股价表现与交易数据 - 9月23日收盘价257.88元，单日涨幅18.59%，振幅16.37%，成交额12.91亿元 [2] - 因日收盘价涨幅达15%登上科创板龙虎榜，全天换手率13.68% [2] - 主力资金净流出657.56万元 [3] 龙虎榜资金结构 - 前五大买卖营业部合计成交6.14亿元，其中买入额3.91亿元，卖出额2.23亿元，净买入1.69亿元 [2] - 买入席位中出现两家机构专用席位，分别买入15616.26万元和5921.80万元，营业部合计买入1.76亿元 [2] - 卖出席位中一家机构专用席位卖出3724.03万元，营业部合计卖出1.85亿元 [2] - 机构专用席位净买入1.78亿元 [2] 席位交易明细 - 买入前五包括机构专用(15616.26万元)、中信证券上海分公司(9857.32万元)、机构专用(5921.80万元)、瑞银证券上海花园石桥路营业部(4134.79万元)、华泰证券总部(3609.24万元) [3] - 卖出前五包括中信证券深圳滨海大道营业部(7090.05万元)、高盛证券上海世纪大道营业部(4070.70万元)、机构专用(3724.03万元)、华泰证券总部(3721.37万元)、中信证券上海分公司(3654.08万元) [3]

行业趋势与政策环境 - 预计未来三年国内储能市场规模约800GWh [1][7] - 136号文政策推动储能成为独立市场投资主体 与新能源建设解耦并具备独立获利能力 [4][6] - 1192号文明确新能源就近消纳价格机制 促进新能源与储能联合运营商业模式 [4][6][7] - 新型储能专项行动方案明确2027年装机目标180GW [4][6] - 甘肃容量电价政策具示范作用 显著提升储能投资经济性 [4][6] 公司战略转型与竞争优势 - 从设备供应商向能源服务商转型 布局储能运维与电力交易服务 [2][6] - 构建储能电站全生命周期价值链 覆盖前端开发、设备供应及后端运维 [2][6] - 通过数字化建模与人工智能应用形成技术壁垒 提升系统交易价值 [6] - 在甘肃等重点区域已有电站参与电力交易测试 效果良好 [2][7] 海外市场拓展 - 重点布局北美、欧洲及东南亚三大区域市场 [2][6] - 海外客户注重合规性与完整解决方案 公司提供定制化交钥匙工程 [2][6] - 数据中心储能在海外需求较大 国内市场待政策突破后潜力巨大 [7] 供应链与产品策略 - 终端市场价格出现适当反弹 供应形势总体平稳 [3][6][7] - 根据电芯市场供需及产品迭代动态调整采购策略 提前与厂商洽谈需求 [3][7] - 开发适配大电芯的储能系统 以提升效率、寿命及全周期投资收益 [7] - 通过参股合资公司布局固态电池技术 半固态电池已在部分项目应用 [8] 商业模式与收益结构 - 独立储能收益来源包括容量电价、峰谷价差套利及辅助服务 [7] - 电力交易策略需融合电网数据、天气及负荷预测等多维度信息 [2][7] - 专业交易运维市场处于起步阶段 区别于传统售电模式 [2][7]

公司治理变动 - 海博思创于2025年9月23日召开第二次职工代表大会 [1] - 会议同意选举钱昊为公司第二届董事会职工代表董事 [1]

公司治理 - 2025年9月23日第二次临时股东大会通过变更注册资本等议案[1] - 修订后公司章程规定董事会由9名董事组成，含1名职工代表董事[1] 人事变动 - 2025年9月23日钱昊当选第二届董事会职工代表董事[1] - 钱昊继续担任相关委员会委员[1] 人员信息 - 钱昊1981年出生，博士学历，正高级工程师[5] - 钱昊直接和间接持有公司股份5161597股[5]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会于9月23日召开[2] - 出席会议股东和代理人74人，所持表决权66,386,762，占36.8625%[2] - 公司在任董事、监事全出席，董秘出席，其他高管列席[4] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本等议案》普通股同意比例多为99.9953%或99.9955%[5][6][7] - 《关于变更部分募集资金投资项目议案》普通股同意比例99.9953%[7][8] - 《关于补选第二届董事会独立董事议案》普通股同意比例99.9955%[7][8] - 5%以下股东对两议案同意比例分别为99.9521%和99.9537%[8] 决议通过情况 - 普通决议议案获1/2以上通过，特别决议获2/3以上通过[8] 会议合规情况 - 律师见证股东大会程序合法有效[10]

