业绩数据 - 2024年公司营业收入177.92亿元，同比增加19.10%[17][18] - 2024年归属上市公司股东净利润18.12亿元，同比减少9.70%[17] - 2024年归属上市公司股东扣非净利润15.95亿元，同比减少1.76%[17] - 2024年经营活动产生的现金流量净额 -4.00亿元，同比减少136.76%[17] - 2024年末归属上市公司股东的净资产137.24亿元，同比增加7.27%[17] - 2024年末总资产414.03亿元，同比增加24.05%[17][18] - 2024年基本每股收益1.5073元，同比减少10.31%[18] - 2024年加权平均净资产收益率13.83%，较2023年减少2.94个百分点[18] 研发情况 - 截至2024年12月31日，研发人员达752人，占公司总人数比例为11.88%[21] - 截至2024年12月31日，共取得专利905项，其中国内发明专利234项等[21] - 截至2024年12月31日，取得软件著作权295项，参与制修订标准多项[21] - 2024年研发投入占营业收入的比例4.37%，较2023年减少1.46个百分点[18][35] - 2024年度研发投入合计776804千元，较2023年变化 -10.88%[34] 技术与产品 - 有序开发的三维风电场设计平台可提升发电量5%，降低建设成本5%[26] - 具备3.XMW到15MW全系列机组研发与生产能力[19] - 通过产品协同设计等措施降低产品成本，提升核心竞争力[23] 项目投资 - 项目总预计投资规模为118469.90万元，本期投入43626.35万元，累计投入82440.75万元[38] - 项目919预计总投资49246.53万元，本期投入17155.37万元等[37] - 9198项目预计总投资23532.97万元，本期投入12953.98万元等[37] - 922项目预计总投资14383.40万元，本期投入13517.00万元等[37] 股权变动 - 2024年董事长周福贵年末持股较年初增加3954000[46] - 2024年董事、总经理李强年末持股较年初增加7908000[46] - 2024年副总经理廖旭东年末持股较年初增加360000[46] 期权行权 - 公司期权已行权数量135,528,900，可行权数量152,012,100等[48] - 郭瑞广期权已行权数量756,000，行权比例153.94%[48] - 彭旭期权已行权数量324,000，行权比例167.57%[48] 其他事项 - 2024年多个项目预定可使用日期调整[44][45] - 2024年12月31日全资子公司错误划转3297.04万元，2025年1月1日划回[45] - 截至2024年12月31日，李强质押1,482,800股，占其期末持股8.82%[48]

项目调整 - 2024年1月调整“郴州三一智能制造产业园项目”预定可使用日期至2024年6月30日[11] - 2024年8月调整“三一重能智能风电装备制造产业园建设项目”等预定可使用日期[11] - 2025年1月调整“新产品与新技术开发项目”预定可使用日期至2025年12月[11] 资金相关 - 2024年12月31日全资子公司误划转3297.04万元至一般户，2025年1月1日划回[12] - 误操作募集资金占公司募集资金总额的0.59%[13] 业绩情况 - 2024年度公司归属于上市公司股东的净利润有所下滑[18] 其他事项 - 现场检查时间为2025年5月15 - 16日、5月19日[1] - 2024年4 - 5月公司审议通过变更部分募投项目并增资议案[10] - 本持续督导期内公司经营正常[16] - 保荐人未发现需向中国证监会和上海证券交易所报告的事项[20]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][11] 报告的核心观点 - 三一重能发布2024年年报和2025年一季报，2024年营收177.92亿元同比增19.10%，归母净利润18.12亿元同比降9.70%；2025年一季度营收21.87亿元同比增26.58%，归母净利润-1.91亿元由盈转亏 [1][2] - 2025Q1营收增长得益于风机交付加快，盈利偏低因Q1无风场出售、风机盈利受交付大MW风机价格低和规模化效应未体现影响，预计后续主机毛利率走高 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年全年营收177.92亿元同比增19.10%，归母净利润18.12亿元同比降9.70%，扣非归母净利润15.95亿元同比降1.76% [1][2] - 2024Q4单季度营收87.24亿元同比增17.12%、环比增130.32%，归母净利润11.27亿元同比增15.49%、环比增348.56%，扣非归母净利润9.83亿元同比增12.78%、环比增339.57% [2] - 2025年一季度营收21.87亿元同比增26.58%，归母净利润-1.91亿元、扣非归母净利润-2.19亿元由盈转亏 [1][2] 简评 - 2024年营收增长得益于风机及配件销售规模扩大和电站产品销售业务增长，国内新增装机容量9.15GW同比增23.5%，市场排名第五，市占率提升1.18个百分点至10.5% [3] - 2024年整体毛利率16.90%较2023年提升3.28个百分点，风机及配件业务毛利率10.99%与去年基本持平，海外风机业务毛利率21.71%高于国内，发电业务毛利率68.09%，电站产品销售毛利率36.37% [3] - 2024年期间费用率10.13%同比下降1.89个百分点 [4] 其他业务情况 - 2024年国内新增订单超20GW创历史新高，年底国内在手订单超24GW，海外新签项目合同近2GW [9] - 2024年度对外转让风电项目容量700.4MW，年底在建风场容量2.6GW；2025年风场转让目标1 - 1.2GW [10] - 2025年一季度营收同比增26.58%因风机销量增加，期间费用率约21.81%同比降3.6pct，经营活动现金流量净额1.69亿元同比大幅改善因销售回款增加 [10] - 2025年3月中标广东能源集团揭阳石碑山200MW风电项目，4月中标河北建投祥云岛250MW海上风电项目，标志开启海上与陆上风电“并驾齐驱”新时代 [11] 盈利预测 - 预计2025、2026、2027年分别实现营业收入251.4、336.3、367.4亿元，归母净利润21.5、27.8、32.0亿元，对应PE分别为13.4、10.4、9.0倍 [11] - 2025 - 2027年风机业务销量分别为14750、18300、20000MW，收入分别为232.0、305.0、335.0亿元，毛利率分别为12.5%、15.9%、18.1% [12] - 2025 - 2027年发电收入分别为2.8、3.1、3.4亿元，毛利率均为70.0% [12]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年05月29日上午10:00-11:30通过上证路演中心视频直播和网络互动方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年05月22日至05月28日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱sanyreir@sany.com.cn提交问题 [1][3] - 说明会主要内容为2024年度及2025年第一季度经营成果和财务指标的交流 [2] 参会人员 - 公司董事兼财务总监张营先生将出席 [3] - 独立董事杨敏先生将参与 [3] - 董事会秘书周利凯先生将参会 [3] 投资者参与方式 - 通过上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)在线参与 [3][4] - 会前可通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [3] - 会后可在上证路演中心查看说明会主要内容 [3] 联系方式 - 咨询电话：010-60737789 [3] - 联系邮箱：sanyreir@sany.com.cn [3] - 联系人：证券投资部 [3]

