12月3日中午12点，在酒泉东风商业航天创新试验区，朱雀三号遥一火箭准时点火起飞。随即，乳白色 的4.5 m直径箭体在阳光与戈壁冷风中迅速拔起，虽然一级回收验证未成功，但资本市场中商业航天的 热度可没有被浇灭。 同花顺的商业航天板块，自12月5日以来创下历史新高，成交量也不断放大，一周成交量突 破万亿。朱雀三号发布以来截至12月15日，商业航天指数从1899.50点升至2111.59点，350只 成分股中大多数公司实现上涨，近百家公司涨幅超50%。 毫无意外，在AI之外，商业航天正在成为A股上的又一吸金赛道。 海外同此凉热，不断刷新估值的Space X最近被曝出要以1.5万亿美元冲刺上市的消息，几乎同一时间， OpenAI要把算力中心搬到太空，马斯克甚至要在太空建"戴森环"的计划也浮出了水面。 中美市场的同频，一二级市场的共振，顺着这些线索，我们去跟了几个身处商业航天赛道的投资人聊了 聊，他们虽背景不同，入局时间不同，但都给了我一个相同的答案，商业航天这次真的火了。 商业航天成了必选项 刚刚登陆资本市场的GPU新贵——摩尔线程和沐曦，以一种强大的势能影响着整个市场，而聪明的资本 总是在闻风而动：下一个GPU赛 ...

同花顺的商业航天板块，自 12 月 5 日以来创下历史新高，成交量也不断放大，一周成交量突破万亿。朱雀三号发布以来截 至 12 月 15 日，商业航天指数从 1899.50 点升至 2111.59 点， 350 只成分股中大多数公司实现上涨，近百家公司涨幅超 50% 。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 市场就突然"热起来了"。 作者丨 张雪 来源丨 投中网 毫无意外，在 AI 之外，商业航天正在成为 A 股上的又一吸金赛道。 海外同此凉热，不断刷新估值的 Space X 最近被曝出要以 1.5 万亿美元冲刺上市的消息，几乎同一时间， OpenAI 要把算 力中心搬到太空，马斯克甚至要在太空建"戴森环"的计划也浮出了水面。 中美市场的同频，一二级市场的共振，顺着这些线索，我们去跟了几个身处商业航天赛道的投资人聊了聊，他们虽背景不同， 入局时间不同，但都给了我一个相同的答案，商业航天这次真的火了。 12 月 3 日中午 12 点，在酒泉东风商业航天创新试验区，朱雀三号遥一火箭准时点火起飞。随即，乳白色的 4.5 m 直径箭 体在阳光与戈壁冷风中迅速拔起，虽然一级回收验证未成功，但资本市场中商业航天的 ...

市场行情表现 - 主板市场领涨个股包括伊戈尔上涨10.01%、普天科技上涨10.00%、芯瑞达上涨9.99%、通宇通讯上涨9.99%和中国电影上涨9.99% [1] - 创业板市场领涨个股包括乾照光电上涨20.01%、东田微上涨20.00%和海峡创新上涨16.47% [1] - 科创板市场领涨个股包括永信至诚上涨20.00%、希荻微上涨14.62%和昀冢科技上涨11.79% [1] - 活跃子行业中，SW LED指数上涨2.82%，SW通信工程及服务指数上涨2.53% [1] 国内产业动态 - 浙江海极半导体全球首条G4.5代TGV全工艺产线贯通，标志着MicroLED大尺寸显示面板进入产业化拐点 [1] - 国科微终止收购中芯宁波94.366%股权，中芯国际同步终止出售中芯宁波14.832%股权 [1] - 工信部数据显示，截至上半年末，我国生成式人工智能产品用户规模达5.15亿 [1] - 北京市支持研发的首个算力星座将发射算力试验卫星"辰光一号"，预计5年左右建成首座太空算力中心 [1] 公司资本运作 - 世纪华通拟以集中竞价交易方式回购A股股份，回购资金总额不低于5亿元、不超过10亿元，回购股份将全部注销 [3] - 分众传媒拟增加2025年度向阿里巴巴提供广告发布服务的关联交易预计额度5亿元人民币，调整后总预计金额由22亿元增至27亿元 [3] - 希荻微董事兼高级管理人员范俊减持计划实施完毕，累计减持300万股，减持总金额5067.44万元，持股比例由3.18%下降至2.44% [3] - 