股份受让 - 严建亚受让三人行16,865,359股股份，占总股本8.00%[9] - 严建亚受让青岛多多等多方股份，价款合计451,317,006.84元[17] - 严建亚受让股份转让单价每股26.76元[21] 权益变动 - 权益变动前严建亚持股0股，变动后持股16,865,359股，比例8.00%[19] - 严建亚成三人行第二大股东[14] 支付安排 - 转让价款分三期支付，各期比例为10%、40%、50%[21][22] 流程安排 - 协议签署后5个工作日内提交转让申请材料[30][33] - 支付首付款后15个工作日内办理股份过户手续[30][33] 其他情况 - 截至报告书出具日前六个月严建亚无买卖上市公司股份情况[34][44]

股份转让情况 - 信息披露义务人将16,865,359股A股股票（占总股本8.00%）协议转让给受让方，合计持股比例由53.88%降至45.88%[9] - 严建亚以451,317,006.84元受让16,865,359股，占公司股份总数8%，成为第二大股东[23][26] - 青岛多多转让7,155,241股，价款191,474,249.16元；钱俊冬转让6,410,892股，价款171,555,469.92元；崔蕾转让2,541,682股，价款68,015,410.32元；华软动力转让757,544股，价款20,271,877.44元[26] 股东持股情况 - 青岛多多行投资有限公司持有上市公司股份56,214,292股，占总股本26.66%，权益变动后持股49,059,051股，占23.27%[10][70] - 钱俊冬持有上市公司股份25,643,568股，占总股本12.16%，权益变动后持股19,232,676股，占9.12%[12][70] - 崔蕾持有上市公司股份10,166,729股，占总股本4.82%，权益变动后持股7,625,047股，占3.62%[13][70] - 新动力大运量化FOF2号私募证券投资基金持有上市公司股份757,544股，占总股本0.36%，权益变动后持股0股[16][70][71] - 泰安众行持有上市公司20,813,155股，占总股本9.87%[20] 转让协议及价款支付 - 2025年11月30日，严建亚与青岛多多等签署《股份转让协议》[30] - 钱俊冬股份转让价款分三期支付，分别为10%（17,155,546.99元）、40%（68,622,187.97元）、50%（85,777,734.96元）[34][35] - 崔蕾股份转让价款分三期支付，分别为10%（6,801,541.03元）、40%（27,206,164.13元）、50%（34,007,705.16元）[38] - 甲方受让华软动力股份转让价款分三期支付，分别为10%（2,027,187.74元）、40%（8,108,750.98元）、50%（10,135,938.72元）[41][42] 其他情况 - 截至报告签署日，青岛多多质押8,500,000股，占其持股15.12%，占总股本4.03%；崔蕾质押3,350,000股，占其持股32.95%，占总股本1.59%[29] - 截至报告书出具之日，信息披露义务人暂无未来12个月内增持或减持计划[71] - 除本次权益变动外，前六个月信息披露义务人无二级市场买卖该上市公司股票情况[71]

股权结构变动 - 本次权益变动前，青岛多多行投资有限公司、钱俊冬、崔蕾及北京华软新动力私募基金管理有限公司（代表新动力大运量化FOF2号私募证券投资基金）与泰安市众行投资合伙企业（有限合伙）构成一致行动人，合计持有公司53.88%股份 [1] - 通过协议转让方式，上述信息披露义务人合计向严建亚转让16,865,359股公司股份，占总股本的8.00%，转让价格为每股26.76元，总成交金额约为4.51亿元 [1] - 本次权益变动完成后，一致行动人合计持股比例由53.88%降至45.88% [1] 主要股东持股变化 - 青岛多多行投资有限公司持股比例由26.66%降至23.27% [1] - 钱俊冬持股比例由12.16%降至9.12% [1] - 崔蕾持股比例由4.82%降至3.62% [1] - 华软新动力私募基金管理有限公司所持股份全部转让后不再持股 [1] - 严建亚通过本次受让持股8.00%，成为公司第二大股东 [1] 控制权与未来计划 - 本次变动未导致公司控股股东及实际控制人变更，控制权结构保持稳定 [1] - 截至本报告签署日，信息披露义务人暂无未来12个月内继续增减持公司股份的明确计划 [1]

