股价及交易数据 - 截至2025年5月14日收盘 艾为电子报收69 66元 上涨0 01% [1] - 当日换手率1 24% 成交量1 68万手 成交额1 17亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出466 27万元 占总成交额3 98% [2][4] - 游资资金净流入229 14万元 占总成交额1 96% [2] - 散户资金净流入237 13万元 占总成交额2 02% [2] 权益分派方案 - 每股现金红利0 33元 股权登记日为2025年5月19日 [2][4] - 除权息日和现金红利发放日均为2025年5月20日 [2] - 总计派发现金红利7678 09万元 [2] - 无限售条件流通股自然人股东及基金持股超1年者每股实得0 33元 [2] - 有限售条件流通股自然人股东和基金税后每股0 297元 [2] - QFII股东税后每股0 297元 其他机构投资者税前每股0 33元 [2]

分红方案 - 每股现金红利0.33元 以总股本232,669,339股为基数 共计派发现金红利76,780,881.87元 [1] - 利润分配方案经2024年年度股东大会审议通过 实施日期为股权登记日、除权（息）日及现金红利发放日 [1] - 分配对象为股权登记日下午上海证券交易所收市后登记在册的全体股东 包括无限售条件流通股及有限售条件流通股股东 [1] 分配实施方式 - 红利委托中国结算上海分公司通过资金清算系统向已办理指定交易的股东派发 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 [1] - 无限售条件流通股自然人股东及证券投资基金持股超过1年暂免征收个人所得税 持股1年以内（含1年）暂不扣缴个人所得税 实际派发现金红利每股0.33元 [1] - 有限售条件流通股自然人股东和证券投资基金解禁前取得的股息红利暂减按50%计入应纳税所得额 适用20%税率计征个人所得税 实际税负为10% [2] 境外股东税务处理 - 合格境外机构投资者(QFII)股东按10%税率代扣代缴现金红利所得税 税后实际派发现金红利每股0.297元 [4] - 香港市场投资者（包括企业和个人）股东按10%税率代扣代缴所得税 税后每股实际派发现金红利0.297元 [4] - 其他机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税 实际派发现金红利为税前每股0.33元 [4] 咨询方式 - 关于本次权益分派的咨询联系部门为证券办公室 联系电话021-52968068 [4]

利润分配方案 - 以总股本232,669,339股为基数，每股派现0.33元，共派现76,780,881.87元[6][8] 时间安排 - 股权登记日为2025/5/19，除权（息）日和现金红利发放日为2025/5/20[4][9] 纳税情况 - 不同股东类型纳税政策不同，如持股超1年自然人暂免，QFII等按10%代扣[11][12][13] 红利派发 - 委托中国结算上海分公司向登记在册并办理指定交易的股东派发[10] 咨询信息 - 咨询联系部门为证券办公室，电话021 - 52968068[15]

公司产品与技术 - 公司SmartK类DSP数字音频功放芯片搭载于央视《新闻联播》展示的上海AR智能眼镜，配合awinicSKTune®神仙算法实现高保真音质与动态响应精准调控 [2] - 公司OVP芯片为AR智能眼镜提供过压保护，保障设备运行安全 [2] - 公司是国内首批布局AI智能眼镜领域的芯片设计公司，产品已应用于全球头部智能眼镜厂商 [2] - 公司产品线涵盖高性能音频解决方案、灯语系列、Haptic触觉反馈解决方案、高性能数模混合芯片、电源管理及信号链IC，可支持AR等智能眼镜设备及端侧产品 [2] 财务表现与战略布局 - 2025年一季度综合毛利率达35.06%，同比提升7.82个百分点，毛利额增长 [3] - 2024年营业收入同比增长15.88%，研发创新驱动高质量发展 [3] - 公司完成质量体系升级融合，具备车规可靠性验证能力，车规级测试中心主体结构在报告期内封顶 [3] - 通过高性能数模混合、电源管理、信号链三大产品战略布局，服务消费电子、工业互联及汽车客户 [3] 市场拓展与行业应用 - 新产品放量、工业互联与汽车市场拓展及产品迭代升级推动盈利能力提升 [3] - 公司深化工艺平台建设，为开拓工业、汽车市场奠定基础 [3]

