会议主要讨论的核心内容 公司业绩和发展目标 [1] - 2023年公司实现营业收入200亿元、利润超31亿元的历史性突破 - 公司坚持创新驱动发展,推动高水平科技创新,取得丰硕成果 公司主营业务发展 [1][2][3] - 轨道交通牵引系统、供电系统、信号系统等优势业务保持行业领先地位 - 半导体、电驱动、新能源发电等新兴业务实现规模化发展,行业地位和影响力提升 - 加快半导体、电驱动等新产业线的建设和产能扩张 公司科技创新成果 [2][3] - 完成CR150动车组、重载列车自动驾驶等重大科研项目 - 发布11项国际国家行业标准,获得多项省部级科技奖项 - 建立湖南省高新技术企业综合创新能力示范工程 公司数字化转型 [2] - 深入推进全价值链的数字化精细管理,提升经营管理效能 - 基于数字化平台开展精准分析,持续优化提升盈利能力 公司改革发展 [3][4][5] - 持续深化市场化经营机制改革,增强产业长效发展动力 - 优化组织架构和产业结构,提升人均效能和管理水平 - 积极融入全球创新网络,推动绿色交通和能源持续发展 问答环节重要提问和回答 无相关内容。

公司投资评级和合理价值 - 公司评级为"买入-A/买入-H" [8] - 当前A股价格为55.05元,H股价格为29.40港元,合理价值为A股67.81元,H股47.47港元 [8] 核心观点 - 中报业绩超出预期,上半年利润同比增速超30% [2] - 公司发布自愿性业绩预告,2024H1实现归母净利润15.07亿元,同比增长30.56%;实现扣非归母净利润12.68亿元,同比增长36.5% [2] - 单Q2来看,公司实现归母净利润9.39亿元,同比+30.6%,实现扣非归母净利润8.07亿元,同比+32.3%,整体业绩略超预期 [2] 轨交业务 - 轨交牵引系统交付增长,大修周期进一步带来利润弹性释放 [2][3] - 今年上半年铁路固定资产投资完成额达到3373亿元,同比增长10.6%,持续保持快速增长 [2] - 国铁集团上半年招标165组动车,公司作为核心部件牵引系统的供应龙头,交付节奏领先整车制造,业绩持续处于快速增长通道 [2] - 动车和机车大修未来几年进入上行周期,意味着公司轨交业务利润端将迎来快速释放 [2] IGBT业务 - 公司IGBT高压优势明显,在特高压领域有望进一步扩张 [3] - 公司作为特高压领域的IGBT国产替代龙头,属于特高压换流阀的上游核心供应商 [3] - 电网和轨交IGBT市场均处于快速增长趋势,高压IGBT盈利能力高于车规级,未来有望持续带来可观的利润贡献 [3] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为38.3/47.1/56.9亿元 [4] - 维持公司A股2024年PE估值25x,对应A股合理价值67.81元;考虑AH股溢价因素,对应H股合理价值47.47港元,维持"买入"评级 [4] 风险提示 - 功率半导体行业产能过剩风险 [5] - 价格和盈利能力下行风险 [5] - 轨交行业投资不及预期风险 [5]

