行业定义及分类 - 应急指挥调度系统是综合利用现代通信技术、计算机技术、网络技术、GIS技术、大数据和人工智能等技术构建的智能化信息平台 [2] - 按事件类型可分为自然灾害类、事故灾难类、公共卫生类和社会安全类应急指挥系统 [2] - 按行政层级分为国家级、省/市级、区/县级和现场应急指挥系统 [2] - 按核心功能分为通信调度系统、视频会商系统、GIS决策系统和大数据分析系统等 [2] 行业发展现状 - 2024年全球应急指挥调度系统市场规模达134.6亿元，较2023年增加7.8亿元，预计2025年将达到142.8亿元 [4] - 北美以32.2%份额成为全球最大市场，中国占30%市场份额，欧洲占21% [6] - 全球应用领域中公用设施占13%，政府事务占10% [6] - 2024年中国重点领域市场规模达9.3亿元，预计2025年突破10亿元 [1][6] - 中国市场以政府与公共安全部门为主占56%，军队占21%，企业占13%，其他占10% [1][6] 行业产业链 - 产业链上游包括硬件设备（芯片、传感器、光模块等）、基础软件（操作系统、数据库、中间件、GIS平台等）及通信网络与地理信息数据服务商 [7] - 行业中游为系统集成与解决方案商，是产业链核心环节 [7] - 行业下游包含各级政府相关部门、人防民防、公安消防、安全生产、石油化工、铁路运输、民政救灾、环保安监等行业客户 [7] 行业竞争格局 - 全球重点应急领域市场竞争格局稳定，主要企业包括摩托罗拉、震有科技、中兴高达等 [10] - 震有科技应急指挥调度系统覆盖全国7省厅、50余区县政府应急平台，稳居第一梯队 [10] - 中兴高达、银江股份位居第二梯队 [10] - 第三梯队由其他中小厂商构成 [10] 行业发展趋势 - 在"十四五"规划和"数字中国"战略背景下，政府和社会各界需求日益增长推动行业快速发展 [10] - 行业标准与监管体系逐步完善，技术创新不断推进 [10] - 国产替代进程加快，智能化、自动化程度持续提升 [10]

股价表现与交易数据 - 9月9日盘中股价下跌2.02%至32.00元/股 成交额1.84亿元 换手率2.94% 总市值61.62亿元 [1] - 主力资金净流出2860.51万元 特大单净卖出2186.63万元（卖出3587.80万元占比19.52% 买入1401.17万元占比7.62%） [1] - 年内股价累计上涨9.74% 近5/20/60日分别上涨3.90%、4.61%和22.28% [1] 资金流向 - 大单交易呈现净流出态势（买入5026.02万元占比27.35% 卖出5699.90万元占比31.02%） [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳光明区 2005年4月成立 2020年7月上市 主营通信系统设备研发生产销售 [1] - 收入构成：数智网络及智慧应急系统41.27% 技术与维保服务26.07% 光网络及接入系统19.13% 核心网系统10.86% 其他2.66% [1] - 属于通信设备行业 概念板块涵盖卫星导航、北斗导航、航天军工、卫星互联网等 [1] 股东结构变化 - 股东户数1.22万户 较上期增长22.24% 人均流通股15749股 减少18.64% [2] - 永赢高端装备智选混合发起A（015789）新进第十大流通股东 持股101.52万股 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.50亿元 同比下降6.82% [2] - 归母净利润亏损4759.41万元 同比大幅下降715.80% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现1355.27万元 近三年未进行现金分红 [3]

公司股价表现 - 9月8日股价上涨5.29%至31.24元/股 成交额达2.21亿元 换手率3.77% 总市值60.15亿元 [1] 主营业务构成 - 数智网络及智慧应急系统收入占比41.27% 技术与维保服务占比26.07% 光网络及接入系统占比19.13% 核心网系统占比10.86% 其他业务占比2.66% [1] 机构持仓动态 - 永赢高端装备智选混合A（015789）二季度新进十大流通股东 持有101.52万股 占流通股比例0.53% [2] - 该基金二季度增持28.84万股 持股数达101.52万股 占基金净值比例4.79% 位列第六大重仓股 [3] - 9月8日该持仓实现浮盈159.39万元 [2][3] 基金产品表现 - 永赢高端装备智选混合A最新规模1.13亿元 今年以来收益18.66% 近一年收益62.76% 成立以来亏损12.01% [2] - 基金经理张璐任职6年40天 管理规模154.13亿元 任职最佳回报117.68% 最差回报-60.31% [2]