公司股权变动 - 公司控股股东青岛多多行投资有限公司、实际控制人钱俊冬、崔蕾及一致行动人北京华软新动力私募基金管理有限公司于2025年11月30日与严建亚签署股份转让协议 [1] - 转让方合计转让约1687万股无限售条件流通股，占公司总股本的8% [1] - 本次协议转让不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不涉及要约收购 [1] 公司经营与财务 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为广告投放代理占比78.54%，其他主营业务占比8.7%，场景活动服务占比7.38%，广告方案策划与执行占比3.07%，社会传统媒体占比1.94% [1] - 截至发稿，公司市值为66亿元 [2]

股份转让情况 - 2025年11月30日签署协议，严建亚受让16,865,359股，占总股本8%[3][16] - 青岛多多转让7,155,241股，占比3.39%，对价191,474,249.16元[6] - 钱俊冬转让6,410,892股，占比3.04%，对价171,555,469.92元[6] - 崔蕾转让2,541,682股，占比1.21%，对价68,015,410.32元[7] - 华软动力转让757,544股，占比0.36%，对价20,271,877.44元[7] 转让后持股比例 - 转让后严建亚持股16,865,359股，占总股本8%成第二大股东[3][10] - 转让后青岛多多持股49,059,051股，占比23.27%[8] - 转让后钱俊冬持股19,232,676股，占比9.12%[8] - 转让后崔蕾持股7,625,047股，占比3.62%[8] 转让价款支付 - 转让单价每股26.76元，各转让方价款分三期支付[16][21][24][28] - 股份转让价款首付款为202.718774万元[30] - 第二期股份转让价款810.875098万元，占比40%[29] - 第三期股份转让价款1013.593872万元，占比50%[29] 其他事项 - 严建亚承诺受让股份过户登记后12个月内不减持[4][31] - 双方签署协议后5个工作日内向上海交所提交申请材料[19][30] - 支付首付款后15个工作日内办理标的股份过户手续[19][30] - 本次协议转让不导致控股股东及实控人变化[32] - 本次转让已履行信息披露义务，尚需上交所确认及过户登记[32][33]

市场整体表现 - 截至今日上午10:31，上证综指报3897.11点，上涨0.22%，位于年线之上 [1] - A股市场总成交额为9264.91亿元人民币 [1] - 当日共有99只A股价格突破年线 [1] 突破年线个股表现 - 广和通（300638）乖离率最高，达14.08%，股价上涨14.94%至31.01元，换手率16.55% [1] - 优机股份（920943）乖离率为8.85%，股价上涨13.79%至24.50元，换手率4.72% [1] - 银河电子（002519）乖离率为8.67%，股价上涨9.92%至5.65元，换手率9.87% [1] - 乖离率较小的个股包括兴蓉环境、金杨股份、招商蛇口，刚刚站上年线 [1] 其他高乖离率个股摘要 - 峨眉山A（000888）乖离率6.06%，股价上涨10.02%至14.16元 [1] - 渝三峡A（000565）乖离率5.68%，股价上涨6.05%至7.89元 [1] - 冠捷科技（000727）乖离率4.89%，股价上涨6.46%至2.80元 [1] - 钢研高纳（300034）乖离率2.00%，股价上涨2.1%至16.49元 [2] - 露笑科技（002617）乖离率1.72%，股价上涨2.02%至8.08元 [2] - ST思科瑞（688053）乖离率1.71%，股价上涨3.01%至30.48元 [2]

