智通财经APP讯，炬光科技(688167.SH)发布公告，董事会认为公司2025年限制性股票激励计划限制性 股票的授予条件已经成就，并确定2025年11月4日为首次授予日，以120.80元/股的授予价格向符合授予 条件的94名激励对象授予限制性股票324万股。 ...

激励计划授予 - 公司董事会确定2025年限制性股票激励计划的授予条件已经成就 [1] - 首次授予日确定为2025年11月4日，授予价格为每股120.80元 [1] - 向94名激励对象授予限制性股票总计324万股 [1]

行业概述与定义 - 激光芯片是一种基于半导体材料，能将电能直接转换为激光的核心光电子元器件 [1][3] - 根据发射方式主要分为边发射激光芯片和垂直腔面发射激光芯片 [3] - 激光芯片具有效率高、体积小、可靠性高、寿命长、波长范围广、可调制速率高等显著优点 [5] 市场规模与增长驱动 - 中国激光芯片行业市场规模从2021年的189.09亿元增长至2024年的311.43亿元，年复合增长率为18.09% [1][15] - 预计到2028年，中国激光芯片行业市场规模将增长至538.43亿元 [1][15] - 增长主要受新一代信息技术基础设施快速建设和国家政策支持双重驱动 [1][15] - 中国半导体行业市场规模从2015年的26385.73亿元增长至2024年的47344.73亿元，年复合增长率为6.71% [13] 产业链分析 - 产业链上游为原材料、专用设备和辅助化学品，高端材料与设备如光刻机仍依赖进口 [10] - 产业链中游为激光芯片生产制造，下游制成激光器、模块及设备，应用于工业、医疗、消费电子等多个领域 [10] - 2024年中国光刻机行业市场规模为178.75亿元，同比增长11.11% [12] 竞争格局 - 全球竞争格局呈梯队分化，第一梯队由贰陆集团、Lumentum等国际巨头主导 [15] - 第二梯队包括长光华芯、炬光科技等一批国内优势企业，在特定细分领域形成竞争力 [15] - 中国企业在部分中高端领域不断突破，但核心材料与高端设备仍依赖进口，国产替代空间广阔 [15] 重点企业分析 - 长光华芯专注于半导体激光芯片研发制造，2025年上半年其高功率单管系列营业收入为1.65亿元，同比增长61.76% [17] - 炬光科技从事高功率半导体激光元器件和原材料研发销售，2025年上半年半导体激光产品营业收入为0.74亿元，同比增长38.3% [19] 未来发展趋势 - 技术发展将持续向小型化与微型化迈进，以适应消费电子、可穿戴设备等空间受限的应用场景 [20] - 功耗优化是提升产品竞争力的核心趋势，通过新材料和设计实现更低能耗 [21] - 可靠性的全面提升是激光芯片走向大规模工业应用的根本保障 [22] - 智能化是功能演进的重要方向，未来激光芯片将与传感器、控制算法深度融合 [23]

板块整体表现 - 11月3日半导体板块整体下跌0.84%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.19% [1] - 板块内资金流向呈现分化，主力资金净流出45.21亿元，而游资资金净流入15.95亿元，散户资金净流入29.26亿元 [2] 领涨个股表现 - 普典股份涨幅最大，达14.10%，收盘价为146.14元，成交额为25.30亿元 [1] - 赛微电子上涨7.51%，收盘价为26.33元，成交额为20.89亿元 [1] - 江波龙上涨6.77%，收盘价为278.99元，成交额为58.97亿元 [1] - 汇顶科技上涨5.96%，收盘价为87.06元，成交额为17.22亿元 [1] - 兆易创新上涨4.59%，收盘价为230.10元，成交额最高，达103.67亿元 [1] 领跌个股表现 - 炬光科技领跌，跌幅为5.75%，收盘价为135.89元，成交额为8.48亿元 [2] - 顾中科技下跌5.74%，收盘价为13.79元，成交额为3.88亿元 [2] - 伟测科技下跌5.57%，收盘价为97.26元，成交额为9.94亿元 [2] - 华峰测控下跌5.41%，收盘价为189.22元，成交额为6.83亿元 [2] 个股资金流向 - 兆易创新主力资金净流入10.67亿元，主力净占比为11.76%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 德明利主力资金净流入4.19亿元，主力净占比为11.38% [3] - 佰维存储主力资金净流入2.18亿元，主力净占比为7.06% [3] - 江波龙主力资金净流入2.12亿元，主力净占比为4.16% [3] - 赛微电子主力资金净流入2.04亿元，主力净占比为11.62% [3]