股东大会信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于9月23日召开，召集、召开程序经8月27日董事会会议审议通过，8月29日公告通知股东[3] - 出席股东大会的股东及委托代理人74人，代表股份66,386,762股，占比36.8625%[4] - 出席现场会议股东及代理6人，代表股份50,931,318股，占比28.2806%[4] - 参加网络投票股东68人，代表股份15,455,444股，占比8.5819%[4] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本等议案》同意66,383,704股，占比99.9953%[9] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意66,383,804股，占比99.9955％[11] - 《关于补选第二届董事会独立董事的议案》所有股东表决同意66,383,804股，占比99.9955％[22] - 《关于补选第二届董事会独立董事的议案》中小股东表决同意6,392,222股，占比99.9537％[22] 会议有效性 - 公司2025年第二次临时股东大会召集和召开程序符合规定[23] - 公司本次股东大会表决程序和表决结果合法有效[22][23]

股价表现 - 公司股价单日上涨18.59% [1] - 成交额达12.91亿元 [1] - 换手率为13.68% [1] 机构资金动向 - 2家机构席位净买入2.15亿元 [1] - 1家机构席位净卖出3724.03万元 [1]

行业与公司 * 海博思创专注于储能行业 是储能系统集成商和运营商[1][2][3] * 公司创始团队由三位清华大学本科毕业生组成 董事长张建辉拥有加州大学伯克利分校博士学位并曾担任美国家半导体公司电路设计总工程师 研发总监钱浩拥有弗吉尼亚理工大学博士学位 供应链管理负责人舒鹏拥有斯坦福大学材料学博士学位 三人曾在美国公司共事多年[2][6] 核心业务规划与出货量目标 * 公司计划2026年 2027年 2028年储能总出货量分别达到70GWh 100GWh 120-130GWh[2][3] * 其中国内独立储能市场三年计划贡献200GWh 海外市场和央国企集采贡献100GWh[2][3] * 2026年国内独立储能目标50GWh 2027年70GWh 2028年80GWh[3] * 公司预计今年年底将有20GWh运营项目落地 明年上半年交付这些项目 下半年交付另外30GWh立项项目[7][8] * 明年全年目标实现70GWh出货 包括50GWh独立储能 10GWh央国企集采及10GWh海外订单[7][8] 国内市场布局与项目获取 * 公司在内蒙古已获得接近20%的市场份额 约7-8GWh[2][4] * 内蒙古能源局规划未来3-5年储能量达到150-160GWh 每年约40-50GWh[5] * 公司与甘肃电规总院合作规划了80-100GWh的储能项目[2][5] * 预期山东将推出容量电价补贴政策[2][5] * 公司强调与各地政府合作确保需求不被透支 例如今年内蒙古发放路条仅40GWh 但补贴额度高达每度电0.35元[7] 海外市场拓展 * 公司海外市场从欧洲扩展至美国 此前主要集中于德国 意大利 捷克和英国等国家[2][5] * 今年四季度预计出货大几百兆瓦时 并已签署数个GWh订单[2][5] * 明年海外市场确定量预计达2GWh左右[2][5] * 海外市场占比提高 提升了平均单位盈利水平[2][12] 运营业务规划与盈利能力 * 公司计划2026年落地20GWh运营订单 2027年达到100GWh 2028年预计超过200GWh[4][9] * 每个GWh运营服务条款收入规模约为1500万到2000万元[9] * 20GWh运营收入体量约3至4亿元 100GWh可达15至20亿元[9] * 运营业务毛利率高达70%至80% 净利润水平较高[4][9] * 预计到2028年运营端利润可能占公司总利润的一半[4][9] 具体项目收益分析 * 以甘肃政策为例 火电容量电价补贴为110元/千瓦 两小时储能装置补贴110元/千瓦 四小时220元/千瓦 六小时330元/千瓦 目前多数项目采用四小时模式[10] * 以250兆瓦 1GWh储能电站为例 总投资额约8亿元 容量电价补贴金额约5500万元 加上峰谷电价差收益 年收入规模约6000多万元 总计约1.2亿元 项目收益率约为8.7%[10] 供应链管理与成本控制 * 公司已锁定70%的储能电芯供应 引入亿纬628和宁德587等大电芯以降低成本[4][11] * 在成本端与主要供应商保持价格稳定 但对中小客户有不同程度涨价[11] * 独立储能项目比央国企集采价格略高 因此三季度单位盈利有望提升[4][11] 财务业绩预期 * 公司预计今年报表利润超10亿元 如果加回减值则可能超过13亿元[11] * 明年业绩水平预计达30亿元[4][11] * 受益于独立储能项目盈利较高及海外市场占比提升 单位盈利中枢上移[4][12]

