公司基本面 - 5月13日收盘价31 5元 下跌1 25% 滚动市盈率21 92倍 总市值42 98亿元 [1] - 2025年一季报营业收入2 07亿元 同比下滑26 51% 净利润9528 97万元 同比下滑34 77% 销售毛利率83 12% [1] - 主营业务为POCT快速诊断产品 以呼吸道病原体检测为主 覆盖优生优育 消化道 肝炎等多个检测领域 [1] - 机构持仓方面 4家机构合计持股525 61万股 持股市值1 83亿元 其中3家其他机构 1家基金 [1] 行业对比 - 生物制品行业平均市盈率57 79倍 行业中值38 07倍 公司21 92倍 排名第34位 [1][2] - 行业平均市净率9 29倍 行业中值2 83倍 公司2 08倍 [2] - 行业平均总市值180 21亿元 行业中值71 11亿元 公司42 98亿元 [2] - 同行业可比公司中 优宁维PE(TTM)-1991 31倍 万泰生物-1176 70倍 仁度生物-149 74倍 [2]

业绩总结 - 2024年公司实际营业收入62,138.92万元，同比增长29.99%，净利润24,685.97万元，同比增长41.92%[44] - 2024年扣除非经常性损益的净利润217,752,441.57元，同比增长48.08%[46] - 2024年经营活动产生的现金流量净额305,461,519.93元，同比增长17.55%[46] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产1,993,388,464.79元，同比增长8.22%；总资产2,212,458,840.74元，同比增长7.11%[47] - 2024年基本每股收益1.81元/股，同比增长41.41%；稀释每股收益1.81元/股，同比增长41.41%[48] - 2024年扣除非经常性损益后的基本每股收益1.60元/股，同比增长48.15%[48] - 2024年加权平均净资产收益率12.74%，较上年增加2.87个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率11.24%，较上年增加2.89个百分点[48] - 2024年研发投入占营业收入的比例15.64%，较上年增加4.53个百分点[48] - 2024年末货币资金30,773.38万元，占总资产13.91%，较上期期末增长84.86%[50] - 体外诊断行业营业收入62138.92万元，营业成本12350.60万元，毛利率80.12%，同比增加4.14个百分点[54] - 呼吸道系列产品营业收入60669.50万元，营业成本11503.15万元，毛利率81.04%，同比增加4.26个百分点[54] - 华东地区营业收入21995.20万元，营业成本4143.90万元，毛利率81.16%，同比增加7.65个百分点[54] - 经销模式营业收入61334.51万元，营业成本12180.56万元，毛利率80.14%，同比增加4.34个百分点[55] 利润分配 - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为246,859,675.26元[27] - 截至2024年12月31日，母公司报表未分配利润为521,180,998.74元[27] - 2024年年度利润分配拟每10股派发现金红利5.60元（含税）[27] - 截至2025年3月31日，实际可参与利润分配股数为134,345,456股[27] - 合计拟派发现金红利75,233,455.36元（含税）[27] - 本次利润分配现金分红金额占2024年合并报表归属于母公司股东净利润的30.48%[27] 未来展望 - 公司力争2025年营业收入及净利润较上年度均保持增长[60] - 公司未来将深耕呼吸道病原体检测领域，提升市场覆盖率[74] - 公司将加码国际市场投入，成为全球抗原检测产品领域领先企业[74] - 公司将加大居家检测市场投入，打造自有品牌[74] - 公司将投入资源打造业务第二增长曲线，进入新检测领域并加强合作[75] 新产品和新技术研发 - 2024年全年研发费用投入为9716.80万元，占营业收入比例为15.64%[65] - 截至2024年末，公司整体研发人员数量为149名，同比增长30.70%，占员工总数27.24%，研发人员硕士及以上学历占比为44.30%[65] 其他新策略 - 2025年度独立董事董事津贴标准为税前12万元/年[32] - 2025年度不在公司任职的非独立董事岗位津贴标准为税前6万元/年[32] - 2025年度不在公司任职的监事岗位津贴标准为税前6万元/年[35] - 上市公司应在2026年1月1日前在公司章程中规定在董事会中设审计委员会[35]

