公司战略定位 - 公司聚焦“空天地一体化”战略 [1] - 公司是我国卫星互联网产业的先行者和重要参与者 [1] - 公司深度参与了我国低轨卫星互联网的在轨验证和组网建设 [1] 公司产品与技术能力 - 公司具备星载基站、星载相控阵天线、地面信关站、专用终端、核心网、网管以及测试仪表等系列产品和技术服务能力 [1]

公司业务与产品布局 - 公司下属大唐联仪公司是星闪联盟成员 [2] - 公司在星闪新短距技术上布局了多款仪表产品 [2] - 公司产品涉及汽车数字钥匙的星闪新短距空口测试仪表 [2] 行业技术动态 - 近日《基于星闪短距通信技术的汽车数字钥匙蓝皮书》发布 [2] - 星闪联盟发布了相关消息 [2]

科创板两融余额总体变动 - 截至12月11日，科创板两融余额合计2606.07亿元，较上一交易日减少1.71亿元 [1] - 其中，融资余额合计2597.12亿元，较上一交易日减少1.78亿元 [1] - 融券余额合计8.95亿元，较上一交易日增加650.58万元 [1] 融资余额情况 - 融资余额最高的科创板股是寒武纪，最新融资余额145.50亿元，其次是中芯国际（129.92亿元）和海光信息（79.34亿元） [1] - 254只科创板个股融资余额环比增加，环比下降的有335只 [1] - 融资余额增幅最大的三只个股是富信科技、中科飞测、信科移动，环比分别增加25.40%、19.99%、19.78% [1] - 融资余额降幅最大的三只个股是迈得医疗、C百奥、英方软件，环比分别下降26.23%、17.36%、15.33% [1] 融券余额情况 - 融券余额最高的科创板股是寒武纪，最新融券余额0.43亿元，其次是海光信息（0.39亿元）和中芯国际（0.25亿元） [2] - 103只科创板个股融券余额环比增加，环比下降的有174只 [2] - 融券余额增幅最大的三只个股是帝奥微、埃夫特、明微电子，环比分别增加439.57%、356.77%、118.42% [2] - 融券余额降幅最大的三只个股是清溢光电、中船特气、迈威生物，环比分别下降100.00%、71.77%、68.20% [2] 融资余额增幅居前个股详情 - 富信科技融资余额21449.77万元，环比增25.40%，当日股价上涨20.00% [2] - 中科飞测融资余额40134.85万元，环比增19.99%，融券余额1959.05万元环比增21.85%，当日股价上涨7.95% [2] - 信科移动融资余额55556.42万元，环比增19.78%，融券余额740.00万元环比增33.73%，当日股价上涨14.58% [2] - 霍莱沃融资余额13615.84万元，环比增17.32%，当日股价下跌5.75% [2] - 航宇科技融资余额25122.61万元，环比增16.03%，当日股价上涨2.60% [2] - 悦康药业融资余额17370.91万元，环比增15.53%，当日股价上涨10.54% [2] - 隆达股份融资余额9605.68万元，环比增14.98%，当日股价上涨6.27% [2] - 热景生物融资余额16517.35万元，环比增14.11%，当日股价上涨2.93% [2] - 浩瀚深度融资余额13301.35万元，环比增12.11%，当日股价上涨1.94% [2] - 峰岹科技融资余额29340.52万元，环比增11.66%，当日股价下跌1.40% [2] - 微导纳米融资余额40868.32万元，环比增11.30%，当日股价下跌3.16% [2] - 莱伯泰科融资余额9388.17万元，环比增10.85%，当日股价上涨0.03% [3] - 禾信仪器融资余额15603.67万元，环比增10.42%，当日股价上涨5.85% [3] - 爱科赛博融资余额17934.91万元，环比增10.25%，当日股价上涨3.09% [3] - 希荻微融资余额19575.31万元，环比增8.39%，当日股价下跌1.18% [3] - 碧兴物联融资余额4669.81万元，环比增7.63%，当日股价下跌7.12% [3] - 中润光学融资余额20171.13万元，环比增7.26%，当日股价上涨6.84% [3] - 长盈通融资余额33804.57万元，环比增7.14%，当日股价下跌0.22% [3] - 诺唯赞融资余额12129.99万元，环比增6.73%，当日股价下跌2.42% [3] - 海目星融资余额78346.02万元，环比增6.44%，当日股价下跌3.67% [3] - 赛恩斯融资余额9754.41万元，环比增6.22%，当日股价上涨0.79% [3] - 新能融资余额8332.71万元，环比增6.16%，当日股价上涨1.91% [3] - 仕佳光子融资余额127618.26万元，环比增6.02%，当日股价上涨1.77% [3] - 开普云融资余额29118.36万元，环比增5.97%，当日股价上涨2.41% [3] - 品茗科技融资余额34368.04万元，环比增5.91%，当日股价上涨0.63% [3] - 华光新材融资余额20890.57万元，环比增5.69%，当日股价上涨4.60% [3] - 臻镭科技融资余额104107.81万元，环比增5.39%，当日股价上涨17.40% [3] - 气派科技融资余额7308.66万元，环比增4.91%，当日股价下跌2.82% [3] - 广钢气体融资余额16220.23万元，环比增4.65%，当日股价下跌3.17% [3] - 燕麦科技融资余额13495.58万元，环比增4.64%，当日股价下跌1.00% [3] - 国盾量子融资余额166153.40万元，环比增4.23%，当日股价上涨6.08% [3] - 久日新材融资余额18415.42万元，环比增4.20%，当日股价下跌0.75% [4] - 山外山融资余额10791.60万元，环比增4.15%，当日股价下跌0.81% [4] - 赛微微电融资余额38346.62万元，环比增4.08%，当日股价上涨0.55% [4] - 佰仁医疗融资余额27266.20万元，环比增4.04%，当日股价上涨3.27% [4] - 南微医学融资余额50486.25万元，环比增4.02%，当日股价下跌3.33% [4] - 先惠技术融资余额30208.81万元，环比增3.82%，当日股价下跌2.14% [4] - 新点软件融资余额15404.19万元，环比增3.74%，当日股价下跌3.20% [4] - 佳华科技融资余额11563.35万元，环比增3.74%，当日股价下跌4.18% [4] - 生益电子融资余额137823.49万元，环比增3.74%，当日股价下跌3.04% [4] - 芯碁微装融资余额89005.29万元，环比增3.68%，当日股价下跌2.41% [4] - 微电生理融资余额32533.23万元，环比增3.65%，当日股价下跌0.22% [4] - 青云科技融资余额19015.33万元，环比增3.49%，当日股价下跌1.77% [4] - 澜起科技融资余额605667.80万元，环比增3.40%，当日股价下跌0.93% [4] - 奥比中光融资余额78207.85万元，环比增3.39%，当日股价下跌1.10% [4] - 恒玄科技融资余额141667.58万元，环比增3.27%，当日股价下跌1.63% [4] - 合合信息融资余额45863.42万元，环比增3.18%，当日股价下跌2.61% [4] - 瑞华泰融资余额10564.12万元，环比增3.16%，当日股价下跌2.44% [4] - 科德数控融资余额41129.14万元，环比增3.10%，当日股价下跌3.10% [4] - 鼎通科技融资余额58636.44万元，环比增3.07%，当日股价下跌5.65% [4]

