股东减持计划 - 中证开元直接持有建龙微纳484.63万股 占公司总股本4.84% [1] - 一致行动人民权创投持有137.85万股 占公司总股本1.38% [1] - 双方计划通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过300.18万股 占公司总股本比例不超过3% [1] 减持实施细节 - 中证开元拟减持不超过223.7万股 [1] - 民权创投拟减持不超过66.48万股 [1] - 减持期间为2025年10月15日至2026年1月14日 [1] - 减持原因为基金到期及退出安排 [1]

资金管理 - 公司可对不超5.2亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[3] - 发行700万张可转债，总额7亿元[4] 资金入账 - 扣除承销等费用后，募集资金净额6.9005301887亿元[4][5] 账户管理 - 2025年8月20日通过新增专户及签三方监管协议议案[6] - 在广发银行洛阳分行开立2个现金管理专用结算账户[6] 协议规定 - 支取超5000万且达净额20%应通知丙方[9] - 乙方按月出具对账单并抄送丙方[9] - 丙方每半年度检查专户存储情况[8] - 协议至专户资金支出完销户失效[10]

财报与说明会安排 - 2025年半年度报告于2025年8月30日发布[4] - 2025年9月18日15:00 - 17:00参加科创板新材料行业集体业绩说明会[4] 投资者互动 - 2025年9月11日至9月17日16:00前可登录上证路演中心或通过邮箱提问[4] - 2025年9月18日15:00 - 17:00可在线参与说明会[9] 说明会信息 - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[5][7] - 参加人员含董事长李建波，特殊情况可能调整[8] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话0379 - 67758531，邮箱ir@jalon.cn[10] 查看途径 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[10]

行业投资评级 - 新材料行业评级为领先大市-B(维持) [2] 核心观点 - DAC项目入选上海关键技术研发计划 标志着DAC技术获得政府高度认可与强力支持 是国内应对气候变化和推动绿色能源产业发展的重要里程碑 项目具备前沿科学价值和清晰产业化路径 随着千吨级示范项目建成投产 将为后续万吨级乃至百万吨级商业项目积累工程数据与运营经验 对制定行业标准 培育碳捕集新兴产业生态具有先行先试作用 有望实现捕集成本降至千元的商业化目标 [7][55] - 建议关注DAC技术降本所需关键吸附材料及相关设备 包括蓝晓科技 建龙微纳 锡装股份 中国能建 协鑫科技 联合水务 [7][55] 二级市场表现 - 本周新材料板块下跌0.31% 跑输创业板指2.67% [4] - 近五个交易日各细分板块表现：合成生物指数下跌0.51% 半导体材料下跌4.74% 电子化学品下跌1.54% 可降解塑料上涨0.02% 工业气体下跌1.20% 电池化学品上涨13.36% [4][19] - 个股表现：实现正收益个股占比29.21% 天岳先进上涨19.81% 厦钨新能上涨17.16% 海正生材上涨16.71% 表现较弱个股包括华海诚科下跌15.18% 正帆科技下跌12.52% 联瑞新材下跌12.08% [25] - 资金流动：机构净流入个股占比22.52% 金发科技净流入9.79亿元 晶瑞电材净流入2.34亿元 净流出较多个股包括光威复材净流出4.67亿元 新和成净流出3.95亿元 [25] 产业链价格跟踪 - 氨基酸价格：缬氨酸12750元/吨(-1.92%) 精氨酸22900元/吨(-1.08%) 色氨酸39500元/吨(-4.82%) 蛋氨酸22050元/吨(-0.68%) [5][28] - 可降解塑料价格：PLA注塑级17800元/吨(不变) PLA吹膜级17200元/吨(不变) PBS17800元/吨(不变) PBAT9850元/吨(不变) [5][31] - 工业气体价格：氧气489元/吨(+5.62%) 氮气503元/吨(-1.37%) 二氧化碳329元/吨(-0.90%) 氢气2.4元/立方米(不变) [35] - 电子化学品价格：UPSSS级氢氟酸11000元/吨(不变) EL级氢氟酸5600元/吨(+5.66%) G2级双氧水950元/吨(不变) G5级硫酸2300元/吨(不变) [38] - 维生素价格：维生素A64000元/吨(不变) 维生素E64500元/吨(-1.53%) 维生素D3227500元/吨(不变) 泛酸钙40500元/吨(不变) 肌醇26000元/吨(不变) [5][43] - 高性能纤维价格：碳纤维83750元/吨(不变) 芳纶10.27万元/吨(+17.62%) PA6615200元/吨(-1.30%) 涤纶工业丝8500元/吨(-2.30%) [5][44][46] 行业要闻 - 工信部 市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》 目标规模以上计算机 通信和其他电子设备制造业增加值平均增速7%左右 电子信息制造业年均营收增速5%以上 [52] - 上海新一轮"禁塑令"正式落地 依法禁止 限制使用一次性塑料制品 推动应用可循环 易回收 可降解的替代产品 违者最高面临10万元罚款 [53] - 普利特年产5万吨改性塑料项目投产 总投资规模超过10亿元 业务覆盖智能装备 低空经济 新能源汽车 储能装备四大领域 [54] - 联泓新科24万吨/年聚醚多元醇项目中交 采用自主开发工艺技术 生产高性能聚醚多元醇产品 [55]

