做投资的都懂，行业爆发期找对产业链核心环节，就等于踩中了风口的"发动机"。 当年光伏装机潮，逆变器是躺着赚的核心；AI算力基建爆发，光模块成了最确定性的红利股。现在商业航天正站在爆 发前夜。中国星网GW星座规划12992颗卫星，千帆星座更是要搞15000颗，加上我国26年大概率会攻克火箭可回收利 用、"十五五"期间航天科技集团的密集发射计划，在太空竞赛的大背景下，未来几年卫星发射会像"下饺子"一样密 集。 成熟的投资者不禁会问：太空基建里，哪个产业环节最有可能能复刻逆变器、光模块的神话？今天带大家从价值量、 产业链地位、技术壁垒、个股优势四个维度，把卫星和火箭两条线的核心机会挖出来。 先立标准：核心环节必须满足4个硬条件 类比逆变器和光模块，核心环节得同时符合：价值量高、产业链不可替代、格局集中、技术壁垒高。这四个条件，就 像筛选黄金的筛子，能把真正的核心筛出来。 卫星产业链：这两个环节，是真正的"空间核心硬件" 卫星就像太空中的"智能手机"，要实现通信、遥感功能，核心靠的是"硬件配置"。其中两个环节的价值量和技术壁 垒，完全对标逆变器和光模块。 1. 卫星载荷：占整星成本50%-70%，是卫星的"核心芯片" ...

产业提速，拐点明晰，商业航天后续投资机会展望 20251225 摘要 商业航天板块年底迎来主题投资机会，行业基本面拐点确定，长期想象 空间巨大，受益于海外卫星概念催化及 SpaceX 上市预期。 本轮商业航天行情由太空算力中心概念驱动，市场对短期业绩容忍度提 升，关注卫星侧高弹性及抗通缩标的，如载荷侧天线（臻雷、铖昌、灿 勤、通宇信科）、电源平台和星间链路等新基建。 第五卫星项目涉及多种化工材料，陶瓷管壳市场潜力巨大，单颗卫星价 值量约 100 万元，未来市场空间可达百亿元级别，国瓷材料在该领域发 展迅速，毛利率高。 商业航天为建筑行业带来转型机会，上海港湾、东珠生态和中衡设计等 公司已在卫星能源管理系统、卫星相关业务和火箭厂房项目上有所突破。 机械制造板块在商业航天中主要集中于发射场设备、耗材制造以及火箭 与卫星结构件制造，关注安徽合力（火箭导流板）、恒立液压（起竖油 缸）、中集安瑞科（低温液氧储罐）和海兰股份（制氧制氮设备）。 Q&A 2025 年商业航天行业的基本面情况如何？ 从产业基本面角度来看，预计整个商业航天产业链将在 2027 年左右迎来拐点。 然而，从 2025 年至 2026 年，发热量同比 ...

存储芯片概念市场表现 - 存储芯片概念股出现异动拉升行情 [1] - 德明利股价涨停 [1] - 恒烁股份股价上涨超过10% [1] - 西测测试、南亚新材、江波龙、复旦微电、香农芯创等公司股价跟随上涨 [1]

股价与交易表现 - 12月25日，复旦微电收盘价为75.20元，单日大幅上涨16.21% [2] - 全天振幅达20.19%，换手率为5.76%，成交额高达22.00亿元 [2] - 因日收盘价涨幅达15%而登上科创板龙虎榜 [2] 龙虎榜资金博弈 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交7.33亿元，其中买入4.15亿元，卖出3.18亿元，合计净买入9771.33万元 [2] - 买入前五席位中，出现2家机构专用席位，分别买入10457.37万元和5567.75万元，营业部席位合计买入2.55亿元 [2] - 卖出前五席位中，出现3家机构专用席位，分别卖出5343.27万元、4488.15万元和4095.51万元，营业部席位合计卖出1.78亿元 [2] - 机构专用席位买卖相抵后，实现净买入2098.19万元 [2] 主力资金流向 - 该股当日全天主力资金净流入3172.94万元 [3] 具体席位交易明细 - 买入金额最大的席位为国泰海通证券股份有限公司总部，买入11832.37万元 [3] - 高盛(中国)证券上海浦东新区世纪大道营业部买入7717.15万元，中信证券上海分公司买入5971.00万元 [3] - 卖出金额最大的席位为中信建投证券上海杨浦区控江路营业部，卖出13243.91万元 [3] - 中信证券上海分公司在卖出榜位列第三，卖出4603.48万元 [3]

