竞赛成绩 - 公司在山东省交通运输行业公路水运工程实体质量检测人员职业技能竞赛中包揽团体一等奖，并获得多个团体及个人奖项 [1] - 公司旗下路桥集团、工程建设集团等代表队获得团体一等奖，另有代表队获得团体二等奖和三等奖 [1] - 公司员工袁峰等5人荣获个人一等奖，张浩鑫等9人荣获个人二等奖，蒋学智等5人荣获个人三等奖 [1] 竞赛背景与规格 - 该竞赛是山东省交通检测行业最高水平的技能比拼，历时两个多月，经过基层和市级选拔赛 [3] - 最终有来自全省16个地市及18个在建重点项目的41支代表队、123名选手进入省级决赛 [3] - 竞赛内容包括理论知识考核以及细集料砂当量、水泥标准稠度用水量等多个实操项目 [3] 公司能力与行业认可 - 竞赛佳绩彰显了公司对试验检测工作的高度重视与支持，以及参赛选手深厚的理论积淀和娴熟的实操技艺 [3] - 公司各代表队凭借过硬实力赢得主办方与业界同仁的高度认可与广泛赞誉 [3] 未来发展规划 - 公司将以此次赛事为契机，持续深化专业技术人才梯队建设，精进工程质量管理水平与试验检测服务效能 [3] - 公司将严格落实两个"1%工程"工作要求，全力冲刺"高质量发展突破年"既定任务目标 [3] - 公司旨在为推动山东省交通运输行业高质量发展注入更多力量 [3]

近年来，山东路桥始终将科技创新作为企业发展的核心战略，在桥梁建造、隧道工程、绿色养护、水利 工程等核心业务领域精准发力。通过搭建"产学研用"协同创新平台、组建专项技术研发团队、加大科研 投入力度等举措，持续攻克工程建设中的技术难点，形成了一批兼具实用性与创新性的技术成果。 下一步，山东路桥将深化技术沉淀与经验总结，以重点工程为重要载体，聚焦关键技术开展创新突破与 攻坚攻关，切实提升施工质量标准与建设管理水平，为公司高质量发展提供坚实的技术保障。（王海 军） 转自：新华财经 近日，山东省住房和城乡建设厅发文公布了2025年度山东省工程建设工法名单，山东路桥各权属单位申 报16项工法喜获2025年度山东省工程建设工法，其中"钢-混组合梁桥高黏沥青铺装施工工法""固化土预 制桩加固软弱地基施工工法"获2025年度山东省工程建设典型工法。 山东省工程建设工法由省住房和城乡建设厅牵头组织，评选标准严格聚焦技术创新性、工程适用性、经 济环保性及推广价值，旨在深入贯彻党中央、国务院关于质量强国建设的决策部署，以科技创新为核心 驱动力，推动工程建设品质持续升级，加速新技术、新工艺在实际工程中的转化应用，为新质生产力赋 能，助 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年10月十大转债分别为中特转债、山路转债、和邦转债、爱玛转债、兴业转债、闻泰转债、重银转债、天业转债、奥锐转债、渝水转债，报告对各转债对应公司的基本情况、财务数据和公司看点进行了分析[13][23][35] 根据相关目录分别进行总结 中特转债 - 公司为全球领先特殊钢材料制造企业，有五家专业精品特殊钢材料生产基地等，形成沿海沿江产业链战略布局[13] - 2024年营收1092.03亿元（同比 -4.22%），归母净利润51.26亿元（同比 -10.41%）；2025年上半年营收547.15亿元（同比 -4.02%），归母净利润27.98亿元（同比 +2.67%）[13] - 看点为全球品种规格最全特钢企业之一，产能规模大，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控能力领先；积极谋求外延式扩张机会，大股东承诺注入资产扩大市场份额[14] 山路转债 - 以路桥工程施工与养护施工为主营业务，拓展多领域，有完善业务和管理体系，能提供一站式综合服务[23] - 2024年营收713.48亿元（同比 -2.3%），归母净利润23.22亿元（同比 +1.47%）；2025年上半年营收285.75亿元（同比 +0.26%），归母净利润10.29亿元（同比 +0.89%）[23] - 看点是实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下资产负债表等有提升空间；受益于山东省十四五规划，有望中标省内重大项目；把握一带一路机遇，开拓新国别[24] 和邦转债 - 拥有盐矿、磷矿和天然气供应优势，业务从单一发展到多领域，完成化工、农业、光伏三大领域布局[35] - 2024年营收85.47亿元（同比 -3.13%），归母净利润0.31亿元（同比 -97.55%）；2025年上半年营收39.21亿元（同比 -19.13%），归母净利润0.52亿元（同比 -73.07%）[35] - 看点是磷矿有产量和利润贡献，盐矿盈利稳定；液体蛋氨酸产能和产量可观，是主要利润贡献点之一[36] 爱玛转债 - 电动两轮车行业龙头企业，主要产品为电动两轮车，自行研发生产，通过经销商销售并提供售后[45] - 2024年营收216.06亿元（同比 +2.71%），归母净利润19.88亿元（同比 +5.68%）；2025年上半年营收130.31亿元（同比 +23.04%），归母净利润12.13亿元（同比 +27.56%）[45] - 看点是以旧换新国补贴有望延续刺激需求，渠道布局广泛；新国标实施后可能有扶持政策；毛利率有改善空间，新国标对头部企业更友好[46] 兴业转债 - 首批股份制商业银行之一，拥有最多金融牌照，已演进为现代金融服务集团[54] - 2024年营收2122.26亿元（同比 +0.66%），归母净利润772.05亿元（同比 +0.12%）；2025年上半年营收1104.58亿元（同比 -2.29%），归母净利润431.41亿元（同比 +0.21%）[54] - 看点是资产质量总体稳定，不良贷款率和拨备覆盖率保持较好水平；规模稳定增长，总资产、客户数量增加[55] 闻泰转债 - 全球领先半导体企业，采用IDM模式，提供半导体相关产品研发设计等服务[66] - 2024年营收735.98亿元（同比 +20.23%），归母净利润 -28.33亿元（同比 -339.83%）；2025年上半年营收253.41亿元（同比 -24.56%），归母净利润4.74亿元（同比 +237.36%）[66] - 看点是2025年上半年剥离子公司聚焦半导体主业，业务收入、毛利率和净利率增强；汽车领域收入占比高，消费电子领域下半年进入旺季[67] 重银转债 - 长江上游和西南地区最早地方性股份制商业银行，首家在港上市城商行，入选银监会城商行“领头羊”计划[77] - 2024年营收136.79亿元（同比 +3.54%），归母净利润51.17亿元（同比 +3.8%）；2025年上半年营收76.59亿元（同比 +7%），归母净利润31.9亿元（同比 +5.39%）[77] - 看点是成渝双城经济圈为国家级战略，经济增长动力强；资产规模稳定增长；紧跟国家战略，调整信贷策略，强化风险防控[78] 天业转债 - 新疆生产建设兵团工业企业第一股，中国氯碱化工领军企业，形成一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链[89] - 2024年营收111.56亿元（同比 -2.7%），归母净利润0.68亿元（同比 +108.83%）；2025年上半年营收51.6亿元（同比 -0.98%），归母净利润 -0.09亿元（同比 -228.22%）[89] - 看点是片碱生产成本固定，烧碱价格有变动得益于原料成本下降；计划增加分红频率，集团有煤矿项目推进[90] 奥锐转债 - 专注复杂原料药、制剂研发生产销售企业，在多领域占据领先地位，较早成功研发生产多种原料药和中间体[100] - 2024年营收14.76亿元（同比 +16.89%），归母净利润3.55亿元（同比 +22.59%）；2025年上半年营收8.22亿元（同比 +12.5%），归母净利润2.35亿元（同比 +24.55%）[100] - 看点是完善优化经销商网络，借助集采加速终端覆盖；制剂产品逐步上量，拓展海外市场；拥有优质客户资源[101] 渝水转债 - 重庆市最大供排水一体化经营企业，享有供排水特许经营权，在当地市场垄断地位稳固[108] - 2024年营收69.99亿元（同比 -3.52%），归母净利润7.85亿元（同比 -27.88%）；2025年上半年营收35.19亿元（同比 +7.16%），归母净利润4.58亿元（同比 +10.06%）[108] - 看点是在重庆主城区有特许经营权，供排水业务稳定；收购项目巩固本地市占率，拓展外省业务；成本控制有效，智能厂覆盖率提升，单耗下降[109]

子公司增资扩股 - 公司子公司路桥集团引入五家投资者进行增资扩股，总增资金额为40亿元 [2] - 增资完成后，公司对路桥集团的持股比例由100%降至68.706%，公司仍为控股股东 [2][6] - 五家投资者中，四家为银行系金融资产投资公司，分别隶属于工商银行、建设银行、交通银行和农业银行 [2][5][7] 增资目的与财务影响 - 本次增资旨在降低公司债务水平和资产负债率，优化资本结构，改善财务杠杆比率 [3][7] - 增资完成后，路桥集团注册资本由60.1亿元增加至87.47亿元 [6] - 2025年上半年公司财务费用为3.46亿元，同比下降22.22%，财务费用率为1.21%，同比减少0.35个百分点 [4][9] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入285.75亿元，同比增长0.26%，净利润10.29亿元，同比增长0.89% [8] - 同期路桥集团实现营业收入134.94亿元，净利润5.58亿元 [8] - 截至2025年6月末，公司资产总额1693.9亿元，净资产368.31亿元，资产负债率78.26% [9] 融资与成本管控 - 公司通过丰富融资渠道、加大资金管控、强化成本管控等方式实现高效财务管理 [3][9] - 2025年上半年公司金融机构授信额度增至1288.21亿元，较上年增长3.92% [9] - 公司完成40亿元公司债券注册，并成功发行5亿元科创公司债和16亿元超短期融资债券 [9] 业务拓展与市场开发 - 公司加大“进城出海”力度，2025年上半年海外施工业务中标额94.34亿元，重点开拓南美、中亚、中东、东南亚等新兴市场 [10] - 公司积极开拓新能源、水利工程等新兴业务板块，上半年新兴业务合计中标50.91亿元 [10]

交易核心概览 - 山东路桥子公司路桥集团通过公开挂牌增资扩股成功引入5家外部投资者合计募资40亿元 [1] - 增资完成后山东路桥仍为路桥集团控股股东合并报表范围保持不变本次交易不构成重大资产重组亦不涉及关联交易 [1] - 增资定价以经评估备案的路桥集团股东全部权益评估价值87.82亿元为基础最终确定增资价格为1.46121元/股不低于备案评估价值 [1] 增资具体细节 - 增资完成后路桥集团注册资本由60.1亿元增至87.47亿元5家新股东合计持股比例为31.294% [1] - 工融金投持股7.824%银河资产持股3.904%建信投资交银投资农银投资分别持股6.650%6.454%6.462% [1] - 本次募资将全部用于偿还路桥集团存量银行债务或金融机构借款 [1] 投资者背景分析 - 引入的5家投资者均为背景雄厚的大型金融机构或其下属专业投资平台建信投资交银投资农银投资分别为中国建设银行交通银行中国农业银行旗下全资持有的金融资产投资公司 [2] - 工融金投由工银金融资产投资有限公司持有99.99%份额银河资产为国内知名资产管理公司 [2] - 四大行系机构集体入局体现出资本市场对山东路桥及子公司资产质量业务布局与未来发展前景的高度认可 [2] 交易目的与财务影响 - 增资扩股将有效降低公司债务水平与资产负债率优化资本结构改善财务杠杆比率同时满足公司对长期资金的需求 [3] - 募资需在资金到账后6个月内完成债务偿还手续这一安排将直接减轻路桥集团的偿债压力降低财务费用支出为公司后续业务拓展释放现金流空间 [3] 公司治理与长期发展 - 增资完成后路桥集团董事会将进行改组5家投资方将各提名1名董事参与公司重大决策 [3] - 治理结构调整将有助于提升公司决策的专业性与科学性为业务发展提供更多元化的视角与支持 [3] - 增资扩股为公司补充长期稳定资金并通过引入专业金融机构投资者带来潜在的资源协同价值 [3] 市场观点与行业前景 - 增资扩股的顺利落地既解决公司短期债务压力又为长期发展夯实资本基础四大行系机构的参与增强市场信心 [4] - 随着负债结构优化与资金实力提升公司将在基础设施建设新基建等领域具备更强竞争力有望抓住行业发展机遇实现更高质量发展 [4]

增资扩股核心交易 - 子公司路桥集团通过公开挂牌增资扩股引入五家金融机构投资者，合计募资40亿元人民币，资金将全部用于偿还存量债务 [1] - 增资以经评估备案的股东全部权益评估价值87.82亿元为基础，最终增资价格定为1.46121元/股，不低于备案评估价值 [1] - 五家投资者均以现金方式增资，其中工融金投出资10亿元，建信投资出资8.5亿元，交银投资出资8.25亿元，农银投资出资8.26亿元，银河资产出资4.99亿元 [1] 股权结构变化 - 增资前路桥集团为山东路桥全资子公司，注册资本60.1亿元；增资完成后，注册资本增至87.47亿元，山东路桥持股比例调整为68.706%，仍保持控股权 [2] - 本次增资所获40亿元资金将全额用于偿还路桥集团存量银行债务或金融机构借款，以直接降低标的公司债务压力 [2] 投资者背景 - 引入的五家投资者均为金融领域实力雄厚的机构，包括工融金投（工银金融资产投资持股99.99%）、银河资产（中国银河金融控股持股65%）以及建信投资、交银投资、农银投资等三家银行全资控股的金融资产投资公司 [2] - 增资方均非失信被执行人，与山东路桥及公司控股股东无关联关系，确保了增资的公平性与合规性 [2] 交易意义与行业背景 - 公司认为此举将有效降低债务水平和资产负债率，优化资本结构，改善财务杠杆比率，同时满足对长期资金的需求，符合公司发展战略 [3] - 在当前基建行业资金需求较高的背景下，引入外部战略投资者可缓解短期偿债压力，并为路桥集团拓展业务、提升综合竞争力提供支撑 [3] - 各方共同签署《增资协议书》及《股权合作协议》，从资金支付、公司治理、投资退出等多维度明确权利义务 [3]

交易概述 - 山东路桥全资子公司路桥集团通过公开挂牌增资扩股，成功引入5家战略投资者，合计引资40亿元 [1] - 增资完成后，山东路桥仍持有路桥集团68.706%股权，保持控股地位 [1] - 增资价格为1.46121元/股，以路桥集团经评估备案的股东全部权益评估价值87.82亿元为基础确定 [2] 投资者构成 - 引入的5家战略投资者中，四大国有商业银行旗下投资机构集体现身 [2] - 具体投资者及出资额为：工融金投出资10亿元持股7.824%，建信投资出资8.5亿元持股6.65%，交银投资出资8.25亿元持股6.454%，农银投资出资8.26亿元持股6.462%，银河资产出资4.99亿元持股3.904% [2] 资金用途与财务影响 - 增资所获40亿元资金将全部用于偿还路桥集团存量银行债务或金融机构借款，其中偿还银行贷款比例预计超过50% [2] - 此举可有效降低公司债务水平和资产负债率，优化资本结构，改善财务杠杆比率 [1][3] - 40亿元增资款的注入将直接降低资产负债率，使财务状况更加稳健，提升企业金融市场信誉和投资者信心 [3] 战略意义与行业影响 - 四大国有银行旗下投资机构集体入股，传递出对路桥集团发展前景的高度认可，有助于增强市场信心并吸引更多资金关注 [4] - 此举有助于加强金融与实体产业的深度融合，推动产业升级和高质量发展 [4] - 在地方政府债务化解与国企改革深化的背景下，此次运作为同类上市公司提供了有益借鉴 [4]