科创板整体两融余额变动 - 截至12月11日，科创板两融余额合计2606.07亿元，较上一交易日减少1.71亿元 [1] - 其中融资余额合计2597.12亿元，较上一交易日减少1.78亿元 [1] - 科创板股中，最新融资余额超亿元的有483只，融资余额在10亿元以上的有49只，融资余额在5000万元至1亿元的有83只，融资余额低于5000万元的有23只 [1] 融资余额变动个股分布 - 与前一交易日相比，科创板融资余额环比增加的共有254只 [1] - 融资净买入超千万元的共有63只，融资净买入在500万元至1000万元的有35只，融资净买入在100万元至500万元的有96只，融资净买入不足百万元的有60只 [1] - 融资余额环比减少的科创板股中，减少金额超千万元的有56只，减少金额居前的有寒武纪、德科立、长光华芯等，融资余额分别减少2.29亿元、1.58亿元、1.14亿元 [1] 融资净买入居前个股详情 - 融资净买入金额最多的是澜起科技，最新融资余额60.57亿元，环比增加1.99亿元，当日股价下跌0.93% [2] - 融资净买入金额居前的还有信科移动、仕佳光子、东芯股份等，净买入金额分别为9174.14万元、7244.91万元、7034.27万元 [2] - 获融资客净买入超1000万元的科创板股，当日平均上涨0.91% [2] - 涨幅居前的有摩尔线程、富信科技、臻镭科技等，分别上涨28.04%、20.00%、17.40% [2] - 跌幅居前的有金盘科技、思瑞浦、霍莱沃等，跌幅分别为5.92%、5.76%、5.75% [2] 融资净买入个股行业分布 - 融资客青睐的科创板股中，电子、电力设备、机械设备等行业最为集中，分别有24只、9只、7只个股上榜 [2] 融资余额占流通市值比例 - 上述融资净买入超千万元的科创板股，最新融资余额占流通市值比例的算术平均值为4.23% [2] - 融资余额占比最高的是中科蓝讯，最新融资余额为7.36亿元，占流通市值的比例为11.98% [2] - 融资余额占比较高的还有微电生理、影石创新、华海诚科，占比分别为11.33%、9.92%、9.72% [2]