机构对2026年A股市场展望 - 机构密集召开2026年度策略会，聚焦2025年走势总结和“十五五”开局宏观经济前瞻[1] - 光大证券认为基本面的逐步好转与产业亮点是市场长期牛市的基础，当前指数仍有相当大的上涨空间[2] - 银河证券指出当前A股估值处于相对合理区间，与全球主要权益市场比较处于中等偏低水平，2026年A股市场有望呈现向上动能[3] - 湘财证券预判2026年的宏观中周期和短周期均处于底部反弹阶段，有望形成向上共振，市场大概率持续“慢牛”行情[6] - 财通证券展望2026年全球“宽财政+宽货币”有望延续，国内“十五五”开局之年政策定调更加积极，盈利底部回升，估值仍具弹性[6] - 中原证券认为2026年政策将以财政发力为主要抓手，带动需求回升，大盘价值风格有望逐渐走强[6] - 浙商证券对市场保持中性乐观，认为本轮“系统性慢牛”运行顺畅[6] - 光大证券表示2026年价格变化或许将成为盈利的主要拉动因素，市场当前位置有望是长期牛市的起点[6] - 银河证券预计2026年中国宏观政策将保持连续性稳定性，经济增长保持韧性，通胀有望自低位回升[6] - 国信期货指出2025年中国经济政策方向转向新质生产力，通过经济转型升级提升经济质量[6] 2026年投资主线 - 机构普遍看好科技主线，科技引领、内需复苏、顺周期修复三大方向有望迎来上行空间[4][5] - 五大科技领域（AI、具身智能、固态电池、半导体、可控核聚变）成为机构普遍看好的核心方向，与新质生产力紧密相关[5] - 中原证券展望2026年投资主线从极致成长到均衡配置，科技板块盈利增速预计边际放缓，传统产业聚焦“人工智能+”赋能和“反内卷”政策带来的盈利修复[5] - 浙商证券建议关注科技端AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技领域六大主题投资机会，内需端看好银发经济主题投资机会[5] - 光大证券表示TMT及先进制造或许正处于上涨行情的第二阶段，2026年TMT以及先进制造板块未来或有较大空间[5] 科技板块年内表现及业绩 - 今年以来Wind概念指数中，固态电池指数、核聚变指数涨幅均超过55%，具身智能指数、半导体指数及人工智能指数涨幅均超过30%，上证指数累计涨16.02%[7] - 五大科技领域前三季度成长性显著改善，净利润同比增幅均超去年全年：人工智能、半导体板块前三季度净利润同比大增超50%（去年全年均低于15%），固态电池板块前三季度净利润增幅超20%（去年全年小幅下滑）[7] - 营收端人工智能板块前三季度同比增幅超15%，高于去年全年的约10%[7] 24只科技股估值与盈利双重修复潜力 - 结合机构观点及一致预测数据，五大科技领域中24家公司有望实现估值与盈利双重修复[9] - 筛选条件包括：2026年预测市盈率较当前滚动市盈率折价超30%，机构一致预测2025年、2026年净利润增幅均超30%，年内涨幅低于16%（跑输上证指数）[10] - 前瞻市盈率较当前滚动市盈率折价超过50%的公司有11家，包括唯捷创芯（折价超90%）、洪都航空（折价超90%）、新相微（折价超85%）等[10] - 唯捷创芯前瞻市盈率约75倍，较当前900余倍的市盈率折价超90%，公司核心产品技术突破与市场拓展成果显著，战略投资楠菲微电子完善万物智联产业生态布局[10] - 新相微前瞻市盈率较当前市盈率折价超过85%，公司在OLED领域积极投入各应用领域产品，穿戴领域显示驱动芯片已开始量产[10] - 前瞻市盈率较低的公司有三人行、赛力斯、佳电股份等，其中佳电股份前瞻市盈率低于18倍，较当前市盈率折价超过45%，公司大股东哈电集团参与了ITER等项目的关键部件研制工作[11] - 机构一致预测2025年净利润增幅超过100%的公司有11家，主要涉及人工智能、半导体、具身智能相关公司，包括德尔股份、甬矽电子、士兰微等[11] - 华天科技获机构一致预测2025年净利润增幅有望超过45%，2026年有望超过35%，公司汽车电子、存储器订单大幅增长，先进封装研发和业务布局有序推进[11] - 新相微表示第四季度业绩有望实现进一步增长，并使本年度营业收入实现同比稳健增长[11]

