公司概况 - 峰岹科技是一家专注于BLDC电机驱动控制芯片设计与研发的芯片设计公司，即将成为同时登陆A股与H股的企业[1] - 公司是中国首家专注于BLDC电机驱动控制芯片设计的厂商，也是全球首家实现FOC算法硬件化的电机主控专用芯片大规模量产的厂商[5] - 截至2023年末，公司在中国BLDC电机主控及驱动芯片市场份额达4.8%，排名第六，是前十大企业中唯一的中国企业[2] 市场地位与产品 - 公司在吸尘器及电扇领域所用BLDC电机主控及驱动芯片市场份额分别达80.7%和83.6%[2] - 产品组合覆盖电机驱动控制系统核心器件，包括MCU、ASIC、HVIC、IPM和MOSFET，构建了完整的产品矩阵[5] - MCU是核心收入来源，2024年占比64.1%，ASIC和HVIC分别占比14.1%和14%[5][6] 财务表现 - 2022年至2024年营收从3.23亿元增至6亿元，年复合增长率36.4%，年内利润从1.42亿元增至2.22亿元，年复合增长率25.1%[7] - 2024年毛利率为52.6%，较2022年的57.3%有所下降[8] - 研发费用从2022年的0.64亿元增至2024年的1.167亿元，占营收比例维持在19.4%-20.6%的高位[11] 行业前景 - 全球及中国BLDC电机市场规模2019年至2023年复合年增长率分别为22.6%和24.9%，预计2024年至2028年将继续保持20.5%和23.1%的复合增速[8] - BLDC电机具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等优点，在家电、电动工具、智能机器人、电动汽车等领域广泛渗透[2] 竞争策略 - 公司采取"以价换量"策略，通过降低MCU等核心产品售价拓展中小客户及汽车、工业等新领域[12] - 2022-2024年销售及经销开支从1269.7万元增长至2452.8万元，年复合增长率39.3%，高于营收增速[12] - 2025年第一季度销售费用达809万元，同比激增119.1%，主要因销售及营销人员薪金及人数增加[12] 客户结构 - 2022-2024年前五大客户收入占比分别为56.6%、50.6%、46.8%，客户集中度有所下降[13] - 2024年经销商渠道收入占比达95.7%，依赖头部经销商模式[13] 研发与专利 - 截至2025年1月8日，公司累计获110项专利（含68项发明专利），覆盖电机驱动核心算法与芯片设计等领域[11] - 研发费用快速增长对利润增长带来压力，2022-2024年净利润率从44%降至37%[11]

峰岹科技H股发行进展 - 公司正在进行H股发行并在香港联交所主板上市的相关工作 [1] - 已向香港联交所递交H股发行并上市的申请并于2025年1月16日刊发申请资料 [1] - 中国证监会于2025年5月30日出具境外发行上市备案通知书（国合函〔2025〕930号） [2] 聆讯后资料集披露 - 公司在香港联交所网站刊登H股发行聆讯后资料集 [2] - 资料集为草拟版本 可能根据监管要求更新 [2] - 境内投资者可通过指定链接查阅中英文版本资料集 [3] 监管审批状态 - H股发行上市尚需香港证监会及香港联交所最终批准 [4] - 公司将根据进展履行信息披露义务 [4]

公司上市进展 - 峰岹科技通过港交所上市聆讯并披露聆讯后资料集 公司为A股上市公司 于2025年1月在港交所递表 [1] - 2025年1月10日临时股东大会审议通过发行H股并在港交所上市议案 同意票数占比99.9992% [3][4] - 2025年1月15日向港交所递交招股书 5月获中国证监会境外发行上市备案通知书 6月5日通过港交所上市聆讯 [4] 股价表现 - 2022年4月科创板上市发行价82元/股 首日破发收报66.2元/股 跌幅19.27% 市值约61亿元 [3] - 2025年3月6日股价创历史新高314.16元/股 市值约290亿元 [3] - 截至2025年6月20日股价194.46元/股 市值约180亿元 较峰值缩水110亿元 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3.23亿元 4.11亿元 6.00亿元 年复合增长率36.3% [5][6] - 同期毛利分别为1.85亿元 2.19亿元 3.16亿元 毛利率57.3% 53.2% 52.6% [5][6] - 净利润分别为1.42亿元 1.75亿元 2.22亿元 净利率44.0% 42.5% 37.0% [6] - 2024年经营活动现金流净额1.85亿元 投资活动现金流净流出4.12亿元 [10] 业务结构 - 专注BLDC电机驱动控制芯片设计研发 产品包括MCU/ASIC HVIC MOSFET IPM [6] - MCU产品收入占比71.9% 66.8% 64.1% 呈下降趋势 ASIC占比提升至14.1% [7][8] - 2024年宣派股息5630万元 回购股份2000万元 [8] 资金状况 - 2024年末现金及等价物2.97亿元 较2023年末减少3亿元 主要用于债权投资 [9][10] - 2024年末资产净值25.53亿元 [8] 股权结构 - 峰岹香港持股38.06% 由毕磊毕超兄弟控制38.14%投票权 [10] - 芯运科技持股1.46% 由毕磊妻子高帅全资持有 [10] - 毕磊毕超高帅签订一致行动协议 54岁毕磊任董事长兼CEO 66岁毕超任CTO [11][12]

