会议背景 - 2025年9月26日在深圳举办户储及便携式储能电池技术论坛 聚焦电池高安全和产业生态建设 [2][6] 户用储能市场 - 2024年全球户用储能出货规模达27.8GWh 同比增长19% 中国企业出货占比75% [3] - 欧洲为最大市场但增速下滑 美国、乌克兰、澳洲、南非、尼日利亚、巴西等市场增长较快 [3] - 2030年全球户用储能市场预计达180GWh 较2024年增长547% [3] - 全球出货量TOP10企业包括华为、比亚迪、艾罗能源、派能科技、麦田能源、德业股份、沃太能源、首航新能、安克创新和三晶股份 [3] 便携式储能市场 - 2024年全球便携式储能电源出货1100万台 同比增长90% [4] - 美国为最大市场 因户外运动及房车文化盛行 乌克兰因俄乌冲突导致应急需求增长最快 [4] - 2030年全球便携式储能市场预计达2800万台 较2024年增长156% 驱动因素包括户外经济、渗透率提升及应急需求 [4] - 全球出货量TOP10企业包括正浩创新EcoFlow、德兰明海BLUETTI、华宝新能Jackery、安克创新Anker、大疆DJI、Goal Zero、马贝罗MARBERO、公牛、纽曼Newsmy和绿联UGREEN [5] - 小米、华为、传音等数码品牌进入领域 未来2-3年竞争加剧 [5] 技术发展趋势 - 快充、固态、钠电、全极耳等新技术涌现 但电池安全问题仍严峻 [5] - 新国标强制实施对便携式移动电源及电池产业链提出更高要求 [5] 论坛议程焦点 - 发布2025中国户储及便携式储能行业白皮书及细分排行榜 [8] - 探讨户用储能多级安全防护、电池技术趋势、欧美市场趋势及出海策略 [8] - 分析便携式储能新国标安全要求、大圆柱/固态电池应用、户外经济及应急备灾市场 [8] - 专题讨论储能电池安全技术 包括热失控防控、低温电池、国际安全标准及固态电池应用 [8] 参会企业覆盖 - 涵盖户储系统集成商、便携式储能品牌、锂电池企业及材料设备供应商 [13] - 包括华为、比亚迪、亿纬锂能、鹏辉能源、正浩创新、华宝新能、贝特瑞、恩捷股份等产业链头部企业 [13]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会9月18日13:30 - 14:30召开[2][4] - 地点为上证路演中心，方式是视频直播和网络互动[2][4] - 投资者9月11 - 17日16:00前可提问[2][4] 其他信息 - 公司8月26日发布2025年半年度报告[2] - 公告9月11日发布[7]

