收购交易概述 - 公司拟以自有资金2.88亿元收购中山澳多51%股权 [1] - 交易完成后中山澳多将成为公司控股子公司 [1] 战略协同效应 - 标的公司与公司同属汽车零部件企业 下游客户均为汽车主机厂 [1] - 公司可将标的公司引入现有客户体系以拓展其客户数量 [1] - 公司通过收购从精密压铸领域进入技术更密集的汽车电子领域 [1] - 收购可实现外延式扩张并强化产业链协同 [1] 客户资源优势 - 公司具有国内外客户优势并拥有长期稳定合作关系 [1]

行业投资评级 - 维持汽车行业"推荐"评级，重点关注人形机器人产业链带来的投资机会 [1][9] 核心观点 机器人产业催化 - 2025世界机器人大会将于8月8日在北京开幕，220家企业参展，展出1500余件展品，其中人形机器人整机企业达50余家，创同类展会之最 [4] - 智元机器人发布业界首个具身智能操作系统"智元灵渠 OS"，采用分层开源模式，计划Q4逐步开源，或重塑产业格局 [5] - 人形机器人正经历从虚拟走向现实、由被动执行转向主动行动的变革，板块有望开启新场景应用和订单驱动的上升行情 [6] 新能源汽车动态 - 乐道L90发布：蔚来首款轻量化大三排SUV，整车重量比同级轻200-300公斤，后驱版2250公斤，四驱版2360公斤，售价27.99万元起 [7] - 理想i8发布：首款纯电SUV，CLTC续航670-720km，智驾系统升级为VLA架构，具备强化学习能力，售价32.18万-36.98万元 [8] 市场表现与数据 行业指数 - 汽车(申万)指数近1月/3月/12月涨幅分别为2.3%/3.5%/36.5%，跑赢沪深300指数(2.2%/8.0%/20.3%) [2] - 中信汽车指数近一年涨幅35.5%，相对沪深300超额收益17.7pct [17] 原材料成本 - 钢铁/铜/铝/橡胶周度价格环比变化-0.4%/-1.1%/-1.2%/+0.7%，月度环比分别为+7.0%/+0.6%/+0.8%/+0.1% [43] 重点推荐标的 人形机器人产业链 1. **丝杠赛道**：双林股份(PE 31.92x)、嵘泰股份(PE 25.88x) [9][11] 2. **线性关节总成**：德昌电机控股、捷昌驱动 [9] 3. **灵巧手与微型丝杠**：雷迪克(PE 42.08x)、浙江荣泰 [9][11] 4. **传感器**：开特股份(PE 21.87x) [9][11] 整车与零部件 - **华为合作车企**：赛力斯(PE 27.69x)、江淮汽车 [47] - **轻量化**：嵘泰股份、文灿股份 [47] - **智能化**：伯特利、保隆科技 [47] 行业数据跟踪 - 7月乘用车零售144.5万辆，同比+9%，累计零售1234.6万辆，同比+11% [38] - 批发数据150.5万辆，同比+17%，累计批发1478.5万辆，同比+13% [40]

人事变动 - 公司于2025年8月4日选举勾建勇为第三届董事会职工代表董事[2] - 勾建勇任期至第三届董事会任期届满[2] 人员信息 - 勾建勇1970年生，本科，正高级工程师[5] - 曾任济南轻骑压铸厂质量科长，现任研发中心主任[5] - 不属于失信被执行人，未受相关处罚和惩戒[5] 董事会规定 - 董事会中兼任高管及职工代表董事总计不超董事总数二分之一[2]

机器人及减速器概念板块表现 - 机器人（300024）和减速器概念延续上周五强势上涨态势 [1] - 中马传动（603767）实现4个交易日内3次涨停 [1] - 东杰智能（300486）触及20%幅度涨停 [1] - 夏厦精密（001306）、日盈电子（603286）、嵘泰股份（605133）、浙江荣泰（603119）、长盛轴承（300718）等个股跟随上涨 [1] 市场资金动向 - 暗盘资金能够清晰识别庄家操作意图 [2]

