增持情况 - 均胜电子控股股东均胜集团在股票异常波动期间增持公司A股股票70万股 [1][2] 减持情况 - 双鹭药业董事兼董事会秘书梁淑洁拟减持不超过0.0365%公司股份 [1][2] - 芯瑞达股东戴勇坚计划减持不超过0.13%公司股份 [1][2] - 博云新材股东高创投拟减持不超过1%公司股份 [1][2] - 广钢气体股东井冈山橙兴计划减持不超过2638万股 [1][2] - 汉仪股份控股股东及一致人拟减持不超过3%公司股份 [1][2] - 蔚蓝锂芯股东昌正有限公司减持计划实施完成 [1][2] - 唯捷创芯董事及高级管理人员减持股份计划 [1][2] - 源飞宠物股东拟合计减持不超过3.48%公司股份 [1][2] - 银邦股份股东拟减持不超过3%公司股份 [1][2] - 达刚控股股东英奇管理拟减持不超过3%公司股份 [1][2] - 新瀚新材控股股东及实际控制人拟减持不超过2%公司股份 [1][2] - 新余国科股东江西农发集团计划减持不超过1%公司股份 [1][2] - 北京人力股东天津融衡计划减持不超过1698万股（占总股本3%） [1][2] - 皇马科技公司董事马荣芬拟减持不超过0.85%股份 [1][2] - 三一重能部分董监高减持股份计划 [1][2] - 昊志机电董事肖泳林计划减持不超过29万股股份 [1][2] - 阿莱德持股5%以上股东吴靖计划减持不超过1.5%公司股份 [1][2] - 宇瞳光学总经理金永红及高级管理人员陈天富计划减持公司股份 [1][2] - 凌玮科技董事及高级管理人员洪海计划减持不超过30万股 [1][2] - 特发服务股东银坤公司拟减持不超过2%公司股份 [1][2] - 圣龙股份控股股东等拟减持不超过3%公司股份 [1][2] - 天龙股份董事沈朝晖拟减持不超过0.16%公司股份 [1][2] - 泰林生物实控人一致行动人8月8日至9月17日累计减持118万股 [1][2] - 莱绅通灵股东宁波宁聚拟减持不超过1%公司股份 [1][2] - 栖霞建设股东南京高科拟减持不超过3150万股（占总股本3%） [1][2] - 展鹏科技股东计划合计减持3.18%公司股份 [1][2] - 传音控股股东传音投资通过询价转让2280.70万股 持股比例降至47.15% [1][2] - 永鼎股份控股股东永鼎集团拟减持不超过3%公司股份 [1][2] - 莱克电气董事张玉清拟减持不超过10.45万股 [1][2]

股东减持计划 - 周福贵拟减持不超过2,965,500股 占总股本比例0.2418% [1] - 李强拟减持不超过2,520,675股 占总股本比例0.2055% [1] - 余梁为拟减持不超过650,000股 占总股本比例0.0530% [1] - 廖旭东拟减持不超过258,750股 占总股本比例0.0211% [1] - 杨怀宇拟减持不超过125,000股 占总股本比例0.0102% [1] - 陈修强拟减持不超过13,500股 占总股本比例0.0011% [1] 减持实施安排 - 减持方式包括集中竞价和大宗交易 [1] - 减持期间为公告披露15个交易日后的3个月内 [1] - 减持价格将根据减持时的市场价格确定 [1]

股权结构 - 董事长周福贵持股44,482,500股，占比3.6271%[3] - 董事、总经理李强持股16,804,500股，占比1.3702%[3] - 董事、副总经理余梁为持股2,600,000股，占比0.2120%[3] 减持计划 - 周福贵拟减持不超2,965,500股，占比不超0.2418%[5] - 李强拟减持不超2,520,675股，占比不超0.2055%[5] - 余梁为拟减持不超650,000股，占比不超0.0530%[6] 其他股东减持 - 杨怀宇等多名股东计划2025.10.17 - 2026.1.16减持[14] 减持相关说明 - 减持与此前承诺一致，不影响控制权[18][20] - 减持存在不确定性，公司将持续关注披露[19][20]