科创板整体资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出744.67亿元，科创板主力资金净流出58.72亿元 [1] - 科创板个股上涨115只，下跌478只，涨停2只（富信科技、中钢洛耐） [1] - 主力资金净流入的科创板股有209只，主力资金净流出的有386只 [1] 个股资金流入情况 - 7只个股主力资金净流入超亿元，摩尔线程-U主力资金净流入4.75亿元居首，国盾量子、信科移动-U紧随其后，净流入分别为2.46亿元、1.77亿元 [1] - 主力资金净流入排名前五的个股为：摩尔线程-U（4.75亿元）、国盾量子（2.46亿元）、信科移动-U（1.77亿元）、西部超导（1.61亿元）、佰维存储（1.32亿元） [1] - 上市5日内的摩尔线程-U今日上涨28.04%，主力资金净流入4.75亿元，C百奥下跌2.01%，主力资金净流入3940.18万元 [1] 个股资金流出情况 - 主力资金净流出最多的是寒武纪-U，该股下跌2.73%，全天主力资金净流出7.71亿元 [1] - 德科立、中芯国际主力资金净流出分别为6.82亿元、4.15亿元，位列净流出第二、三位 [1] 主力资金连续性动态 - 共有30只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，富创精密、友车科技主力资金均连续净流入7天，天数最多 [1] - 主力资金连续流出的个股有200只，纳微科技已连续17个交易日净流出，连续流出天数最多 [1] - 联影医疗、百济神州主力资金分别连续流出12天、11天，连续净流出天数较多 [1] 部分个股具体表现 - 中钢洛耐涨停，涨幅19.90%，主力资金净流入1.23亿元，主力资金流入率达27.06% [1] - 富信科技涨停，涨幅20.00%，主力资金净流入7215.57万元 [1] - 信科移动-U上涨14.58%，主力资金净流入1.77亿元，换手率12.20% [1] - 臻镭科技上涨17.40%，主力资金净流入2553.59万元 [2] - 悦康药业上涨10.54%，主力资金净流入8557.63万元 [1]

市场表现 - 12月11日A股市场震荡调整，沪指高开低走，但商业航天概念板块逆势走强 [2] - 天力复合30CM涨停，再升科技4连板，航天动力5天3板，通光线缆、中钢洛耐、中超控股、四川金顶等10余股涨停 [2] - 科强股份、臻镭科技、信科移动、富士达等公司股价涨超10% [2] 政策与产业动态 - 中国多地披露的“十五五”规划建议中频繁提及“商业航天” [2] - 陕西省提出要加快商业航天、专用装备等产业深耕布局 [2] - 广东省提到要加快商业航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [2] - 山东省提出要推动航空航天等产业提质扩量 [2] - 河南省表示要围绕低空经济与航空航天等领域培育壮大战略性新兴产业 [2] 行业前景与催化剂 - 中信证券研报指出，美国科技巨头陆续开始布局空间算力，投资界认识到其巨大商业价值 [2] - 随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代 [2] - 空间算力进一步打开行业天花板，万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机 [2]

