会议信息 - 2025年第三次临时股东会定于12月16日14:15召开，现场与网络投票结合[3][6] - 网络投票时间为12月16日，互联网9:15 - 15:00，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[7] - 股权登记日为12月11日[9] - 会议登记时间为12月15日8:30 - 11:30、14:30 - 17:30[17] - 会议登记地点为广西柳州市柳太路1号公司董事会秘书处[18] 股权情况 - 柳工集团直接持有公司528,656,832股股份，占总股本25.99%[3] 提案内容 - 临时提案《关于子公司发行优先股暨对子公司进行担保的议案》等将提交审议[3] - 提案2.00为特别决议事项，须由出席股东有效表决权的2/3以上通过[16] - 提案4.00所涉关联交易表决时，相关关联股东须回避[16] - 临时股东会提案包括子公司财务资助、修订《公司章程》等[32] - 预计2026年度有多项日常关联交易额度议案[32] 其他信息 - 公司发布2025年第三次临时股东会相关文件[27] - 网络投票代码为360528，简称柳工投票[29] - 授权委托他人出席需明确投票意见[32]

交易与担保 - 柳工香港向中非基金发行不低于7股且不超过20股（每股面值500万美元）优先股，交易金额不高于1亿美元[1] - 公司为柳工香港提供不超过1.5462亿美元（约合人民币10.98亿元）的连带保证担保[1] 关联交易 - 公司2026年度日常关联交易额度为23.40亿元[4] - 2026年向关联方采购物资及接受劳务金额为16.88亿元[4] - 2026年向关联方销售物资及提供劳务金额为6.52亿元[4] - 2026年预计日常关联交易金额占公司最近一期经审计净资产175.69亿元的13.32%[4] 会议情况 - 董事会会议应到会董事11人，实到会董事11人[1] - 《关于子公司发行优先股暨对子公司进行担保的议案》表决11票同意，0票反对，0票弃权[2] - 《关于预计公司2026年度日常关联交易额度的议案》各子议案表决多为10或11票同意，0票反对，0票弃权[8][9][10][12][13] - 会议于2025年12月4日以通讯表决的方式召开[1]

公司业务与产品组合 - 公司长期深耕装备制造行业 [1] - 核心产品包括以装载机、挖掘机为主的工程机械设备 [1] - 核心产品还包括以预应力、工业车辆、农业机械等为主的非工程机械设备 [1] - 公司致力于向包括北美区域在内的全球客户提供具有核心竞争力的产品组合方案 [1] 产品应用与市场拓展 - 公司已向客户提供可用于河道、水上船用挖掘机等作业设备 [1] - 公司目前暂无水陆两栖装备 [1]

行业整体表现 - 今年前10月，行业共销售挖掘机19.2万台，同比增长17% [1] - 今年前10月，行业共销售装载机10.4万台，同比增长15.8% [1] - 今年前10月，行业共销售叉车122万台，同比增长14.2% [1] - 随着宏观政策效应持续显现，行业发展环境稳步向好，主要经济指标实现稳定增长 [1] 数智化转型 - 智能化产品在行业展会惊艳亮相，例如柳工的大型智慧矿山解决方案实现无人编组运行 [2] - 无人编组运行将作业效率提升15% [2] - 徐工集团的装载机可实现L3级别无人驾驶，依托传感器构建三维点云地图实现自主作业 [2] - 目前无人驾驶工程机械已在港口、钢厂、搅拌站等相对封闭的场景落地应用 [3] 绿色化转型 - 电动工程机械正形成工况适应性好、零尾气排放、低噪声、高可靠、易保养、高效率的竞争优势 [4] - 以徐工XE270EV纯电动挖掘机为例，重载工况下快充2小时可连续作业6小时，轻载工况下可持续作业一整天 [4] - 电动挖掘机一天电费约100多元，相比燃油挖掘机油费1000多元，使用成本降低近90% [4] - 电动挖掘机单次维护成本从2000多元降至500元左右 [4] - 2024年，电动升降工作平台渗透率达92.5%，电动叉车渗透率达73.6%，电动装载机占比达10.4% [4] 国际化进程 - 今年前10月，我国工程机械出口额达485.26亿美元，同比增长12% [5] - 行业整体出口额已连续4年实现增长 [5] - 行业国际化进程持续加快，产业基础高级化和产业链现代化水平继续提高 [5] - 澳大利亚福德士河集团将在2028至2030年期间，向徐工集团采购150至200台240吨纯电动矿卡，为迄今最大绿色矿山机械出口订单 [6] - 龙头企业海外业务营收已近半数甚至超过半数 [7] - 《2025年度全球工程机械制造商50强排行榜》显示，徐工集团排名第四，三一重工跻身前十 [7] - 行业企业海外业务布局不断完善，今年全行业出口额仍将保持较高水平 [7]

股东信息 - 截至2025年9月30日，公司普通股股东总数为100,825户 [2]

公司股权结构调整 - 公司对江汉建机的持股比例从51.0004%降至34.5893% [1] - 股权调整通过资本公积转增股本及小股东增资实现 公司放弃优先认购权 [1] - 江汉建机其他股东签署一致行动协议 [1] 合并报表范围变更 - 江汉建机不再纳入公司合并报表范围 [1] - 公司不再支付对江汉建机的部分溢价投资款 [1] - 相关交易及安排于2025年11月29日通过董事会议案并披露 [1]