涉及的行业与公司 * 炬光科技（上市公司）及其并购实体（瑞士SMT Haber Hapta）[2] * 业务涉及激光光学 光通信 消费电子 泛半导体制成 汽车应用 医疗健康等高科技制造领域[2][11][26] 核心财务表现 * 2025年前三季度累计营业收入6.13亿元 同比增长34%[4] * 归母净利润2225万元 较去年同期亏损改善超5400万元 实现扭亏为盈[4] * 扣非归母净利润仍为负3567万元 但亏损收窄2173万元 主营业务盈利能力待加强[4][6] * 第三季度单季营收环比下降1% 归母净利润2719万元 扣非归母净利润为负869万元[5][6] * 整体毛利率从去年同期的28%提升至38% 毛利额增长近1亿元[8][21] * 经营性现金流由去年同期的负2327万元转为正8922万元 实现阶段性逆转超1.1亿元[9] * 资产负债率维持在28.16% 应收账款周转天数从88天优化至81天 但存货周转天数从212天增加至229天[9][10] 各业务板块表现 * **激光光学业务**：收入9400万元 占总收入48% 同比增长109%[2][11][13] * **激光光源业务**：收入2705万元 占总收入15% 前三季度累计收入同比下降13%[2][11][15] * **汽车应用解决方案**：收入3528万元 占总收入14% 前三季度累计收入同比增长41%[2][11][16] * **泛半导体制成解决方案**：收入920万元 占总收入7% 前三季度累计收入同比下降26% 但毛利率同比上升31个百分点[11][17][18] * **医疗健康解决方案**：收入633万元 占总收入3% 前三季度累计收入同比上升50%[11][19] * **全球光子工艺和制造服务**：收入4629万元 占总收入13% 三季度收入环比上升106% 主要得益于Hapta并购及与AMS Osram的制造服务协议结算[2][11][20] 区域市场贡献 * 国外市场贡献占比55% 超过国内市场的45%[2][12] * 欧洲市场贡献最高 占比43% 亚太地区（除中国外）占9% 美洲占3%[2][12] 战略转型与业务展望 * 公司经历战略转型 工业业务占比从60%多降至30% 网通 消费电子和泛半导体制成占比提升[26] * 光通信领域（网通）前三季度收入3979万元 同比增长109% 预计2026年收入占比可达10%-15%[13][26][38] * CPO业务尚处研发阶段 大规模量产预计在2027或2028年 当前重点在800G和1.6T等高端可插拔光模块[2][27][32] * 预计2026年营收增长至少20% 主要增长点来自光通信 消费电子（下半年起量） 泛半导体和医疗应用[5][30][31][38] * 汽车激光雷达业务将于2026年开始批量交货[31][33] 并购整合进展 * **老炬光**：目标恢复至2023年水平 三季度销售额9900万元 较2023年同期1.45亿元仍有差距 三季度盈利1480万元[23][24] * **瑞士并购**：三季度销售额7400万元 毛利率49% 已实现盈利 预计未来持续贡献[23][24] * **Haber并购**：三季度销售额4600万元（其中2600万元为制造服务补偿） 仍亏损480万元 预计需6-8个季度扭亏[23][24][45] * 人效方面 瑞士并购稳定（56-57万元/人） 老炬光有所下降（16万元/人） Haber有待提升（不计补偿约15万元/人）[25] 其他重要内容 * 三季度盈利增长部分受益于特殊项目：AMS OSRAM制造服务协议业绩补偿2650万元（计入营收）及瑞士SMT项目赔偿2800万元（计入营业外收入）[5][29] * 费用方面 销售费用率从7%优化至5% 管理费用率维持在16% 研发费用率从16%提升至21% 同比增长82%[8] * 公司产能规划聚焦于应对预期增长 计划在新加坡扩展前道工序 在东莞 新加坡和马来西亚扩展后道工序[34] * 公司在CPO OCS等领域具有技术领先性 但市场尚未放量 竞争对手包括国内苏纳 瑞士Xtreme 日本APS等[35][36][37] * 公司明确不会通过降价策略换取市场份额 更关注提升成品率以改善毛利[55]

板块市场表现 - 光刻机（胶）板块于11月3日整体呈现震荡走低态势 [1] - 凯美特气股价下跌幅度最大，达到9.93% [1] - 新莱应材股价下跌8.11%，张江高科股价下跌6.34% [1] - 炬光科技、海立股份、艾森股份股价跌幅均超过5% [1]

