公司基本面 - 6月3日收盘价5.38元，下跌1.65%，市净率0.77，总市值86.05亿元 [1] - 股东户数43763户，较上次减少755户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] - 主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售，主要产品包括尿素、液氨、原油加工及石油制品、聚烯烃类产品等 [1] - 2025年一季度营业收入91.61亿元，同比-3.05%，净利润-3.42亿元，同比+31.76%，销售毛利率11.78% [1] 估值比较 - PE(TTM)-3.26，PE(静)-3.08，低于行业平均PE(TTM)12.61和PE(静)11.32 [2] - 市净率0.77，低于行业平均1.18和行业中值1.57 [2] - 总市值86.05亿元，低于行业平均1717.41亿元但高于行业中值52.39亿元 [2] 行业对比 - 同行业公司PE(TTM)从-26.60(茂化实华)到13.41(广汇能源)不等 [2] - 同行业公司市净率从0.25(*ST海越)到7.77(中晟高科)不等 [2] - 同行业公司总市值从6.51亿(*ST海越)到15190.74亿(中国石油)不等 [2]

特种石墨行业概述 - 特种石墨是碳质量分数大于99.99%的石墨，具有高强度、高密度、高纯度、化学稳定性高、导热导电率高、耐高温、耐辐射、润滑性强和易加工等特点 [3] - 按材料组织结构可分为粗颗粒、细颗粒和特细颗粒结构三种，按成型方法可分为震动成型、模压成型、挤压成型和等静压成型四类，按用途可分为电火花加工用、模具用、各向同性用和核能用等 [3] - 主要理化指标包括体积密度（g/cm³）、抗压强度（MPa）、抗折强度（MPa）、电阻率（μΩ·m）和灰份（%），不同应用领域有不同国家标准要求 [5][6] 政策环境 - 2019年《产业结构调整指导目录》将直径600毫米及以上超高功率电极、高炉用微孔和超微孔碳砖、特种石墨（高强、高密、高纯、高模量）列入鼓励类 [7] - 2022年《鼓励外商投资产业目录》将石墨的高端应用和精深加工列入中西部地区外商投资优势产业目录 [7] - 2023年黑龙江省政策鼓励企业承接和转化解决制约石墨产业发展关键共性技术，推动石墨产业高质量发展 [7] - 2023年《建材行业稳增长工作方案》提出加快先进陶瓷、人工晶体等无机非金属新材料项目和具有区域优势的石墨、萤石等非金属矿高效利用项目建设 [7] - 2023年《重点新材料首批次应用示范指导目录》将高性能航空航天石墨密封材料及制品列入指导目录 [7] - 2024年《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出推动有色金属、化工、无机非金属等先进基础材料升级，发展高性能碳纤维、先进半导体等关键战略材料，加快超导材料等前沿新材料创新应用 [7] 产业链结构 - 上游原材料主要包括石油焦、沥青焦和煤沥青等，原材料的质量和供应稳定性直接影响生产成本和产品质量 [9] - 中游特种石墨生产商是产业链核心环节，负责将上游原材料加工成特种石墨产品 [9] - 下游终端应用主要包括冶金、化工、机械、电子、光伏、新能源、航空航天、军事工业等领域 [9] 供需现状 - 2019-2023年中国特种石墨行业产量从6万吨增长至13.41万吨，2024年产量达到12.13万吨，同比下降9.5% [11] - 