投资评级 - 维持公司"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司轨交与新兴装备业务共振，预计2024-2026年归母净利润同比增长21.12%/19.70%/14.47%，对应EPS分别为2.66/3.19/3.65元/股，对应PE分别为19/16/14倍 [5] - 公司正处于从轨交业务一枝独秀向新兴装备业务多点开花的阶段，有望实现跨越式发展，成为半导体与新能源领域的代表性创新型企业 [5] 业绩表现 - 2024年H1预计实现归母净利润15.07亿元，同比+30.56%；扣非归母净利润12.68亿元，同比+36.50% [2] - Q2预计实现归母净利润9.39亿元，同比+31%，环比+65%；扣非归母净利润8.07亿元，同比+32%，环比+75% [2] 行业与业务分析 - 轨交行业高景气，2024年上半年全国铁路累计发送旅客20.96亿人次，同比+18.4%；旅客周转量7779.52亿人公里，同比+14.1%；铁路固定资产投资3373亿元，同比+10.6% [2] - 动车组招标量折合约165标准列，超过2023年全年招标总量，动车和城轨批量进入大修阶段，维保检修有望成为新增量 [2] - 功率半导体下游需求旺盛，IGBT应用于轨交、电网、新能源汽车、光伏领域，宜兴工厂下半年开始试生产，低压IGBT产能有望进一步提升 [1] 盈利预测 - 2024-2026年营业收入预计分别为257.17亿元、306.19亿元、343.68亿元，增长率分别为17.97%、19.06%、12.25% [6] - 2024-2026年EBITDA预计分别为51.54亿元、65.69亿元、78.41亿元 [6] - 2024-2026年归母净利润预计分别为37.62亿元、45.02亿元、51.54亿元，增长率分别为21.12%、19.70%、14.47% [6] - 2024-2026年EPS预计分别为2.66元/股、3.19元/股、3.65元/股 [6]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [12] 公司业务概况 - 公司已形成"一核四强多点"的业务布局,多项业务并举推进 [3] - 其中,一核指轨道交通板块,四强指半导体板块、汽车电驱板块、新能源发电板块、传感器板块,多点指海工装备板块、工业传动板块、海外业务板块 [3] 轨道交通装备业务 - 公司在轨道交通领域充分受益于动车组新车招标和动车组高级修等需求上行 [8] - 在城轨领域,公司在牵引系统领域持续拿单,同时也可作为联合体承担部分设备采购供应任务 [8] - 伴随着高铁及城轨设备存量较大,更新替换或维修维保有望长期稳定 [8] 新兴装备业务 - 公司在功率半导体、工业变流、新能源汽车电驱系统、海工装备、传感器件等业务实现市场突破,营收快速增长 [9] - 半导体三期项目迅速推进,新能源乘用车电驱系统销量持续提升,矿卡电驱系统、风电变流器、中央空调变流器持续批量交付并斩获新订单,传感器业务产能持续提升,新兴装备业务有望继续贡献增量 [9] 财务预测 - 预计2024-2025年实现归母净利润39亿元、48亿元,对应PE分别为18倍、15倍 [10] 风险提示 - 轨交行业投资不及预期的风险 [17] - 新兴装备业务拓展不及预期的风险 [18]

报告公司投资评级 - 公司维持推荐评级 [6] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司预计实现归母净利润15.07亿元,同比增长30.56%;预计实现扣非归母净利润12.68亿元,同比增长36.50% [2] - 业绩增长主要受益于铁路投资增长、客流复苏等带来的轨道交通产品验收交付量的增长,以及功率半导体器件等新兴装备业务的增量贡献 [3][4][5] - 2024年上半年,全国铁路完成固定资产投资3373亿元,同比增长10.6%,创历史同期新高,未来铁路投资有望保持高位 [4] - 功率半导体是公司新兴装备的重要收入来源之一,近两年实现快速增长,对新兴装备业务收入贡献保持在35%左右,未来有望持续带来业绩增量 [5] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润38.29亿元、44.37亿元、50.53亿元,对应EPS为2.71、3.14、3.58元,对应PE为18倍、16倍、14倍 [6] - 2023年营业收入21798.94百万元,收入增长率20.88%;归母净利润3105.70百万元,利润增速21.51%;毛利率33.86% [14] - 2024年预计营业收入26562.80百万元,收入增长率21.85%;归母净利润3828.80百万元,利润增速23.28%;毛利率33.98% [14]

净利润增长 - 2024年半年度归属于母公司所有者的净利润预计为150,684万元，同比增长30.56%[2] - 2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为126,769万元，同比增长36.50%[2] - 2023年半年度归属于母公司所有者的净利润为115,417万元，扣除非经常性损益的净利润为92,869万元[2] 收入增长驱动因素 - 2024年半年度收入增长受益于铁路投资增长和客流复苏，轨道交通产品验收交付量同比增长[3] - 功率半导体器件等新兴装备产业为公司带来增量收入[3]

株 洲 中 車 時 代 電 氣 股 份 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）謹 此 公 佈，本 公 司 將 於 二 零 二 四 年 八 月 二 十 三 日（星 期 五）舉 行 董 事 會 會 議，以 批 准 發 佈 本 集 團（包 括 本 公 司 及 其 附 屬 公 司）截 至 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 未 經 審 計 的 中 期 業 績，及 處 理 其 他 事 宜（如 有）。 承董事會命 株洲中車時代電氣股份有限公司 董事長 李東林 中國株洲，二零二四年七月十五日 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 作 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部 分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：3898） 董事會會議通知 於本公告日 期，本公司董事長兼執行董事為李東 林；副董事長兼執行董事為尚 敬； 其他執行董事為徐紹 龍；以及獨立非執行董事為高 峰、李 開 國、鍾 寧 ...

