产品与资质更新 - 公司及子公司近期获得国内医疗器械注册证5项、化妆品备案1项、授权专利1件、计算机软件著作权1件 [1] 业务影响 - 资质的取得丰富了公司产品的种类 [1] - 进一步完善体外诊断及消费品等相关产品的业务领域 [1] - 完善了公司知识产权保护体系 [1] 竞争力提升 - 便于进一步提高公司的市场拓展能力 [1] - 提升公司核心竞争力 [1]

板块整体表现 - 医疗器械板块当日下跌1.78%，领跌个股为济民健康（代码603222）[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点，深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 板块主力资金净流出12.3亿元，游资资金净流入2.19亿元，散户资金净流入10.11亿元[2] 涨幅居前个股表现 - 文德生物（代码300685）涨幅7.61%居首，收盘价25.58元，成交量36.27万手，成交额9.27亿元[1] - 锦好医疗（代码872925）涨幅6.66%，收盘价29.48元，成交量3.11万手，成交额8927.29万元[1] - 硕世生物（代码6683889）涨幅4.85%，收盘价64.90元，成交量3.60万手，成交额2.29亿元[1] 跌幅显著个股表现 - 济民健康（代码603222）跌停，跌幅10.02%，收盘价11.40元，成交量108.59万手，成交额13.31亿元[2] - 热景生物（代码688068）跌幅8.72%，收盘价186.79元，成交量4.57万手，成交额8.87亿元[2] - や康浩浄（代码301235）跌幅7.71%，收盘价34.24元，成交量6.84万手，成交额2.41亿元[2] 资金流向特征 - 主力资金呈现净流出态势，净流出规模达12.3亿元[2] - 游资与散户资金均呈净流入，分别净流入2.19亿元和10.11亿元[2] - 赛诺医疗（代码688108）成交额最高达23.38亿元，同时跌幅5.41%[2]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.15%至194.10元/股 成交额4.20亿元 换手率2.26% 总市值179.95亿元 [1] - 连续5个交易日累计下跌16.76% [1] 公司基本情况 - 北京热景生物技术股份有限公司成立于2005年6月23日 2019年9月30日上市 [1] - 主营业务为体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：检测试剂70.87% 检测仪器19.79% 其他业务8.17% 生物原料1.17% [1] 基金持仓情况 - 嘉实中证2000ETF（159535）持有409股 占基金净值比例0.28% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金最新规模2057.67万元 今年以来收益34.49% 近一年收益75.74% 成立以来收益40.56% [2] - 当日持仓浮亏4306.77元 5日累计浮亏1.69万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理李直任职时间7年253天 管理规模183.61亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报82.77% 最差基金回报-50.62% [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.04亿元，同比下降18.1% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损8399.78万元，亏损同比扩大93.2% [2] - 扣除非经常性损益的净利润亏损9004.78万元，亏损同比扩大17.2% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1737.03万元，同比改善2120.97万元 [2][29] 盈利能力指标 - 加权平均净资产收益率为-2.82%，同比下降1.5个百分点 [28] - 投入资本回报率为-3.35%，同比下降1.59个百分点 [28] - 公司净利率为-41.67%，显著低于行业均值和中位数 [22] 资产与负债结构 - 交易性金融资产较上年末增加97.86%，占总资产比重上升6.23个百分点 [41] - 货币资金较上年末减少31.92%，占总资产比重下降2.46个百分点 [41] - 短期借款占总资产比重1.54%，上年末该科目为零 [44] - 其他流动负债较上年末增加1799.86%，占总资产比重上升0.62个百分点 [44] 运营效率指标 - 存货账面价值7968.07万元，较上年末减少377.42万元 [47] - 存货跌价准备4072.77万元，计提比例33.82% [47] - 流动比率4.5，速动比率4.23 [50] - 总资产周转率0.06次，低于行业平均水平 [36] 估值水平 - 市盈率（TTM）为-83.56倍 [2] - 市净率（LF）为6.59倍 [2] - 市销率（TTM）为41.52倍 [2] 业务构成 - 2025年上半年检测试剂业务收入1.445亿元，占总收入主导地位 [19] - 检测仪器业务收入0.2404亿元，其他业务收入0.167亿元 [19] - 公司毛利率56.89%，接近行业平均水平 [22] 股东结构变化 - 新进十大流通股东：汇添富创新医药主题混合型证券投资基金（持股3.03%）、工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金（持股1.618%） [54][55] - 实际控制人林长青持股23.3879%，较前期下降0.059个百分点 [55]

核心观点 - 地产成交有所回暖 政策进一步放宽短期或将提振交易市场 全国30大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回升33% 较2023 2024年同期分别变动-32% -5% 同比降幅有所收窄 [10] - 制造业PMI略弱于季节性 但供需边际改善 PMI生产上行0 3个百分点至50 8% PMI新订单 PMI新出口订单 PMI进口分别改善0 1 0 1 0 2个百分点 [14] - A股2025年中报业绩整体相对平淡 全A营收同比增速为0 04% 净利润同比增速为2 40% 但结构上科技制造业盈利高增长 电子 机械设备 家用电器 有色金属 非银金融等行业表现突出 [19][22] - 券商和保险中报向好 上市券商代买证券款余额2季度环比+0 46万亿 比1季度+0 17万亿提升明显 险资明显增配权益类资产 [52] - AI赋能各应用领域效果显著 游戏 音乐 广告营销 电商等公司业务受益明显 如心动公司Taptap收入同比大增37 6% 汇量科技营收 归母净利润分别同比+46% +291% [49] 宏观经济 - 建筑开工率仍处季节性低位 基建水泥发运量再度下行 石油沥青装置开工率 水泥发运率位于历史中低位 建筑工地资金到位率同比低于2024年同期 [7] - 工业生产端整体景气度仍处于历史中高位但较上两周边际回落 PX开工率回升至历史中高位 PTA开工率回落至历史中低位 汽车半钢胎开工率低于2024年同期 焦化企业开工率回落至历史低位 [7] - 需求端建筑需求同比再度转负 螺纹钢 线材 建材表观需求均回落至历史低位 汽车销售同比有所回落 中国轻纺城成交量仍处历史低位 主要家电线上销售表现偏强 线下销售表现偏弱 [8] - 国际大宗商品原油 铜铝价格震荡运行 黄金价格震荡偏强运行 国内定价工业品整体震荡偏弱运行 南华综合指数震荡回落 [9] - 8月出口同比或在+5%~+7% 回归模型下8月出口同比+5 5%左右 上海装载集装箱船数量同比指向出口同比在+7%左右 [11] - 非制造业建筑业受高温多雨和专项债放缓共同拖累 服务业小幅改善 权益市场走强对应资本市场服务PMI连续两个月高于70 0% 铁路运输 航空运输等行业景气度提升 [16] - 全国服务消费券规模或在300-500亿元 2025全年上海预计投放10亿元服务消费券 按比例测算全国服务消费券规模可能在375亿元左右 [17] 策略研究 - 2025年H1全A营收同比增速为0 04% 较Q1的-0 15%小幅改善 全A非金融H1营收同比增速为-0 45% Q1为-0 2% [19] - 2025年H1全A净利润同比增速为2 40% 较Q1的4 02%回落 全A非金融H1净利润同比增速为0 96% Q1为5 21% [19] - 盈利高增长行业多集中在科技制造业 扩张型行业包括电子 机械设备 家用电器 有色金属 非银金融 反转型行业包括计算机 农林牧渔 钢铁 [22] - Q1盈利负增长行业中中报显著改善的包括电力设备 国防军工 医药生物 [22] - A股盈利分配向头部集中 市值高于200亿 100-200亿 50-100亿和50亿以下公司的净利润增速中位数分别为9 2% 5 5% 1 7%和-3 4% [23] - 