业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营收6.13亿元，同比增长33.88% [1] - 2025年前三季度归母净利润为0.02亿元，实现扭亏为盈 [1] - 2025年第三季度单季营收2.21亿元，同比增长50.12% [2] - 2025年第三季度单季归母净利润0.27亿元，实现扭亏为盈 [2] 盈利能力与费用 - 2025年前三季度毛利率为37.23%，同比提升6.66个百分点 [3] - 2025年第三季度毛利率为45.87%，同比大幅提升18.44个百分点，环比提升14.24个百分点 [3] - 2025年前三季度期间费用率为44.95%，同比上升5.14个百分点 [3] - 2025年前三季度研发费用为1.36亿元，同比增长87.76% [4] 战略布局与业务进展 - 公司战略聚焦于产生光子、调控光子、光子技术应用解决方案及全球光子工艺和制造服务 [5] - 在半导体激光原材料领域，预制金锡陶瓷衬底工艺优化符合预期，面向激光净肤应用的新一代高功率激光器件已进入客户样品试用阶段 [5] - 激光光学业务中，V型槽项目满足CPO装配高精度需求，客户样件交付中；蚀刻微棱镜透镜与模压透镜项目均按客户计划推进 [6] - 消费电子领域，公司基于WLO、WLS和WLI技术为北美头部客户提供AR/VR/MR多层光学镜组，已多次送样 [6] 应用领域拓展 - 泛半导体制程领域，完成DRAM晶圆退火光学模组开发与交付，并启动逻辑芯片晶圆退火系统升级项目 [7] - 汽车应用方面，汽车照明项目完成样件交付，激光雷达发射模组及窗镜项目设计验证完成，量产线体已搭建调试 [7] - 医疗健康领域，多款可变光斑净肤手具进入批量交付，第四代激光净肤智能化手具进入小批量验证阶段 [8] 业绩预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为8.80亿元、15.95亿元、26.36亿元，同比增长42.0%、81.2%、65.3% [9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.48亿元、2.22亿元、4.97亿元，同比增长127.5%、362.1%、123.8% [9]

核心观点 - 炬光科技发布2025年第三季度报告及资产减值准备公告，披露了截至2025年9月30日的财务数据、股东信息及经营情况 [1][3][8] - 公司于2025年1月至9月期间计提了总额为2140.77万元的资产减值准备，此举导致公司合并报表利润总额相应减少2140.77万元 [8][9] 主要财务数据 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 公司主要会计数据和财务指标在本报告期内发生变动，变动原因适用披露 [3] 股东信息 - 截至2025年9月30日，公司回购专用证券账户持股数为1,791,000股，持股比例为1.99%，该账户未列示于前十名股东持股情况中 [4] - 公司持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份的情况不适用披露 [5] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化的情况不适用披露 [6] 资产减值准备 - 2025年1月1日至2025年9月30日，公司及子公司对应收账款、存货等资产进行减值测试，合计计提各类资产减值准备2140.77万元 [8][9] - 存货跌价准备计提金额为2951.92万元，系因部分存货成本高于其可变现净值 [8] - 坏账准备方面，对应收账款和应收款项融资计提减值-858.85万元，对其他应收款计提-19.93万元，对应收票据计提67.63万元 [9] - 本次计提资产减值损失和信用减值损失数据未经审计，最终金额以会计师事务所年度审计确认为准 [9]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入220,590,355.90元 [1] - 2025年第三季度营业收入同比增长50.12% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为27,187,011.74元 [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度营业收入为2.21亿元，同比增长50.12% [1] - 年初至报告期末累计营业收入达6.13亿元，同比增长33.88% [1] - 第三季度归母净利润为2718.70万元，利润总额为2863.27万元，显示盈利能力显著回升 [2] - 年初至报告期末经营活动现金流量净额为8921.94万元，同比实现由负转正 [2] 业务板块驱动因素 - 激光光学元器件业务受益于泛半导体、工业光纤激光器及光通信客户需求上升，产品出货量显著增长 [1] - 汽车业务中投影照明应用进入放量阶段，客户提货量增加，成为重要增长引擎 [1] - 全球光子工艺与制造服务业务因完成对Heptagon资产收购及与ams Osram制造服务协议进入收入结算阶段，贡献可观增量 [1] 盈利能力与成本控制 - 毛利率提升得益于将瑞士并购的汽车压印光学器件产线迁移至韶关生产基地，有效整合资源并大幅降低生产运营成本 [2] - 激光光学业务中高毛利的高端产品销售占比提升，叠加传统产品自动化水平提高带来的成本优化与良率提升，共同推动毛利率上行 [2] 研发投入与技术创新 - 2025年前三季度研发投入合计1.36亿元，同比大幅增长87.76% [3] - 研发投入占营业收入的比例达到22.14%，较上年同期提升6.36个百分点 [3] - 高强度研发投入集中在光通信、消费电子及泛半导体制程等高潜力新兴领域 [3] 资产状况与战略布局 - 截至2025年9月30日，公司总资产为30.59亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为21.98亿元 [3] - 公司在建工程较年初显著增加，反映其持续进行产能扩张和产线升级的战略决心 [3] - 并购整合带来的商誉及无形资产变化，体现公司通过外延式发展强化核心竞争力的路径 [3]