核心财务表现 - 2024年净利润达1.99亿元 同比增长41.13% [1] - 营业收入12.04亿元 同比增长15.77% [1] - 基本每股收益1.14元 同比增长25.27% [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例35.59% 较上期减少440.20万股 [2] - 国家军民融合产业投资基金新进持股336万股（占总股本3.81%） [3] - 广东温氏投资减持175.64万股 持股比例降至4.77% [3] - 基本养老保险基金二一零一组合新进持股164.08万股（占总股本1.86%） [3] 资本公积与分配方案 - 每股公积金9.36元 同比下降17.82% [1] - 公司实施10转2股派9元（含税）分红方案 [5] 股东变动情况 - 长城久嘉创新成长混合A（原持股300万股）、银华中小盘混合（原持股274.93万股）等6家机构退出前十大股东 [4]

股本情况 - 2023年发行3667万股，发行前总股本11000万股，发行后14667万股[3] - 2024年6月6日权益分派后，总股本增至175701557股[5] 限售股情况 - 2025年4月1日8400000股限售股上市流通，占总股本4.78%[2][3] - 杨明华、陈功林持有的8400000股首发限售股全部流通[10] 股东承诺 - 杨明华、陈功林承诺36个月内不转让股份[6] - 锁定期满减持按规定制定计划并提前披露[7]

股本情况 - 2023年6月21日上市，发行前总股本1.1亿股，发行后1.4667亿股[1] - 2024年6月6日完成权益分派，总股本增至1.75701557亿股[3] 限售股情况 - 2025年4月1日起840万股限售股上市流通，占总股本4.78%[2] - 杨明华600万股、陈功林240万股本次全部上市流通[8] 股东承诺 - 杨明华、陈功林承诺36个月内股份不转让等[5] - 锁定期届满减持按规定披露[6] 其他 - 采购穿行测试执行样本量需补充，关注晚入账跨期情况[10]

股东股份情况 - 杨明华、陈功林持有公司股份840万股，占总股本4.7808%[2] 减持计划 - 拟2025年4月14日至7月13日减持，集中竞价不超175.7015万股，占比不超1%[2] - 大宗交易不超351.4031万股，占比不超2%[2] - 计划减持不超527.1046万股，占总股本不超3%[5] 其他说明 - 减持价格按市场价，来源为IPO前及转增，因自身资金需求[2][5] - 减持计划实施有不确定性[8]

文章核心观点 2月28日国科军工大宗交易情况及近期股价、资金、两融等相关数据 [1] 大宗交易情况 - 2月28日大宗交易成交量4.30万股，成交金额201.54万元，成交价46.87元，相对收盘价折价7.00% [1] - 买方营业部为万联证券深圳分公司，卖方营业部为华泰证券南昌沿江北大道证券营业部 [1] - 近3个月内累计发生23笔大宗交易，合计成交金额1.00亿元 [1] 股价及交易数据 - 2月28日收盘价50.40元，下跌0.20%，日换手率6.01%，成交额2.70亿元 [1] - 近5日累计上涨0.80% [1] 资金流向 - 2月28日全天主力资金净流入1958.31万元 [1] - 近5日资金合计净流入3457.71万元 [1] 两融数据 - 最新融资余额2.44亿元，近5日减少1983.05万元，降幅7.51% [1]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2024年营业总收入120443.77万元，同比增长15.78%[3][5] - 2024年营业利润23661.44万元，同比增长41.66%[3] - 2024年利润总额23453.65万元，同比增长40.64%[3] - 2024年归属于母公司所有者的净利润19872.65万元，同比增长41.25%[3][5] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18155.53万元，同比增长30.55%[3][5] 财务数据关键指标变化 - 每股收益与净资产收益率 - 2024年基本每股收益1.14元，同比增长25.27%[3] - 2024年加权平均净资产收益率8.89%，较上年减少0.69个百分点[3] 财务数据关键指标变化 - 资产与权益 - 2024年末总资产315914.23万元，较期初下降2.71%[4][5] - 2024年末归属于母公司的所有者权益227921.76万元，较期初增长0.54%[4][5] 财务数据关键指标变化 - 股本 - 2024年股本17570.16万元，较期初增长19.79%[4]

公司基本信息 - 泰豪科技注册资本为85,286.975万元[10] 减持计划 - 拟2025年1月13日至4月12日集中竞价减持不超1,757,015股，大宗交易减持不超3,514,031股[14] - 拟2026年12月31日前择机出售部分或全部国科军工股票[15] - 拟未来12个月内继续减持江西国科军工集团股份[37] 减持情况 - 2025年2月10 - 19日集中竞价减持1,543,907股，均价49.30元/股，金额76,114,914.76元[19][20] - 2024年9月12 - 30日大宗交易、集中竞价减持5,271,015股，价格32.98 - 42.18元[23] 持股变动 - 本次权益变动前持股10,328,985股占5.8787%，后持股8,785,078股占5.0000%[18]

股份变动 - 泰豪科技持股从10328985股降至8785078股，占比从5.8787%降至5%[2] 减持情况 - 2025/2/10 - 2/19集中竞价减持1543907股，均价49.3元/股，金额76114914.76元，比例0.8787%[4] 权益变动影响 - 不触及要约收购，不影响公司治理和经营，实控人不变[6]

回购情况 - 回购方案首次披露日为2024年2月9日，实施期限至2025年2月7日[2] - 预计回购金额7000 - 13000万元，价格上限47.76元/股[2] - 实际回购股数166.6万股，金额7612.52万元[2] - 实际回购价格区间36.31 - 50元/股[2] 股本变化 - 2024年6月7日总股本由146670000股变更为175701557股[8] - 2024年6月21日和12月23日部分限售股份上市流通[9] 股份结构 - 回购前限售股占比75.82%，回购后占比49.77%[8] - 回购前无限售股占比24.18%，回购后占比50.23%[8] 股份用途 - 累计回购股份拟用于员工持股或激励，三年内转让，未转注销[10]

投资评级 - 报告对国科军工的投资评级为"买入" [5] 核心观点 - 国科军工新签7.39亿元弹药订单，弹药业务有望保持较快增长 [3][4] - 公司承担我军现役多型导弹/火箭弹固体发动机装药的研制批产任务，未来将受益于导弹/火箭弹放量 [4] - 2024年前三季度公司归母净利润同比增长61.20% [5] - 公司完成股权激励授予，业绩考核要求2025-2027年扣非归母净利润年复合增长率不低于15% [5] - 预计2024-2026年归母净利润为2.00、2.79和3.71亿元，同比增长42%、40%、33% [5] 公司基本情况 - 最新收盘价50.96元，总市值90亿元 [2] - 总股本1.76亿股，流通股本0.88亿股 [2] - 52周内最高价59.02元，最低价35.09元 [2] - 资产负债率29.8%，市盈率46.33 [2] - 第一大股东为江西省军工控股集团有限公司 [2] 财务数据 - 2024年前三季度营收7.64亿元，同比增长12.70% [5] - 2024年前三季度毛利率37.25%，同比提升3.01个百分点 [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为13.01、16.21、19.75亿元 [8] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.99、2.79、3.71亿元 [8] - 预计2024-2026年EPS分别为1.14、1.59、2.11元 [8] 行业分析 - 我国固体发动机市场空间约为100亿元 [4] - 国内从事固体发动机业务的主要为国有院所单位，壁垒较高 [4] - 公司具备全产业链能力，市占率有望进一步提升 [4]