公司业务进展 - 中信科移动在中国电信绿色基站天线（2025）集中采购项目中以综合排名第一的成绩中标 [1] - 此次中标使公司在电信基站天线集采市场上实现了历史最好成绩 [1] - 公司绿色天线业务近期迎来突破 [1] 行业市场动态 - 中国电信近期进行了绿色基站天线（2025）集中采购项目 [1]

行业政策与动态 - 工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案 加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 重点部署业务范畴与标准方向、组织架构及工作计划 [1] - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划》 朱雀三号可复用火箭于12月3日首飞取得阶段性成功 标志着国内可复用火箭迈出关键一步 [1] - 可复用火箭技术有望推动单位重量发射成本大幅降低 从而加速国内庞大的低轨卫星星座组网需求落地 [1] - 北京、上海等多地正积极推进商业航天产业生态落地 [1] - CPO概念板块持续走强 带动光通信产业链上行 [1] 市场表现与个股 - 截至2025年12月8日10:10 上证科创板100指数强势上涨 科创100ETF基金上涨1.61% 冲击3连涨 最新价报1.32元 [2] - 科创100ETF成分股源杰科技作为光芯片供应商单日涨幅达13.69% 显著受益于行业景气度提升 [2] - 成分股国盾量子上涨8.20% 复旦微电上涨4.83% 信科移动、华丰科技等个股跟涨 反映市场对算力基础设施硬件的需求传导 [2] - 东芯股份、国盾量子等半导体及量子通信标的同步上涨 [2] 券商研究观点 - 中信建投证券指出 AI产业链催化不断 包括谷歌新模型性能提升、DeepSeek V3.2发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市等 展现了AI良好发展前景 持续推荐AI算力板块 [3] - 中信建投证券表示 量子科技作为国家重点布局的未来产业 承载成为新经济增长点的重任 建议重点关注稀释制冷机、低温同轴线缆等环节 [3] - 开源证券指出 二十届四中全会将商业航天列为“新兴支柱产业” 十五五期间目标产业规模占GDP比重达2% 2030年带动产业链价值超7万亿元 [3] - 开源证券提及商业航天技术目标 包括火箭回收复用次数超10次 卫星研制成本降50% 并通过三大工程破解发展瓶颈 目标建设10个商业发射场 实现日均1箭发射能力 [3] 指数与基金信息 - 科创100ETF基金紧密跟踪上证科创板100指数 该指数从科创板选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本 [4] - 截至2025年11月28日 上证科创板100指数前十大权重股包括华虹公司、东芯股份、百济神州、源杰科技、国盾量子等 前十大权重股合计占比26.72% [4] - 科创100ETF基金场外联接代码为A：019861；C：019862；I：022845 [5]

卫星通信载荷天线行业概述 - 卫星通信载荷天线是星载核心器件，由天线面（体）和信号馈源构成，负责接收上行信号与定向传输下行信号，其性能直接决定通信质量与覆盖范围 [1][2] - 在卫星载荷总价值构成中，天线系统占据约75%的比重，而T/R组件又占天线系统约50%的价值量，核心地位突出 [1][9] - 主要可按天线类型（如抛物面反射器、平板天线）、波束覆盖特性（全球波束、点波束、赋形波束）及技术体制（单波束、多波束/相控阵天线）进行分类 [3] 行业发展现状与规模 - 在“航天强国”战略及系列产业政策推动下，中国低轨星座部署加速，千帆星座、中国星网等密集组网，行业进入快速发展阶段 [1][7] - 2024年中国卫星通信行业整体市场规模已达约896亿元，预计2025年有望突破千亿元 [7] - 2024年中国卫星载荷行业市场规模约55.5亿元，预计2025年达到65.5亿元 [8] - 2024年卫星通信载荷天线行业市场规模约41.63亿元，预计2025年有望达到49亿元 [11] - 应用场景正从传统应急、军用领域，加速向手机直连卫星、汽车网联、无人机管控等大众与商用市场拓展 [1][7] 行业产业链分析 - 上游聚焦核心材料与元器件供应，包括铝合金、钛合金、航天级碳纤维复合材料，以及GaAs、GaN等化合物半导体芯片，当前正通过工艺突破推进核心元器件进口替代 [6] - 中游以天线本体设计、制造与系统集成为核心，中国电科、航天科技集团等国家队主导Ka频段相控阵天线批量生产，银河航天等民营企业则在低成本相控阵天线领域实现突破 [6] - 下游面向商用、军事、应急等多元场景，星网集团等的低轨卫星星座建设、国产大飞机量产带动的航空互联需求等拉动商用天线需求 [6] 行业竞争格局与企业布局 - 行业呈现“国家队主导高端、民营企业深耕细分”的竞争格局，在军用和高轨卫星等高端载荷领域，“国家队”占据主导；在低轨终端等中低端市场，民营企业凭借灵活创新形成有力竞争 [11] - 国家队重点突破高可靠性星载射频芯片与Ka频段有源相控阵天线，深度参与国家星网工程；航天科技集团推出轻量化平板相控阵终端，并在星载激光通信领域具备全球影响力 [11] - 民营企业中，铖昌科技在相控阵T/R芯片领域实现量产突破；通宇通讯构建“星‑地‑端”全链条产品体系；银河航天依托数字波束成形技术推动终端降本；天锐星通在Ka频段平板相控阵天线量产方面具备显著成本优势 [11] 行业未来发展趋势 - 技术层面以高频化与智能化深度融合为核心，有源相控阵、数字波束成形及更高频段技术持续突破，结合轻量化材料实现性能与形态双重优化 [12][13] - 产业链层面聚焦核心环节自主可控，深化“国家队+民营企业”协同创新格局，重点突破高端射频芯片、精密制造工艺等“卡脖子”领域，推动关键部件国产化替代与规模化量产 [12][14] - 应用层面加速场景多元化与跨界融合，向6G天地一体化、低空经济、消费级终端等领域延伸，天线产品向小型化、模块化、低功耗方向优化，构建全域覆盖的通信服务生态 [12][15]