2024年细结构石墨产量为111616吨，同比下降9.33%，仍占据市场主导地位；中粗结构石墨产量为9680吨，同比下降11.37%，主要受市场需求下降影响 [11] - 2019-2024年中国特种石墨行业需求量从11.5万吨增长至25万吨，年复合增长率为16.80% [13] - 特种石墨被广泛应用于光伏、半导体、新能源电池、人造金刚石、冶金、化工、机械电子等行业，是战略新兴产业不可替代的重要资源之一 [13] 等静压石墨市场 - 等静压石墨是一种高品质特种石墨，具有高纯度、高密度和高强度特点，广泛应用于冶金、化工、航天、电子、机械、核能等领域 [15] - 国产等静压石墨制品在强度、品质、纯度、功能、规格等方面仍存在一定差距，高端需求仍依赖进口 [15] - 2024年中国等静压石墨行业市场规模达到154.8亿元，同比上涨8.1%；预计2025年市场规模增长至166.5亿元 [15] - 国产厂商如成都炭材、海成远创、中钢新型等企业崛起，打破了国外企业在华垄断局面，部分产品性能指标达到或超过国外同类产品水平 [15] 竞争格局 - 中国特种石墨行业起步较晚，产业集中度相对较低，规模以上企业主要有五星新材、成都炭材、宁新新材、新成新材、赛迈科等，数量相对较少 [17] - 特种石墨深加工企业数量较多但规模普遍较小，恒圣石墨是为数不多的能做到材料利用率行业第一，成本管控能力强，具备规模效应的深加工企业 [17] - 成都方大炭炭复合材料股份有限公司始建于1993年，主要从事等静压石墨等新型碳材料产品研发、生产、经营，拥有等静压石墨自主知识产权，是中国等静压石墨研发、制造龙头企业，荣获工信部专精特新"小巨人"企业称号 [19] - 2024年成都方大炭炭复合材料实现营业收入5.71亿元，同比下降44.09%；归母净利润0.86亿元，同比下降75.17% [19] - 江西宁新新材料股份有限公司专业从事特种石墨材料及制品研发、生产和销售，是国内特种石墨行业生产规模较大企业之一，拥有从磨粉、混捏、焙烧、浸渍和石墨化处理到深加工的一体化生产加工能力 [21] - 2024年公司特种石墨营业收入达到1.68亿元，同比下降55.73%，主要受宏观经济下行影响，市场竞争加剧，下游光伏、锂电行业产能过剩，对特种石墨产品需求下降 [21] 行业发展趋势 - 高端特种石墨成行业趋势，大规格细颗粒高端产品主要依赖国外进口，存在国产替代空间，企业将加大研发投入，聚焦等静压石墨、核石墨等高端产品技术攻关 [23] - 环保政策出台将推动行业绿色低碳转型，特种石墨行业将面临更高环保要求和更严格能耗限制，推动行业向绿色、低碳、循环发展方向转型 [24] - 未来需求进一步扩容，新兴领域成增长极，特种石墨在光伏、半导体、锂电池、氢能等领域市场需求将持续增长 [25] - 光伏行业对特种石墨需求量预计将以年均20%以上速度增长；锂电池负极材料中人造石墨负极渗透率已突破85%，进一步拉动特种石墨需求 [26] - 氢燃料电池双极板用超薄石墨板、核能领域高温气冷堆用核级石墨等新兴市场将为行业提供新的增长点 [26] 相关企业 - 上市企业包括宁新新材（839719）、东方碳素（832175）、成都炭材（874035）、新成新材（430493）、ST中泰（002092）、中钢国际（000928）、华锦股份（000059）、远兴能源（000683）、上海石化（600688）、恒力石化（600346）等 [1] - 非上市企业包括河南五星新材科技股份有限公司、平顶山市天宝特种材料有限公司、平顶山市博翔碳素有限公司、赛迈科先进材料股份有限公司、平顶山市开元特种石墨有限公司、宝丰县洁石碳素材料有限公司、亳州市亚珠新材料有限公司等 [2]