非银金融 基础化工和钢铁行业盈利高增长且增速相对均衡 电子 农林牧渔 机械设备行业盈利高增长但增速分化较为显著 [24] 固定收益 - 8月制造业PMI升至49 4% 环比上行0 1pct 非制造业PMI升至50 3% 环比上行0 2pct 服务业PMI升至50 5% 环比上行0 5pct 为2025年以来新高 [26] - 资金面均衡收敛 DR007较8月22日上涨4 89BP至1 52% 1Y-3M存单期限利差走阔1 1BP至13 3BP 6M-3M存单期限利差走阔1 0BP至7 8BP [27] - 债市收益率先下后上整体偏震荡 1Y 10Y和30Y国债收益率分别下行0 09BP 上行5 61BP和上行6BP 收于1 37% 1 84%和2 14% [28] - 收益率曲线继续熊陡走势 10Y-1Y 30Y-10Y期限利差环比提升5 7BP 0 39BP至46 81BP 29 96BP [29] 金融工程 - 9月份券商金股推荐次数靠前的包括中兴通讯 恺英网络 中航沈飞 东方财富 泸州老窖 舍得酒业 天孚通信等 [32] - 9月份电子 计算机 机械设备 通信等行业金股数量占比靠前 权重分别为15 6% 7 4% 6 5% 6 2% 相比上月电子权重增加+3 5% 通信增加+2 6% 电力设备增加+1 7% [33] - 9月份券商金股市值水平上升 估值水平上升 转向成长风格 [33] - 8月份券商金股组合整体收益率为13 6% 2025年以来收益率为33 5% 新进金股组合收益表现优于重复金股组合 [36] - 开源金工优选金股组合8月份收益率为19 6% 2025年相对中证500超额+14 6% 年化收益率为22 3% [37] 行业公司研究 中小盘 - 鲁班工坊成为职业教育出海国家名片 已在亚 非 欧30个国家建成36个鲁班工坊 累计开展学历教育3 38万人 实施技能培训12万余人次 [39] - 蚀刻引线框架国产替代空间广阔 新恒汇2023年良率基本稳定在85%左右 具备年产约2104万条蚀刻引线框架生产能力 2023年市占率0 45% [44] - eSIM应用提速推动蚀刻引线框架需求增长 到2026年全球使用eSIM技术的物联网连接数量将从2023年的2200万增长至1 95亿 [45] 传媒 - AI赋能游戏 音乐 广告营销 电商等应用领域效果显著 心动公司Taptap收入同比大增37 6% 汇量科技营收 归母净利润分别同比+46% +291% [49] - 国庆档游戏 电影内容上新 《热血江湖 归来》于8月27日正式公测 《伊瑟》国服将于9月25日正式公测 电影《731》9月18日上映 猫眼想看人数424万+ [50] 非银金融 - 2025H1 39家上市券商实现归母净利润1021亿 同比+63 1% 扣除国泰海通负商誉影响后同比+50 4% 经纪和大投资收益同比+39% +52%是主要驱动 [54] - 保险中报符合预期 财险和投资拉动业绩 5家A股险企合计归母净利润+3 7% 新华保险+34% 中国人保+17% 中国太保+11% 中国人寿+7% 中国平安-9% [55] 煤炭开采 - 永泰能源2025H1实现营业收入106 8亿元 同比-26 4% 实现归母净利润1 3亿元 同比-89 4% Q2归母净利润7485 3万元 环比+46 6% [59] - 海则滩煤矿二期井巷已完成65% 资源储量11 45亿吨 平均发热量≥6500大卡 投产后有望驱动煤炭板块规模与效益倍增 [61] 海外 - 比亚迪电子2025Q2收入551 8亿元 同比增长4% 净利润11 1亿元 同比增长22% 毛利率同比提升0 6pct至7 4% [64] - 2026年大客户新品 服务器零部件 机器人进展 汽车电子皆是潜在增量 服务器组装收入2025H1超10亿元 目标2027-2028年实现百亿以上收入体量 [65] 医药 - 三生制药2025H1净利润13 58亿元 同比+24 61% 收入43 55亿元 -0 77% 毛利率85 31% -1 20pct 净利率31 88% +6 65pct [68] - 与辉瑞达成重磅合作 授予辉瑞SSGJ-707全球权益 SSGJ-707在NSCLC患者的治疗上获得优异ORR和DCR 具有BIC潜力 [69] 家电 - 海尔智家2025H1实现营业收入1564 9亿 同比+10 2% 归母净利润120 3亿 +15 6% 首次中期分红超25亿元 [72] - 2025H1海外收入同比+11 7% 美国 欧洲白电与暖通业务持续跑赢行业 南亚增长33% 东南亚增长18% 中东非增长65% [75] 商贸零售 - 上美股份2025H1实现营收41 08亿元 同比+16 0% 归母净利润5 24亿元 +30 7% 主品牌韩束实现营收33 44亿元 +14 3% [78] - 朗姿股份2025H1实现营收27 88亿元 同比-4 3% 归母净利润2 74亿元 +64 1% 医美业务实现营收13 33亿元 -6 1% 毛利率54 5% +0 3pct [82] 化工 - 苏博特2025H1实现营收16 73亿元 同比+7 03% 归母净利润0 63亿元 +18 68% Q2归母净利润0 39亿元 同比+20 86% 环比+59 97% [85] - Q2高性能减水剂 功能性材料板块销量分别为30 60 10 79万吨 同比+2 44% +30 95% 功能性材料营收同比+25 24% [86] 非银金融 - 国泰海通2025H1营收 归母净利润239 157亿元 同比+78% +214% 年化加权ROE12 5% 杠杆率4 11倍 [90] - 经纪业务净收入57亿 同比+86% 投行净收入14亿 同比+19% 资管净收入26亿 同比+34% 自营投资收益91亿 同比+80% 年化自营投资收益率3 3% [91][92] 家电 - 德昌股份2025Q2营收10 67亿元 同比+2 8% 归母净利润0 30亿元 -75 6% 业绩受关税政策扰动 [95]

投资评级 - 维持买入评级 [1][6] 核心观点 - SGC001完成Ib期临床并揭盲 在健康志愿者和前壁ST段抬高型心肌梗死患者中安全耐受性良好 低中高剂量组均未发生3级及3级以上不良事件 未发生严重不良事件 初步疗效与预期基本相符 [6] - 公司创新能力突出 新获批的AKK菌和IVD业务有望持续增长 [6] - 全方位布局创新药 差异化和多样化创新有望助力公司估值进一步提升 [7] 财务表现 - 2025H1收入2.04亿元 同比下降18.04% [6] - 2025H1归母净利润-0.84亿元 同比下降93.24% [6] - 2025H1扣非归母净利润-0.90亿元 同比下降17.21% [6] - 2025H1毛利率56.18% 同比提升6.20个百分点 [6] - 2025H1净利率-41.67% 同比下降23.32个百分点 [6] - 预计2025-2027年营收分别为5.27亿元/5.89亿元/6.74亿元 [6] - 当前股价对应2025-2027年P/S为30.5倍/27.3倍/23.9倍 [6] 研发管线进展 - 舜景医药FIC心梗单品SGC001注射液完成Ib期临床揭盲 [7] - 舜景医药双抗品种SGC003预计2025年内IND 具备出海潜力 [7] - 尧景基因布局心脏靶向小核酸药物平台 抑制MSTN基因表达的siRNA专利及治疗心衰的小核酸药物专利已获授权 [7] - 禹景药业AKK菌正式上线天猫国际 同源菌株AKK YG2645已于2025年1月28日通过美国GRAS安全认证 [7] - 智源生物针对AD的创新药AA001单抗处于临床I期阶段 [7] 公司基本信息 - 当前股价208.68元 [1] - 总市值193.46亿元 [1] - 总股本0.93亿股 [1] - 近3个月换手率212.78% [1]

财务表现 - 营业总收入2.04亿元 同比下降18.04% [1] - 归母净利润-8399.78万元 同比下降93.24% [1] - 第二季度营业总收入1.11亿元 同比下降16.59% [1] - 第二季度归母净利润-5998.96万元 同比下降23.63% [1] - 扣非净利润-9004.78万元 同比下降17.21% [1] 盈利能力指标 - 毛利率56.18% 同比上升12.41个百分点 [1] - 净利率-41.67% 同比下降127.06个百分点 [1] - 历史ROIC中位数20.3% 2024年ROIC为-7.07% [3] 费用结构 - 三费总额1.32亿元 占营收比例64.91% [1] - 三费占比同比上升36.49个百分点 [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达36.49% [1] 资产负债状况 - 货币资金1.84亿元 同比增长55.17% [1] - 应收账款1.02亿元 同比增长85.78% [1] - 有息负债5011.04万元 同比增长2403.30% [1] - 每股净资产31.69元 同比下降8.6% [1] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.19元 同比上升551.28% [1] - 每股收益-0.93元 同比下降97.87% [1] 机构持仓动向 - 汇添富创新医药混合A新进持股280.91万股 [4] - 易方达医疗保健行业混合A减持至215.08万股 [4] - 易方达医药生物股票A新进持股160.56万股 [4] - 汇添富医疗服务灵活配置混合A新进持股139.01万股 [4] 业绩预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩-5400万元 [3] - 分析师预期每股收益均值-0.59元 [3] - 公司上市以来5份年报中亏损年份1次 [3]