压铸行业上市公司概况 - 广东鸿图2025年Q1营收20.99亿元，毛利率12.58%，拥有超大型压铸技术和500项铝合金专利，主要客户包括特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、广汽 [1] - 鸿特科技专注于工业机器人关节压铸，谐波减速器壳体适配特斯拉Optimus，客户包括福特、本田、奔驰、丰田、吉利 [2] - 宜安科技在液态金属压铸领域全球领先，为三星、华为供应折叠屏铰链，镁合金年产能超500万件 [3] 汽车电子与轻量化技术 - 华阳集团2025年Q1营收19.91亿元，毛利率21.56%，是汽车电子压铸件龙头，HUD壳体供应宝马、奔驰，镁合金件减重25%，新能源客户订单占比超40% [4] - 万丰奥威是轻量化镁合金压铸生产商，汽车仪表盘支架全球市占率18%，2024年Q3营收39.99亿元，客户包括宝马、通用、比亚迪 [8] - 文灿股份2025年Q1营收12.7亿元，毛利率13.43%，一体化压铸技术全球领先，蔚来ET5车身件减重15%，6000T压铸单元量产效率提升40%，客户包括特斯拉、蔚来、理想、奔驰 [9] 新能源与一体化压铸 - 宁波拓普2025年Q1营收57.68亿元，是特斯拉一体化后舱供应商，客户包括特斯拉、比亚迪、吉利 [7] - 美利信9000T压铸机量产问界M9车身件，铝合金减重30%，2023年新能源业务营收占比超70%，客户包括华为问界、蔚来、小鹏 [13] - 比亚迪e平台3.0一体化压铸技术覆盖海豹、腾势车型，2023年压铸件自供率超80%，自研设备产能提升30% [20] 材料与工艺创新 - 云海金属是镁合金材料龙头，2023年镁合金业务增长55%，客户包括特斯拉、蔚来、宝马 [14] - 立中集团2025年Q1营收59.67亿元，同比增长16.49%，拥有免热处理合金技术专利，降低后加工成本30%，客户包括文灿股份、力劲集团、蔚来 [16] - 深圳新星是铝晶粒细化剂龙头，突破高真空压铸工艺，2025年车载光学业务预期营收10亿元，客户包括特斯拉、比亚迪 [17] 全球市场与客户分布 - 嵘泰股份汽车转向系统压铸件全球市占率18%，获特斯拉Tier 1认证，2023年海外营收占比40%，客户包括特斯拉、博世、采埃孚 [11] - 无锡贝斯特是涡轮增压器压铸龙头，动平衡精度±1g·cm，2023年汽车业务营收占比超80%，客户包括盖瑞特、博格华纳、潍柴 [12] - 锡南科技2025年Q1营收2.65亿元，涡轮增压器压气机壳全球市占率15.38%，核心客户包括戴姆勒（奔驰）、奥迪、宝马、博世 [26] 多元化业务布局 - 铭利达光伏逆变器压铸件全球市占率25%，良率99.8%，2023年光伏领域营收增长60%，客户包括华为、阳光电源、特斯拉储能 [18] - 胜利精密2025年Q1营收33.23亿元，业务涵盖消费电子和汽车零部件，是特斯拉储能壳体供应商，核心客户包括特斯拉（储能）、苹果、三星 [30] - 春兴精工2025年Q1营收22.07亿元，布局通信射频器件和汽车轻量化，核心客户包括奇瑞、华为、特斯拉 [28]

公司治理变更 - 嵘泰股份2025年第一次临时股东大会审议通过变更公司注册资本议案 [2] - 股东大会通过撤销监事会议案 [2] - 股东大会通过修订公司相关议事规则议案 [2] - 公司将办理工商变更登记手续 [2]

