股东减持 - 减持计划实施前盈创动力持股6,215,901股，占总股本6.2777%[3] - 计划减持不超1,980,310股，不超总股本2%[4] - 截至2025年9月4日累计减持1,340,121股，占总股本1.3534%[4] - 减持价格区间46.54 - 71.63元/股，总金额71,688,286.84元[6] - 减持后持股4,875,780股，占总股本4.9243%[6]

股东减持情况 - 盈创动力减持海创药业股份134.01万股 [1] - 减持股份占公司总股本比例1.3534% [1] - 减持计划时间区间于2025年09月04日届满 [1]

持续督导工作情况 - 中信证券作为海创药业科创板IPO保荐人履行持续督导职责并出具半年度跟踪报告 [1] - 持续督导工作包括查阅公司治理制度、内控制度、资金往来明细、募集资金使用文件等 [1] - 对公司高级管理人员进行访谈及公开信息查询 [1] - 2025年8月19日至27日对募集资金使用情况进行现场检查 [1] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入1316.71万元 较上年同期增长11899.08% [11] - 归属于上市公司股东的净利润-6185.32万元 亏损同比收窄 [11] - 扣非净利润-7300.56万元 亏损同比减少3699.31万元 降幅33.63% [11] - 研发费用5696.72万元 同比减少3095.64万元 [11][20] - 经营活动现金流净额-4742.80万元 同比改善 [11] - 总资产13.92亿元 较上年度末增长2.28% [11] 产品研发进展 - 氘恩扎鲁胺软胶囊（HC-1119）于2025年5月29日获批上市 系国内首款治疗mCRPC的国产创新药 [13][20] - HP518用于mCRPC的中国I/II期临床试验于2023年11月获NMPA批准 [14][22] - HP518于2024年6月获美国FDA授予治疗三阴乳腺癌的快速通道认定 [14][24] - HP501用于高尿酸血症的联合用药IND申请于2024年4月获NMPA批准 [25] - HP515用于MASH/肥胖的临床前研究数据在2025欧洲肥胖症大会发布 [25] 技术创新与知识产权 - 搭建PROTAC技术平台、氘代药物研发平台等四大核心技术平台 [13] - 全球申请发明专利334项 其中129项已获授权 [16][20] - 报告期内新增专利申请16项 获得授权4项 [20] - HP518系国内首个进入临床试验的口服AR PROTAC药物 [14][22] 商业化进展 - 2025年6月实现氘恩扎鲁胺全国首批发货并开出首张处方 [5][18] - 采用自建团队与外部合作相结合的市场推广模式 [5][18] - 积极推进医保准入工作 计划通过2025年国谈纳入医保 [18] - 总部基地于2025年7月启用 建成符合GMP标准的制剂生产工厂 [16] 研发投入 - 报告期研发投入5696.72万元 同比减少35.21% [20] - 研发投入占营业收入比例432.65% 因营业收入基数较小 [11][20] - 所有研发投入均费用化处理 [20] 募集资金使用 - 募集资金总额10.63亿元 [25] - 累计使用募集资金8.71亿元 [25] - 募集资金专户余额1.17亿元 [25][26] - 未发现违规使用募集资金情形 [27] 公司治理 - 未发现重大违规事项 [9] - 控股股东、实际控制人及董监高持股无质押、冻结及减持情况 [28] - 未发现核心竞争力发生重大不利变化 [19]