证券代码：000498 证券简称：山东路桥 公告编号：2025-102 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次子公司山东省路桥集团有限公司（以下简称"路桥集团"）增资扩 股完成后，山东高速路桥集团股份有限公司（以下简称"山东路桥"或"公司"） 仍为路桥集团控股股东，不会导致公司合并报表范围发生变化。本次增资扩股 不涉及关联交易，无需提交公司股东会审议。不构成《上市公司重大资产重组 管理办法》规定的重大资产重组事项。 2.本次交易尚未完成资金支付、工商变更登记等手续。公司将在本次增资 完成后，严格按照相关法律法规，及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注 意投资风险。 二、增资方基本情况 （一）工融金投二号（北京）新兴产业股权投资基金合伙企业（有限合伙） 成立时间：2024 年 11 月 8 日 企业类型：有限合伙企业 一、交易概述 为促进业务发展，提升综合竞争力，公司召开第十届董事会第十三次会议， 审议通过了《关于子公司路桥集团公开挂牌增资扩股的议案》，详见 2025 年 8 月 26 日公司在指定信息披露媒体披露的《关于子公司路桥 ...

证券代码：000498 证券简称：山东路桥 公告编号：2025-100 债券代码：148109 债券简称：22 山路 02 山东高速路桥集团股份有限公司关于"22 山路 02" 拟再次实施回售向投资者征求意见结果的公告 作提出相关异议或疑问。本期债券二次回售申报期将于 2025 年 9 月 30 日正常开 展。 已正常申报回售登记的投资者，无需参与二次回售申报。 二、本期债券回售的相关机构 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要提示： 根据《山东高速路桥集团股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公 司债券（第二期）募集说明书》的约定，山东高速路桥集团股份有限公司（以下 简称"公司"、"发行人"）作为"22 山路 02"（债券代码：148109.SZ）的发行人， 分别于 2025 年 9 月 9 日、2025 年 9 月 10 日和 2025 年 9 月 11 日披露《山东高 速路桥集团股份有限公司关于"22 山路 02"票面利率调整及投资者回售实施办 法第一次提示性公告》、《山东高速路桥集团股份有 ...

证券代码：000498 证券简称：山东路桥 公告编号：2025-101 债券代码：148109 债券简称：22 山路 02 山东高速路桥集团股份有限公司关于"22 山路 02" 拟再次实施回售提示性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 重要提示： 根据《山东高速路桥集团股份有限公司 2022 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第二期）募集说明书》的约定，山东高速路桥集团股份有限公司（以下简称"公司"、 "发行人"）作为"22 山路 02"（债券代码：148109.SZ）的发行人，分别于 2025 年 9 月 9 日、2025 年 9 月 10 日和 2025 年 9 月 11 日披露《山东高速路桥集团股份有限公司 关于"22 山路 02"票面利率调整及投资者回售实施办法第一次提示性公告》、《山东高 速路桥集团股份有限公司关于"22 山路 02"票面利率调整及投资者回售实施办法第二 次提示性公告》和《山东高速路桥集团股份有限公司关于"22 山路 02"票面利率调整 及投资者回售实施办法第三次提示性公告》。本期债券投资者有权选择在投资者回售登 记期 ...