文章核心观点 - 卫星通信作为“空天地一体化”信息网络的核心支柱，正从“试验探索”迈入“商用前夜”，工信部已启动为期两年的卫星物联网业务商用试验 [1] - 卫星互联网产业高速发展，将催生巨大市场，并为卫星制造、火箭发射、地面设施及终端等全产业链带来增量和投资机会 [3][4][7] - 人工智能技术与新一代通信技术（6G）双向赋能，AI将加速卫星通信商业化，而卫星互联网的建设也将为AI发展提供关键的网络与算力基础设施支持 [9][10] 空天地一体化加速催生巨大市场 - 卫星通信互联网具有覆盖广、不受地域限制等优势，可在航空、航海、军事、应急通信等传统基站无法覆盖的场景实现应用 [4] - 通信产业从5G时代开始，卫星与地面通信出现融合趋势，应用领域从地面扩展到三维空间，未来将提供无缝覆盖的通信及星地融合服务 [4] - 国内商业航天产业发展迅速，已催生卫星制造、火箭发射领域的竞争力企业，空天地一体化能力未来有望催生无人机物流、自动驾驶等巨大市场 [5][6] - 国内“千帆计划”、“GW巨星计划”两大星座2025年处于密集发射期，但发射总量不到200颗，相比海外，未来卫星发射量增长空间非常大 [6] - 卫星互联网组网完成后，将为通信产业带来大规模应用和新商业模式，类似地面移动互联网催生流量收入 [7] 商业化应用仍存在诸多挑战 - 2024年中国卫星互联网行业市场规模达到648亿元，预计2025年达751亿元，2030年将达到1512亿元 [8] - 在商业化过程中，如何实现规模化发展与生产成本的均衡是当前产业面临的重要难题，国内产业面临成本和规模化应用的挑战 [8] - 国家和地方层面正在出台政策规范商业航天市场，引导良性发展，例如2025年11月国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》 [8] - 在参与全球竞争中，中国通信产业在专利和客户角度全球领先，许多设备、光纤光缆、光模块公司全球市占率高，但在很多核心关键芯片环节对外依赖度仍较高 [9] 新一代通信技术与AI的双向赋能 - 在6G时代，空天地一体和内生智能成为主要特征，AI与通信技术关联性强，AI技术在卫星通信产业中的应用将实现全方位发展 [9][10] - AI技术加快通信技术智能化发展的同时，也受益于卫星互联网建设，AI发展所需的算力基础设施（如交换机、光模块、服务器）是核心底层设施 [10] - 随着AI应用，6G时代通信卫星需要更高频率、更大容量、更多数据交流，光通信等新一代技术成为重要研发方向 [10]