业绩数据 - 2025年1 - 6月公司营业收入为1316.71万元，上年同期为10.97万元，本期比上年同期增减11899.08%[28] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润亏损 - 6185.32万元，同比减少3855.88万元，减少幅度38.40%[30] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为 - 7300.56万元，亏损同比减少3699.31万元，减少幅度33.63%[30] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为 - 4742.80万元，净流出同比减少5170.90万元[30] - 2025年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为432.65%，上年同期为80123.87%，本期比上年同期减少99.46%[29] - 2025年1 - 6月公司实现药品销售收入1306.88万元，上年同期仅为少量材料销售收入[30] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净资产为11.37亿元，上年度末为11.92亿元，本期末比上年度末减少4.60%[28] - 2025年1 - 6月总资产为13.93亿元，上年度末为13.62亿元，本期末比上年度末增加2.28%[28] - 2025年1 - 6月费用化研发投入5696.72万元，上年同期8792.35万元，变化幅度 - 35.21%[44] - 2025年1 - 6月研发投入合计5696.72万元，上年同期8792.35万元，变化幅度 - 35.21%[44] 产品情况 - 公司首个1类新药氘恩扎鲁胺软胶囊于2025年5月29日获批上市[18][30] - 2025年6月氘恩扎鲁胺软胶囊实现全国上市首批发货并开出全国首张处方[12][39] - HP518用于治疗转移性去势抵抗性前列腺癌的中国Ⅰ/Ⅱ期临床试验申请于2023年11月获中国NMPA批准，2023年12月完成首例受试者给药，2024年12月完成中国Ⅱ期首例受试者入组[33] - HP518同适应症临床试验申请于2023年1月获美国FDA批准，澳大利亚同适应症的Ⅰ期临床试验已完成，2025年5月其澳大利亚临床Ⅰ期研究成果在国际期刊发表[33] - HP518片于2024年6月获美国FDA授予“快速通道认定”用于治疗雄激素受体阳性三阴乳腺癌[34] - 用于治疗ER + /HER2 - 晚期乳腺癌的口服PROTAC药物HP568片临床试验申请于2024年10月获得NMPA批准，2024年12月获美国FDA批准[34][35] - HP501中国单药已完成多项Ⅰ期和Ⅱ期临床研究，中国联合用药(联合黄嘌呤氧化酶抑制剂)的IND申请于2024年4月获NMPA批准[46] - HP501用于治疗痛风相关的高尿酸血症的临床Ⅱ期试验于2023年12月获FDA批准[47] - HP515用于MASH适应症的临床试验申请已分别在中国和美国获批，已完成中国Ⅰ期临床试验[47] - 2025年公司自主研发的1类新药口服THR - β激动剂联合HP515 GLP - 1R激动剂用于肥胖症的临床前研究数据在第32届2025欧洲肥胖症大会上发布[47] 研发与基地 - 公司及子公司已在全球申请334项发明专利，其中129项已获授权[37] - 2025年1 - 6月发明专利本期新增申请数16个、获得数4个，累计申请数334个、获得数129个[45] - 公司研发团队中有2位国家级人才和多位四川省级人才，报告期内承担四川省重大科技专项1项[38] - 2025年7月海创药业总部基地正式启用[36] 募集资金 - 截至2025年6月30日，公司募集资金总额为10.63亿元，发行费用（不含增值税）为6758.59万元，募集资金净额为9.95亿元[51] - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金8.71亿元，其中以前年度累计使用8.44亿元，报告期内使用2724.09万元[51] - 截至2025年6月30日，募集资金现金管理的收益及利息收入扣除手续费净额为2357.84万元，期末用于现金管理的暂时闲置募集资金为3000万元，募集资金专户余额为1.17亿元[51] - 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金余额为1.47亿元（包含收益及利息收入扣除手续费净额）[51] 未来展望 - 公司计划通过2025年国谈将氘恩扎鲁胺纳入医保[39] - 公司采取全球同步开发策略，在中国、美国、澳大利亚等建立了全球分支机构[37] 风险提示 - 公司未盈利状态预计持续存在且累计未弥补亏损可能继续扩大[5] - 新药研发具有周期长、投入大、影响因素多、风险高等特点[8] - 药品注册流程程序复杂、耗时长、不确定性大[9] - 未来有可能诞生更具竞争优势的创新药物取代公司在研药物[10] - 公司所处制药市场竞争激烈，氘恩扎鲁胺软胶囊面临多方面竞争[13] - 药品质量任一环节疏漏都可能产生不利影响[14]

