司的独立董事。本激励计划涉及的首次授予激励对象均符合《管理办法》《上市 规则》规定的激励对象条件，符合《激励计划（草案）》规定的激励对象范围， 其作为本激励计划激励对象的主体资格合法、有效。公司将在召开股东会前，通 过公司网站或其他途径，在公司内部公示激励对象的姓名和职务，公示期不少于 10天。董事会薪酬与考核委员会将于股东会审议股权激励前5日披露对激励对象名 单的审核意见及其公示情况的说明。 三、《激励计划（草案）》的制定、审议流程和内容符合《公司法》《证券 法》《管理办法》《上市规则》等有关法律、法规及规范性文件的规定；对各激 励对象限制性股票的授予安排、归属安排（包括授予数量、授予日、授予价格、 归属条件等事项）未违反有关法律、法规的规定，未侵犯公司及全体股东的利益。 本激励计划的相关议案尚需提交公司股东会审议通过后方可实施。 四、公司不存在向激励对象提供贷款、贷款担保或任何其他财务资助的计划 或安排。 杭州安恒信息技术股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会关于公司 2025 年第二期限制性 股票激励计划相关事项的核查意见 杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委 员会依据《中华 ...

证券代码：688023 证券简称：安恒信息 公告编号：2025-066 杭州安恒信息技术股份有限公司 第三届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 杭州安恒信息技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十七 次会议于 2025 年 12 月 3 日以通讯方式发出通知，2025 年 12 月 12 日以现场结 合通讯表决方式召开，会议由公司董事长范渊先生召集和主持，会议应到董事 11 人，实到董事 11 人。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 和《杭州安恒信息技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规 定，形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 经与会董事投票表决，逐项审议并通过了以下议案： （一）审议通过《关于<杭州安恒信息技术股份有限公司 2025 年第二期限 制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》 本议案尚需提交公司股东会审议。 表决情况 ...

安恒信息公告称，公司实施限制性股票激励计划，合计拟授出270万股，占公告日公司股本总额的 2.65%。其中，范渊、张小孟各获授6万股，分别占拟授出总量的2.22%；核心骨干人员（196人）共获 授173万股，占比64.07%；预留54万股，占比20%。预留授予对象需在激励计划经股东会审议通过后12 个月内确定，否则作废失效。 ...

公司与沐曦股份的合作关系 - 公司明确表示与沐曦股份暂无任何形式的合作 [1] - 公司强调其严格遵守信息披露规定 未来若有需披露的合作将及时通过法定渠道公告 [1] 投资者关注与公司回应 - 有投资者通过互动平台询问公司与沐曦股份是否存在合作及具体内容 [1] - 公司于12月5日在投资者互动平台对上述询问进行了正式回应 [1]

投资评级 - 报告对安恒信息维持“增持”评级，目标价为59.87元 [3][6] 核心观点 - AI技术提升公司竞争力，新兴业务发展态势良好 [2] - 业绩改善主要得益于费用端的有效控制，2025年前三季度期间费用率降至77.73%，同比下降12.1个百分点 [9] - AI安全作为战略核心已实现全面突破，将于2025年上半年发布国内首款安全AI智能体“恒脑3.0”，该平台基于混合专家模型，已集成于多个安全场景，使效能提升数十倍 [9] - 数据安全合同额同比增长近25%，其中管控平台与API网关等“尖刀产品”增速分别高达200%和300% [9] - MSS服务通过智能化升级，上半年营收同比增长近70%，市场领导地位得到巩固 [9] 盈利预测与财务信息 - 调整后预测公司2025-2027年营业收入分别为21.26亿元、23.06亿元、25.38亿元（原2025-2026年预测分别为24.66亿元、27.17亿元） [3][5] - 预计2025-2027年营业收入同比增长率分别为4.1%、8.5%、10.1% [5] - 预计归属母公司净利润将于2026年扭亏为盈，达到0.46亿元，2027年增长至1.11亿元 [5] - 预计毛利率将保持在58%以上，净利率由2024年的-9.7%改善至2027年的4.4% [5] - 估值参考可比公司给予2026年2.65倍市销率（PS） [3][10] 业务表现与前景 - 2025年第三季度单季度实现营收4.72亿元，同比增长5.53%；归母净利润为-0.12亿元，同比大幅改善80.02% [9] - 公司费用控制成效显著，2025年前三季度销售、管理、研发费用率分别为41.17%、8.33%、26.09%，同比分别下降5.2、1.19、5.5个百分点 [9] - AI安全业务已从政府、金融领域成功拓展至教育、医疗等10个新行业，大模型安全产品实现响应速度提升50%与误报率低于1% [9] - 数据安全与MSS服务等新兴业务有望成为公司未来营收增长的重要支撑 [9]

