证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2025-043 公司于 2025 年 8 月 8 日召开职工代表大会，选举段忠福先生为公司第二届 董事会职工代表董事，详见公司于 2025 年 8 月 9 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于非独立董事辞任暨选举职工代表董事的公告》 （公告编号：2025-039）。为完善公司治理结构，保障董事会战略委员会的规范 运作，根据《公司章程》等相关规定，并结合公司实际情况，公司董事会调整了 第二届董事会战略委员会委员，选举公司职工代表董事段忠福先生担任战略委员 会委员，与周宏建先生（主任委员）、隋宏艳女士共同组成公司第二届董事会战 略委员会，调整后的董事会战略委员会委员任期自本次董事会审议通过之日起至 第二届董事会任期届满之日止。 特此公告。 上海骄成超声波技术股份有限公司董事会 2025 年 8 月 19 日 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于调整第二届董事会战略委员会委员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海骄成超声 ...

证券代码：688392 证券简称：骄成超声 公告编号：2025-042 上海骄成超声波技术股份有限公司 关于 2025 年半年度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 上海骄成超声波技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 18 日召开第二届董事会第十次会议，审议通过了《关于 2025 年半年度计提资 产减值准备的议案》，该议案无需提交公司股东会审议。现将相关情况公告如 下： 一、 本次计提资产减值准备情况概述 根据《企业会计准则》及公司会计政策、会计估计的相关规定，为真实、 准确地反映公司截至 2025 年 6 月 30 日的财务状况及经营成果，本着谨慎性原 则，公司对截至 2025 年 6 月 30 日公司及子公司的资产进行了减值测试，对可 能发生资产减值损失的相关资产计提减值准备。2025 年半年度确认的各项减 值准备合计为 1,484.32 万元，具体情况如下： | 项目 | 本期计提减值 准备金额 | 备注 | | --- | --- | --- | | 信用减 ...

财务影响 - 公司2025年半年度合并报表计提信用减值损失和资产减值损失共计1484.32万元 [2] - 计提减值损失导致公司合并报表利润总额减少1484.32万元 [2] 数据状态 - 本次计提资产减值准备数据未经审计 [2]

财务表现 - 报告期内公司实现营业总收入3227933万元 较上年同期增长3250% [1] - 归属于上市公司股东的净利润580369万元 较上年同期大幅增长100512% [1] - 报告期末公司总资产22567608万元 较年初增加619% [1] 资产状况 - 报告期末归属于上市公司股东的净资产17570495万元 较年初增加388% [1]

募集资金管理 - 公司增加现金管理额度人民币40,000万元 使用最高额度不超过人民币100,000万元的部分暂时闲置募集资金用于现金管理 [1] - 资金使用期限不超过12个月 在前述额度及期限范围内资金可以滚动使用 [1] - 现金管理以保证不影响公司募集资金投资计划正常进行为前提 [1]