柳工印尼投资布局 - 广西柳工机械股份有限公司宣布通过其全资子公司柳工机械印尼制造有限公司投资5亿元人民币在印尼建设制造工厂 [1] - 该项目预计2026年正式投产，2030年年产能将达到5000台，旨在成为印尼市场极具规模的工程机械制造基地之一 [1] 印尼市场潜力分析 - 印尼是全球镍矿储量第一（占比42%）和煤炭产量大国（2023年达7.75亿吨），矿业领域设备需求持续强劲 [1] - 政府规划在2023-2024年新增55个收费公路、大坝等基建项目，2045年迁都计划催生长期设备需求 [1] - 2030年光伏产能拟增至29GW，新能源电池产业爆发带动镍矿开采设备需求激增 [1] - 2025年第三季度印尼GDP同比增长5.04%，工程机械年采购规模达40亿至50亿美元，采矿业和建筑业应用占比均超35% [1] 市场竞争与挑战 - 印尼市场由小松、日立建机等日本巨头通过早期布局占据主导地位，卡特彼勒等美国企业随后跟进竞争 [3] - 印尼商业竞争监督委员会于2025年8月6日对三一集团关联公司开出约1.97亿元人民币罚款，凸显市场竞争的复杂性 [3] 中国企业的关键成功因素 - 完善售后服务与配件供应体系是解决印尼市场对中国品牌核心投诉点的关键 [4] - 需建立适配本地需求的代理服务网络，以应对印尼地域广阔、不同区域市场特征与需求差异显著的特点 [5] - 加强与当地政府、合作伙伴及用户的深度沟通，精准把握政策导向与市场动态 [6] 行业宏观背景与展望 - “一带一路”倡议深入推进与《区域全面经济伙伴关系协定》正式生效，为中国工程机械企业出海印尼搭建便捷通道 [2] - 中国工程机械企业凭借技术迭代优势、成本竞争力与本地化运营能力，有望在印尼市场实现更大突破 [7]

板块整体表现 - 工程机械板块在12月2日整体上涨0.47%，而同日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68%，表现强于大盘 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股情况 - 厦工股份领涨板块，收盘价4.17元，涨幅达4.77%，成交量为240.75万手 [1] - 徐工机械涨幅为3.44%，收盘价10.52元，成交额达11.41亿元 [1] - 柳工上涨1.74%，收盘价12.25元，成交额为6.69亿元 [1] 领跌个股情况 - 长龄液压领跌板块，跌幅为4.51%，收盘价65.02元，成交额为1.31亿元 [2] - 唯万密封下跌3.56%，收盘价31.92元，成交额为7308.78万元 [2] - 金道科技下跌3.06%，收盘价27.89元，成交额为5780.89万元 [2] 板块资金流向 - 工程机械板块主力资金净流入2.77亿元，游资资金净流出2.84亿元，散户资金净流入641.39万元 [2] - 徐工机械获得主力资金净流入1.18亿元，主力净占比达10.35% [3] - 柳工主力资金净流入7122.55万元，主力净占比为10.64% [3] - 三一重工主力资金净流入5385.14万元，主力净占比为5.26% [3]

股价表现与资金流向 - 12月2日盘中股价上涨2.16%，报12.30元/股，总市值249.97亿元，成交2.05亿元，换手率0.83% [1] - 当日主力资金净流入2939.41万元，特大单净买入占比7.36%（买入占比9.78%，卖出占比2.42%），大单净买入占比7.01%（买入占比24.08%，卖出占比17.07%） [1] - 今年以来股价上涨4.29%，近5个交易日上涨9.04%，近20日上涨2.93%，近60日上涨11.41% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月22日，龙虎榜净买入-6083.12万元，买入总计2.14亿元（占总成交额10.63%），卖出总计2.74亿元（占总成交额13.65%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1月-9月实现营业收入257.60亿元，同比增长12.71%，归母净利润14.58亿元，同比增长10.37% [2] - A股上市后累计派现51.02亿元，近三年累计派现11.22亿元 [3] - 主营业务收入构成为：土石方机械64.09%，其他工程机械及零部件等27.95%，预应力机械6.58%，租赁业务1.38% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数10.08万，较上期增加26.20%，人均流通股20140股，较上期减少20.29% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股8028.94万股，较上期增加1423.55万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第五大流通股东，持股2348.34万股，较上期减少49.44万股 [3] - 多只嘉实基金产品位列前十大流通股东，持股数量均较上期有所减少 [3] 公司概况与行业分类 - 公司成立于1993年11月8日，上市于1993年11月18日，主营工程机械及关键零部件的研发、生产、销售和服务 [2] - 所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机，概念板块包括雅下电站概念、工程机械、出海概念、机械、工业互联网等 [2]

公司核心产品与优势 - 公司两大拳头产品挖掘机和装载机率先充分受益于行业复苏 [1] - 电动装载机业务有望持续打造公司自身护城河 [1] 公司长期发展战略 - “十五·五”战略制定了2030年实现营业收入600亿元的目标 [1] - 2030年国际收入目标占比超过60% [1] - 2030年净利率目标不低于8% [1] 投资观点 - 公司拳头产品优势结合出海战略有望实现“十五·五”战略目标 [1]