财务表现 - 2024年公司营业总收入6.21亿元，同比增长29.99% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润2.47亿元，同比增长41.92% [1][2] - 扣非净利润2.18亿元，同比增长48.08% [1][2] - 经营活动现金流净额3.05亿元，同比增长17.55% [1][5] - 投资活动现金流净额-6300.69万元，上年同期为-4.29亿元 [5] - 筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比减少5826.78万元 [5] 资产与负债 - 2024年末归属于上市公司股东的净资产19.93亿元，同比增长8.22% [1] - 总资产22.12亿元，同比增长7.11% [1] - 货币资金较上年末增加84.86%，占总资产比重上升5.85个百分点 [5] - 应收票据及应收账款较上年末减少64.03%，占总资产比重下降3.38个百分点 [5] - 存货较上年末减少29.32%，占总资产比重下降1.01个百分点 [5] 公司概况 - 北京英诺特生物技术股份有限公司成立于2007年，2022年科创板上市（股票代码：688253.SH） [6] - 专注于POCT快速诊断产品研发、生产和销售，主营业务为体外诊断，重点领域包括呼吸道病原体检测 [6] - 产品覆盖呼吸道、消化道、优生优育、肝炎等多个检测领域，拥有多项联合检测技术 [6] - 产品已进入首都医科大学附属北京儿童医院、复旦大学附属儿科医院等重点儿童医院 [6] - 新冠疫情期间研发新型冠状病毒IgM/IgG抗体检测试剂盒，参与国家标准制定 [6] 技术与研发 - 构建六大技术平台：免疫层析、间接免疫荧光、液相免疫、核酸分子检测、基因重组蛋白工程、细胞和病原体培养 [7] - 2024年研发投入9716.8万元，同比增长82.95%，占营业收入15.64% [7]

回购方案 - 首次披露日为2024年8月3日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] - 用途为员工持股计划或股权激励[2] 回购进展 - 截至2025年4月30日回购2112740股，占比1.5483%[2][5] - 累计已回购金额7801.24万元[2] - 实际回购价格区间28.62元/股至45.37元/股[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 2024 年公司实现营业收入 6.21 亿元（+29.99%），归母净利润 2.47 亿元（+41.92%），扣非净利润 2.18 亿元（+48.08%）；2025 年一季度，公司实现营业收入 2.07 亿元（-26.51%），归母净利润 0.95 亿元（-34.77%），扣非净利润 0.88 亿元（-35.58%） [5] - 呼吸道多联检放量明显，产品渗透率持续提升，2025 年一季度公司营收同比下滑主要系 24Q1 呼吸道病原体相关收入基数较高，未来公司有望实现收入、利润稳步增长 [6] - 公司与 Quanterix 战略合作，有助于共同研发布局 AD 检测产品，形成对潜在 AD 人群的早诊早筛，实现公司成长新曲线 [7] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入有望实现 7.29/8.28/9.21 亿元，同比增长 17.3%/13.6%/11.3%；归母净利润实现 2.80/3.25/3.90 亿元，同比增长 13.5%/15.9%/20.1%；对应 EPS 为 2.05/2.38/2.86 元，对应 PE 倍数为 15/13/10x [8] 相关目录总结 财务指标 - 2024 - 2027 年预计营业收入为 621/729/828/921 百万元，收入同比分别为 30.0%/17.3%/13.6%/11.3%；归属母公司净利润为 247/280/325/390 百万元，净利润同比分别为 41.9%/13.5%/15.9%/20.1%等 [11] 资产负债表 - 2024 - 2027 年预计流动资产为 1998/2336/2707/3155 百万元，非流动资产为 215/209/205/200 百万元，资产总计为 2212/2545/2913/3355 百万元等 [12] 利润表 - 2024 - 2027 年预计营业收入为 621/729/828/921 百万元，营业成本为 124/118/149/191 百万元，营业利润为 276/314/366/437 百万元等 [12] 现金流量表 - 2024 - 2027 年预计经营活动现金流为 305/287/404/436 百万元，投资活动现金流为 -63/-16/-16/-15 百万元，筹资活动现金流为 2/-103/4/1 百万元等 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027 年营业收入同比分别为 30.0%/17.3%/13.6%/11.3%；获利能力方面，毛利率分别为 80.1%/83.8%/82.0%/79.3%；偿债能力方面，资产负债率分别为 9.9%/10.2%/10.4%/10.6%等 [12]

