行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [1][10] 核心观点 - 人形机器人技术引领新一轮产业变革，在工业场景的应用可行性得到集中展示 [4][5][8] - 主流车企在工博会密集推出新车型，覆盖高端、主流及科技合作等不同市场定位，展现行业竞争活力 [9] 人形机器人技术进展 - 越疆展示多形态通用具身机器人协同作业：双足人形机器人DOBOT ATOM通过生成式VLA技术实现群体协同工艺任务，轮式人形机器人DOBOT ATOM-M具备移动灵活性与高精度操作能力 [4] - 思灵展示多模态感知系统：Diana3机械臂与视触觉传感器协同输出力场图、深度图等数据，H10-W机器人实现开放场景语音指令交互，双臂系统FR3 Duo实现1kHz高频通信实时动作跟随 [5] - 傅利叶发布第三代人形机器人GR-3C：配备全身遥操作功能，通过FOCUS集控系统调度多台机器人完成“料箱搬运-物料分拣”全流程作业 [5][8] 新车产品动态 - 上汽智己LS9：车身尺寸5279/2000/1806毫米，搭载“恒星”超级增程系统，纯电续航突破450公里(CLTC) [9] - 上汽MG4：售价6.88万-8.38万元，车身尺寸4395/1842/1551毫米，搭载半固态电池，续航达530公里 [9] - 尚界H5：依托华为技术，售价15.98万-19.98万元，上市1小时大定突破1万台 [9] - 特斯拉Model Y L：车身尺寸4976/1982/1668毫米，搭载82kWh电池包，CLTC续航751公里，百公里加速4.5秒，能耗低至12.8kWh/100km [9] 投资建议细分领域 - 线性关节总成：推荐嵘泰股份、凯迪股份、双林股份、德昌电机控股、捷昌驱动 [10] - 丝杠赛道：推荐双林股份、嵘泰股份 [10] - 灵巧手：推荐德昌电机控股、浙江荣泰，关注长盛轴承 [10] - 减速器：推荐凯迪股份(摆线针轮)、翔楼新材(柔轮材料)、易实精密(柔轮及行星太阳轮精冲) [10] - 传感器：推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙 [10] - 注塑件：推荐模塑科技、新泉股份 [10] 行业表现数据 - 汽车(申万)指数近1月涨幅4.7%，近3月涨幅17.3%，近12月涨幅32.8% [1] - 同期沪深300指数涨幅分别为2.7%、17.4%、15.0% [1]

内容概况：汽车压铸件行业是指利用压铸成型工艺，将铝、锌、镁等合金材料在高压下注入精密模具， 制造汽车用金属零部件的产业，产品广泛用于发动机、变速箱、车身结构及"三电"系统等关键部位。汽 车压铸件行业的发展得益于汽车工业特别是新能源汽车的快速崛起，轻量化、节能减排需求推动铝合金 等轻质合金压铸件应用持续扩大，同时压铸工艺从低压、高压到真空压铸不断升级，提升了零件精度和 性能。目前，中国已成为全球压铸件主要生产与消费国，伴随汽车产业整体繁荣，行业实现稳定增长， 企业的技术研发与配套能力日益增强，产品结构不断向高端化、集成化方向迈进。据统计，2017-2024 年中国汽车压铸件行业市场规模从189.88亿元增长至264.29亿元，年复合增长率为4.84%。未来，汽车 压铸件行业将朝着精密化、轻量化、绿色化及总成化方向深化发展，持续满足汽车电动化、智能化对高 性能压铸件的需求。 相关上市企业：拓普集团（601689）、广东鸿图（002101）、爱柯迪（600933）、旭升集团 （603305）、文灿股份（603348）、嵘泰股份（605133）、比亚迪（002594）、铭利达（301268）、美 利信（301307） ...

股东减持计划执行情况 - 股东泰安润奕提前终止减持计划 原计划减持不超过2,964,000股（占总股本1.05%） 实际减持2,827,600股（占总股本1%）[1][2] - 减持期间为2025年9月22日至24日 通过集中竞价方式实施 减持价格区间42.12-45.44元/股[2] - 减持总金额达12,327.49万元 未完成减持数量136,400股[1][2] 股权结构变动 - 本次减持前泰安润奕持有11,856,000股（占总股本4.19%） 均为IPO前取得股份[1] - 公司实控人夏诚亮与泰安润奕构成一致行动关系 减持前实控方合计持股1.56亿股（持股比例55.16%）[2] - 减持后泰安润奕剩余持股9,028,400股（持股比例约3.19%）[1][2]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.02%至40.10元/股 成交额2.74亿元 换手率2.79% 总市值113.41亿元 [1] - 连续3天累计下跌6.39% [1] 公司业务构成 - 主营业务为铝合金精密压铸件研发生产销售 汽车类收入占比81.14% 模具类8.61% 设备类6.81% 其他3.24% 摩托车类0.20% [1] 机构持仓情况 - 安联中国精选混合A基金持有9.93万股 占基金净值比例3.46% 为第二大重仓股 [2] - 当日该基金浮亏21.05万元 三日累计浮亏28.6万元 [2] 基金业绩表现 - 安联中国精选混合A基金规模1.03亿元 今年以来收益53.12% 近一年收益81.7% 成立以来收益80.99% [2] - 基金经理程彧任职8年323天 管理规模1.26亿元 最佳回报80.99% 最差回报9.1% [2]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.02%至40.10元/股 成交额2.74亿元 换手率2.79% 总市值113.41亿元 [1] - 连续3天累计下跌6.39% [1] 公司业务构成 - 主营业务为铝合金精密压铸件研发生产销售 汽车类业务占比81.14% [1] - 其他业务构成：模具类8.61% 设备6.81% 其他补充3.24% 摩托车类0.20% [1] 基金持仓影响 - 富荣福锦混合A持有4.85万股 占基金净值比例4.81% 为第八大重仓股 [2] - 单日浮亏10.28万元 三日累计浮亏13.97万元 [2] 基金业绩表现 - 富荣福锦混合A规模731.7万元 今年以来收益23.94% 近一年收益84.51% 成立以来收益164% [2] - 基金经理李延峥管理规模2.88亿元 最佳回报79.57% 最差回报-31.03% [2] - 基金经理毛运宏管理规模4442.41万元 任职期间回报区间29.02%-29.07% [2]