财务表现 - 上半年营业收入2.04亿元 同比下滑18.04% [1] - 归母净利润亏损8399.78万元 较上年同期亏损扩大93.2% [1] - 扣非归母净利润亏损9004.78万元 较上年同期亏损扩大17.2% [1] 经营状况 - 营业收入与净利润均呈现负增长态势 [1] - 公司持续处于亏损状态且亏损幅度同比扩大 [1]

北京热景生物技术股份有限公司 2025年度"提质增效重回报"行动方案的 半年度评估报告 为践行"以投资者为本 "的上市公司发展理念，维护公司全体股东利益， 基于对北京热景生物技术股份有限公司（以下简称"公司"、"热景生物"）未 来发展前景的信心、对公司价值的认可和切实履行社会责任，公司于2025年4月 30日发布了《2024年度"提质增效重回报"行动方案评估报告暨2025年度"提质 增效重回报"行动方案》（以下简称"行动方案"），现将2025年上半年行动方 案的相关落实暨进展情况报告如下： 一、聚焦经营主业，提升原研创新的核心驱动力 热景生物是一家以"发展生物科技，造福人类健康"为使命的生物高新技 术企业。紧紧围绕创新生物技术，布局从疾病的早期筛查、诊断到治疗的解决 方案，相关的体外诊断试剂及仪器是公司的主要产品；生物创新药领域是公司 通过孵化并参股公司实施的重要战略布局。 报告期内，公司持续保持较高的研发投入，不断探索和发现世界范围内未 被满足的临床需求，研发相应的诊断产品和药物，不断强化核心竞争力。通过优 化与完善治理机制和风控措施，降本增效，提升公司整体运营效率，用良好的业 绩成长回报广大投资者。 1. ...

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入2.04亿元同比下降18.04%[17] - 归属于上市公司股东的净利润亏损8400万元同比扩大93.2%[17] - 公司2025年上半年归属母公司净利润为-8399.78万元人民币，同比下降93.24%[157] - 公司营业收入20391.33万元，同比下降18.04%[167][169] - 归属于母公司净利润-8399.78万元，同比下降93.24%[167] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本8935.65万元，同比下降28.21%[169][171] - 销售费用9171.79万元，同比微增0.90%[169][171] - 管理费用5135.00万元，同比增长21.41%[169][171] - 研发费用4782.55万元，同比下降3.67%[169][171] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额1737万元同比转正增加2121万元[19] - 经营活动现金流量净额1737.03万元，同比改善2120.97万元[170][172] - 投资活动现金流量净额-8512.10万元，同比减少3511.93万元[170][172] 各条业务线表现：体外诊断(IVD)业务 - 公司主营体外诊断(IVD)业务[10] - 公司体外诊断业务形成糖链外泌体+磁微粒化学发光+上转发光三大技术平台协同发展创新体系[24] - 磁微粒化学发光法业务营业收入为15,605.71万元，同比下降22.02%[72] - 大发光平台（C系列）营业收入为7,499.14万元，同比下降1.97%[72] - 小发光平台（MQ60系列）营业收入为8,106.57万元，同比下降34.43%[72] - 公司肝癌三联检灵敏度突破92%覆盖百余家三甲医院[51] - 公司乙型肝炎病毒RNA测定试剂盒为国内首个荧光定量检测HBV RNA产品[66] - 公司原发性肝细胞癌细胞外囊泡微小核糖核酸检测试剂盒完成全国多中心临床试验并进入药监局注册申报流程[66] - 公司2024年7月获批国内首款药物滥用检测毒品头发检测产品（氯胺酮及甲基安非他明检测试剂盒）[68] - 