上市进程 - 2025年1月15日向香港联交所递交发行上市申请并刊登申请资料[1] - 2025年5月28日收到中国证监会境外发行上市备案通知书[2] - 2025年6月5日香港联交所上市委员会举行上市聆讯[2] - 在香港联交所网站刊登发行聆讯后资料集并提供查询链接[3] 不确定性 - 本次发行上市尚需取得相关监管机构和证券交易所最终批准，存在不确定性[4]

港股新股市场动态 - 本周共有19家公司向港交所递表 4家公司通过聆讯 12家公司招股 1只新股上市 [3] 递表公司核心信息 新奥股份 - 中国最大民营天然气企业 2024年零售气量市场份额6.1% 行业排名第三 [3] - 2022-2024年收入分别为1500.2亿 1411.15亿 1349.46亿元 同期净利润110.73亿 125.3亿 99.44亿元 [3] 沃尔核材 - 全球第二大高速铜缆制造商 2024年全球市场份额24.9% [4] - 2022-2024年收入53.37亿 57.19亿 69.20亿元 净利润6.60亿 7.58亿 9.21亿元 [4] 极智嘉科技 - 全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 连续六年保持领先地位 [5] 巴奴火锅 - 中国品质火锅市场收入第一品牌 2024年市场份额3.1% [6] - 门店数量从2021年末83家增至2024年145家 增长74.7% [6] - 2024年收入23.07亿元 净利润1.23亿元 [6] Hope Sea - 中国最大综合电子产品进口供应链商 2024年进口GMV达348亿元 [7] - 2022-2024年主营业务收入2.53亿 2.21亿 2.35亿元 [7] 视源电子 - MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25% 全球第二9.9% [8] - 2024年收入224.01亿元 净利润10.36亿元 [8] 岸迈生物 - T细胞衔接器领域全球第二 对外授权合作总价值超21亿美元 [9] - 2024年收入4.59亿元 亏损0.48亿元 [9] 海致科技 - 中国产业级AI智能体提供商第五 图核心AI智能体市场份额超50% [10] - 2024年收入5.03亿元 亏损9373.3万元 [10] 兆威机电 - 一体化微型传动系统提供商 2024年收入15.25亿元 净利润2.25亿元 [12] 美格智能 - 全球第四大无线通信模块商 2024年市场份额6.4% [13] - 2024年收入29.41亿元 净利润1.34亿元 [13] 兆易创新 - NOR Flash全球第二 中国第一 2024年市场份额18.5% [17] - 2024年收入73.56亿元 调整后净利润12.6亿元 [17] 潍柴雷沃 - 中国领先智慧农业方案商 拖拉机与收获机械收入占比超90% [19] - 2024年收入173.93亿元 净利润9.57亿元 [19] 通过聆讯公司 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 2023年总承保保费4070亿美元 [24] - 2024年保险收益27.24亿美元 净利润0.1亿美元 [24] 峰岹科技 - 中国BLDC电机主控芯片市场第六 份额4.8% [25] - 2024年收入6.0亿元 净利润2.22亿元 [25] 讯众股份 - 中国第三大云通信服务商 市场份额1.8% [26] - 2024年收入9.18亿元 净利润5064.2万元 [26] 招股及上市情况 海天味业 - 募资101亿港元 2025年港股第二大IPO [28] - 基石投资者认购47亿港元 首周股价累跌1.52% [28] 三花智能 - 全球发售4.14亿股 香港公开发售获747.92倍认购 [29] - 募资净额91.77亿港元 [29] 药捷安康 - 香港公开发售获3419.87倍认购 [31]

公司概况 - 峰岹科技是一家专注于BLDC电机驱动控制芯片设计与研发的芯片设计公司，在中国BLDC电机主控及驱动芯片市场占据4.8%份额，排名第六，且为前十大企业中唯一的中国企业[2] - 公司产品组合涵盖电机驱动控制系统的全部核心器件，包括电机主控芯片(MCU/ASIC)、电机驱动芯片(HVIC)、智能功率模块(IPM)及功率器件(MOSFET)[9] - 2022-2024年收入分别为3.23亿元、4.11亿元、6.0亿元人民币，对应年内利润1.42亿元、1.75亿元、2.22亿元人民币[9] 市场地位 - 中国BLDC电机主控及驱动芯片市场前五名均为外资企业(德国公司A以18.5%份额居首)，公司以373百万元收入位列第六[5] - 全球BLDC电机市场规模从2019年1,217亿元增长至2023年2,749亿元(CAGR 22.6%)，预计2028年达6,869亿元(CAGR 20.5%)[6] 财务表现 - 毛利率从2024年Q1的53.8%降至2025年同期的52.0%，主因市场竞争加剧导致产品价格策略性下调[9] - 2024年研发开支达1.167亿元，占收入比例19.8%-20.6%(2022-2024年)[10] - 2024年销售成本占比47.3%，较2023年46.8%有所上升[10] 技术优势 - BLDC电机通过电子换向实现高效率(较传统电机节能30%-50%)、低噪音及高精度运行，广泛应用于家电、电动工具、智能机器人及电动汽车领域[2][6] - 公司产品能最大化发挥BLDC电机性能优势，满足下游行业节能减排需求[2]