财务数据关键指标变化 - 公司本报告期实现营业收入32,279.33万元，同比增长32.50%[20][22] - 归属于上市公司股东的净利润5,803.69万元，同比增长1,005.12%[20][22] - 扣除非经常性损益后的净利润4,627.22万元，去年同期为亏损2,097.92万元[20][22] - 基本每股收益0.52元/股，同比增长940%[20] - 加权平均净资产收益率3.35%，同比增加3.04个百分点[20] - 经营活动产生的现金流量净额2,265.43万元，去年同期为净流出8,221.56万元[22][23] - 营业成本同比下降8.19%至11,218.16万元，销售费用同比增长13.62%至4,351.33万元[73] - 公司2025年半年度营业总收入为322,793,287.98元，同比增长32.5%[148] - 公司2025年半年度净利润为54,982,019.56元，相比2024年同期5,024,822.83元增长994.3%[148] - 公司2025年半年度基本每股收益为0.52元/股，相比2024年同期0.05元/股增长940%[149] 各条业务线表现 - 新能源电池超声波设备及线束连接器设备销售收入增长是营收增长主因[20] - 公司新能源电池超声波设备及相关配件业务景气度较上年同期大幅回升[30] - 公司线束连接器超声波设备可实现185平方毫米以上的铜铝线大线径线束焊接[32] - 公司超声波扫描显微镜成功打破高端超声波检测设备长期依赖进口的局面[33] - 超声波焊接振动监控系统、激光焊接质量监控系统等实现批量出货[38] - 先进超声波扫描显微镜获得国内知名客户正式订单并完成交付[39] - 锂电行业超声波设备开发项目已投入3815.34万元，实现批量量产[59] - 轮胎裁切与检测设备开发项目技术水平达国内领先，累计投入2384.68万元[59] 研发投入与成果 - 研发投入占营业收入比例23.41%，同比减少6.01个百分点[20] - 研发投入7,557.83万元，同比增长5.46%，占营业收入23.41%[37] - 新增研发人员29人，同比增长10.03%[40] - 研发人员数量318人，占员工总数37.54%[43] - 已取得有效授权专利336项，软件著作权62项[44] - 公司研发团队涵盖机械、电气、声学、软件、算法、电子电路等多学科人才，并与上海交通大学合作研发项目[45] - 公司核心技术平台包括超声波电源技术、压电换能器仿真设计技术等六大基础研发技术[48] - 报告期内新增授权专利31项（含发明专利4项、实用新型23项、外观设计4项），软件著作权7项[54] - 半导体超声波设备开发项目累计投入8537.14万元，占预计总投资15,500万元的55%[59] 客户与市场表现 - 公司主要客户包括宁德时代、比亚迪、泰科电子等知名企业[10] - 2025年半年度我国动力和其他电池累计产量为697.3GWh，同比增长60.4%[30] - 2025年上半年我国新能源汽车销量为693.7万辆，同比增长40.31%[30] - 2026年全球汽车线束市场规模预计约3,763亿元，其中高压线束市场价值676亿元[31] - 2016-2022年我国汽车线束总市场规模从670.5亿元增长至814.6亿元，高压线束占比从2.07%提升至17.36%[31] - 2025年全球半导体封装设备市场规模预计达到59.5亿美元[33] - 2021年键合机国产化率仅为3%，预计2025年有望提升至10%[33] - 公司在新能源电池领域客户包括宁德时代、比亚迪、欣旺达等知名企业[47] - 公司在线束连接器领域与泰科电子、安波福、住友等国际客户保持合作[47] - 公司在半导体领域客户包括上汽英飞凌、中车时代、士兰微等[47] - 公司在轮胎领域客户涵盖固特异、中策橡胶、优科豪马等国内外企业[47] 子公司与投资情况 - 公司旗下拥有无锡骄成、上海勇成、骄成开发等多家全资子公司[10] - 公司控股子公司包括骄成半导体和贝斡医疗[10] - 长期股权投资同比激增9,540.62%至4,689.62万元，主要因对外投资增加[79] - 公司对外股权投资额同比增长370%至4,699.95万元[84] - 恩舍光电传感投资（海南）合伙企业总投资额3,001.00万元，报告期内投资30.00万元，累计已投资2,090.00万元，出资比例69.64%，报告期利润影响-17.08万元，累计利润影响272.83万元[89] - 恩舍医慧一期投资（海南）合伙企业总投资额400.00万元，累计已投资400.00万元，出资比例100.00%[89] - 恩舍声光电智造创业投资(海南)合伙企业总投资额4,950.00万元，报告期内投资4,450.00万元，累计已投资4,450.00万元，出资比例89.90%，报告期利润影响-39.92万元，累计利润影响-39.92万元[89] - 无锡骄成子公司注册资本5,000.00万元，总资产38,348.92万元，净资产31,218.06万元，营业收入12,593.96万元，净利润965.30万元[91] 募集资金使用情况 - 首次公开发行股票募集资金总额为1,459,190,000.00元，募集资金净额为1,296,362,184.31元[114] - 截至报告期末累计投入募集资金总额为716,423,059.93元，占募集资金总额的55.26%[114] - 