市场走势 - 上证指数收盘3,813.56点 跌幅1.16% [4] - 深证成指收盘12,472.00点 跌幅0.65% [4] - 创业板指收盘2,899.37点 涨幅0.95% [4] - 科创50指数收盘1,306.48点 跌幅1.64% [4] 新材料行业 - 国务院印发"人工智能+"行动意见 推动AI新材料高速发展[5] - 2024年全球AI服务器市场规模1251亿美元 2025年预计增至1587亿美元[5] - 中国AI算力市场2024年达190亿美元 同比增长86.9%[5] - 高频高速覆铜板核心材料需求提升 关注PPO树脂/碳氢树脂/low-dk电子布[5][6] - 新材料指数本周上涨3.72% 跑输创业板指4.01%[5] - 电池化学品板块上涨5.82% 电子化学品上涨4.43%[5] - 芳纶价格周环比上涨17.62%至10.27万元/吨[5] 天然色素行业 - FDA计划2026年底淘汰石油基合成食用色素[8] - 天然色素用量较合成色素提升4-12倍[8] - 美国日落黄色素需求约2500吨 替代需至少1万吨天然色素[8] - 欧洲天然色素渗透率超80% 美国接近33% 中国低于美国水平[8] - 晨光生物辣椒红/叶黄素/辣椒精产品全球领先[8][9] 亚钾国际(000893.SZ) - 2025H1营收25.2亿元 同比增长48.5%[10] - 归母净利润8.5亿元 同比增长216.6%[10] - 氯化钾销量104.54万吨 同比增长21.4%[10] - 氯化钾毛利率58.2% 同比提升10.3个百分点[10] - 老挝钾盐矿折纯储量约10亿吨[10] - 现有300万吨/年产能 二期三期各100万吨项目推进中[10] 建龙微纳 - 2025H1营收3.78亿元 同比增长0.33%[11] - 归母净利润0.49亿元 同比增长4.91%[11] - 泰国基地收入5746.50万元 同比增长47.89%[11] - 拟收购上海汉兴能源 强化材料-设备-工艺包闭环能力[11][12] - 布局SAF/二氧化碳储能/碳捕集等新兴领域分子筛[11] 先导智能(300450.SZ) - 2025H1营收66.10亿元 同比增长14.92%[16] - 归母净利润7.40亿元 同比增长61.19%[16] - 锂电池智能装备收入45.45亿元 同比增长16.40%[16] - 光伏智能装备收入5.31亿元 同比增长32.04%[16] - 海外业务收入11.54亿元 毛利率40.27%[19] - 固态电池设备获欧美日韩头部客户订单[19] 宏华数科(688789.SH) - 2025H1营收10.38亿元 同比增长27.16%[20] - 归母净利润2.51亿元 同比增长25.15%[20] - 数码喷印设备收入6.70亿元 同比增长42.75%[20] - 墨水收入2.72亿元 同比增长14.76%[20] - IPO项目年产2000套设备工厂已投产 上半年效益9007.80万元[20] - 定增项目年产3520套设备生产线预计25Q3投产[20] 杰克股份(603337.SH) - 2025H1营收33.73亿元 同比增长4.27%[23] - 归母净利润4.77亿元 同比增长14.57%[23] - 国外营收17.85亿元 同比增长22.82%[23] - 毛利率34.07% 同比提升2.26个百分点[23][24] - 计划2025年下半年推出高端AI缝纫机[23] - 预计2026年下半年发布人形机器人产品[23] 