峰岹科技H股上市计划 - 公司董事会审议通过H股全球发售及在香港联合交易所上市的相关安排，包括刊发招股说明书及处理发行程序等具体事务 [1] - 本次H股发行上市议案获董事会全票通过（5票同意，0票反对，0票弃权） [1][2] - 相关决议已事先经公司第二届董事会战略与ESG委员会2025年第一次会议审议通过 [2] 公司治理变更 - 因甄凯宁女士辞职，公司聘任侯皓文先生及焦倩倩女士担任联席公司秘书 [2][3] - 委任董事BI LEI先生与联席公司秘书侯皓文先生为公司授权代表，该任命自H股上市之日起生效 [3] - 公司秘书变更议案获董事会全票通过（5票同意，0票反对，0票弃权） [3] 制度修订 - 董事会通过修订《董事会提名委员会工作细则（草案）》，以适应H股上市后的合规要求 [3] - 修订后的细则将在H股于香港联交所挂牌上市之日起生效实施 [3] - 该修订议案获董事会全票通过（5票同意，0票反对，0票弃权） [3]

会议信息 - 公司第二届董事会第二十三次会议于2025年6月18日召开，应出席董事5人，实际出席5人[2] 决策事项 - 董事会同意公司境外发行H股并在港交所上市相关安排[3] - 同意聘请侯皓文及焦倩倩任联席公司秘书，委任BI LEI与侯皓文为授权代表，聘任自H股挂牌上市生效[4] - 同意修订《董事会提名委员会工作细则（草案）》，自H股上市生效实施[5]

境外发行上市备案 - 公司获中国证监会国际司出具的境外发行上市备案通知书，拟发行不超过26,554,400股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [2] - 公司需在境外发行上市结束后15个工作日内向中国证监会报告发行上市情况，并在12个月内完成发行否则需更新备案材料 [2] - 备案通知书仅对备案信息予以确认，不构成对证券投资价值或收益的实质性判断或保证 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是领先的芯片设计公司，专注于BLDC电机驱动控制芯片的设计及研发，产品涵盖电机主控芯片、驱动芯片、智能功率模块等 [5] - 2023年公司在中国BLDC电机主控及驱动芯片市场排名第六，市场份额达4.8%，是前十大企业中唯一的中国企业 [5] 上市历程 - 公司于2022年4月20日在A股上市 [5] - 2025年1月15日公司在港交所递交招股书，由中金公司独家保荐 [5] - H股面值为每股人民币1.00元 [6]

行业市场空间 - BLDC电机凭借高可靠性、低振动、高效率、低噪音、节能降耗的性能优势，在下游终端领域的渗透率不断提升[1] - 半导体组件生产制造成本逐渐降低，推动BLDC电机在计算机及通信设备、运动出行、电动工具、工业与汽车等领域的应用扩展[1] - BLDC电机下游应用呈现持续增长且渗透率逐渐提高的特点，驱动控制芯片行业市场空间持续增长[1] 公司技术优势 - 公司专注于高性能电机驱动控制专用芯片的研发，通过长期研发投入设计出自主知识产权电机控制处理器内核架构ME内核[1][3] - 公司在无感算法和电机矢量控制算法上进行前瞻性研发布局，扩大高性能电机的应用领域[3] - 公司能够针对客户的电机特点提出特定驱动方式，使电机系统性能达到最佳[3] 业务拓展进展 - 2024年公司产品在工业领域实现快速增长，得益于数据中心算力需求带来服务器散热需求的增加[2] - 公司在工业伺服领域与下游客户或Tier1厂商开展技术交流，推动产品逐步实现量产[2] - 公司持续拓展新兴领域，汽车及机器人领域有望提供增量需求[3] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入6.00亿元，同比增长45.94%[2] - 2024年实现归母净利润2.22亿元，同比增长27.18%[2] - 2025年第一季度实现营业收入1.71亿元，同比增长47.34%[2] - 2025年第一季度实现归母净利润0.50亿元，同比减少0.29%[2] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润为3.07亿元，较前次预测上调20%[3] - 预计2026年归母净利润为4.06亿元，较前次预测上调25%[3] - 新增2027年归母净利润预测为5.38亿元[3]