"太空算力"并非简单的概念炒作，其背后有着深刻的产业演进逻辑。传统卫星主要承担数据采集与回传 功能，海量数据需下行至地面站进行处理，面临传输延迟大、带宽占用高、实时性差的瓶颈。上海港 湾、中国卫星、通宇通讯、航天电子、复旦微电领涨，太空算力题材相关企业整理如下： 上海港湾（605598.SH） 最新股价：61.90元 日涨幅：+10.01% 亮点：公司重点布局轻量化、耐高温的钙钛矿电池，适配太空能源系统升级需求，能为算力卫星提供更 高效的能源解决方案。 中国卫星（600118.SH） 最新股价：72.73元 日涨幅：+10.00% 亮点：国内卫星制造绝对龙头，具备年产200颗小卫星的能力，是承担国家"三体计算星座"项目建设的 主体单位。 通宇通讯（002792.SZ） 最新股价：38.18元 日涨幅：+10.00% 亮点：核心产品卫星通信相控阵天线负责卫星与地面的信号传输，是太空算力数据往返地面的硬件核心 支撑。 航天电子（600879.SH） 最新股价：18.61元 日涨幅：+9.99% 亮点：公司星载计算机市占率超90%，其星载AI处理模块能将单星算力从T级提升至P级，是"三体计算 星座"算力升级的核心保 ...

格隆汇12月25日｜A股市场半导体股多数上涨，其中，臻镭科技涨超16%，恒烁股份涨超14%，复旦微 电、成都华微涨超13%，长川科技涨近9%，晶丰明源涨超7%，北京君正、宏微科技涨超6%，炬芯科技 涨超5%，航宇微、睿创微纳、芯动联科、燕东微、源杰科技涨超4%。 ...

科创人工智能ETF市场表现 - 截至13:58，科创人工智能ETF(589010)上涨0.67%，盘面呈现“探底回升”的积极态势 [1] - 超七成成份股上涨，其中复旦微电领涨超16%，奥普特、中科星图涨幅超5% [1] - 午后成交额突破5400万元，显示市场资金对科创AI赛道关注度不减，配置窗口或正在打开 [1] AI应用领域动态 - AI数据分析机构Xsignal数据显示，千问App公测仅30天，月活跃用户(MAU)突破4000万，周活跃用户(WAU)突破1900万 [1] - 千问App已接入高德地图、扫街榜等本地生活服务，加速从“能聊天”向“会办事”进化 [1] 互联网巨头AI业务进展 - AI对互联网巨头广告业务、云计算场景和企业效率作用明显，例如腾讯广告Q2持续保持20%增长，阿里云增速环比提速至26% [2] - 以百度、阿里为代表的互联网公司推出自研芯片，完成芯片、模型、应用全链条布局的云厂商有望实现市场份额持续提升 [2] 科创人工智能ETF产品特征 - 科创人工智能ETF华夏(589010)紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业 [2] - 该产品兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性有助于捕捉AI产业“奇点时刻” [2]

股份转让交易核心条款 - 上海国盛集团投资有限公司拟以协议转让方式受让上海复芯凡高集成电路技术有限公司持有的复旦微电1.07亿股A股股份，占公司总股本的12.99% [1] - 转让总价款确定为51.44亿元，每股价格为48.20元 [1] - 交易完成后，国盛投资将成为公司第一大股东，但公司仍为无控股股东、无实际控制人状态，预计不会对经营管理构成重大影响 [1] - 本次交易尚需取得双方内部决策、国资监管机构批准或备案、及其他必要行政审批，并经上交所合规性确认后方可办理过户 [3] 交易背景与战略目的 - 国盛投资表示此次权益变动系根据其自身战略发展需要 [1] - 国盛投资的控股股东为上海国盛集团，实际控制人为上海市国资委 [1] - 转让方复芯凡高及复旦大学承诺，将继续支持并保持复旦微电与复旦大学之间的战略合作关系与产学研协同 [2] 产学研合作安排 - 双方同意在2025年7月到期的现有战略合作框架协议基础上，支持促成复旦微电与复旦大学建立多元化的科研合作载体 [2] - 合作将重点聚焦集成电路等前沿技术领域，集合双方专家资源，加大创新突破，强化联合攻关以破解产业技术难题 [2] - 公司将依托复旦大学综合学科优势与企业工程化能力，共同推动“基础研究—技术攻关—产业转化”的一体化协同 [2] - 双方将共同在人才和资金方面持续支持联合团队组建、技术攻关及实验资源共享等项目协同 [2] 公司经营与人员稳定保障 - 为保障经营连续性与核心业务平稳推进，交易双方将共同积极努力维持公司高级管理人员等核心骨干人员的稳定 [2] 公司业务概况 - 复旦微电是国内芯片设计企业中产品线较广的企业 [3] - 公司现有安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列四大产品线 [3] - 公司通过控股子公司华岭股份为客户提供芯片测试服务 [3]