行业投资评级 - 智能汽车产业链与具身智能产业链协同发展进入加速落地阶段 [6][12] - 2025年成为具身智能量产元年，行业从技术验证迈入规模化生产 [16] 核心观点 具身智能发展沿革 - 2020年OpenAI发布ChatGPT3开启智能化周期，具身智能进入快速发展阶段 [8][11] - 2020-2025年为初级智能化阶段，特斯拉、小米、比亚迪等企业密集入局形成产业链雏形 [11] - ChatGPT3推动具身智能从机械执行升级为具备认知能力的智能体 [11] 供给端进展 - 2025年多家厂商量产计划落地：特斯拉年产5000台、优必选1000台、智元机器人1万台产能 [13][16] - 工业场景为优先攻坚领域，技术成熟度与需求适配性较高 [16] 政策端支持 - 2025年深圳、北京、广东等地出台专项政策，聚焦技术攻关与千亿级产业集群建设 [17][18] - 长三角、京津冀、珠三角差异化布局，形成研发-制造-应用全链条发展 [21] 需求端潜力 - 制造业到2035年替代率预计达59%，机器人需求547.6万只 [23][26] - 住宿餐饮业替代率73%，教育行业机器人需求137.1万只 [26] - 2027-2035年机器人需求年均复合增长率31.5% [27] 整车产业链与具身智能结合 布局原因 - 硬件趋同：传感器、芯片、电机等组件复用率达70%以上 [43][49] - 软件趋同：自动驾驶VLA模型与具身智能架构高度一致 [59][64] - 生产场景优势：车企工厂提供天然数据采集环境 [76][82] 企业动态 - 特斯拉Optimus成本有望降至2-3万美元，小鹏IRON已实现工厂实训 [36][78] - 华为、比亚迪等车企研发团队超4000人，云端算力达10EFlops [84][86] 具身智能核心硬件 丝杠技术 - 行星滚柱丝杠传动效率90%，寿命为滚珠丝杠10倍以上 [90][92] - 2023年中国丝杠市场规模31.2亿，行星滚柱丝杠占比4% [94][98] - 本土产品在精度、承载能力上与国际仍有差距 [99]

会议信息 - 股东大会于2025年8月1日在江苏省扬州市江都区召开[1] - 197人出席会议，持有表决权股份156,555,461股，占比55.3577%[1] - 公司6名董事5人出席，3名监事全出席，董秘参会[2] 议案表决 - 变更公司注册资本等议案，A股同意比例99.8972%[3] - 多项规则修订议案，A股同意比例超99.89%[3][4] 会议合规 - 律师认为股东大会程序及结果合法有效[10]

会议安排 - 公司2025年7月16日决定8月1日召开2025年第一次临时股东大会，7月17日公告通知[7] - 现场会议8月1日09:30在江苏扬州江都召开，网络投票8月1日9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 现场4人代表155,999,999股，占比55.16%[9] - 网络193人代表555,462股，占比0.2%[11] - 共197人代表156,555,461股，占比55.36%[11] 议案审议 - 审议通过11项议案，如变更注册资本等议案[15] - 多项议案同意率超99.9%，《会计师事务所选聘制度》议案同意率99.98%[16][23] 会议有效性 - 律师认为股东大会召集、召开等程序及结果合法有效[23][24]

董事辞职情况 - 董事陈双奎于2025年7月30日辞去第三届董事会董事及董事会审计委员会委员职务 [2] - 辞职原因为公司董事会成员需依法调整 辞职报告自送达董事会之日起生效 [2] - 陈双奎辞任后将继续在公司担任全资子公司总经理职务 [2] 对公司治理影响 - 本次董事辞职不会导致董事会人数低于法定最低人数 [2] - 董事辞职不会影响公司董事会正常运作 [2] - 公司及董事会对陈双奎任职期间工作表示衷心感谢 [3]