胜科纳米全资子公司拟投资项目总投资约5亿元人民币，用于新建实验室及购置专业分析设备 [3] 海外技术与法规 - 欧盟RoHS指令第39(a)条豁免条款终止，新增第39(b)条款适用于芯片级量子点颜色转换技术，对镉含量设严格上限并于2027年底到期 [3] - 东丽株式会社成功开发出高耐热性树脂聚酰亚胺临时键合材料，已开始交付样品并计划于2028年启动规模化生产 [3] - 三星电子先进技术研究院发现新机制，结合铁电材料和氧化物半导体材料的NAND闪存结构可使单元串操作功耗最多降低96% [3] - 惠普表示其内存库存足以支撑本财年上半年运营，但从5月份开始更高的内存成本将挤压利润空间，公司正采取措施应对 [3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为太空算力与商业航天产业 重点关注空间电源系统 特别是太阳能光伏技术 以及运载火箭 通信技术等环节[1][2][3] * 纪要未明确提及具体上市公司名称 但指出多家头部火箭公司开始IPO申报 并有国内大厂和航天专业团队在探索钙钛矿技术[16][7][8] 核心观点与论据 **太空算力的核心优势** * 太空能源供应近乎无限 太阳能发电效率是地面的8倍 可实现72小时不间断供电 有效缓解地面数据中心能耗压力[2] * 太空散热环境优越 温度接近绝对零度 散热效率是地面液冷系统的三倍以上 有利于数据中心运行效率和稳定性[2] * 在轨计算（天数天算）能显著提高数据处理效率和实时性 解决传统遥感卫星因带宽限制仅有约10%数据能传回地面的问题[2] **空间电源技术发展与挑战** * 太阳能电池板技术正从第一代硅电池 第二代砷化镓（GaAs）电池向第三代钙钛矿（Perovskite）电池过渡 钙钛矿具有天然抗辐射特性且成本优势明显 成本约为硅的1/3到1/4 砷化镓成本为每平方米20万到30万元人民币[4] * 钙钛矿实验室单结效率可达28%-29% 与硅叠层后效率可达36%-37% 目前国内最高效率为23%左右 目标未来达到28%以上 其重量比传统砷化镓轻1/4至1/5[7][8] * 柔性太阳翼技术取得进展 但全柔性电池片成本高 例如柔性砷化镓制造成本是刚性砷化镓的1.5倍 每平方米30万至40万元 2026年将进行柔性钙钛矿电池片在轨验证[10][2] **未来电力需求激增与成本挑战** * 传统卫星功率需求在几百瓦至几千瓦级别 而未来算力卫星（如马斯克的100G计划）单颗卫星功率需求将超过2万瓦 太阳帆板面积需达到40至50平方米甚至更大[1][5] * 为实现5G网络覆盖 手机直连型通信卫星需2万瓦功率 总计5万颗卫星将形成庞大能源需求体系 对太阳能帆板面积和成本提出极高挑战[5] * 当前太阳能帆板成本高昂（每平方米20万至30万元人民币） 亟需通过新材料和新技术（如钙钛矿）显著降低成本以实现规模化生产 目标是将成本降至几百或几千元每平方米[5][8] **太空算力中心发展的关键挑战与驱动因素** * 主要挑战包括能源系统 发射成本和通信技术 可回收火箭技术是降低发射成本的关键 国内项目（如蓝箭朱雀3 星河动力直升机）正在推进 2025年将进行可回收火箭实验[9][16] * 新建激光通信系统是重要环节 已有厂家实现400DPS小速率通信 新地速率可达100G[9] * 巨型太阳翼的机电热综合设计是技术难点 其展开面积可达近100平方米 对卫星姿态控制 散热材料（缺乏水冷和风冷）提出更高要求[12] 其他重要内容 * 商业航天五大值得关注的环节包括：空间电源（带动最强） 运载火箭（最大制约点） 算力和载合 星间及新通信 运营服务 这些环节蕴含庞大投资机会[2][15][16] * 空间电力产业发展将利好抗辐射芯片 二次电源转换模块 车规级芯片 GPU等电子元器件[13] * 国内航天产业链已非常成熟 技术难点已通过传统遥感卫星基本解决 主要制约点是发射瓶颈 一旦解决 有能力迅速建立宏伟的算力中心[13][14] * 2025年6月监管机构将商业航天纳入科创板第五套标准适用范围 多家头部火箭公司开始IPO申报[16]