投资评级 - 报告首次覆盖时代电气，给予“买入-A”评级 [1] 核心观点 - 时代电气是平台型电气解决方案提供商，业务涵盖交通与能源两大领域，具备从器件到系统的完整产业链布局 [1][7] - 公司依托电力电子核心技术，横向拓展核心器件覆盖范围，纵向提升系统产品能力，目标成为交通与能源领域的全面解决方案供应商 [7] - 轨交装备业务受益于行业需求复苏和维保市场增长，功率半导体业务在新能源汽车、新能源发电等领域表现突出，市场份额持续提升 [7][9] - 公司系统产品在工业变流、新能源电驱等领域表现优异，垂直整合优势显著，未来成长空间广阔 [9] 轨交装备业务 - 2023年轨交装备业务营收129.09亿元，同比+2.00%，新兴装备业务营收87.32亿元，同比+69.64% [7] - 动车、机车需求持续回升，2024年1-5月全国铁路固定资产投资2284.7亿元，同比+10.8%，动车组首次招标165组已超过2023年全年 [7] - 动车组五级大修阶段来临，牵引系统维修与更换将迎来高峰，公司相关业务有望受益 [7] - 城轨通信信号系统取得历史性突破，2023年中标5个项目，金额超16亿元，市场份额13.80%，跃升至行业第四 [7] 功率半导体业务 - 公司功率半导体业务在新能源汽车、新能源发电、智能电网等领域表现突出，2023年功率模块产品装车超过100万辆，市场份额12.5%，增速68.8% [7] - 公司功率半导体产品覆盖750V-6500V全电压等级，市场份额行业领先，2024年下半年第三期8英寸IGBT工厂（宜兴）将投产，年产36万片 [7] - 公司功率半导体业务对标英飞凌，已掌握芯片、控制器、模组、算法等全流程技术，产品覆盖度不断提升 [7] 系统产品与工业变流业务 - 公司工业变流业务面向高端，系统化、专业化能力突出，2023年工业变流业务收入23.88亿元，同比+73.84% [9] - 公司光伏逆变器中标量位居行业前三，2022年中标8.32GW，2023年提升至18.61GW [9] - 公司新能源电驱业务快速发展，2023年装机量24.8万套，同比+77.1%，市场份额4.5% [9] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年归母净利润分别为38.31亿元、46.84亿元、57.02亿元，同比增长23.4%、22.3%、21.7% [9] - 对应EPS为2.71元、3.32元、4.04元，PE为18倍、15倍、12倍 [9]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 株洲中車時代電氣股份有限公司 呈交日期: 2024年7月2日 FF301 截至月份: 2024年6月30日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03898 | 說明 | H 股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 542,632,600 | RMB | | | 1 RMB | | 542,632,600 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 542,632,600 | RMB | | | 1 RMB | | 542,632,600 | | 2. 股 ...

株洲中车时代电气股份有限公司 股东会议事规则 于 2024 年 6 月 27 日起生效 1 | 第一章 | 总 则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 股东会的职权 3 | | 第三章 | 股东会会议制度 5 | | 第四章 | 股东会的召集 6 | | 第五章 | 股东会的提案和通知 7 | | 第六章 | 股东会的召开 10 | | 第七章 | 股东会的表决和决议 14 | | 第八章 | 类别股东表决的特别程序 20 | | 第九章 | 股东会决议的执行 23 | | 第十章 | 会后事项及公告 23 | | 第十一章 | 附则 24 | 株洲中车时代电气股份有限公司 股东会议事规则 第一章 总 则 第二章 股东会的职权 3 （十） 修改《公司章程》，审议批准股东会议事规则、董事会议 事规则和监事会议事规则； （十一） 审议单独或者合计持有公司有表决权的股份 1%以上的 股东提出的议案； （十二） 审议批准《公司章程》规定须由股东会审议通过的担保 事项； （十三） 审议批准公司在一年内收购、出售重大资产、对外担保 占公司最近一期经审计总资产 30%以上的事项； （十四） 审议批准公司在一 ...