核心股东减持计划 - 周福贵拟减持不超过296.55万股 占总股本比例不超过0.2418% [1] - 李强拟减持不超过252.07万股 占总股本比例不超过0.2055% [1] - 余梁为拟减持不超过65万股 占总股本比例不超过0.0530% [1] - 廖旭东拟减持不超过25.88万股 占总股本比例不超过0.0211% [1] - 杨怀宇拟减持不超过12.5万股 占总股本比例不超过0.0102% [1] - 陈修强拟减持不超过1.35万股 占总股本比例不超过0.0011% [1] 减持原因说明 - 所有减持计划均因股东个人资金需求 [1]

股价表现 - 9月17日收盘价28.92元 单日上涨3.18% [1] - 近5个交易日累计上涨2.30% [1] 大宗交易 - 单笔大宗交易成交量10万股 成交金额285.7万元 成交价28.57元较收盘价折价1.21% [1] - 买方为中信证券总部 卖方为中信证券北京望京营业部 [1] - 近3个月累计发生1笔大宗交易 总成交金额285.7万元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1610.95万元 [1]

大宗交易概况 - 三一重能于9月17日通过大宗交易成交10万股 成交金额285.7万元 占当日总成交额1.84% [1] - 成交价格为28.57元 较市场收盘价28.92元折价1.21% [1] 交易细节 - 交易由中信证券作为买卖双方营业部完成 买入方为中信证券总部(非营业) 卖出方为中信证券北京望京证券营业部 [2] - 该笔交易成交价为28.57元 成交量为10万股 成交总额285.7万元 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 核心观点 - 全球风电装机容量在2024年达到127GW创历史新高中国企业占据全球前10整机商中的6席 [3][4] - 中国风电整机商领跑全球得益于强本土市场、产业链一体化、技术创新、政策推动和海外扩张 [8][11][12] - 风电机组叶轮直径持续增长超过180米的叶轮已成为主流产品占比58.6%但叶片断裂事故频发暴露安全问题 [16][17][18] - 中国风电运维市场进入预测性维护时代智能化转型通过物联网和AI技术显著提升运维效率 [21][22] - 风电运维市场呈现开发商、整机商和第三方运维商三足鼎立格局2024年市场规模达590亿元 [26][27][28] 全球风电装机竞争格局 - 2024年全球风电新增装机容量127GW由29家整机制造商提供其中18家来自亚太地区 [3] - 全球前10整机商中中国企业占6席金风科技以20.5GW装机量和16.2%市场份额位居第一 [4][5] - 中国整机商94%的安装量集中在本土市场海外安装量5.458GW其中98%来自金风科技和远景能源 [4] - 中国海外市场以亚洲为主占比55.6%其次是非洲（17.3%）和南美（10.3%） [4] 中国风电整机商竞争优势 - 中国本土市场2024年新增装机容量接近80GW占全球70%累计装机容量超过520GW [8] - 中国风电装备制造产能全球领先叶片产能占64%齿轮箱产能占80%发电机产能占73% [8] - 技术突破包括投运18-20MW海上风电机组26MW样机研制成功以及292米叶轮直径世界纪录 [9] - 政策支持包括《千乡万村驭风行动》和大型风电基地建设推动分散式风电发展 [10] - 海外扩张策略如金风科技在全球建立研发布局和生产基地覆盖六大洲市场 [11] 风机安全与技术挑战 - 2024年直径超过180米的叶轮占比58.6%其中181-200米占比45.37%大于200米占比13.22% [17][18] - 叶轮直径增长导致叶片断裂事故频发如美国Vineyard Wind项目22台风机叶片断裂损失数亿美元 [18] - 2024年全球风电机组平均额定容量达5.5MW陆上机组首次突破5MW海上机组达9.8MW [19] 风电运维市场智能化转型 - 2024年中国出质保在役风电机组达210GW占全国总装机容量的50%催生巨大运维需求 [21][25] - 陆上风电运维费用占收益15%-25%海上风电占20%-30%推动预测性维护技术应用 [21] - 预测性维护通过物联网和AI实现故障预警提前30天维修成本下降65%风机寿命延长3.2年 [22] - 2024年风电运维市场规模590亿元预计2025年达663亿元 [26][29] 运维市场竞争格局 - 风电运维市场分为开发商、整机商和第三方运维商三类主体 [26] - 开发商自建运维体系如国家电投利用DeepSeek提升诊断准确率至95%故障率降低40% [27] - 整机商提供全生命周期服务如金风科技和明阳智能通过子公司拓展后市场业务 [27] - 第三方运维商如海电运维依托灵活性快速响应市场需求 [28] - 多家企业接入DeepSeek大模型包括运达股份、中国华能和国家电网推动智能化转型 [28]