会议信息 - 股东大会于2025年4月30日在上海闵行区召开[2] - 出席股东和代理人143人，所持表决权占比70.6665%[2] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》等多议案高比例通过[4][6][11] 决议效力 - 律所见证股东大会决议合法有效[13]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年4月30日15点召开，由董事会根据2025年4月8日第四届董事会第九次会议决议召集[5][6] - 出席股东大会的股东及股东代理人共143人，代表有表决权股份164,419,293股，占公司有表决权股份总数的70.6665%[7] - 现场参加会议的股东及股东代理人为10名，代表有表决权的股份146,261,938股，占公司有表决权股份总数的62.8626%[8] - 参加网络投票的股东共计133人，代表有表决权股份18,157,355股，占公司有表决权股份总数的7.8039%[9] 议案表决结果 - 《关于<2024年度董事会工作报告>的议案》同意164,413,181股，占与会有表决权股份总数的99.9962%[12] - 《关于<2024年度监事会工作报告>的议案》同意164,412,081股，占与会有表决权股份总数的99.9956%[13] - 《关于<2024年年度报告>及摘要的议案》同意164,412,481股，占与会有表决权股份总数的99.9958%[14] - 《关于<2024年度财务决算报告>的议案》同意164,413,181股，占与会有表决权股份总数的99.9962%[17] - 《关于<2025年度财务预算报告>的议案》同意163,249,004股，占与会有表决权股份总数的99.2882%[18] - 《关于公司董事2025年度薪酬方案的议案》同意36,759,658股，占与会有表决权股份总数的96.5879%[19] - 《关于公司监事2025年度薪酬方案的议案》同意162,494,207股，占与会有表决权股份总数的99.2036%[21] - 《关于2025年度申请综合授信额度并提供担保的议案》同意163,242,745股，占与会有表决权股份总数的99.2844%[22] - 《2024年年度利润分配方案》同意164,404,347股，占与会有表决权股份总数的99.9909%[23] - 《关于授权公司管理层处置所持上市公司股票的议案》同意163,172,760股，占与会有表决权股份总数的99.2418%[26] - 《关于续聘2025年度财务和内部控制审计机构的议案》同意164,376,991股，占与会有表决权股份总数的99.9742%[27] 中小股东议案表决结果 - 《关于公司董事2025年度薪酬方案的议案》中小股东同意31,536,748股，占出席会议中小股东有表决权股份总数的96.0451%[19] - 《关于公司监事2025年度薪酬方案的议案》中小股东同意31,530,974股，占出席会议中小股东有表决权股份总数的96.0275%[21] - 《关于2025年度申请综合授信额度并提供担保的议案》中小股东同意31,658,782股，占出席会议中小股东有表决权股份总数的96.4168%[22] - 《2024年年度利润分配方案》中小股东同意32,820,384股，占出席会议中小股东有表决权股份总数的99.9544%[24] 其他 - 公司于2024年4月10日在上海证券交易所网站及指定信息披露平台刊登股东大会通知，公告刊登日期距会议召开日期达20日[5]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][4] 报告的核心观点 - 艾为电子4月25日晚发布2025年一季报，Q1营收6.40亿元，同比降17.50%，环比增12.90%；归母净利润0.64亿元，同比增78.87%，环比降16.76%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增89.84%，环比增121.56% [4] - 受益于产品迭代及性能、成本优化，2025Q1毛利率上升 [4] - 因行业复苏不确定，下调2025/2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年营收分别为34/38/41亿元，归母净利润分别为3.8/5.6/6.8亿元，对应2025 - 2027年PE分别为45/31/25倍 [4] - 考虑行业景气度复苏及公司产品拓展，长期看好艾为电子，维持“买入”评级 [4] 各部分总结 三大产品线情况 - 数模混合方面，凭借音频技术积累形成音频功放产品系列，完成多行业布局 [5] - 电源管理方面，Type - C端口信号路径保护芯片等多款新品陆续量产出货 [5] - 信号链方面，覆盖多种品类，运放&比较器进入工业、家电领域，高速开关等推出高性能新品 [5] 工艺平台与产品情况 - 持续探索新工艺，深化工艺平台建设，已布局30余种工艺 [6] - 2024年车规级测试中心完成主体结构封顶，有望为开拓工业、汽车市场夯实基础 [6] - 截至2024年末，累计发布产品1400余款，产品子类达42类，年出货量超60亿颗 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|2,531|2,933|3,405|3,813|4,083| |YOY(%)|21.1|15.9|16.1|12.0|7.1| |归母净利润(百万元)|51|255|379|555|677| |YOY(%)|195.6|399.7|48.9|46.3|21.9| |毛利率(%)|24.8|30.4|35.0|36.1|37.2| |净利率(%)|2.0|8.7|11.1|14.6|16.6| |ROE(%)|1.4|6.5|8.8|11.5|12.4| |EPS(摊薄/元)|0.22|1.10|1.63|2.39|2.91| |P/E(倍)|333.6|66.8|44.8|30.6|25.1| |P/B(倍)|4.7|4.3|4.0|3.5|3.1| [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现各年度资产、负债、收入、成本、现金流等多方面财务数据变化 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在各年度的表现 [10] - 每股指标和估值比率展示每股收益、每股经营现金流、每股净资产以及P/E、P/B、EV/EBITDA等估值指标各年度情况 [10]