限售股上市流通 - 本次上市流通限售股类型为向特定对象发行股票限售股 上市流通数量为41,008,651股 上市流通日期为2025年10月9日 [1][9] - 中国证监会于2024年12月11日批准公司向特定对象发行股票注册申请 新增31,545,116股于2025年4月7日完成登记托管 [1] - 发行完成后公司总股本由185,998,416股增至217,543,532股 经2024年度权益分派每股转增0.3股后 总股本进一步增至282,806,592股 [2][3] 股东权益变动 - 股东泰安润奕于2025年9月22日至24日通过集中竞价减持2,827,600股 持股比例由4.19%降至3.19% [10] - 一致行动人合计持股比例由55.16%降至54.16% 触及5%刻度整数倍变动 [10] - 权益变动不导致控股股东及实际控制人变化 不影响公司治理结构和生产经营 [11] 股东减持计划 - 泰安润奕原计划减持不超过2,964,000股（占总股本1.05%） 实际减持2,827,600股（占总股本1%） [13][14] - 减持计划原定实施期间为2025年9月22日至11月21日 股东于2025年9月25日决定提前终止减持 [14][15] - 减持股份来源均为IPO前取得股份 减持原因为股东自身资金需求 [13][14]

股东信息 - 珠海润诚注册资本3000万元，珠海德胜房地产顾问有限公司持股100%[9] - 澳门润成注册资本10万澳门币，夏诚亮和朱迎晖各持股50%[9] - 泰安润奕出资额16416万元，夏诚亮持股46.93%，朱华夏持股6.58%[10] 持股比例 - 珠海润诚直接持股比例33.61%[12] - 澳门润成直接持股比例11.84%[12] - 夏诚亮直接持股比例5.52%[12] - 泰安润奕原直接持股比例4.19%[12] 权益变动 - 2025年9月22 - 24日泰安润奕减持282.76万股，占总股本1%[18] - 泰安润奕持股比例由4.19%降至3.19%[18] - 一致行动人合计持股比例由55.16%减至54.16%[18] 未来展望 - 信息披露义务人未来12个月内无继续增持计划[31]

股票发行上市 - 公司非公开发行股份类型为股票上市 [2] - 股票认购采用网下方式 上市股数达41,008,651股 [2] - 股票上市流通总数与发行股数一致 均为41,008,651股 [2] - 确定2025年10月9日为股票上市流通日期 [2] 信息披露来源 - 本次公告信息来源为证券日报 [3]

股东减持 - 减持前泰安润奕持股1185.6万股，占比4.19%[1] - 原拟减持不超296.4万股，不超总股本1.05%[1] - 2025年9月减持282.76万股，占比1%[2] - 减持价格区间42.12 - 45.44元/股，总金额12327.49万元[5] - 未完成减持13.64万股，减持后持股902.84万股，占比3.19%[5][6] 股东持股 - 珠海润诚投资持股9506.5262万股，占比33.61%[5] - 澳門潤成國際持股3347.0788万股，占比11.84%[5] - 夏诚亮持股1560.7949万股，占比5.52%[5]

公司信息 - 珠海润诚注册资本3000万元，珠海德胜房地产顾问有限公司持股100%[9] - 澳门润成注册资本10万澳门币，夏诚亮和朱迎晖各持股50%[9] - 泰安润奕出资额16416万元，夏诚亮持股6.58%、朱华夏持股46.93%[10] 持股比例 - 珠海润诚直接持股比例33.61%[13] - 澳门润成直接持股比例11.84%[13] - 夏诚亮直接持股比例5.52%[13] - 泰安润奕直接持股比例4.19%[13] 权益变动 - 2025年9月22 - 24日泰安润奕减持282.76万股，占总股本1%[19] - 本次权益变动后泰安润奕持股比例由4.19%减至3.19%，一致行动人合计持股比例由55.16%减至54.16%[19] 计划情况 - 泰安润奕原计划减持不超296.4万股（不超总股本1.05%），现提前终止减持计划[16] - 信息披露义务人未来12个月内不拟继续增持[32] 其他 - 信息披露义务人所持股份为无限售条件流通股，无权利限制[24] - 信息披露义务人自事实发生日前6个月内无通过集中交易买卖上市公司股票行为[25] - 本次权益变动无需取得批准[33]