会议基本信息 - 会议时间为2025年9月11日下午15:00-17:00 [1][2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 [1][2] - 会议方式为网络文字互动 [1][2] 参会人员安排 - 公司董事长兼总经理吴闽华先生出席 [2] - 董事张中华先生出席 [2] - 独立董事黄福平先生出席 [2] - 财务总监黎民君女士出席 [2] - 董事会秘书薛梅芳女士出席 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于2025年9月4日至9月10日下午16:00前提问 [1][3] - 通过上证路演中心"提问预征集"栏目提问 [1][3] - 通过公司邮箱ir@genew.com提问 [1][3] - 会议期间可通过上证路演中心在线参与互动 [2] 会议后续安排 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议内容 [3] - 公司将回答投资者普遍关注的问题 [1][2][3] 公司背景信息 - 公司证券代码688418 证券简称震有科技 [1] - 公司2025年半年度报告已于8月20日发布 [2] - 本次为科创板软件行业集体业绩说明会 [1][2]

业绩说明会信息 - 公司2025年9月11日15:00 - 17:00参加半年度科创板软件行业业绩说明会[2][3][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心[2][6] - 会议方式为上证路演中心网络文字互动[2][4][6] 投资者参与信息 - 2025年9月4日至9月10日16:00前可提问[2][7] - 2025年9月11日15:00 - 17:00可参与说明会[6] 其他信息 - 公司2025年8月20日发布半年度报告[3] - 公告发布时间为2025年9月3日[10]

政策驱动 - 工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》提出19条举措 包括有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态 [1] - 政策目标到2030年发展卫星通信用户超千万 分业务 分阶段 分步骤有序推进卫星通信业务开放 [1] - 改革举措支持低轨卫星互联网加快发展 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务 组织开展卫星物联网商用试验 [2] 市场表现 - 卫星通信概念股集体走强 创意信息涨13.15% 臻镭科技涨10.58% 华力创通涨10.38% 星网宇达涨停 [1][3] - 复旦微电涨9.93% 震有科技涨8.90% 中国卫星涨7.22% 光库科技涨6.63% [1][3] - 电科芯片涨5.79% 信科移动涨5.12% 中兴通讯涨4.92% 盛路通信涨4.29% [1][3] 行业前景 - 卫星通信有望形成新的万亿级市场 技术水平和应用能力已稳步提升 [2] - 拓展应急通信 数字惠民和融合创新三大应用场景 [2] - 产业战略地位凸显 业务准入持续优化 牌照发放或将加快 [2] 投资方向 - 建议关注卫星通信服务提供商 卫星通信运营及服务 [2] - 建议关注卫星制造产业链 地面设备制造领域 [2] - 行业高频发射已至 产业拐点在即 [2]

行业政策动态 - 工业和信息化部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 提出19条举措 涵盖有序扩大市场开放 持续拓展应用场景 培育壮大产业生态等方面 [1] - 政策目标到2030年发展卫星通信用户超千万 分业务 分阶段 分步骤有序推进卫星通信业务开放 [1] - 改革举措包括支持低轨卫星互联网加快发展 带动产业链上下游协同创新 实现全球宽带网络覆盖 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务 通过共建共享利用高低轨卫星资源 推动应用由专业向大众领域普及 组织开展卫星物联网商用试验 研究设立新型业务 扩大向民营企业开放 [2] 市场表现 - A股卫星通信概念股集体走强 创意信息涨幅13.15% 总市值60.64亿 臻镭科技涨幅10.58% 总市值168亿 华力创通涨幅10.38% 总市值165亿 [1][3] - 星网宇达涨停涨幅9.99% 总市值49.42亿 复旦微电涨幅9.93% 总市值529亿 震有科技涨幅8.90% 总市值64.81亿 中国卫星涨幅7.22% 总市值462亿 [1][3] - 光库科技涨幅6.63% 总市值239亿 电科芯片涨幅5.79% 总市值180亿 信科移动涨幅5.12% 总市值245亿 中兴通讯涨幅4.92% 总市值2213亿 盛路通信涨幅4.29% 总市值75.61亿 [1][3] 应用前景与产业机遇 - 拓展卫星通信三大应用场景方向：应急通信 数字惠民和融合创新 未来有望形成新的万亿级市场 [2] - 卫星通信产业战略地位凸显 政策导向明确 业务准入工作持续优化 牌照发放或将加快推进 [2] - 国内高频发射已至 产业拐点在即 关注卫星通信服务提供商 运营及服务 卫星制造产业链 地面设备制造等领域投资机遇 [2]