公司细胞因子检测产品线已覆盖13项[77] - 共计15项产品（含5项III类产品）已提交注册审批[76] - 公司外泌体检测仪EXO-01获国际国内双专利[74] - 公司获批吗啡头发检测试剂盒III类医疗器械注册证，并拥有氯胺酮和甲基安非他明头发检测试剂盒，完善药物滥用检测产品布局[79] - 公司基于上转发光技术完成13项甲功、激素、过敏原等项目研发并提交注册申请[79] - 公司已取得116项磁微粒化学发光试剂注册证，在研试剂项目超过150项[153] - 公司已取得47项POCT试剂注册证，新增21项注册证，在研项目达21,000项[153] - 公司已取得17项仪器注册证，其中上转发光6项，磁微粒化学发光11项[153] - 肝癌外泌体检测试剂盒及配套软件完成多中心临床试验并进入药监局注册申报流程[117] - 甲功、激素、过敏原等15项产品（含5项III类产品）已提交注册审批[118] - 细胞因子检测产品总数达到13项[118] - C6000全自动化学发光免疫分析仪检测通量达600测试/小时[118] - C系列大型全自动化学发光仪器累计装机1,065余台，报告期内新增175余台[119] - 单人份化学发光免疫分析仪（MQ系列）累计装机超14,848个测试单元，报告期内净新增948个[119] - 公司已获得II类和III类医疗器械注册证书127项（试剂116项，仪器11项）[119] - 获批吗啡头发检测试剂盒（上转发光法）III类医疗器械注册证[123] - 糖捕获技术平台开发的III类肝癌外泌体检测试剂盒完成全国多中心临床试验，灵敏度、特异度、准确度均达优异临床预期[138] - 磁微粒化学发光试剂15项（含5个三类）进入注册通道，6项在研，小分子夹心法产品与质谱比对展现良好一致性[139] - 上转发光试剂13项进入注册通道，新获III类试剂注册证"吗啡头发检测试剂盒（上转发光法）"[140] - 糖捕获技术平台GIyExo-Capture®实现疾病相关外泌体快速、特异分离，支持高灵敏度检测[138] - C-GALAD肝癌早期诊断模型已启动全国多中心注册临床试验[139] - 公司实现部分核心生物活性原料自主生产及对外销售[138] 各条业务线表现：创新药物研发 - 公司布局液体活检及DNA甲基化检测领域[11] - 舜景医药在研治疗性抗体药物16项其中6项完成分子发现2项进行临床前开发[27] - SGC001注射液Ib期临床研究于2025年8月27日完成揭盲安全性良好[31][32] - 公司双特异性抗体SGT003在临床前研究中显示出比已上市抗PD-1和抗CTLA-4单抗更显著的肿瘤抑制效果，且安全性更高[33] - 公司AA001单抗临床试验申请已于2025年2月获得NMPA批准，目前Ia期临床进展顺利[36] - 参股公司舜景医药SGC001抗体药Ib期临床研究于2025年7月完成所有受试者观察[71] - 参股公司智源生物AA001单抗于2025年2月获NMPA临床试验批准[72] - 公司参股公司舜景医药开发在研治疗性抗体药物16项，其中6项完成分子发现，2项进行临床前开发，1项完成I期临床试验数据清理[83] - 舜景医药已申请发明专利12项，其中5项获得授权[83] - 创新药SGC001注射液Ib期临床研究于2025年1月首例受试者入组，2025年7月完成所有受试者临床观察，8月27日完成揭盲[84] - 公司参股公司智源生物创新药AA001单抗临床试验申请于2025年2月获得NMPA批准，Ia期临床进展顺利[85] - 公司参股公司尧景基因已申请专利25项，递交6项专利优先权，授权专利14项，申请PCT专利4项[87] - 公司战略参股公司舜景医药开发16项在研治疗性抗体药物，其中6项完成分子发现，2项进入临床前开发，1项完成I期临床试验数据清理[126] - 舜景医药已申请发明专利12项，其中5项获得授权[126] - 公司SGC001项目获美国FDA及中国CDE临床批准，用于急性心肌梗死急救治疗，已完成Ib临床研究入组[127] - 公司参股公司智源生物AD治疗抗体药物AA001于2025年2月获NMPA批准开展临床试验，Ia期进展顺利[129] - 公司参股公司尧景基因申请专利25项，授权14项，其中肝外心肌和肌肉靶向平台专利获授权[129] - 基于噬菌体大容量全合成人抗体制备技术开发的在研治疗性抗体药物达16项，其中6项完成分子发现，2项进行临床前开发，1项完成I期临床试验数据清理[137] - 参股公司舜景医药已申请发明专利12项，其中5项获得授权[137] 各条业务线表现：技术平台与研发能力 - 