机构对2026年A股市场展望 - 光大证券认为基本面的逐步好转与产业亮点是市场长期牛市的基础，当前指数仍有相当大的上涨空间[5] - 银河证券指出当前A股估值处于相对合理区间，与全球主要权益市场比较处于中等偏低水平，2026年A股市场有望呈现向上动能[5] - 湘财证券预判2026年的宏观中周期和宏观短周期均处于底部反弹阶段，有望形成向上共振，市场大概率持续"慢牛"行情[9] - 财通证券展望2026年全球"宽财政+宽货币"有望延续，国内"十五五"开局之年政策定调更加积极，盈利底部回升，估值仍具弹性[9] - 中原证券认为2026年政策将以财政发力为主要抓手，随着估值均值回归动能积累，大盘价值风格有望逐渐走强[9] - 浙商证券对市场保持中性乐观，认为本轮"系统性慢牛"运行顺畅[9] - 国信期货指出2025年中国经济政策方向转向新质生产力，通过经济转型升级提升经济质量[9] 2026年核心投资主线 - 机构观点显示科技引领、内需复苏、顺周期修复三大方向有望迎来上行空间[7] - 包含AI、具身智能、固态电池、半导体、可控核聚变在内的五大科技领域成为机构普遍看好的核心方向[7] - 中原证券展望2026年投资主线从极致成长到均衡配置，科技板块盈利增速预计边际放缓，传统产业聚焦"人工智能+"赋能升级机遇[7] - 浙商证券建议关注AI算力、机器人、固态电池、光刻机、可控核聚变及深海科技六大主题投资机会，内需端持续看好银发经济主题[8] - 光大证券表示TMT及先进制造或许正处于上涨行情第二阶段，2026年TMT以及先进制造板块未来或有较大空间[8] 科技板块年内表现 - 今年以来Wind概念指数中固态电池指数、核聚变指数涨幅均超过55%，具身智能指数、半导体指数及人工智能指数涨幅均超过30%，上证指数累计涨16.02%[10] - 人工智能、半导体板块前三季度净利润同比大增超50%，而去年全年均低于15%[10] - 固态电池板块前三季度净利润增幅超20%，去年全年则小幅下滑[10] - 人工智能板块前三季度营收同比增幅超15%，高于去年全年的约10%[10] 估值与盈利双重修复潜力股 - 24家公司有望实现估值与盈利双重修复，筛选条件包括2026年预测市盈率较当前滚动市盈率折价超30%，2025年、2026年净利润增幅均超30%，年内涨幅低于16%[12] - 前瞻市盈率较当前滚动市盈率折价超过50%的公司有11家，包括唯捷创芯折价超90%，新相微折价超过85%[12] - 前瞻市盈率较低的有三人行、赛力斯、佳电股份等，其中佳电股份前瞻市盈率低于18倍，折价超过45%[13] - 机构一致预测2025年净利润增幅超过100%的公司有11家，主要涉及人工智能、半导体、具身智能相关公司[13] - 华天科技获机构预测2025年净利润增幅有望超过45%，2026年有望超过35%，公司汽车电子、存储器订单大幅增长[13] - 新相微表示第四季度业绩有望实现进一步增长，使本年度营业收入实现同比稳健增长[13]

股东股份质押延期 - 股东青岛多多行投资有限公司持有公司股份56,214,292股，占公司总股本的26.66% [1] - 本次对已质押的5,350,000股股份办理了延期购回手续，不涉及新增股份质押 [1] - 办理延期后，累计质押股份数量为8,500,000股不变，占其持股数量的15.12%，占公司总股本的4.03% [1] - 本次质押延期不涉及用作重大资产重组业绩补偿等事项的担保或其他保障用途 [1] 股东持股及质押状态 - 截至公告披露日，股东累计质押股份情况已在相关表格中列示 [1] - 公告由三人行传媒集团股份有限公司董事会于2025年11月27日发布 [2]

广告营销板块整体表现 - 11月26日广告营销板块整体下跌0.65%，表现弱于上证指数（下跌0.15%），但优于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化明显，呈现涨跌互现格局[1][2] 领涨个股及资金流向 - 遥望科技（002291）领涨板块，单日涨幅达10.04%，收盘价8.44元，成交额11.92亿元，主力资金净流入1.91亿元，净占比15.99%[1][3] - 新华都（002264）涨幅9.99%，收盘价10.79元，成交额7405.28万元，主力资金净流入1804.30万元，净占比24.37%[1][3] - 旗天科技（300061）上涨3.77%，收盘价11.57元，成交额3.24亿元，主力资金净流入1286.46万元[1][3] 领跌个股及资金流向 - 宣亚国际（300612）领跌板块，单日跌幅5.44%，收盘价20.00元，成交额14.06亿元[2] - 福石控股（300071）下跌4.55%，收盘价6.93元，成交额13.97亿元[2] - 元隆雅图（002878）下跌3.11%，收盘价20.84元，成交额8.29亿元[2] 板块资金流向 - 当日广告营销板块主力资金净流出16.52亿元，游资资金净流出3.14亿元，散户资金净流入19.67亿元[2] - 蓝色光标（300058）成交额达109.80亿元，为板块内成交最活跃个股，但当日仅微涨0.28%[1] - 省广集团（002400）成交额35.77亿元，股价下跌2.26%[2]