超募资金总额为871,608,784.31元，累计投入505,388,655.14元，占超募资金的57.98%[114] - 智能超声波设备制造基地建设项目累计投入募集资金40,444,058.76元，投入进度17.02%，预定可使用状态日期调整为2026年12月[115][116] - 技术研发中心建设项目累计投入募集资金80,164,130.08元，投入进度82.53%，预计2025年9月完成[116] - 补充流动资金项目累计投入募集资金90,426,215.95元，投入进度100.47%[116] - 超募资金中永久性补充流动资金或归还银行贷款累计投入259,527,103.75元，投入进度99.44%[118] - 超募资金用于回购股份累计投入134,014,178.21元，投入进度100%[118] - 骄成超声总部基地及先进超声装备产业化项目累计投入超募资金111,847,373.18元，投入进度44.74%[118][122] - 公司使用不超过60,000万元的闲置募集资金进行现金管理，报告期末现金管理余额33,000万元[120][123] 股东与股权结构 - 公司股份总数由114,800,000股增加至115,733,360股，新增933,360股限制性股票归属[127] - 有限售条件股份占比从39.18%降至38.87%，无限售条件流通股份占比从60.82%升至61.13%[126] - 第一大股东江苏阳泰企业管理有限公司持股21,834,053股，占比18.87%[130] - 第二大股东周宏建持股16,225,303股，占比14.02%[131] - 上海鉴霖企业管理合伙企业减持2,128,780股，期末持股7,587,584股，占比6.56%[131] - 朱祥减持1,750,000股，期末持股5,250,000股，占比4.54%[131] - 公司回购专用证券账户持有2,908,936股[131] - 控股股东江苏阳泰企业管理有限公司持有有限售条件股份21,834,053股，限售期至2025年9月27日[132] - 实际控制人周宏建持有有限售条件股份16,225,303股，限售期至2025年9月27日[132] 资产与负债情况 - 公司总资产225,676.08万元，较年初增加6.19%[37] - 归属于上市公司股东的净资产175,704.95万元，较年初增加3.88%[37] - 应收账款账面价值29,183.06万元，占流动资产15.05%[64] - 存货账面价值24,967.90万元，占流动资产12.87%[64] - 公司总资产225,676.08万元，总负债49,784.80万元，资产负债率22.06%[72] - 公司货币资金余额为829,080,495.43元，较2024年末下降23,290,332.27元[140] - 交易性金融资产余额为316,189,864.88元，较2024年末增加4,629,909.95元[140] - 应收账款余额为291,830,564.82元，较2024年末下降45,065,665.67元[140] - 存货余额为249,679,037.91元，较2024年末增加75,585,686.37元[140] - 公司非流动资产合计从251,917,843.47元增长至317,179,581.55元，增长25.9%[141] 现金流量情况 - 经营活动现金流量净额从-8,221.56万元改善至2,265.43万元[66] - 公司2025年半年度经营活动现金流量净额为22,654,270.71元，较2024年同期-82,215,615.97元显著改善[154] - 公司2025年半年度销售商品、提供劳务收到的现金同比增长99.1%至309,857,484.41元[154] - 投资活动产生的现金流量净额为-235,319,453.96元，同比改善15.4%（从-278,337,419.08元）[158] - 筹资活动现金流入小计为164,123,149.63元，其中取得借款收到的现金为129,402,785.38元[158] - 期末现金及现金等价物余额为552,788,934.54元，较期初下降25.3%（从739,720,335.87元）[158] 公司治理与承诺 - 公司全体董事出席董事会会议并保证报告真实性[4] - 报告涉及未来计划等前瞻性陈述不构成对投资者的实质承诺[5] - 公司不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[6] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[6] - 控股股东阳泰企管及实际控制人周宏建承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理所持股份[97] - 公司上市后6个月内若股价连续20个交易日低于发行价，控股股东锁定期将自动延长6个月[97] - 核心技术人员承诺自所持首发前股份限售期满之日起4年内，每年转让不超过上市时所持股份总数的25%[98] - 董事、监事及高级管理人员承诺在任职期间每年转让股份不超过直接或间接持有公司股份总数的25%[98] - 公司上市后三年内若股价连续20个交易日低于每股净资产，将启动稳定股价措施[99] - 公司承诺若存在欺诈发行上市情形，将在证监会认定后5个工作日内制定回购方案，以发行价为基础回购全部新股[101]

