文章核心观点 - 工信部启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，标志着中国卫星通信产业正从“试验探索”迈入“商用前夜”，空天地一体化信息网络建设加速，将催生巨大的市场机遇并赋能AI等新技术发展 [1][3] 政策与产业进展 - 工信部在2025中国5G+工业互联网大会上宣布，启动为期两年的卫星物联网业务商用试验 [1] - 2025年11月，国家航天局印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划 (2025—2027 年)》，这是国家层面首次对商业航天发展进行系统性、纲领性规划 [7] - 海南文昌等地借助自贸港政策与放宽市场准入措施，打造有序协同的商业航天产业集群 [7] 市场前景与规模 - 卫星通信互联网能够有效破解地面网络在偏远地区、海洋、空域的覆盖盲区，是数字经济向全域延伸的关键 [1] - 泰伯智库报告显示，2024年中国卫星互联网行业市场规模达到648亿元，预计2025年达到751亿元，至2030年将达到1512亿元 [6] - 国内“千帆计划”、“GW巨星计划”两大星座在2025年处于密集发射期，但发射量加起来还不到200颗，相比海外，未来卫星发射量增长空间非常大 [5] - 随着空天地一体化通信能力形成并实现全球覆盖，无人机物流配送、汽车自动化驾驶等地面和低空应用场景有望催生巨大的市场 [4] 技术演进与产业融合 - 从5G时代开始，卫星通信与地面通信出现融合趋势，通信概念从地面扩展到三维空间 [3] - 未来空天一体化成熟后，将能为个人用户提供无缝覆盖的通信服务，并实现星地融合技术在通信、导航、遥感遥测及定位等方面的空天地一体化服务能力 [3] - 以卫星通信为主导的6G时代，空天地一体和内生智能已成为新一代通信技术的主要特征，AI与通信技术之间产生强关联 [9] - 6G时代通信卫星将需要更高的通信频率、更大的通信容量以及更多的数据交流，光通信等新一代技术已成为重要研发方向 [10] 产业链机遇 - 卫星通信互联网的加快建设会给卫星制造、火箭发射服务、地面通信相关设施以及卫星终端等产业链环节带来相应的增量和投资机会 [6] - 组网完成后，卫星通信互联网会给通信产业带来大规模应用和新的商业模式，如同地面4G/5G网络催生移动互联网一样 [6] - 商业航天产业发展迅速，已经催生了很多在卫星制造、火箭发射领域颇具竞争力的企业 [4] 公司动态与布局 - 信科移动聚焦空天地一体移动通信解决方案，在卫星互联网技术领域是全球主要技术贡献者之一，正加快技术开发、实验验证和产业化落地 [4] - 信科移动表示，AI内生智能技术的研发与应用已成为公司未来业务布局的重点方向 [9] - 航天环宇从事通信卫星零部件制造二十几年，承担天线、星体结构、太阳翼等高难度零部件的研发与制造，并参与卫星通信互联网产品的研发与制造 [5] - 航天环宇已参与一些光通信设备的制造研制，并利用智能制造、自动化生产等先进技术来提升产品质量 [10] 发展挑战与竞争优势 - 卫星通信互联网商业化过程中，如何实现规模化发展与生产成本的均衡是当前产业面临的重要难题 [7] - 国内产业在技术研究和标准化方面走在前面，但面临成本和规模化应用的挑战 [7] - 从空间端、地面端、发射端到应用端，航天市场的高成本已经得到有效降低，未来成本降低和规模应用是可期的 [7] - 中国通信产业在专利市场和客户角度仍处于全球领先水平，不少通信设备、光纤光缆、光模块公司的全球市占率很高，具备竞争优势 [7] - 但在很多核心关键芯片环节，对外依赖度和依存度仍有一定比例，是未来需要攻克的核心环节 [8] AI与通信的双向赋能 - AI技术凭借其数据建模能力、实时决策优势及自适应学习特性，正加速卫星互联网产业的商业化进程 [9] - AI的发展离不开算力和网络的支持，算力基础设施中的交换机、光模块、服务器等是推动AI发展的核心底层基础设施 [9] - 通信行业中的很多优秀公司已深度参与到AI的建设和发展过程中，同时也受益于AI发展带来的订单和需求大幅增长 [9] - 通信行业与AI的结合是双向赋能，AI技术加快新一代通信技术智能化发展的同时，也深深受益于卫星通信互联网的建设 [9]