公司基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2025年5月14日16:00 - 17:00，地点是价值在线网络互动，形式为网络远程 [1] - 活动参与人员包括公司董事长任勇强、董事及总经理许晓军、总会计师及董事会秘书刘勇和线上投资者 [1] 公司经营与效益提升 - 2025年全力降本提质挖潜增效，精细管控成本，提高操作水平，挖掘全流程一体化效益增长点 [1][2] - 加强安全质量管理体系，防范安全风险，强化质量管控，向安全和质量要效益 [1][2] - 提升科技创新体系，提速精细化工品研发和产业化，加大中高端产品研发排产，推动产业链与创新链融合及成果转化 [1][2] - 聚力节能改造升级，推动绿色低碳转型，应用新技术新材料，淘汰高能耗设备，提高能源资源利用 [1][2] - 2025年一季度净利润 -3.41亿，比上年同期减少亏损32% [3] 研发投入与项目 - 加大新产品开发力度，加强技术攻关与升级，加快新牌号聚烯烃产品研发试产，力争聚烯烃复合助剂自研自产自用 [1] - 开展聚丙烯二装置反应工艺优化、聚合物新产品性能检测、特种油生产工艺路线、乙烯和炼化重点工艺APC控制优化等研究 [1] 公司估值与股价相关 - 2月27日披露估值提升计划并有序实施，包括降本提质增效、落实分红计划、强化投资者关系管理、提高信息披露质量 [2][3] - 2025年5月9日年度股东会通过2024年分红方案，预计近两个月内实施 [3] 现金流与市场拓展 - 2025年持续提高盈利能力，提高应收账款和存货周转率以提升经营活动现金流 [2] - 目前尚未开展境外业务 [2] 同业竞争与存货问题 - 精细化工及原料工程项目由大股东北方华锦集团负责建设，公司将适时参与 [2] - 一季报存货79.64亿元，其中原油库存53.02亿元，库存商品17.72亿元 [2][3] 亏损原因 - 受国际原油市场大幅波动、石化行业下游需求不足和三年一次例行停车检修等因素影响，2024年度经营业绩大幅下降 [3]

公司基本面 - 5月14日收盘价5.33元，下跌1.11%，市净率0.76，总市值85.25亿元 [1] - 股东户数44518户，较上次减少1725户，户均持股市值35.28万元，户均持股2.76万股 [1] - 主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售，主要产品包括尿素、液氨、原油加工及石油制品、聚烯烃类产品等 [1] - 2025年一季度营业收入91.61亿元，同比-3.05%，净利润-3.42亿元，同比+31.76%，销售毛利率11.78% [1] 估值指标 - PE(TTM)-3.23，静态PE-3.05，显著低于行业平均PE12.88和行业中值26.34 [2] - 市净率0.76，低于行业平均1.18和行业中值1.56 [2] - 总市值85.25亿元，低于行业平均1721.44亿元但高于行业中值54.31亿元 [2] 行业对比 - 在11家可比公司中，PE绝对值排名第6低，仅高于*ST海越(-2.01)和ST新潮(9.20) [2] - 市净率0.76在行业中排名第7，低于茂化实华(3.42)、中晟高科(7.04)等高PB公司 [2] - 总市值规模处于行业中游，显著小于中国海油(12224.7亿)和中国石油(15245.65亿)等龙头企业 [2]

股东出席情况 - 出席股东大会股东173人，代表股份494,282,407股，占比30.90%[5] - 出席现场会议股东及代表1人，代表股份434,445,409股，占比27.16%[5] - 参加网络投票股东172人，代表股份59,836,998股，占比3.74%[5] 议案表决情况 - 2024年年度报告及摘要议案同意489,020,507股，占比98.94%[6] - 2024年度利润分配预案议案同意489,154,507股，占比98.96%[11] - 与兵工财务关联交易议案同意52328166股，占比87.45%[18] 会议合法性 - 股东大会召集、召开程序符合规定[20] - 召集人、出席人员资格合法有效[20] - 大会表决程序和结果合法有效[20]

会议信息 - 2024年年度股东大会于2025年5月9日召开[1] - 现场会议于5月9日14:30在辽宁华锦商务酒店召开[4] - 网络投票时间为5月9日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] 参会情况 - 出席现场会议股东1人，代表股份434,445,409股，占27.16%[4] - 参与网络投票股东172人，代表股份59,836,998股，占3.74%[5] - 出席现场和网络投票股东共173人，代表股份494,282,407股，占30.90%[7] 议案表决 - 议案6、10涉及关联交易，控股股东回避，其他股东三分之二以上表决通过[8] - 其他议案由出席会议股东三分之二以上表决通过[8] 合规情况 - 股东大会由董事会召集，召集人资格符合规定[2][4] - 会议召集、召开等程序及结果均符合规定[9]