股份转让协议核心交易 - 上海国盛集团投资有限公司拟以协议转让方式，受让上海复芯凡高集成电路技术有限公司持有的复旦微电1.07亿股A股股份，占公司总股本的12.99% [2] - 本次股份转让的总价款确定为51.44亿元，每股转让价格为48.20元 [2] - 交易完成后，国盛投资将成为上市公司第一大股东，但公司仍为无控股股东、无实际控制人状态，不涉及要约收购 [2] 交易背景与目的 - 本次权益变动系国盛投资根据自身战略发展需要 [2] - 国盛投资的控股股东为上海国盛集团，实际控制人为上海市国资委 [2] - 交易双方曾于11月14日就此次股份转让签订《股份转让框架协议》 [3] 对公司治理与经营的影响 - 本次股份转让不会对上市公司的经营管理构成重大影响 [2] - 交易双方同意共同积极努力维持公司高级管理人员等核心骨干人员的稳定，以保障经营连续性及核心业务平稳推进 [3] 产学研合作安排 - 股份转让完成后，转让方复芯凡高及复旦大学将继续支持和保持复旦微电与复旦大学之间的战略合作关系与产学研协同合作 [3] - 双方将支持公司在2025年7月与复旦大学签署的战略合作框架协议基础上，建立多元化的科研合作载体 [3] - 合作将重点聚焦集成电路等前沿技术领域，集合双方专家资源，加大创新突破，强化联合攻关 [3] - 公司将依托复旦大学学科综合优势与企业工程化能力，共同推动“基础研究—技术攻关—产业转化”的一体化协同 [3] 公司业务概况 - 复旦微电是国内芯片设计企业中产品线较广的企业 [4] - 公司现有安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列（FPGA）四大类产品线 [4] - 公司通过控股子公司华岭股份为客户提供芯片测试服务 [4] 交易后续程序 - 本次股权转让尚需转让方及受让方取得内部决策机构及主管国资监管机构的批准或备案 [4] - 交易需经其他行政主管部门审批同意（如需）并经上交所进行合规性确认后，方能在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理股权转让过户手续 [4]

股份转让协议核心条款 - 上海国盛集团投资有限公司拟以协议转让方式受让上海复芯凡高集成电路技术有限公司持有的复旦微电1.07亿股A股股份，占公司总股本的12.99% [1] - 转让价款确定为51.44亿元，每股价格为48.20元 [1] - 本次转让完成后，国盛投资将成为上市公司第一大股东，但公司仍为无控股股东、无实际控制人状态，不涉及要约收购 [1] 交易目的与后续影响 - 国盛投资表示本次权益变动系根据其自身战略发展需要，其控股股东为上海国盛（集团），实际控制人为上海市国资委 [1] - 双方同意在股份转让完成后，继续支持和保持复旦微电与复旦大学之间的战略合作关系与产学研协同合作 [2] - 双方将共同积极努力维持公司高级管理人员等核心骨干人员稳定，以保障经营连续性及核心业务平稳推进 [2] 交易进展与公司业务 - 本次股权转让尚需取得内部决策、国资监管机构批准或备案，并经上交所合规性确认后方能办理过户手续 [3] - 复旦微电是国内产品线较广的芯片设计企业，拥有安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列四大产品线，并通过控股子公司提供芯片测试服务 [3] - 公司2025年第三季度营业收入为11.86亿元，同比增长33.28%，净利润为1.37亿元，同比增长72.69% [3] - 公司2025年前三季度营业收入为30.24亿元，同比增长12.7%，净利润为3.3亿元，同比下降22.69% [3] - 2025年1至9月，除非挥发存储器外，各产品线营业收入均取得增长，整体毛利较上年同期增长 [3] 产学研合作规划 - 转让方将在2025年7月战略合作框架协议基础上，支持促成复旦微电与复旦大学建立多元化的科研合作载体 [2] - 双方将共同在人才和资金方面支持联合团队组建、技术攻关与项目协同，重点聚焦集成电路等前沿技术领域 [2] - 公司将依托复旦大学学科综合优势与企业工程化能力，共同推动“基础研究—技术攻关—产业转化”的一体化协同 [2]