节目背景与目的 - 节目旨在服务中国资本市场深化改革，强化投融两端同频共振，践行理性、价值、长期投资理念，并强化央国企、科创板企业的示范效应[1] - 节目为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑[1] 行业背景与政策动态 - 通信产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业[1] - 卫星通信产业作为新型基础设施的重要组成部分，可广泛应用于移动用户、远程操作及相关前沿应用领域[1] - 工业和信息化部在2025中国5G+工业互联网大会上宣布，启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富市场供给并形成可推广经验，以支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展[1] - 此举标志着我国空天地一体化网络建设迈出商业化关键一步[1] 本期节目探讨主题 - 探讨通信行业如何抓住空天地一体化网络建设的发展契机，加强技术能力、开拓应用场景，提升智能化和系统化水平[2] - 探讨如何推动卫星通信和6G的融合，提升信息产业的智能化和协同化水平，并大力发展商业航天，服务国家的经济社会数字化转型[2] 参与嘉宾与机构 - 邀请信科移动董事长孙晓南参与探讨[2] - 邀请航天环宇董事长兼总经理李完小参与探讨[2] - 邀请中信建投证券通信首席分析师阎贵成作为特邀嘉宾进行互动交流[2] - 节目由上海证券交易所、中国上市公司协会、中证中小投资者服务中心主办[6] - 节目由上交所投教基地、中证指数有限公司、第一财经、上证路演中心协办[6] - 节目得到信科移动、航天环宇、中信建投证券的支持[6] 节目播出信息 - 此次活动实况记录将于2025年12月5日15:00在第一财经官网及APP同步上线[3] - 节目提供直播链接可供观看[4]

节目背景与目的 - 节目旨在探讨空天地一体化为通信行业带来的新机遇 [1] - 节目服务于中国资本市场深化改革，强化“投融两端同频共振”，践行理性、价值、长期投资理念 [1] - 节目为上市公司搭建传递投资价值的平台，为投资者提供易懂可信的投资逻辑 [1] 行业政策与动态 - 通信产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业 [1] - 卫星通信产业作为新型基础设施重要组成部分，可广泛应用于移动用户、远程操作及前沿应用领域 [1] - 工业和信息化部近日宣布，启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，旨在丰富卫星通信市场供给，形成可复制推广的经验模式，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [1] - 中国空天地一体化网络建设迈出商业化关键一步 [1] 探讨核心议题 - 探讨通信行业如何抓住空天地一体化网络建设发展契机，加强技术能力、开拓应用场景，提升智能化和系统化水平 [2] - 探讨如何推动卫星通信和6G的融合，提升信息产业的智能化和协同化水平 [2] - 探讨如何大力发展商业航天，服务国家的经济社会数字化转型 [2] 参与方与形式 - 邀请信科移动董事长孙晓南、航天环宇董事长兼总经理李完小作为上市公司嘉宾参与探讨 [2] - 邀请中信建投证券通信首席分析师阎贵成作为特邀嘉宾进行互动交流 [2] - 活动实况记录将于2025年12月5日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [3]

行业核心数据 - 2025年9月中国移动通信基站设备产量为55.9万射频模块，同比增长76.9% [1] - 2025年1-9月中国移动通信基站设备累计产量为375.8万射频模块，累计增长10.9% [1] 相关上市公司 - 行业主要上市公司包括中兴通讯（000063）、大唐电信（600198）、信科移动（688387）、烽火通信（600498）、盛路通信（002446）、*ST日海（002313）、超讯通信（603322） [1] 信息来源 - 数据来源为国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国通信设备行业市场行情监测及发展趋向研判报告》 [1]