合作公告 - 安恒信息与海光信息于12月3日正式签署战略合作协议，确立长期稳定的合作关系 [1] - 合作将基于“芯片+应用”和“算力+安全”的双轮驱动模式，建立长期协同机制 [1] 合作方背景 - 安恒信息是国内网络安全和数据安全领域的重要厂商，为政府、金融、能源、医疗、教育等行业提供安全防护与数据治理服务 [3] - 海光信息深耕国产CPU及服务器平台，具备成熟的应用生态和算力基础 [3] 合作内容与技术方向 - 双方将依托国产算力平台，在人工智能安全、重点行业场景创新、数据要素开发与流通等领域开展产品适配与联合研发 [3] - 计划共同打造覆盖基础设施、安全产品与行业应用的一体化解决方案 [3] - 将在安全能力输出、服务体系建设等方面探索协同模式 [3] 人才与生态建设 - 双方将通过联合实验室、联合培训方式推进安全人才培养和技术经验沉淀 [3] - 将向上下游合作伙伴开放算力与安全技术能力，推动完善国产算力与安全产业生态 [3] 应用前景与市场机会 - 合作成果有望在政务云、金融信创、能源安全生产、工业互联网等场景落地 [3] - 旨在为用户提供更安全、高效、智能的数字基础设施，提升关键行业自主可控算力和安全防护能力 [3] - 相关成果将逐步通过产品化和解决方案形式推向市场 [3] 合作进展说明 - 本次战略合作为安恒信息在国产算力和信创领域深化布局提供新支撑 [4] - 具体合作进度及商业效果取决于后续项目推进情况和市场环境变化 [4]

股价与资金流向 - 12月1日盘中股价下跌2.01%至54.55元/股，成交额1.55亿元，换手率2.75%，总市值55.68亿元 [1] - 主力资金净流出448.78万元，特大单净卖出715.65万元（买入143.78万元，卖出859.43万元），大单净流入266.87万元（买入5411.66万元，卖出5144.79万元） [1] - 今年以来股价累计上涨33.70%，但近5日、20日、60日分别表现为上涨3.53%、下跌5.51%、下跌8.09% [1] 近期市场表现 - 今年以来公司股票两次登上龙虎榜，最近一次为2月6日 [1] - 截至9月30日股东户数为1.25万户，较上期减少8.09%，人均流通股增至8184股，较上期增加8.80% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入12.05亿元，同比增长5.24% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-2.06亿元，但亏损额同比收窄38.63% [2] 业务构成与行业 - 公司主营业务为网络信息安全产品研发、生产、销售及服务，收入构成为：网络信息安全服务36.78%，网络信息安全平台36.67%，网络信息安全基础产品20.36%，第三方硬件产品3.41%，其他2.42% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，概念板块包括态势感知、AIAgent（智能体）、信息安全、密码安全、数据交易中心等 [2] 股东与分红 - A股上市后累计派现4281.48万元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 十大流通股东中，万家优选（161903）持股500.00万股不变，万家自主创新混合A（008120）持股300.00万股不变，香港中央结算有限公司持股220.16万股（较上期增加133.01万股），万家经济新动能混合A（005311）持股150.00万股（较上期减少10.00万股） [3] 公司基本信息 - 公司全称为杭州安恒信息技术股份有限公司，成立于2007年5月15日，于2019年11月5日上市，注册地址为浙江省杭州市滨江区西兴街道联慧街188号 [1]