业绩说明会信息 - 2024年度暨2025年第一季度业绩说明会于2025年05月29日10:00 - 11:30举行[3] - 会议在上海证券交易所上证路演中心召开，方式为视频直播和网络互动[3] - 投资者可于2025年05月22日至05月28日16:00前提问[3] 参与人员及方式 - 董事、财务总监等参加说明会[5] - 投资者可在说明会期间在线参与[5] 联系信息 - 联系人是证券投资部，电话010 - 60737789，邮箱sanyreir@sany.com.cn[7] - 说明会后可通过上证路演中心查看会议情况[7]

全球风电行业现状 - 2024年全球风电整机制造商新增装机容量达127GW 创历史新高 [2] - 全球前15大风电机组供应商中10家来自中国 但中国整机商94%安装量集中在本土市场 [2] - GWEC预测2025-2030年全球风电总装机容量将达981GW 复合年均增长率8.8% [3] 三一重能海外市场拓展 - 2024年新签海外项目合同近2GW 涉及哈萨克斯坦、菲律宾、德国等地区 [3] - 2024年10月斩获南亚地区1.6GW订单 实现海外订单规模倍增 [5] - 重点布局东南亚、中亚、中东、非洲、欧洲和拉美 在阿联酋、南非、巴西等地设立子公司 [4] 海外业务发展历程 - 2013年获埃塞俄比亚153MW订单后长期聚焦国内市场 2022年起重启海外业务 [2] - 2022年组建几十人海外团队 2023年扩展至200多人的"中方+本地"营销团队 [3] - 2022年中标哈萨克斯坦98MW项目 2023年底完成并网 年供电超4亿度 [4][5] 技术与品牌建设 - 开发符合欧洲市场的SI-18580/SI-17578机型 满足高效与全生命周期安全要求 [6] - 连续三年获Windpower Monthly"全球最佳陆上风机"奖项 [6] - 主销机型取得全球标准型式认证 建立机组健康模型降低运维成本 [6][7] 海外市场影响力 - 2024年全球新增装机量排名第6位 但海外收入仅0.72亿元 [6] - 连续参加汉堡/胡苏姆风能展及多国展会 提升品牌曝光度 [6] - 通过全周期服务和快速响应机制 客户认可度与市场占有率持续提升 [7]