公司采用化学发光免疫分析法(CLIA)技术[11] - 公司构建覆盖肝病肿瘤代谢疾病等领域300+检测菜单[25] - 公司自主开发了TA-SEEK靶点发现平台和小核酸药物AI设计平台，加速创新药物研发[39] - 公司建立了三大生物技术原料核心技术平台：单B细胞抗体制备平台、噬菌体展示平台和昆虫-杆状病毒蛋白表达平台[38] - 公司siRNA设计平台包含SuperS核酸药物活性预测集成系统与脱靶风险评估系统[40] - 公司构建噬菌体全人源合成抗体库总库容量高达1.6×10¹¹[89] - 公司构建总库容量高达1.6×10¹¹的噬菌体全人源合成抗体库[100] - 公司研发人员199人，占员工总数23.41%[130] - 公司研发团队在Nature、Cell系列子刊发表20余篇论文，数量居行业领先地位[130] - 公司核心技术包括噬菌体大容量全合成人抗体制备技术（自主研发，技术成熟）[136] - 公司建立糖捕获技术、磁微粒化学发光技术及上转发光技术等多技术平台[136] - 公司承担多项国家级和省级创新课题项目[136] - 公司与军事医学科学院、厦门大学、北京大学等开展产学研合作[136] - 公司设有博士后科研工作站及北京市企业技术中心[136] - 公司研发持续高投入保障产品创新与技术积累[136] - 公司噬菌体展示平台构建的噬菌体全人源合成抗体库总库容量高达1.6×10¹¹[38] 各地区表现 - 公司拥有海外子公司包括印度热景及美国热景等[10] - 境外资产规模863万元，占总资产比例0.27%[177] 管理层讨论和指引：研发投入与成果 - 研发投入占营业收入比例23.45%同比增加3.5个百分点[18] - 研发投入总额为4782.55万元，同比下降3.67%[150] - 研发投入占营业收入比例为23.45%，同比增加3.5个百分点[150] - 公司报告期内研发累计投入4782.55万元，占营业收入23.45%[95] - 公司新增授权专利8项，其中发明专利6项，外观设计专利2项[95] - 新增计算机软件著作权2项，国内医疗器械注册证/备案证17项，国外认证194项[95] - 国内外医疗器械注册证/备案证累计达988项，其中国内279项，国外709项[95] - 公司新增及持续承担课题项目累计10项，包括"十四五"国家重点研发计划5项[101] - 公司承担国家科技重大专项1项，国家自然科学基金1项，北京自然科学基金1项[101] - 公司先后承担并结题国家级、省部级课题20余项[101] - 公司发表SCI论文3篇[95] - 新增授权专利8项，其中发明专利6项，外观设计专利2项[142] - 新增国内外医疗器械注册/备案证194项，累计达988项[144] - 新增国内医疗器械注册/备案证17项，其中三类证书1项，二类证书13项，一类备案3项[145] - 新增国外认证194项，其中欧盟CE认证26项，泰国认证55项，其他国家及地区112项[145] - 累计发明专利获得数31项，申请数57项[143] - 发表SCI论文3篇，最高影响因子10.3[147][148] - 在研项目"糖捕获、外泌体及多种基因检测技术研发"累计投入21274.65万元[152] - 公司研发投入总额为7.030962亿元人民币，其中资本化研发投入为4.78255亿元人民币，费用化研发投入为6.68亿元人民币[153] - 公司研发人员数量为199人，较上年同期的213人减少14人[155] - 研发人员薪酬合计为2363.52万元人民币，较上年同期的2793.18万元人民币下降15.4%[156] - 研发人员平均薪酬为11.88万元人民币/人，较上年同期的13.11万元人民币/人下降9.4%[156] - 研发人员中硕士研究生占比39.7%，本科占比43.22%，博士研究生占比5.03%[156] - 研发人员中30岁以下人员占比48.24%，30-40岁人员占比40.7%[156] 管理层讨论和指引：市场与行业趋势 - 全球心血管疾病年死亡人数约1800万超过前五大肿瘤致死人数之和[28] - 全球急性心梗年发病约2100万人[28] - 中国AMI年死亡率农村为83.26/10万城市为63.25/10万年死亡人数约100万[28] - 中国AMI治疗市场规模约347亿元人民币复合年增长率约6.5%[30] - 全球心肌梗死治疗市场规模约808.7亿美元复合增速2.8%[30] - 美国AMI治疗市场规模约121亿美元复合年增长率5.0%[30] - 全球痴呆患者目前至少有5000万人，预计到2050年将达到1.52亿人，其中约60%-70%为阿尔茨海默病(AD)患者[34] - 