核心业绩表现 - 2024年公司营业收入达29.3亿元（同比增长15.9%），归母净利润2.5亿元（同比激增399.7%），毛利率30.43%（同比提升5.58个百分点），产品出货量超60亿颗，均创历史新高 [1][2][3] - 2025Q1营业收入6.4亿元（同比下降17.5%但环比增长12.9%），归母净利润0.64亿元（同比增长78.9%），扣除股份支付后净利润0.73亿元（同比增长44.8%），毛利率进一步提升至35.06%（同比+7.82pct，环比+1.53pct） [2] - 毛利率自2023Q4起连续提升，反映新产品/新市场拓展成效及管理效率优化 [1][3] 业务线发展 高性能数模混合 - 2024年营收13.9亿元（+10.9%），占比47.5%，毛利率30.28%（+2.52pct） [4] - 音频功放芯片形成系统解决方案，车规产品通过AEC-Q100认证并出货，数字中功率功放实现量产 [4] - 马达驱动芯片突破手机摄像头OIS技术，量产全系列AF/OIS产品 [4] 电源管理芯片 - 2024年营收10.5亿元（+15.2%），占比35.7%，毛利率36.83%（+8.93pct） [5] - APT buck-boost产品在5G RedCap领域量产，突破车载Tier1客户；LDOPMIC加速放量 [5] - 显示电源Amoled Power获头部客户突破，PC规格OVP实现量产 [5] 信号链芯片 - 2024年营收4.9亿元（+40.9%），占比16.8%，毛利率16.92%（+12.76pct） [6][7] - 推出卫星通讯宽频LNA，射频开关/LNA在AIoT/工业领域量产，路由器市场新增WIFI开关产品 [7] 技术研发与工艺突破 - 加速晶圆工艺平台建设：40nm节点多平台量产，COT工艺取得突破 [8] - 封装技术开发：完成窄引脚间距/薄封装技术研发，推动芯片小型化 [8] - 测试平台升级：自研射频/模拟测试机台投用，车规级测试中心将增强研发配套能力 [8] 战略布局与增长动能 - 积极扩张工业/汽车领域，三大业务线产品已导入行业头部客户 [1][4][5] - 产品矩阵持续丰富：2024年末产品型号达1400余款，依托平台型优势加速迭代 [4] - 行业景气度复苏叠加AI端侧应用需求涌现，公司预计2025-2027年收入 CAGR达12.3% [9]