公司技术进展 - 公司持续推进面向国际电信联盟已定义典型应用场景的6G无线技术研究和验证工作 [1] - 公司依托自研原型样机完成了IMT-2030推进组组织的2025年度全部四项无线技术方案测试 [1] - 公司完成的四项测试结果均符合预期 [1] 行业发展环境 - 公司相关测试工作是在工业和信息化部指导下进行 [1] - 测试由IMT-2030推进组组织 [1]

公司股价与交易表现 - 11月25日，信科移动股价上涨5.07%，报收7.05元/股，成交额2.64亿元，换手率1.91%，总市值241.02亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的唯一一家央企控股的高新技术企业 [1] - 主营业务收入构成：移动通信一体化服务35.01%，系统设备21.44%，行业专网设备及其他16.24%，天馈设备14.09%，室分设备6.58%，移动通信网络运维服务5.84%，其他(补充)0.80% [1] 主要流通股东动态 - 南方中证500ETF（510500）位居信科移动十大流通股东，三季度减持36.48万股，持有股数1983.01万股，占流通股比例0.98% [2] - 该基金在11月25日浮盈约674.22万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证500ETF（510500）最新规模1400.98亿元，今年以来收益21.84%，近一年收益21.27%，成立以来收益131.17% [2] - 基金经理罗文杰累计任职时间12年221天，现任基金资产总规模1704.45亿元，任职期间最佳基金回报145.85% [3]

市场表现 - 商业航天、卫星互联网、卫星导航等板块领涨市场，卫星ETF（159206）高开涨超2% [1] - 截至上午10:00，成分股光库科技涨超9%，航天智装、乾照光电、华曙高科、中国卫星、臻镭科技等个股跟涨 [1] - Wind热门概念指数显示，商业航天指数上涨2.56%，卫星互联网指数上涨2.40%，卫星导航指数上涨2.10% [2] 领涨个股 - 光库科技（300620）涨幅达9.75%，成交额20.82亿 [4] - 航天智装（300455）涨幅7.43%，成交额5.33亿 [4] - 乾照光电（300102）涨幅5.27%，成交额3.86亿 [4] - 中国卫星（600118）涨幅4.82%，成交额6.86亿 [4] - 海格通信（002465）涨幅4.42%，成交额3.15亿 [4] 政策驱动因素 - 国家国防科技工业局在原系统一司（国家航天局）基础上分立设立商业航天司 [4] - 机构调整旨在理顺商业航天监管业务，为行业快速发展提供制度保障 [4] - 监管体系完善将为商业航天企业创造更规范、高效的发展环境 [4] 行业前景与ETF分析 - 商业航天司成立将有效整合多部门职能，卫星产业发展有望在更高层面实现统筹协调 [5] - 商业航天发射审批、卫星运营牌照发放等关键环节的推进效率有望提升 [5] - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天与卫星通信，在产业链中超配卫星制造，有望在"航天强国"背景下率先爆发 [5] - 该ETF为全市场首支且同类规模最大的卫星ETF，成立日期为2025年3月6日 [5]

主力资金净买入概况 - 截至11月14日，沪深两市共有96只个股连续5日或5日以上获主力资金净买入 [1] 连续净买入天数居前个股 - 中信银行和银河微电连续获主力资金净买入天数最多，均为13个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的股票还包括信科移动、名臣健康、鸿日达、翔港科技、联瑞新材、华兰股份、阳光诺和、中光学等 [1]