好的，我将以一名资深研究分析师的身份，为您总结这份计算机行业2026年度策略报告的关键要点。 核心观点 - 计算机行业在2025年呈现“年初蓄势、二月冲高、年中调整、九月突破”的四阶段特征，全年指数上涨19.1%，跑赢沪深300指数[18][19] - 行业估值（PS-TTM、PE-TTM）处于历史相对高位，反映市场对AI驱动下营收扩张潜力和远期盈利空间的乐观预期[3][20][22] - 2025年前三季度行业营收达9296.6亿元，同比增长9.2%；归母净利润达231.5亿元，同比增长37.4%，业绩显著反弹[26] - 2026年核心投资逻辑在于AI技术全域赋能，推动业绩周期与技术周期同步向上，重点关注AI在多场景的应用落地[1][2] AI应用领域 AI Coding - 全球AI代码工具市场预计从2024年的67亿美元增长至2030年的257亿美元，复合年增长率25.2%；中国市场预计从2023年的65亿元增长至2028年的330亿元，复合年增长率38.4%[3] - 技术从Copilot辅助模式向多智能体协同的Agent模式演进，实现从需求拆解到部署的全流程自主开发[35][40][41] - 海外产品如Cursor年度经常性收入已突破5亿美元，国内厂商如卓易信息通过SnapDevelop等产品积极布局，注册用户超2万[46][49][51][60][61] AI+办公 - 中国AI+办公软件市场规模2024年达308.64亿元，预计2028年增至1911.37亿元，复合增长率57.75%[3][70] - 市场高度集中，2025年3月Web端总访问量2.6亿次，月活跃用户7500万，头部产品如夸克访问量超8000万[3][72] - 金山办公WPS AI 3.0推出办公智能体，月活用户达2951万，个人年度付费用户达4179万，商业化领先[76][77][81][82] AI+金融IT - AI赋能从散户投教辅助向专业投研全流程延伸，同花顺问财2.0基于“快系统-慢系统”思维模型升级，服务超500万投资者[86] - 九方智投推出九方灵犀智能体，具备自主思维链决策推理等核心能力，覆盖股票诊断、大盘分析等场景[87][89][90] - 专业投研工具如iFinD嵌入大模型，支持宏观数据预测、行业资金面跟踪等自动化分析功能[91][93][95][96] 网络安全 - 全球网络安全IT总投资预计从2024年的2444亿美元增至2029年的4162亿美元，复合增长率11.2%；中国市场从2024年的112亿美元增至2029年的178亿美元，复合增长率9.7%[97] - AI技术推动从“传统防御”向“主动防御”转变，形成“学习-推理-增强”的自动化闭环，安全智能体市场预计到2028年达16亿美元，年复合增长率超230%[3][98][103][104][106] - 信创安全市场2023年规模约50亿元，预计2027年达160亿元，复合增长率35%；数据安全市场2024年规模达118.5亿元，增长率25.9%[106][107][109] 智能驾驶 - VLA架构将视觉信息转化为语言逻辑以指导车辆操作，推动从“弱专家系统”向“强专家系统”演变，目标实现L5级全域自动驾驶[3][4] - 智驾平权战略加速普及，高速NOA标配销量从2023年1-8月的36.3万辆升至2025年同期的265.0万辆，渗透率从8.7%跃升至35.7%[4] - 2026年关注高阶智驾商用与成本下探，L3级逐步落地，L2级功能向中低端车型下沉，高算力芯片与域控制器需求放量[16] 工业软件 - 下游行业资本开支有所收缩，如钢铁行业2025年前三季度同比增速企稳至0.8%，但政策驱动的更新改造需求有望带动行业景气度回暖[4][17] - AI技术推动向“全流程自主运行”转变，全自主运行工厂系统实现生产闭环，物理AI引擎实现复杂场景实时模拟[17] - 重点厂商如中控技术推出TPT、UCS等新一代高度集成化工控产品，逐步改造工业生产的技术范式[4][17]

板块整体表现 - 11月28日软件开发板块整体上涨0.93%，领先于上证指数0.34%和深证成指0.85%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，永信至诚以20.00%的涨幅领涨，而ST立方跌幅最大为-5.62% [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入2.11亿元，但游资和散户资金分别净流出3161.21万元和1.8亿元 [2] 领涨个股分析 - 永信至诚收盘价24.66元，单日涨幅20.00%，成交量15.32万手，成交额3.56亿元，主力资金净流入7687.18万元，净占比达21.57% [1][3] - 国投智能涨幅7.45%，收盘价16.59元，成交额12.75亿元，获得主力资金净流入2.31亿元，净占比18.14% [1][3] - 纬德信息、盛邦安全、安恒信息涨幅均超6%，分别上涨6.52%、6.09%和6.04% [1] 资金流向 - 久其软件在主力资金净流入榜单中排名第二，净流入2.26亿元，净占比11.31%，该股当日上涨5.46% [1][3] - 拓尔思、三六零分别获主力资金净流入1.89亿元和1.45亿元，净占比分别为13.10%和3.60% [3] - 部分个股虽股价下跌但获主力资金青睐，如中安科股价下跌2.81%，但主力资金净流入5435.89万元 [2][3]

股价表现与交易数据 - 11月28日盘中上涨2.00%，报53.55元/股，成交1936.43万元，换手率0.36%，总市值54.66亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流入69.55万元，大单买入425.58万元（占比21.98%），卖出356.03万元（占比18.39%） [1] - 今年以来股价上涨31.25%，近5个交易日上涨5.62%，近20日下跌6.54%，近60日下跌13.63% [1] - 今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为2月6日 [1] 公司基本面与财务状况 - 截至9月30日股东户数1.25万，较上期减少8.09%，人均流通股8184股，较上期增加8.80% [2] - 2025年1-9月实现营业收入12.05亿元，同比增长5.24%，归母净利润-2.06亿元，亏损同比收窄38.63% [2] - A股上市后累计派现4281.48万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 主营业务与行业分类 - 公司主营业务为网络信息安全产品研发、生产、销售及服务，收入构成为：网络信息安全服务36.78%，网络信息安全平台36.67%，网络信息安全基础产品20.36%，第三方硬件产品3.41%，其他2.42%，其他(补充)0.35% [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，概念板块包括态势感知、AIAgent（智能体）、信息安全、密码安全、数据要素等 [1] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，万家优选（161903）为第三大股东，持股500.00万股，数量未变 [3] - 万家自主创新混合A（008120）为第六大股东，持股300.00万股，数量未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第八大股东，持股220.16万股，较上期增加133.01万股 [3] - 万家经济新动能混合A（005311）为第九大股东，持股150.00万股，较上期减少10.00万股 [3]