核心观点 - 固态电池产业化持续推进 政策端、材料端、电池端和应用端均有积极进展[2] - 国内储能系统招标高增 8月招标容量47.2GWh 同比+2158% 环比+1142% 前8月累计144.1GWh 同比增长约216%[3] - AIDC电力设备企业受益于资本开支扩增 阿里2025Q2 AI+云资本开支387亿元 同比+220% 腾讯2025Q2资本开支191亿元 同比+119%[3] - 电网设备企业延续稳步增长 下半年特高压招标有望放量[4] - 风电企业量利齐升 陆风招标交付高增 海风下半年交付进入高峰期[4] 固态电池产业化 - 政策端 工信部发布《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》支持全固态电池技术方向基础研究[2] - 材料端 赣锋锂业硫化锂实现批量出货 天齐锂业50吨硫化锂项目动工[2] - 电池端 珠海冠宇半固态电池量产出货 清陶能源预中标半固态电池储能项目 亿纬锂能10Ah全固态电池下线[2] - 应用端 大众汽车9月8日首次发布固态电池测试车 搭载QuantumScape电池技术[2] - 建议关注产业链相关公司 厦钨新能、天奈科技、容百科技、当升科技以及设备环节企业[2] 储能系统招标 - 2025年8月国内储能系统招标容量47.2GWh 同比+2158% 环比+1142%[3] - 2025年前8月储能系统累计招标144.1GWh 同比增长约216%[3] - 反映国内建设新型电力系统对储能的高度需求 为2026-2027年国内储能市场平稳发展奠定基础[3] - 建议关注储能产业链相关企业 阳光电源、亿纬锂能、盛弘股份、禾望电气、宁德时代、中创新航、德业股份等[3] AIDC电力设备 - 阿里2025Q2 AI+云资本开支387亿元 同比+220% 环比+57% 2025H1资本开支633亿元 同比+172%[3][32] - 腾讯2025Q2资本开支191亿元 同比+119% 环比-31% 2025H1资本开支466亿元 同比+102%[3][32] - AI投资维持增长趋势 国内外数据中心建设需求旺盛[3][32] - 重点关注AIDC电力设备相关企业 金盘科技、新特电气、伊戈尔、禾望电气、盛弘股份、中恒电气[3][32] 电网设备 - 2025年上半年主要企业业绩保持稳健增长态势 二季度交付有所放缓 预计下半年交付集中释放[4] - 行业头部企业持续强化品类拓展和出海布局 国内外AIDC景气度高企带动变压器、电源等设备需求持续高增[4] - 下半年特高压招标有望迎来放量[4] - 建议重点关注 国电南瑞、思源电气、许继电气、平高电气、三星医疗、开发科技等[4] 风电产业 - 陆风方面 2025年上半年国内招标、交付持续高增 零部件环节量利齐增 主机环节单价和毛利率拐点迹象明显[4] - 海风方面 上半年国内重点项目陆续开工 下半年交付有望进入高峰期 年底项目开工和深远海规划有望迎来积极变化[4] - 主机龙头国内外景气共振正在逐步验证 持续看好"两海"方向[4] - 建议重点关注 金风科技、东方电缆、大金重工等[4] 行业表现 - 8月电力设备板块上涨15.4% 表现强于大市 在申万31个一级行业中排名第6名[17] - 8月底电力设备行业PE估值为36.4倍 PB估值为2.8倍[17] - 细分行业中锂电池、储能和火电设备分别上涨20.9%、17%和16.5%[28] - 个股涨幅前十包括珠海冠宇(64.3%)、金盘科技(60.1%)、麦格米特(56.8%)等[28] 光伏产业 - 7月国内光伏新增装机量11.04GW 同比-48%[87] - 7月光伏组件出口规模约26.47GW 同比+7% 环比+1% 1-7月累计出口约177.11GW 同比-0.9%[87] - 光伏产业供需失衡局面延续 主产业链各环节价格普遍低于企业现金成本[88] - 重点关注协鑫科技、新特能源、通威股份[88] 美国储能市场 - 7月美国大储新增并网1.46GW 同比+93%[97] - 2025年1-7月累计装机7.11GW 同比+39.6%[97] - EIA预计美国2025全年大储装机18.5GW 同比+77%[97] - "大而美"法案生效 储能税收抵免时限从2032延长至2036[97] 欧洲储能市场 - 德国2025年1-8月累计装机2.1GW/3.5GWh 同比-19.5%/-11.8%[98] - 大储方面 2025年1-8月累计装机746MWh 同比+89.09%[98] - 户储方面 2025年1-8月累计装机2607MWh 同比-24%[98]