浙江荣泰(603119.SH) - 2025H1营收5.7亿元 同比增长15.0%[27] - 归母净利润1.2亿元 同比增长22.2%[27] - 新能源产品收入4.6亿元 占比80.5%[27] - 毛利率35.7% 净利率21.6%[27] - 收购上海狄兹51%股权和广州金力15%股权[27] - 泰国和墨西哥生产基地建设中[28] 青达环保(688501.SH) - 2025H1营收11.9亿元 同比增长130.8%[31] - 归母净利润1.1亿元 同比增长351.8%[31] - 炉渣节能环保系统收入3.4亿元 同比增长54.5%[32] - 烟气节能系统收入3.3亿元 同比增长28.8%[32] - 光伏工程收入4.9亿元[32] - AI智能输渣设备获国际领先水平认证[31] 光伏产业链 - 多晶硅致密料均价48.0元/kg 周环比上涨4.3%[33] - 颗粒硅均价47.0元/kg 周环比上涨2.2%[33] - 3.2mm光伏玻璃价格20元/㎡ 周环比上涨8.1%[35] - 2.0mm光伏玻璃价格13.0元/㎡ 周环比上涨18.2%[35] - 182mm N型电池片均价0.30元/W 周环比上涨1.7%[33] - TOPCon双玻组件价格0.685元/W 保持稳定[35]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入-B"评级 [3][8] 核心观点 - 泰国基地成为海外增长重要引擎 泰国建龙2025年上半年实现收入5746.50万元(同比增长47.89%) 净利润1075.90万元(同比增长43.50%) [5] - 拟收购上海汉兴能源 通过"材料定制-设备配套-工艺包交付"模式向技术服务商转型 参考霍尼韦尔UOP发展路径 [6][7] - 产品结构持续优化 生命健康板块收入占比提升 气体分离与吸附干燥板块保持良好韧性 [4] - 新兴应用领域布局完善 包括可持续航空燃料(SAF) 二氧化碳储能 碳捕集 对二甲苯分离技术等进口替代领域 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3.78亿元(同比增长0.33%) 归母净利润0.49亿元(同比增长4.91%) [3] - 2025年第二季度单季营业收入2.01亿元(同比增长8.32%) 归母净利润0.23亿元(同比增长57.60%) [3] - 预测2025-2027年营收分别为8.91/10.21/11.69亿元(同比增长14.45%/14.51%/14.56%) [8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.09/1.28/1.47亿元(同比增长45.72%/17.28%/14.79%) [8] - 预测2025-2027年EPS分别为1.09/1.28/1.47元 PE为29.78/25.39/22.12倍 [8][10] - 毛利率预计从2024年28.4%提升至2025年31.6% [10] 产能建设 - 泰国建龙二期项目2024年底结项 2025年上半年投产 产能逐步爬坡将增强海外产能协同 [5] - 总股本1.00亿股 总市值32.44亿元 每股净资产18.33元 [2] 业务进展 - 动物饲料用分子筛订单稳步增长 医用制氧分子筛因下游补库和原材料价格回落带动毛利率回升 [4] - 石化 炼化 新能源等重点行业对高性能分子筛产品的定制化 差异化需求加速释放 [4]