6G发展图景 - 6G发展图景正逐步清晰，2025年6G发展大会以“智联全球，共建6G技术创新生态”为主题，推动技术攻坚与产业聚合 [1] - 6G产业有望通过技术场景落地全面赋能千行百业与大众消费市场，成为“十五五”期间新的经济增长点 [1] - 我国加速构建全球领先的6G创新生态，从技术试验积累到全产业链企业协同布局，从“空天地一体化”网络构想到与AI、具身智能深度耦合 [1] 技术协同与创新 - “6G+AI”融合路径明确，多技术融合方向明朗，应用场景具体表述，终端创新生态具象化呈现 [2] - 我国已连续四年组织开展6G技术试验，完成第一阶段试验，形成超过300项关键技术储备 [2] - 6G将突破传统移动通信范畴，实现通信与智能、感知、计算、安全等深度融合，催生新质生产力 [2] - 6G与AI深度融合将赋能移动终端进入智能体新时代，AI与XR融合增强交互自然性与沉浸感，推动用户从“观看视频”向“进入视频”转变 [2] - 6G网络要求极高：下行带宽需达Gbps级别，全息通信需1Tbps；交互式应用时延要求低于10ms；连接密度需支持每平方公里千万级设备 [3] - 2026年有望成为6G与AI融合创新的关键一年，未来更多创新技术与6G深度融合 [3] - IMT-2030推进组将持续深化以通信、智能、算力、数据、感知为核心要素的6G研究，构建万物智联创新生态 [3] 企业技术布局与产品 - 多技术深度融合趋势传导至企业端，6G强调与其他ICT技术更深度的融合，从5G万物互联升级为6G万物智联 [4] - 信科移动研发多要素融合6G核心网设备，将6G所需测试功能集中于一设备，首次在公众面前亮相 [5] - 亚信科技在6G关键应用场景“通感融合”与“通智融合”方面进行先验性探索，并有相关产品商用落地 [5] - 银河航天首次亮相6G发展大会，展示6G星地融合产业探索，6G可通俗理解为“6G=地面网络+卫星宽带+手机直连” [5] - 银河航天完成面向6G接入网的外场高速信息传输测试、即时遥感应用场景演示验证、车载“动中通”测试和首次远海多星连续通信测试 [6] 产业链发展与挑战 - 6G多技术融合趋势明朗，通感一体、“空天地一体化”目标确认，产业链结构逐渐清晰 [7] - 6G技术成熟需持续测试验证与迭代优化，结合多元业务场景开展广泛测试，推动技术向工程化与商业化方向演进 [7] - 6G技术需深入具身智能机器人、智能网联汽车等新兴产业场景，与相关企业深度合作，避免技术与场景脱节 [7] - 6G需满足“高性能、低成本、与现有网络衔接”要求，但当前多数技术处于原型阶段，实现低功耗、低成本规模部署及与5G、5G-A协同仍是核心难题 [7] - 6G作为万物智联核心基建，需具备高可靠性、高安全性与高鲁棒性，对网络设计、技术验证提出更高要求 [7] - 6G产业链条贯穿技术研发、场景适配、网络部署至商业应用全环节，需跨行业、跨领域主体深度协同，构建全产业链生态共建格局 [7] 产业受益时序与市场前景 - 越来越多企业加码6G布局，包括三大电信运营商、信科移动、亚信科技等上市公司，小米集团端到端AI无线技术原型验证系统受关注 [8] - 参照5G产业化演进规律，网络规划、通信基础设施施工、网络设备制造等领域企业有望在6G产业初期率先受益 [8] - 伴随6G技术标准体系冻结并落地，天线、PCB、滤波器、光模块等核心元器件赛道企业业绩增长潜力将逐步释放 [8] - 随着6G技术体系持续成熟并进入规模商用阶段，消费端应用市场将迎来增长爆发期 [8]

主力资金净买入概况 - 截至11月13日，沪深两市共有124只个股连续5日或5日以上获得主力资金净买入 [1] 连续获净买入天数居前个股 - 北京银行连续获主力资金净买入天数最多，为13个交易日 [1] - 连续获主力资金净买入天数较多的个股包括希荻微、中信银行、鼎阳科技、银都股份、银河微电、星宇股份、世华科技、信科移动等 [1]