股东大会安排 - 股东大会需提前30分钟签到确认参会资格 会议开始后终止登记 [2] - 股东发言需提前登记 每次发言不超过5分钟 每人限2次发言机会 [3][4] - 表决方式包括现场投票和网络投票 网络投票通过上交所系统进行 时间为会议当日9:15-15:00 [5][6] 公司经营业绩 - 2024年实现营业收入177.92亿元 同比增长19.10% [16] - 归属于上市公司股东的净利润18.12亿元 同比下降9.70% [16] - 总体毛利率16.90% 同比提升3.28个百分点 海外风机业务毛利率达21.71% [16][17] - 研发投入7.77亿元 占营业收入比例4.37% 研发人员占比11.88% [16][17] 风电行业动态 - 2024年全球风电新增装机121.6GW 同比增长3.05% 中国占比70% [15] - 中国风电新增并网容量7,934万千瓦 累计并网容量达5.2亿千瓦 连续15年全球第一 [16] - 预计2025年中国风电新增装机将突破1亿千瓦 2025-2030年全球风电总装机预计981GW [33][36] 公司战略布局 - 陆上风机突破15MW功率和270米风轮直径两项全球记录 [17][18] - 海上风电取得突破 中标广东200MW和河北250MW海上风电项目 [23] - 海外市场新签近2GW订单 在印度、哈萨克斯坦等地建立生产基地 [19] - 获评全球首座风电行业"灯塔工厂" 入选国家级绿色工厂名单 [20][22] 财务分配方案 - 2024年度拟派发现金红利7.3亿元 占归母净利润比例40.29% [10][11] - 现金分红和回购金额合计10.55亿元 占净利润比例58.22% [11] - 母公司未分配利润为40.69亿元 [10]

业绩数据 - 2024年实现营业收入177.92亿元，同比增长19.10%[52] - 2024年归属于上市公司股东的净利润18.12亿元，同比下降9.70%[52] - 2024年末总资产414.03亿元，归属于上市公司股东的净资产137.24亿元[52] - 2024年总体毛利率16.90%，同比提升3.28个百分点[53] - 2024年风机业务毛利率为10.99%，海外风机业务毛利率21.71%[53] - 2024年期间费用率10.13%，同比下降1.89个百分点[53] - 2024年资产负债率为66.85%[53] - 2024年度研发投入7.77亿元，占营业收入的比例为4.37%[54] - 2024年新签海外项目合同近2GW[57] - 2024年风电机组发电量约1358亿千瓦时，减少二氧化碳排放7287万吨[60] - 2024年新增装机容量9.15GW，排名国内第五，市场占有率同比提升1.18个百分点[61] - 2024年国内新增订单超20GW，截至年底国内在手订单超24GW[63] - 2024年度对外转让风电项目容量合计700.4MW，截至年底在建风场容量为2.6GW[66] 财务分配 - 2024年末公司母公司报表期末未分配利润为406,939.62万元[32] - 2024年末公司总股本1,226,404,215股，回购专用证券账户股份总数9,689,671股[32] - 2024年度拟以1,216,714,544股为基数，每10股派发现金红利6元，合计拟派现730,028,726.40元[32] - 2024年度采用集中竞价方式累计回购股份支付金额为324,838,652.21元[33] - 2024年现金分红和回购金额合计1,054,867,378.61元，占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为58.22%[33] - 2025年度独立董事津贴为每人每年10万元人民币（税前）[39] 未来展望 - 预计2025年中国风电新增装机将突破1亿千瓦[82] - 预测风电行业未来复合年均增长率为8.8%，2025 - 2030年全球风电总装机容量为981GW[82] - 预测到2033年底，全球海上风电总容量将达到487GW，未来十年新增410GW[87] - 公司力争2025年实现较高质量的发展[96] 新产品和新技术研发 - 公司35兆瓦级六自由度风电整机试验台投运，为中国首创、全球最大[67] - 公司将在35MW六自由度试验台基础上继续自主开发载荷仿真平台[97] - 公司将超前行业2 - 3年布局超大兆瓦风机研发[91] 市场扩张和并购 - 2024年成功推动哈萨克斯坦、印度市场共计3个项目进入运行期[57] - 2025年3月中标广东能源集团揭阳石碑山200MW风电项目，4月中标河北建投祥云岛250MW海上风电项目[64] - 深化海外市场拓展，保持海外风机订单规模持续增长[100] 其他新策略 - 打造覆盖部件、风机、风场的“四位一体”数字化服务模式[91] - 加强营销能力建设，提升国内市场份额，实现海上风机订单突破与规模增长[98] - 风场建设提效降本，降低建设成本，推动风场转让提升经济效益[99] - 推进数智化战略，搭建与升级制造、质量等智能化运营平台[102] - 践行低碳化战略，交付高性能风机助力能源绿色转型[103] - 加强优秀人才引进与培养，提升多领域人才厚度[104]

人员变动 - 独立董事曹静因个人原因辞职，辞职申请在新独立董事产生后生效[3] - 公司审议通过增补曾婧为独立董事候选人的议案[3] 候选人信息 - 曾婧1990年12月出生，工学博士，截至目前未持股，无关联关系[7] - 曾婧符合任职条件，任期待股东大会审议[4][7]

独立董事提名 - 公司董事会提名曾婧为第二届董事会独立董事候选人[2] 候选人资格 - 具备五年以上相关工作经验[2] - 不直接或间接持有1%以上股份等多项合规条件[5][6][8] - 已通过公司第二届董事会提名委员会资格审查[9] 声明信息 - 提名人保证声明真实、完整和准确，日期为2025年5月14日[9]