市场整体表现 - 上证综指上午收盘3844.84点 下跌0.79% [1] - A股总成交额达19304.44亿元 [1] 技术指标异动个股 - 43只A股出现5日均线下穿10日均线技术形态 [1] - 中马传动5日均线较10日均线距离最大达-3.93% [1] - 吉峰科技5日均线较10日均线距离-1.30% [1] - 灿勤科技5日均线较10日均线距离-1.28% [1] 重点个股技术指标详情 - 中马传动最新价29.01元 较10日均线乖离率-8.91% 换手率6.52% [1] - 吉峰科技最新价8.30元 较10日均线乖离率-4.39% 换手率2.05% [1] - 灿勤科技最新价25.68元 较10日均线乖离率-7.56% 换手率1.75% [1] - 美埃科技最新价46.22元 较10日均线乖离率-6.32% 换手率4.23% [1] - 京新药业最新价19.33元 较10日均线乖离率-0.12% 换手率2.06% [1] - 银河电子最新价5.09元 较10日均线乖离率-5.78% 换手率5.67% [2] - 瑜欣电子最新价28.97元 较10日均线乖离率-6.42% 换手率3.80% [2] - 信邦智能最新价42.53元 较10日均线乖离率-5.36% 换手率2.87% [2]

财务业绩 - 公司2025年中报营业总收入3.78亿元 同比上升0.33% 归母净利润4867.81万元 同比上升4.91% [1] - 第二季度营业总收入2.01亿元 同比上升8.32% 第二季度归母净利润2326.63万元 同比上升57.6% [1] - 毛利率31.5% 同比增4.28% 净利率12.88% 同比增4.56% 每股收益0.49元 同比增6.52% [1] - 每股净资产17.1元 同比增4.35% 每股经营性现金流0.45元 同比增148.64% [1] 盈利能力与效率 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4808.85万元 三费占营收比12.72% 同比增4.27% [1] - 公司去年ROIC为3.03% 资本回报率不强 去年净利率为9.6% 产品或服务附加值一般 [2] - 公司上市以来中位数ROIC为7.27% 投资回报一般 最差年份2017年ROIC为2.13% [2] 现金流与偿债能力 - 公司现金资产非常健康 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-1.35% 建议关注现金流状况 [2] - 有息资产负债率达23.67% 近3年经营性现金流均值为负 建议关注债务状况 [2] 应收账款与财务费用 - 财务费用/近3年经营性现金流均值达127.27% 建议关注财务费用状况 [2] - 应收账款/利润达176.79% 建议关注应收账款状况 [2] 业务表现与历史记录 - 公司上市以来已有年报5份 亏损年份2次 显示生意模式比较脆弱 [2] - 公司上市时间不满10年 财务均分参考意义有限 [2] 分析师预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.06亿元 每股收益均值1.06元 [3] - 公司被明星基金经理杨谷持有并加仓 杨谷在2024年证星公募基金经理顶投榜排名第三 现任基金总规模51.33亿元 累计从业19年194天 基本面选股能力出众 擅长挖掘价值股和成长股 [3] - 诺安先锋混合A持有357.27万股 为新进十大持仓 该基金规模38.4亿元 最新净值3.1323 近一年上涨55.2% [4] 其他基金持仓 - 诺安优选回报混合A持有164.48万股 持仓不变 [4] - 诺安进取回报混合持有19.35万股 新进十大 [4] - 浙商汇金量化臻选股票A持有3.22万股 新进十大 [4] - 诺安精选回报混合持有2.40万股 新进十大 [4] - 财通颐享稳健养老一年持有期混合发起(FOF)持有0.10万股 新进十大 [4] 公司重大事项 - 公司于2025年6月25日披露《关于筹划重大资产重组暨签署<合作意向协议>的提示性公告》 目前交易相关的尽调、审计、评估等工作正在有序推进中 [5]

财务表现 - 报告期实现营收3.78亿元 同比增长0.33% [1] - 归母净利润4868万元 同比增长4.91% [1] - 扣非净利润4596万元 同比增长10.50% [1] - 基本每股收益0.49元 [1] 业绩增长 - 扣非净利润增速显著高于营收增速 反映盈利能力提升 [1] - 归母净利润增速高于营收增速 显示经营效率改善 [1]

财务表现 - 报告期实现营收3.78亿元 同比增长0.33% [1] - 归母净利润4868万元 同比增长4.91% [1] - 扣非净利润4596万元 同比增长10.50% [1] - 基本每股收益0.49元 [1] 盈利能力 - 扣非净利润增速显著高于营收增速 反映盈利能力提升 [1] - 归母净利润增速高于营收增速 显示经营效率优化 [1]