财务表现 - 公司24年实现收入6.21亿元（yoy+30.0%），归母净利2.47亿元（yoy+41.9%），符合业绩快报预期 [1] - 1Q25收入2.07亿元（yoy-26.5%），归母净利0.95亿元（yoy-34.8%），主因行业政策调整、推广研发投入增加及1Q24高基数（1Q24收入/净利占全年45.3%/59.2%）[1] - 24年毛利率80.1%（yoy+4.1pct），推测因高毛利常规产品收入占比回升 [1] - 24年经营性现金流净额3.05亿元（yoy+17.6%），现金流状况积极 [1] 业务发展 - 呼吸道系列产品24年收入6.07亿元（yoy+30.8%），市场认可度提升，拥有多款国产唯一或第一属性大单品 [2] - 增量业务24年表现：优生优育系列417万元（yoy+0.8%）、其他系列1036万元（yoy+7.4%）、POCT诊断仪器16万元（yoy-70.0%）[2] - 优生优育及消化道新品陆续获批，销售推广与现有渠道协同，有望增厚25年业绩 [2] 战略布局 - 截至4M25，多款化学发光及PCR新品国内获批，成为同时拥有抗体、抗原、分子检测产品的IVD企业 [3] - 24年加强C端业务投入，配备独立团队，迎合国内外居家检测新场景 [3] - 东南亚市场销售初具规模，欧美推进IVDR/FDA产品临床试验与申报 [3] - 24年战略进军神经系统疾病检测市场，打造第二增长曲线 [3] 盈利预测 - 调整25-27年EPS至1.92/2.21/2.53元（25/26年下调51%/57%）[4] - 给予25年21x PE（可比公司均值18x），目标价40.23元（前值58.50元）[4]

公司分配方案 - 公司发布2024年度分配预案，拟每10股派发现金红利5.6元（含税），预计派现金额合计7523.35万元，占净利润比例为30.48% [2] - 公司上市以来累计进行3次现金分红，2022-2024年股息率分别为0.57%、1.53%、1.52% [2] - 2024年分配方案较2023年（10派4元）和2022年（10派1.66元）有所提升 [2] 公司财务表现 - 2024年实现营业收入6.21亿元，同比增长29.99% [2] - 净利润2.47亿元，同比增长41.92%，基本每股收益1.81元 [2] - 加权平均净资产收益率达到12.74% [2] 行业分红情况 - 医药生物行业共有255家公司公布2024年度分配方案 [4] - 行业派现金额前三名为药明康德（76.92亿元）、云南白药（21.14亿元）、爱尔眼科（14.87亿元） [4] - 派现占净利润比例较高的公司包括健帆生物（75.53%）、甘李药业（97.45%）、信立泰（92.66%） [5][6] 资金面数据 - 公司股票当日主力资金净流出235.83万元，近5日净流出988.37万元 [3] - 最新融资余额2.39亿元，近5日减少1335.69万元，降幅5.29% [4]

股东大会信息 - 2025年5月22日14点45分于北京丰台召开2024年年度股东大会[3] - 网络投票2025年5月22日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3][4] - 会议审议12项议案，4月24日经董事会、监事会通过[5] 议案相关 - 议案4月26日披露于上交所网站及《中国证券报》等[6] - 议案6、7、8、9、10、12对中小投资者单独计票[7] - 议案8关联股东叶逢光等回避表决[8] 其他 - 股权登记日2025年5月16日，登记股东有权参会[14] - 会议登记2025年5月19日8:00 - 11:30、14:00 - 17:00[16] - 公司联系人陈富康、何裕恒，电话010 - 83682249 - 8029，邮箱ir@innovita.com.cn[17]

会议情况 - 公司第二届监事会第九次会议于2025年4月24日召开，3名监事全部出席[2] 议案表决 - 《关于公司2024年年度报告及其摘要的议案》等多项议案表决同意，尚需股东大会审议[3][6][8][10][15][18][26] - 《关于2025年度监事薪酬方案的议案》全体监事回避，将提交股东大会[20] - 《关于确认2024年度及预计2025年度日常关联交易额度的议案》表决通过[22] 季度报告 - 公司2025年第一季度报告议案表决通过，报告合规准确[28] - 《2025年第一季度报告》同日在上海证券交易所网站披露[28]

会议表决 - 多项议案表决通过，如2024年年度报告等议案均全票同意[3][7][11][14][16][20][23] - 2025年度高级管理人员薪酬方案5票同意，4名关联董事回避表决[28] - 确认2024年度及预计2025年度日常关联交易额度议案6票同意，3名关联董事回避表决[29] 公司规划 - 授权总经理调整公司组织架构，期限一年[34][35] - 制定未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划，待股东大会审议[37] - 制定2025年度“提质增效重回报”行动方案[40] 报告审议 - 审议通过2024年度董事会审计委员会履职情况报告[42] - 审议通过2024年度会计师事务所履职情况评估报告[44] - 审议通过公司2025年第一季度报告[50] 其他事项 - 审计委员会监督大信会计师事务所2024年度审计工作[46] - 公司独立董事符合独立性要求[48] - 提请召开2024年年度股东大会[49]