业绩增速 - 风电产业链利润主要集中于整机和电缆环节 整机环节扣非归母净利润占全产业链利润比从2023年17.44%提升至2025年上半年23.57% 电缆环节占比分别为26.22%/27.43%/26.22% [1] - 龙头企业展现超额利润 运达股份扣非归母净利润1.28亿元同比增128.6% 大金重工扣非归母净利润5.63亿元同比增250.5% 中际联合扣非归母净利润2.44亿元同比增97.8% [1] 盈利空间 - 风电产业链反内卷初见成效 整体ROE基本维稳 部分环节龙头企业凭借成本优势2025年上半年毛利率企稳回升 [2] - 整机 塔筒和海缆环节2025年上半年资产负债率同比上升 产业链其他公司举债缓解资金压力 [2] - 塔筒&桩基和整机环节资产周转率 存货周转率同比上升 其余环节总体平稳 [2] 财务框架 - 风电机组和齿轮箱环节已进入行业底部 有望率先出现盈利拐点 [3] - 铸锻件 叶片环节符合低资本开支特征 随着行业需求回暖及大兆瓦铸锻件产能稀缺 头部高速动比率企业有望受益 [3] - 电缆和装备板块ROE绝对值及历史分位均处于高位 表明行业景气度较好 [3] 投资建议 - 风电机组 齿轮箱环节建议关注金风科技 明阳智能 三一重能 运达股份 广大特材 威力传动 [4] - 铸锻件 叶片环节建议关注金雷股份 日月股份 新强联 时代新材 塔筒&桩基建议关注大金重工 海力风电 泰胜风能 天顺风能 天能重工 [4] - 电缆环节建议关注东方电缆 中天科技 亨通光电 起帆电缆 [4]

股价表现与资金流向 - 9月16日盘中下跌2.02%至27.60元/股 成交3602.85万元 换手率0.52% 总市值338.49亿元 [1] - 主力资金净流出19.98万元 特大单买入占比4.60%卖出占比3.01% 大单买入占比10.49%卖出占比12.64% [1] - 今年以来股价跌8.86% 近5日跌5.32% 近20日涨0.25% 近60日涨10.84% [1] 经营与财务数据 - 2025年上半年营业收入85.94亿元 同比增长62.75% [2] - 同期归母净利润2.10亿元 同比减少51.54% [2] - 主营业务收入构成：风力发电机组制造销售75.14% 风电场销售21.33% 风电服务2.12% 发电收入0.96% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.08万户 较上期增加4.49% 人均流通股21773股 增加19.22% [2] - 华夏上证科创板50ETF持股1348.75万股 较上期减少31.99万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF持股1015.48万股 增加29.12万股 景顺长城新能源产业持股851.59万股 减少55.85万股 [3] 公司基础信息 - 主营业务涵盖风电机组研发制造销售 风电场设计建设运营 光伏电站运营管理 [1] - 所属申万行业为电力设备-风电设备-风电整机 概念板块包括海上风电/风能/一带一路/中盘/氢能源 [1] - A股上市后累计派现19.49亿元 成立于2008年4月17日 2022年6月22日上市 [1][3]

项目规模与技术特征 - 中国首批规模性采用10兆瓦发电机组的单体最大陆上风电项目正式投入商业运行 总规模达150万千瓦 [1] - 项目共采用150台10兆瓦风电机组 构成国内最大的陆上风电"巨人方阵" [1] - 机组采用全碳纤维叶片 叶片根部直径达3.6米 叶根承载力提升26%以上 [1] - 机组叶尖离塔筒距离增加12%以上 显著提升叶片安全性 [1] - 采用1.7米主轴承 宽度和厚度具有明显优势 承载力提升20%以上 [1] 技术创新与性能优化 - 创新性采用箱变侧置技术 通过主机两侧增设结构优化机组承载载荷 [1] - 采用强度更优的双轴承设计 使传动链运行更加稳定可靠 [1] - 机组整体重量减轻5%以上 [1] 经济效益与环境影响 - 项目全容量投运后预计年发电量达54.4亿度 [1] - 每年可减少标准煤消耗约164万吨 [1] - 每年可实现二氧化碳减排约498万吨 [1]