股东大会召开安排 - 会议届次为2024年年度股东大会，召集人为公司董事会，召开符合法律法规及公司章程规定 [1] - 现场会议时间为2025年5月9日14:30，网络投票通过深交所交易系统在9:15-11:30及13:00-15:00进行，互联网投票系统开放时间为9:15-15:00 [2] - 股权登记日为2025年4月30日，会议采用现场与网络投票结合方式，重复表决以第一次投票为准 [3] 参会对象及登记方式 - 参会对象包括2025年4月30日登记在册股东、公司董事监事高管及聘请律师 [4][5][6] - 现场会议地点为辽宁华锦商务酒店会议室 [7] - 法人股东需持营业执照及身份证明登记，自然人股东需持证券账户卡及身份证，支持信函或传真登记 [10] 会议审议事项 - 提案编码以表格形式列示，独立董事将进行述职，议案经第八届第七次董事会及监事会审议通过 [8] - 议案对中小投资者表决单独计票并公开披露结果 [9] 网络投票操作流程 - 普通股投票代码为"360059"，简称"华锦投票"，非累积投票提案需填同意/反对/弃权 [13] - 总议案投票视为对所有非累积提案表达相同意见，重复投票以第一次有效投票为准 [14] - 互联网投票需办理深交所数字证书或服务密码，系统开放时间为2025年5月9日9:15-15:00 [14][15] 业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月14日16:00-17:00在"价值在线"举办2024年度暨2025年一季度业绩说明会 [18] - 参会人员包括董事长任勇强、总经理许晓军及董事会秘书刘勇 [19] - 投资者可通过指定网址或微信小程序参与互动，会前提问截止时间为2025年5月14日 [21]

业绩说明会信息 - 2025年5月14日16:00 - 17:00举办2024年度暨2025年一季度业绩说明会[1] - 召开地点为价值在线（www.ir - online.cn）[2] - 召开方式为网络互动方式[2] 参与人员及方式 - 参加人员有董事长任勇强等[2] - 投资者可于指定时间通过网址或微信小程序码参与互动[3] - 投资者可于2025年5月14日前进行会前提问[3] 报告及查看方式 - 公司已披露《2024年年度报告》及《2025年一季度报告》[1] - 业绩说明会召开后投资者可通过指定平台查看情况及内容[4]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会定于2025年5月9日召开，现场与网络投票结合[1] - 现场会议14：30开始，网络投票9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2025年4月30日[2] 会议相关信息 - 出席对象含全体股东、董监高和律师[3] - 现场会议在辽宁华锦商务酒店会议室召开[3] - 审议10项提案，含年报及利润分配预案[4][5] 投票信息 - 普通股投票代码为"360059"，简称为"华锦投票"[12] - 深交所交易系统投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统投票时间为9:15 - 15:00[14]

市场整体表现 - 沪指4月28日下跌0 20% [1] - 申万行业中上涨的有5个 涨幅居前的为银行(0 98%)、钢铁(0 53%) [1] - 跌幅居前的行业为房地产(-3 66%)、综合(-2 52%) 石油石化行业下跌0 03% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出298 94亿元 仅2个行业净流入 [1] - 钢铁行业净流入2 00亿元 石油石化行业净流入6693 31万元 [1] - 电子行业净流出规模最大(-31 04亿元) 其次是汽车(-25 16亿元) 机械设备、医药生物、非银金融等行业净流出较多 [1] 石油石化行业个股表现 - 行业48只个股中9只上涨 36只下跌 1只跌停 [2] - 资金净流入个股18只 其中5只超千万元 [2] - 中国海油(5307 09万元)、中国石化(5090 22万元)、华锦股份(4473 47万元)净流入居前 [2] - ST新潮(-3903 39万元)、洲际油气(-2257 32万元)、渤海化学(-1703 30万元)净流出居前 [2] 石油石化行业资金流向详情 - 中国海油涨幅1 74% 换手率1 17% 主力净流入5307 09万元 [2] - 中国石油涨幅0 75% 换手率0 06% 主力净流入2225 99万元 [2] - 恒力石化跌幅0 45% 换手率0 08% 主力净流出59 73万元 [3] - 桐昆股份涨幅0 76% 换手率0 68% 主力净流出926 90万元 [3]