骄成超声2025年半年度业绩 - 公司2025年半年度实现营业收入3.23亿元，同比增长32.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5803.69万元，同比增长1005.12% [1]

电池板块市场表现 - 电池板块整体上涨1.27%，领涨个股为远航精密（涨11.93%至42.32元）[1] - 上证指数上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 成交量居前个股包括道氏技术（116.92万手）、诺德股份（107.20万手）、先导智能（75.63万手）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前十个股中远航精密成交额3.44亿元，崇建电子涨11.81%成交6.92亿元，厦钨新能涨10.73%成交7.53亿元[1] - 跌幅前列个股包括壹石道（跌3.85%至31.44元）、骄成超声（跌3.25%至81.15元）、科达利（跌2.62%至121.50元）[2] - 德福科技虽下跌2.31%但成交活跃，成交额达23.09亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出11.76亿元，游资净流出2765.75万元，散户资金净流入12.03亿元[2] - 宁德时代获主力净流入1.98亿元（占比2.45%），但遭散户净流出2.23亿元[3] - 雄韬股份主力净流入1.95亿元（占比23.04%），游资净流出1.02亿元，散户净流出9234.78万元[3] - 道氏技术获主力净流入1.29亿元（占比5.52%），但游资与散户分别净流出5772.40万元和7163.87万元[3]

中国工业行业研究报告关键要点总结 一、行业与公司覆盖 - **行业范围**：电池供应链（正极/负极/隔膜/电解液）、船舶制造、电气元件[3][5][6][7] - **重点公司**： - **买入评级**：宏发股份(600885)、璞泰来(603659)、扬子江造船(YAZG.SI)、当升科技(300073)[3][21][25][31][35] - **中性/卖出评级**：云南恩捷(002812)、无锡先导(300450)、容百科技(688005)、英可瑞(300457)、诺德股份(600110)[3][40][46][52][62] 二、核心观点与论据 1. 电池材料行业动态 - **价格压力**：隔膜（湿法7μm价格同比-19%至0.68元/平米）、铜箔（6μm加工费同比+9%至19元/kg）持续承压[10][41][64] - **产能利用率**：负极材料行业利用率从2023年2月40%提升至2025年6月90%[29] - **盈利水平**：行业平均ROE 9%（2027E），正极材料企业净杠杆率普遍<100%[12][14] 2. 固态电池进展 - **商业化时间表**： - CATL：2026年小批量生产全固态电池(ASSB) - 清陶能源：2025年7月实现IM L6车型配套 - 丰田：计划2027-28年量产[20] 3. 重点公司分析 宏发股份(600885) - **增长驱动**：非继电器业务（传感器/薄膜电容）2024-30E CAGR 22%，TAM达2829亿元[22] - **估值**：20x 2025E PE，较行业平均(24x)折价17%[5] 璞泰来(603659) - **产能扩张**：四川新产能8月达产，月产量从1.1万吨增至1.7万吨[26][27] - **盈利预测**：2025E净利润24.2亿元，较市场预期低0.4%[3] 扬子江造船(YAZG.SI) - **订单周期**：2028年船坞填满率从25年1月31%升至8月80%，接近韩企水平[32] - **利润率**：2025E ROE 30%，显著高于中韩行业平均(11%/20%)[7] 当升科技(300073) - **客户结构**：LGES/SK On出货占比从2022年7.1%提升至2025E 45.8%[39] - **出口数据**：2025年6月对波兰NCM出口达3500吨，超韩国同行[37] 三、风险提示 1. **政策风险**：美国USTR对中国造船业港口费提案（2024年4月提出）[34] 2. **技术风险**：4680电池生产疲软影响容百科技NCM出货量（2025年7月产量1.2万吨 vs 峰值1.4万吨）[54][56] 3. **估值风险**：诺德股份2025E PE -133x，加工费较2024年高点下跌35%[64][66] 四、数据附录 - **关键价格变动**：[10] - LFP正极加工费：QoQ -7%至14,494元/吨 - 三元523正极：YoY +17%至13,089元/吨 - 湿法隔膜：YTD -19%至0.68元/平米 - **行业比较**：[7][6] - 中国船企平均订单周期：106% vs 韩国220% - 电池材料2025E平均PE：中国30x vs 韩国39x ``` （注：根据要求省略所有句号，关键数据均标注原始文档ID，每个要点引用不超过3个文档编号）