股价表现 - 9月8日股价上涨5.19%至79.47元/股 成交额28.02亿元 换手率4.09% 总市值718.76亿元 [1] - 连续3天累计上涨19.58% [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成：逆变器47.77% 储能电池包25.69% 热交换器15.68% 除湿机7.36% 其他3.16% 其他(补充)0.34% [1] - 公司从事蒸发器 冷凝器 变频控制芯片等部件以及除湿机和空气源热泵热风机等环境电器产品的研发 生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 富国低碳环保混合基金(100056)二季度减持44.17万股 现持有48.26万股 占基金净值比例2.93% 为第九大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈189.17万元 三日累计浮盈596.93万元 [2] - 基金规模8.67亿元 今年以来收益20.93% 近一年收益24.3% 成立以来收益165.18% [2] 基金经理信息 - 基金经理汤启累计任职时间215天 管理基金总规模8.67亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报15.37% 最差基金回报15.37% [3]

股票交易异常波动 - 公司股票在2025年9月3日、9月4日、9月5日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 该情形属于股票交易异常波动 [1] - 经自查并向控股股东及实际控制人核实 截至公告披露日不存在应披露而未披露的重大信息 [1]

机构交易概况 - 9月5日龙虎榜数据显示41只个股出现机构交易活动[1] - 21只股票呈现机构净买入状态 20只股票呈现机构净卖出状态[1] 机构净买入个股 - 锦浪科技获机构净买入金额最高达2.72亿元[1] - 德业股份获机构净买入1.94亿元位列第二[1] - 天华新能获机构净买入1.27亿元位列第三[1] 机构净卖出个股 - 阳光电源遭遇机构净卖出6.77亿元居首[1] - 先导智能遭机构净卖出4.37亿元位列第二[1] - 创新医疗遭机构净卖出1.71亿元位列第三[1]

会议背景 - 2025年9月26日在深圳举办户储及便携式储能电池技术论坛 聚焦电池高安全和产业生态共建 [2][6] 户用储能市场 - 2024年全球户用储能出货规模达27.8GWh 同比增长19% 中国企业出货占比75% [3] - 欧洲为最大市场但增速下滑 美国 乌克兰 澳洲 南非 尼日利亚 巴西等市场增长较快 [3] - 2030年全球户用储能市场预计达180GWh 较2024年增长547% [3] - 全球出货量TOP10企业包括华为 比亚迪 艾罗能源 派能科技 麦田能源 德业股份 沃太能源 首航新能 安克创新和三晶股份 [3] 便携式储能市场 - 2024年全球便携式储能电源出货1100万台 同比增长90% [4] - 美国为最大市场 因户外运动群体大和房车文化盛行 乌克兰因俄乌冲突导致应急用电需求激增 [4] - 2030年全球便携式储能市场预计达2800万台 较2024年增长156% 主要驱动因素包括户外经济渗透率提升和应急需求 [4] - 全球出货量TOP10企业包括正浩创新 德兰明海 华宝新能 安克创新 大疆 Goal Zero 马贝罗 公牛 纽曼和绿联 [5] - 小米 华为 传音等数码品牌进入领域 未来2-3年竞争加剧 [5] 技术发展趋势 - 快充 固态 钠电 全极耳等新技术持续涌现 但电池安全问题仍面临严峻挑战 [5] - 新国标强制实施对便携式移动电源及电池产业链提出更高要求 [5] 论坛议程聚焦 - 发布2025中国户储及便携式储能行业白皮书及细分排行榜 [8] - 探讨户用储能多级安全防护体系 电池技术发展趋势 欧美市场趋势及出海策略 [8] - 分析便携式储能系统安全 大圆柱电池应用 固态电池应用及出海认证壁垒 [8] - 专设储能电池安全技术专场 讨论大电芯技术路线 热失控防控 低温电池及国际安全标准 [8] 参会规模与企业 - 线下汇聚600+核心企业决策者 线上触达超20000专业受众 [10][11] - 拟邀企业覆盖户储储能 便携式储能 锂电池及配套材料设备全产业链 包括华为 比亚迪 亿纬锂能 鹏辉能源 贝特瑞 恩捷股份等头部厂商 [13]