股价表现 - 2025年8月21日收盘价31.14元 较前一交易日上涨3.87% [1] - 当日成交额达5.29亿元 换手率8.82% [1] - 主力资金单日净流入8055.60万元 近五日累计净流入1525.07万元 [1] 业务构成 - 公司属于通信设备行业 业务涵盖光通信模块和卫星互联网领域 [1] - 专注于通信系统设备研发与制造 产品应用于运营商及企业市场 [1] 行业机遇 - 商业航天产业在政策推动下加速发展 [1] - 卫星星座建设及下游应用需求增长为通信设备行业带来发展机遇 [1] - 公司作为卫星互联网相关企业被列入关注名单 [1]

行业投资评级 - 维持推荐评级 [5] 核心观点 - 我国商业航天进入密集发射期，21天内完成5次发射任务，共发射38颗卫星，发射效率显著提升（过去7个月发射34颗）[1] - 可回收火箭商业化进程加速，2025年多款可回收火箭计划首飞，成本预计下降30%-50%，民企首次中标巨型星座发射服务[2] - 卫星C端应用取得突破：SpaceX手机直连卫星服务分阶段上线（7月支持短信、10月支持数据流量），华为低轨卫星众测将于下半年推出[3] - 火箭运力提升类比AI算力，将推动卫星组网加速与商业应用拐点[4] 产业链投资建议 - **卫星产业链**：推荐信科移动、震有科技、上海瀚讯、海格通信，建议关注广电计量、ST铖昌等[4] - **火箭产业链**：建议关注超捷股份、航天动力、高华科技等[4] - **地面基建&终端**：建议关注通宇通讯、信维通信、蓝盾光电[4] - **天基算力**：建议关注顺灏股份、普天科技[4] 技术进展 - 中科宇航力箭一号遥十实现"一箭7星"发射[1] - 蓝箭航天朱雀三号、中科宇航力箭二号、天兵科技天龙三号均计划2025年下半年首飞[2] - SpaceX与T-Mobile合作的手机直连卫星服务已实现短信功能，10月将升级至数据流量[3]

政策支持 - 广东省出台《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025-2028年）》，支持卫星星座建设及应用产业规模扩展，打造商业航天应用"首场景" [1] - 政策提出加快推动卫星互联网服务在低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市等前沿领域落地示范项目，通过政府首购和优先采购支持创新产品 [1] - 鼓励采购国产卫星数据及产品，推动卫星应用在航空航海、网联汽车、石油电力等商业领域发展，支持企业拓展海外卫星应用市场 [1] - 2023年中央经济会议将低空经济列为战略性新兴产业，2024年政府工作报告进一步深化商业航天与低空经济的产业定位 [2] - 除广东省外，四川省、北京市、上海市、武汉市等省市也出台了相关文件或行动计划，覆盖"十四五"及"十五五"规划 [2] 产业发展 - 随着马斯克"星链"发星数量提升，低轨空间资源布局紧迫性增加，我国星网及千帆星座规划有望迎来发展机遇 [2] - 可回收火箭逐步成熟，单星造价逐步降低，卫星智能化提升，政策支持力度加大，生态构建持续推动产业发展 [2] - 广东、上海、北京等地已出现集群化效应，可回收火箭、低成本卫星及星间链路等关键技术逐步突破 [3] - 蓝箭航天预测未来3年中国商业航天将迎来高光时刻，可回收火箭技术成熟，运输成本降至每公斤3万元以下 [3] - 卫星载荷能力及火箭运力成本逐步优化，供给端发行数量预计将呈现高增态势 [3] 应用场景 - 广东省政策将低空经济、太空旅游纳入首批示范场景，技术发展与应用端布局同步推进 [3] - 低空经济在城市空中交通、工业应用及农林生产等方面已取得较好突破 [3] - 太空旅游需求增长预计将进一步提升产业空间 [3] - 卫星互联网服务将应用于低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市、太空挖矿、应急救援等领域 [1] 投资机会 - 建议关注商业航天快速发展机遇，相关个股包括普天科技、通宇通讯、震有科技、金信诺、纵横通信、振芯科技等 [3]