行业评级 - 先进制造行业评级:增持 [3] 核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化领域工业耗材市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 氢能源符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械领域强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 重点推荐公司 - 重点推荐:华胜天成、三晖电气、晶品特装、浙江荣泰、北特科技、汉威科技、组威股份、软通动力 [4] - 核心个股组合:华胜天成、三晖电气、晶品特装、北特科技、浙江荣泰、兆威机电、腾亚精工、纽威股份、三花智控、双树股份、中坚科技、莱斯信息、软通动力、航锦科技、华伍股份、天阳科技 [6] 人形机器人专题研究 - Figure 02首次展示基于端到端神经网络的自主折叠毛巾能力，其Helix大模型实现拟人化交互 [6][7] - 智元机器人发布行业首个开源世界模型平台Genie Envisioner，通过视频生成闭环架构革新具身智能的"感知-决策-执行"范式 [6][11] - 全球首个人形机器人运动会在北京开幕，来自16国的500余台机器人参与26项竞技与场景赛，全面检验运动控制与任务执行能力 [6][15] 重点跟踪行业 光伏设备 - N型渗透率加速提升，设备龙头企业具备技术创新、客户基础以及规模效应的优势，核心竞争力进一步加强 [21] - 光伏产业链价格中枢下移，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单晶炉&MCZ技术、0BB无主栅技术、电镀铜等降本增效技术逐步导入 [21] 锂电设备 - 复合集流体从0到1加速渗透，推荐关注相关设备商东威科技、骄成超声 [21] - 大圆柱渗透率提升，激光焊接等环节有望受益，推荐关注联赢激光 [21] 储能 - 发电侧和用户侧储能均迎来重磅政策利好，推动储能全面发展 [21] - 发电侧首次提出市场化并网，超过保障性并网以外的规模按15%的挂钩比例配建调峰能力 [21] - 用户侧全面推行分时电价，峰谷价差达3到4倍，进一步推动用户侧储能发展 [21] 半导体设备 - 预计2030年半导体产业规模将达到万亿美元，设备需求将达到1400亿美元 [22] - 2020年中国大陆市场的半导体设备销售额较上年增长39%，至187.2亿美元，排名全球第一 [22] 自动化 - 我国刀具市场规模在400亿元左右，预计到2026年市场规模将达到557亿元 [22] - 刀具市场竞争格局分散，CR5不足10%，且有超1/3市场被国外品牌占据 [22] 氢能源 - 绿氢符合碳中和要求，随着光伏和风电快速发展，看好光伏制氢和风电制氢 [21] - 建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [21] 工程机械 - 强者恒强，建议关注龙头公司，推荐关注三一重工、恒立液压、中联重科等 [22]