深圳村集体经济转型创投 - 深圳村集体经济正从传统收租模式转向创业投资 已发起多只创投基金 如坂田人工智能创投基金和龙岗龙兴创投基金 总规模达3亿元人民币 存续期10年 拟投向人工智能等战略性新兴产业[2] - 据不完全统计 深圳已有近40家村股份合作公司涉足创业投资 覆盖南山 罗湖 龙岗 龙华 坪山等行政区[2] 转型动因 - 传统收租模式触及天花板 土地开发进入存量阶段 租金上涨空间有限 部分股份合作公司分红已出现下滑[3] - 深圳"20+8"产业集群等新兴产业带来增长机遇 村集体能够直接接触优质项目[4] - 政策鼓励社会资本参与产业基金建设 为村集体资金进入风投提供制度背书与容错机制[4] 南岭村转型案例 - 南岭村2017年成立国内首个由村集体设立的创投基金管理人 南岭股权投资基金管理公司[3] - 随后设立广东首个村集体创投母基金 2018年完成首笔天使投资 2019年成立战略性新兴产业投资基金[3] - 截至2023年一季度 南岭创投累计投出12个高科技企业项目 涵盖生物医药 先进制造 人工智能 新能源等领域 单笔投资从数百万元到数千万元不等[4] - 投资案例包括海创药业（已科创板上市） 另有3-4个项目计划申报IPO 部分天使轮项目估值增长超过10倍[4] 转型挑战 - 风险投资与固定收益模式完全不同 是"九死一生"的游戏[3][6] - 需要建立资金隔离机制 单只基金出资比例不宜超过整体可支配资金的10%-20%[6] - 必须建立科学决策机制 引入专业机构参与 防止"一言堂"[6] - 需要形成明确的容亏率 投资决策程序和激励机制[7] 合作模式 - 形成"国资+村集体+专业机构"三方协作模式 以龙岗区为例 12个村集体与龙岗金控联合发起两只基金[8] - 龙兴创投基金规模2亿元 龙岗金控出资30% 村集体联合出资70% 坂田人工智能基金规模1亿元 由坂田集团及多个村集体出资[8] - 村集体作为有限合伙人（LP） 不直接操盘投资 由职业基金团队负责项目筛选和投后管理[8] 村集体优势 - 具有"贴身感知"优势 与企业共处产业园区 能通过日常细节掌握企业真实运行情况 对创业者有更接地气的判断[8] - 可发挥风险监督者 资源提供者和资源赋能者的作用 与国资和专业机构形成互补[8] 资金规模 - 深圳市近1000家股份合作公司总资产约2500亿元人民币 净资产超1200亿元 物业面积超过1亿平方米 银行存款超过800亿元[9] - 相比庞大的资产池 创投投入目前仍属试探性 预计规模不会太大[9][10]

公司动态 - 复宏汉霖研发生产的地舒单抗注射液两个规格产品（60mg/mL及120mg/1.7mL）获美国FDA批准上市 [2] - 获批适应症涵盖骨质疏松症和骨相关事件等八个领域 [2] - 该产品成为首个在海外获批的国产地舒单抗生物类似药 [2] - 公司目前已有三个产品在美国市场获得上市批准 [2] 产品信息 - 地舒单抗注射液包含两种浓度规格：60mg/mL和120mg/1.7mL [2] 监管进展 - 美国食品药品监督管理局（FDA）于9月2日批准该产品上市申请 [2]

公司产品进展 - 复宏汉霖研发和生产的地舒单抗注射液两个产品（60mg/mL以及120mg/1.7mL）获美国FDA批准上市 [1] - 产品用于治疗骨质疏松症和骨相关事件等八个适应证 [1] - 成为首个在海外获批的国产地舒单抗 [1] 公司市场地位 - 目前复宏汉霖已有三个产品在美国获批 [1]

行业毛利率排名 - 食品饮料行业上半年毛利率达51.41% 位居申万一级行业首位 [1] - 美容护理和传媒行业毛利率分别排名第二和第三 [1] - 医药生物和计算机行业个股在销售毛利率前列占比较高 [1] 高毛利率个股表现 - 海创药业-U以99.52%销售毛利率位列个股榜首 [1] - 上半年毛利率超90%的个股共27只 [1] - 毛利率前五依次为海创药业-U、艾力斯、达梦数据、迪哲医药-U、中望软件 [1]

