一 [6] - 1990年至1994年间，公司在国际舞台上屡获殊荣，包括第14届巴黎国际食品博览会金奖、香港国际食品博览会最高金奖、巴拿马万国名酒特别金奖等多项国际大奖，打破了国际市场对中国白酒的认知局限 [6][7]

市场表现 - 12月23日，白酒板块整体下跌0.3%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只个股中，仅*ST岩石上涨4.93%，其余19只个股全部收跌，其中皇台酒业领跌 [1][2] - 头部白酒公司股价均出现小幅下跌，贵州茅台下跌0.03%至1407.86元，五粮液下跌0.55%至109.72元，山西汾酒下跌0.48%至177.30元，泸州老窖下跌0.77%至120.40元 [1] 资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流出态势，主力资金净流出7.43亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，分别为3.24亿元和4.18亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，在提供详细数据的10只个股中，仅*ST岩石和金徽酒获得主力资金净流入，分别为517.70万元和181.47万元，其余8只个股主力资金均为净流出 [3] - 主力资金净流出额较高的个股包括老白干酒（-1203.60万元）、顺鑫农业（-1076.84万元）和皇台酒业（-644.97万元） [3] - 游资与散户资金在多数下跌个股中呈现逆势买入或净流入状态，例如伊力特游资净流入135.02万元，散户净流入429.61万元，天佑德酒游资净流入326.30万元，散户净流入267.68万元 [3]