中国65岁以上老年人痴呆患病率约为6.6%，80岁以上老年人患病率超过22%[34] - 中国21世纪中叶老年人口将增加到4亿，痴呆患者预计将达到2000万[34] - 中国60岁以上人口占比21.1%慢性病患者超5亿人[46][49] - 化学发光和分子诊断领域进口替代率突破45%[47] - IVD上游原料国产化率提升至35%[47] - 第三方医学实验室渗透率突破18%[47] - 肿瘤早筛渗透率提升至28%基层医疗检测量年增20%[49] - AI质控系统助力医院试剂耗材占比下降30%[50] - 创新医疗器械审批周期缩短40%[49] - 肝癌高危人群二级预防依从性提升至31.5%[51] - 化学发光覆盖率医院终端达80%[47] - 中国生物药市场规模预计2030年达到13198亿元，2018-2030年复合年增长率为14.4%[53] - 全球生物药市场规模从2016年2202亿美元增长至2020年2979亿美元，复合年增长率为7.8%[53] - 全球肿瘤药物市场规模从2019年1435亿美元增长至2023年2289亿美元，复合年增长率为12.4%[60] - 中国肿瘤药物市场规模从2019年264亿美元增长至2023年341亿美元，复合年增长率为6.6%[60] - 全球急性心肌梗死年死亡病例约1000万例，其中美国市场81万例/年[58] - 全球急性心肌梗死医疗开支达6400亿元（2023年），美国市场近1500亿元[59] - 全球痴呆患者约5000万人，其中60%-70%为阿尔茨海默病患者[60] - 中国65岁以上老年人痴呆患病率约6.6%，80岁以上超过22%[60] - 广州市政府支持生物医药产业政策最高支持50亿元[54] - 2025年新版医保目录新增91种药品，调出43种药品[55] - 化学发光免疫分析技术正快速替代传统技术成为市场主流[164] - 体外诊断行业面临集采政策导致价格下降及需求减少风险[161][170] 管理层讨论和指引：投资与资产状况 - 对联营企业投资损失较大导致净利润下降[18] - 非经常性损益总额605万元主要来自政府补助648.8万元[21] - 归属于上市公司股东的净资产29.38亿元同比下降4.48%[17] - 总资产32.45亿元同比下降2.43%[17] - 加权平均净资产收益率-2.82%同比下降1.5个百分点[18] - 扣非后加权平均净资产收益率-3.02%同比下降0.68个百分点[18] - 货币资金减少31.92%至1.84亿元，占总资产比例从8.12%降至5.67%，主要因经营现金流入减少及投资理财变动[174] - 交易性金融资产大幅增长97.86%至3.99亿元，占总资产比例从6.06%升至12.29%，主要因理财及投资增加[175] - 应收票据激增3,171.82%至1,963万元，主要因经营收到应收票据增加[175] - 其他流动资产下降50.20%至1,079万元，主要因留抵增值税减少[175] - 长期股权投资增长33.79%至4.23亿元，主要因增加对舜景医药投资[175] - 其他非流动金融资产下降51.34%至1.84亿元，主要因一年内到期大额存单重分类[175] - 报告期对外股权投资额1.33亿元，上年同期为-500万元[180] - 股票投资期末公允价值2.09亿元，期初为1.09亿元，本期购买金额24.03亿元[181] - 理财产品投资期末公允价值1.90亿元，期初为9,300万元，本期购买金额1.97亿元[181] - 证券投资本期公允价值变动损失4934.54万元[182] - 证券投资本期购买金额24.03亿元，出售金额22.96亿元[182] - 证券投资期末账面价值2.09亿元，较期初下降约80.7%[182] - 私募股权投资基金投资总额3.93亿元，报告期内投资2.63亿元[186][187] - 私募基金报告期利润影响为亏损76.81万元，累计亏损545万元[187] - 非流动资产中其他非流动金融资产期末价值1.84亿元[183] - 一年内到期非流动资产期末价值5.18亿元[183] - 子公司廊坊热景总资产6.70亿元，净利润107.19万元[188] - 参股公司舜景医药净亏损3047.27万元[189] - 参股公司尧景基因净亏损714.04万元[189] 其他没有覆盖的重要内容：公司资质与荣誉 - 公司累计获得国内外医疗器械注册证书/备案988项，其中国内279项，国外709项[62] - 公司研发的上转发光技术获2015年国家技术发明奖二等奖[62] - 公司全自动化学发光