公司动态 - 艾为电子临港车规测试中心"墨水瓶"园区计划于2026年正式投入使用，该园区已于2024年12月封顶，建筑面积达11万平方米 [1] - 公司成立于2008年6月，专注于高性能数模混合信号、电源管理、信号链等IC设计，是国内数模混合龙头企业 [1] - 近年来持续加大车规级产品平台战略投入，通过构建全流程质量管理体系、打造国际一流实验中心和测试中心来夯实核心竞争力 [1] 资质认证 - 2023年通过德国TUV NORD公司IATF16949:2016车规质量管理体系认证，获得进入汽车市场的"通行证" [2] - 2023年获得SGS颁发的ISO 26262:2018汽车功能安全最高等级ASIL D流程认证证书 [2] - 2023年通过CMMI DEV2.0 ML3评估认证，成为国内少数通过此认证的集成电路设计公司 [3] 行业参与 - 2024年参与汽标委A2B《车载有线媒体时分双工标准》编写 [3] - 与中国汽车工程学会合编国家规划《新能源汽车技术路线图3.0》 [3] - 作为芯片牵头单位与头部汽车企业合著车载音频和氛围灯芯片路线图 [3] 测试中心建设 - 自2019年起投入资源建设车规测试平台，一期6000平方米包含可靠性实验中心、失效分析中心和产品测试中心 [4] - 2022年车规测试中心获得ESD20.20认证，可靠性实验中心可进行全套车规产品可靠性认证 [4] - 2022年通过CNAS认可评定，成为国内首批拥有该认证的芯片设计企业 [4] - 测试中心配备先进设备，可完成8英寸和12英寸晶圆在三温环境下的测试工作 [4][5]

公司产品展示 - 公司在2025上海车展围绕智能座舱四大主题展示二十余个产品子类、五十多款产品以及丰富的Demo和文创体验 [1] - 车载音频系统产品覆盖2W~4*80W输出功率，应用于仪表/e-Call/AVAS/座舱音响场景，并搭载自研awinicSKTune Auto算法，已在广汽、理想等车型量产 [2] - 氛围灯产品包括单RGB静态驱动、多RGB动态驱动，搭载awinicAudioSync音乐律动同步算法，已应用于阿维塔、上汽通用、零跑等车型 [2] - 智能表面类产品采用Force SoC+Haptic组合与awinicTikTap智能振感算法，已导入奇瑞、大运及头部新能源车型 [3] - 通用器件产品涵盖电平转换、GPIO扩展、运放、LDO、射频开关等，助力多款车型实现器件国产化 [3] 车规级平台建设 - 公司通过构建全流程质量管理体系、打造可靠性+失效分析实验中心、车规级测试中心深化供应链合作 [4] - 2023年公司通过IATF16949:2016质量管理体系认证、ISO26262:2018 ASILD流程认证及CMMI DEV2.0 ML3评估认证 [4] - 车规测试中心一期面积达6000平方米，包含可靠性实验中心、失效分析中心和产品测试中心，2022年获ESD20.20认证和CNAS认可 [5] - 临港车规测试中心"墨水瓶"园区于2024年12月封顶，建筑面积11万平方米，计划2026年投产，将成为国内最大车规测试平台 [5] 行业地位与技术优势 - 公司是国内数模混合信号IC设计龙头企业，拥有国家技术中心、上海市质量金奖、工信部单项冠军等资质 [2] - 在车载音频领域为国内龙头企业，自研算法实现软硬件结合方案 [2] - 氛围灯领域深耕15年，开发出音乐律动同步灯效算法及SoC产品 [2] - 智能表面产品结合自研算法赋能一体化按键体验 [3] - 车规测试平台建设推动国内汽车产业链完善升级 [5]