行业表现 - 逆变器行业整体涨幅达14.07% [1][3] - 板块中股票全部上涨 其中锦浪科技涨停20% 德业股份涨停10% 阳光电源涨超16% [3] - 锦浪科技成交额44.32亿 阳光电源成交额217.11亿 德业股份成交额32.74亿 [4] 三巨头财务与业务对比 - 阳光电源2025H1净利润77.3亿 同比增长56% 储能系统毛利率达39.9% [8] - 锦浪科技2025H1净利润6.0亿 同比增长71% 户用光伏发电业务毛利率58% [8] - 德业股份2025H1净利润15.2亿 同比增长23% 户储业务毛利率超40% [8] - 阳光电源产品矩阵包括集中式、大组串、PCS及集成舱 主攻全球地面电站和央国企集采市场 [8] - 锦浪科技以组串并网逆变器为核心 储能逆变器为辅 聚焦光伏并网市场 [8] - 德业股份以户储、工商业储和微逆为核心 采取新兴市场"农村包围城市"策略 [8] 出货量与技术趋势 - 阳光电源2025H1光伏逆变器出货147GW 储能逆变器出货76.38万台 储能占比41.3% [9] - 德业股份2025H1逆变器出货46.7万台 [9] - 组串式≥200kW技术路线持续上高压 蚕食集中式场景 [11] - 微逆在欧美安全法规推动下 2028年份额有望翻倍至8% [11] - 光储一体机打包销售模式使毛利率较纯逆变器高5-8个百分点 [12] 区域市场增长 - 亚非拉地区因停电刚需和高电价 预计2025-2027年户储市场年复合增长率超30% [14] - 德业股份已在户储增量市场卡位 [14] 公司定位与行业格局 - 阳光电源被定义为"规模王者" 锦浪科技体现"储能弹性" 德业股份代表"细分弯道" [16] - 三巨头形成错位竞争格局 在各细分领域建立优势 共同推动行业技术创新和市场扩张 [17]

股价情况 - 公司股票在2025年9月3 - 5日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，属异常波动[3,4,8] 经营与信息 - 公司生产经营正常，无重大调整和未披露信息[5,6,7,9] 风险提示 - 公司提醒投资者注意二级市场交易风险[8] 信息披露 - 《证券时报》《证券日报》和上交所网站为指定披露渠道[8]

机构交易概况 - 9月5日龙虎榜中共41只个股出现机构交易活动 其中21只获机构净买入 20只遭机构净卖出 [1] 机构净买入重点个股 - 锦浪科技获机构净买入2.72亿元 当日涨幅达19.99% [1][2] - 德业股份获机构净买入1.94亿元 当日涨幅为10.00% [1][2] - 天华新能获机构净买入1.27亿元 当日涨幅达20.01% [1][2] - 美邦服饰获机构净买入1.08亿元 当日涨幅3.02% [2] - 方正科技获机构净买入9154.84万元 当日涨停涨幅10.05% [2] - 厦钨新能与腾景科技均获超4500万元净买入 当日均涨停涨幅20.00% [2] 机构净卖出重点个股 - 阳光电源遭机构净卖出6.77亿元 当日涨幅16.67% [1][4] - 先导智能遭机构净卖出4.37亿元 当日涨停涨幅20.01% [1][4] - 创新医疗遭机构净卖出1.71亿元 当日跌幅7.16% [1][4] - 首开股份遭机构净卖出1.57亿元 当日涨幅10.03% [4] - 胜宏科技遭机构净卖出9985.32万元 当日涨停涨幅20.00% [4] - 华新精科遭机构净卖出8279.58万元 当日涨幅达272.58% [4] 特殊价格表现个股 - 华新精科当日涨幅272.58% 但遭机构净卖出8279.58万元 [4] - 天宏锂电当日涨幅29.98% 但遭机构净卖出1494.29万元 [3] - 中环海陆当日跌停跌幅20.00% 但仍获机构净买入114.05万元 [3] - 前沿生物当日跌幅16.34% 但获机构净买入3465.20万元 [2]