人福医药2025年上半年业绩 - 上半年营收下滑6.2%至120.64亿元，归属净利润增长3.92%至11.55亿元 [1] - 子公司宜昌人福麻醉药品国内市场份额超过60%，为亚洲最大麻醉药品研发生产基地，芬太尼系列产品全球最全，在50多个国家和地区进行药品注册和销售 [1] 君实生物2025年上半年业绩及产品进展 - 上半年营收增长48.64%至11.68亿元，净亏损4.13亿元 [2] - 药品销售收入10.59亿元，同比增长49.41%，核心产品特瑞普利单抗国内市场销售收入9.54亿元，同比增长42% [2] - 特瑞普利单抗为中国首个国产PD-1单抗，FDA批准的首个中国创新生物药，在中国内地获批12项适应症，在欧美、亚洲等多地区上市 [2] 科兴外伤领域布局及疫苗进展 - 吸附破伤风疫苗获国家药监局药品注册批件，采用300纳米氢氧化铝佐剂提升抗原吸附效率和稳定性 [3] - 通过升级纯化工艺使疫苗原液免疫原性更好，为科兴外伤组合产品策略重要组成部分 [3] - 公司正推进抗破伤风毒素单抗SNA02-48注射液临床研究 [3] 百济神州特许权使用费转让协议 - 与Royalty Pharma达成协议，转让塔拉妥单抗中国以外全球销售额特许权使用费权利，交易金额最高达9.5亿美元 [4] - 获得8.85亿美元首付款，有权在12个月内出售剩余权利最高获6500万美元额外付款 [4] - 公司将享有该产品年销售额超15亿美元部分收入 [4] 乐普医疗2025年上半年业绩及BD策略 - 上半年收入利润同比基本持平，经营性净现金流同比增长300.52% [5] - 心血管植介入业务收入12.39亿元，同比增长7.57%，体外诊断和外科麻醉业务收入略有下降 [5] - 公司账上资金充裕，不希望在早期低价出售有潜力产品，海外BD洽谈持续进展中 [5] - 药品与医疗器械BD最大区别在于专利明确性，潜力大产品倾向与大公司合作 [6] 复宏汉霖2025年上半年业绩及海外增长 - 上半年营收28.195亿元，同比增长2.7%，净利润3.901亿元，经营性现金流7.709亿元，同比增长206.8% [6] - 海外产品利润激增超200%，BD合同现金流入超10亿元，同比增长280% [6] - 预计2025年海外产品收入及利润大幅增长，2026年持续高速增长 [6]

调研概况 - 8月28日共62家公司被机构调研 其中基金参与50家公司的调研活动[1] - 10家以上基金扎堆调研公司共10家[1] - 迈瑞医疗最受关注 参与调研基金达65家 海创药业和巨人网络均获26家基金调研[1] 板块分布 - 基金调研公司中深市主板16家 创业板28家 沪市主板1家 科创板4家 北交所1家[1] - 医药生物行业最多共9家 电子行业7家 计算机行业4家[1] 市值分布 - 总市值500亿元以上公司共4家 包括迈瑞医疗和顺丰控股等千亿级公司[1] - 总市值不足100亿元公司共29家 包括德瑞锂电 英华特 富邦科技等[1] 市场表现 - 近5日28只基金调研股上涨 熵基科技涨17.08% 英华特涨14.27% 民爆光电涨11.83%[2] - 22只下跌 瑞迈特跌9.51% 恒帅股份跌8.58% 海泰新光跌6.79%[2] 资金流向 - 近5日17只基金调研股资金净流入 兴蓉环境净流入1.31亿元居首[2] - 顺丰控股净流入6378.46万元 云图控股净流入4104.52万元[2] 业绩表现 - 50家基金调研公司已公布半年报 南极光净利润同比增982.43%[2] - 完美世界净利润同比增384.52%[2] 重点公司调研情况 - 迈瑞医疗(医药生物)获65家基金调研 收盘价247.08元 近5日涨0.56%[2] - 海创药业(医药生物)获26家基金调研 收盘价58.18元 近5日跌5.23%[2] - 巨人网络(传媒)获26家基金调研 收盘价30.60元 近5日涨2.00%[2] - 银轮股份(汽车)获22家基金调研 收盘价38.94元 近5日涨4.73%[2] - 飞凯材料(电子)获18家基金调研 收盘价24.07元 近5日涨4.11%[2]