股价及交易表现 - 9月22日公司股价上涨7.65% 成交额达7.11亿元[1] - 当日融资买入1.04亿元 融资偿还8848.16万元 实现融资净买入1561.38万元[1] - 融资融券余额合计3.97亿元 融资余额占流通市值比例达4.81%[1][2] 融资融券数据 - 融券方面当日无交易活动 融券偿还与卖出均为0股 融券余量及余额均为0元[2] - 融资余额保持3.97亿元 显示市场融资盘持续活跃[1][2] 公司基本信息 - 公司位于北京市海淀区 成立于2011年11月4日 于2025年1月27日上市[2] - 主营业务为电化学储能系统研发生产销售 覆盖源-网-荷全链条行业客户[2] - 收入构成中储能系统占比99.77% 新能源车租赁及其他业务占比不足0.2%[2] 股东结构变化 - 股东户数1.02万户 较上期减少20.06% 显示股权集中度提升[2] - 人均流通股3507股 较上期增加25.09% 反映筹码集中化趋势[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入45.22亿元 同比增长22.66%[2] - 同期归母净利润3.16亿元 同比增长12.05%[2] 机构持仓动态 - 西部利得碳中和混合发起A持股53.15万股 较上期增持3.61万股 位列第五大流通股东[3] - 景顺长城新能源产业股票A新进持股52.86万股 位列第六大流通股东[3] - 景顺长城成长之星股票A新进持股39.72万股 位列第八大流通股东[3] 分红情况 - A股上市后累计派发现金红利1.98亿元[3]

板块整体表现 - 其他电源设备板块当日上涨0.96%，表现优于上证指数（涨0.22%）和深证成指（涨0.67%）[1] - 板块内10只个股涨幅超2.5%，其中爱科赛博以8.84%涨幅领涨，海博思创（7.65%）和科威尔（5.10%）紧随其后[1] - 同时有10只个股出现下跌，雷特科技跌幅最大达5.13%，ST华西跌4.35%，优优绿能跌3.69%[2] 个股交易活跃度 - 成交额最高的个股为中恒电气（19.47亿元）、科体教程（35.28亿元）和麦格米特（16.47亿元）[1][2] - 成交量最大的个股为融发核电（90.95万手）、中恒电气（62.79万手）和科体教程（50.04万手）[1][2] - 爱科赛博虽然涨幅最大但成交额仅1.32亿元，显示资金关注度相对有限[1] 资金流向特征 - 板块整体主力资金净流出1.06亿元，但游资和散户资金分别净流入2954.28万元和7656.63万元[2] - 中恒电气获得主力资金净流入1.61亿元（净占比8.27%），为板块内最高[3] - 西子洁能（主力净流入9504.40万元，占比14.29%）和融发核电（主力净流入9453.25万元，占比13.48%）同样获得主力资金青睐[3] - 科威尔主力净流入占比达16.34%，为板块内最高比例[3] - 部分个股出现主力与散户资金流向分化，如中恒电气主力净流入1.61亿元的同时散户净流出1.93亿元[3]