业绩说明会安排 - 2025年12月9日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心，方式为网络互动[6] - 参加人员有董事长等四人[7] 投资者参与 - 2025年12月2日至12月8日16:00前提问[3] - 2025年12月9日16:00 - 17:00在线参与[8] 联系方式 - 联系人是董事会秘书办公室，电话0510 - 85618058 - 8101，邮箱Info@ncepower.com[9] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

资金管理 - 2025年8月11日公司同意用不超11亿元闲置募资现金管理[1] - 公告披露日闲置募资现金管理余额5.99亿元[2] 产品收益 - 公司在中信银行买1.25亿元结构性存款产品[3] - 产品实际年化收益率1.72%[3] - 产品实际收益15.9041万元[3]

公司业务模式 - 专注于为芯片行业提供呆滞库存处理服务，通过打折方式快速清库存，最快可在半天内完成交易[1][8] - 提供线上交易平台，包括“工厂呆料”小程序和网页版dl.icsuperman.com，方便用户处理库存和采购需求[9][10] - 累计服务用户数量达到2.1万，显示出一定的市场渗透率和客户基础[1][8] 公司资源与能力 - 拥有1600平方米的芯片智能仓储基地，现货库存型号超过1000种，涵盖品牌高达100种[7] - 库存芯片数量达5000万颗，总重量10吨，库存价值超过1亿元[7] - 在深圳设有独立实验室，对每颗物料进行QC质检，确保产品质量[7] 市场供需情况 - 供应端列出多品牌呆滞芯片库存，包括新洁能、华润微、TI、ADI、安森美等，型号如NCE75TD120VTP、CRG120T65AX5SDZ等，数量从494到85000不等[4][5] - 需求端求购特定型号芯片，如安世BUK6D38-30EX需求12K、Intel Processor N97需求50K/月等，反映市场对特定芯片的持续需求[6] - 呆滞库存处理需求明显，例如价值10万元的呆料每月仓储和资金成本约5000元，存放半年亏损3万元[1] 行业动态关注 - 公众号推荐阅读内容涉及行业热点，如存储芯片公司并购、安世半导体动态、存储芯片价格上涨、钽电容价格上涨以及近50家芯片公司财报表现等[10]

公司股价与资金流向 - 11月20日盘中股价下跌2.10%，报35.95元/股，成交额2.51亿元，换手率1.66%，总市值149.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出3234.51万元，特大单净卖出1464.02万元，大单净卖出1770.50万元 [1] - 今年以来股价上涨6.22%，近5个交易日下跌5.77%，近20日下跌0.99%，近60日上涨3.01% [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售 [1] - 主营业务收入构成：功率器件95.96%，芯片2.56%，IC 1.12%，其他(补充)0.36% [1] - 所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括碳化硅、IGBT概念、低空经济、氮化镓、无线充电等 [1] 公司财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入13.85亿元，同比增长2.19% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润3.35亿元，同比增长0.70% [2] - A股上市后累计派现3.25亿元，近三年累计派现2.01亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为7.53万，较上期增加2.09%，人均流通股5514股，较上期减少2.05% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1241.66万股，较上期增加80.52万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股303.64万股，较上期减少2.41万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东之列 [3]

公司概况与行业定位 - 功率半导体是电子产业的基石和"心脏"，负责电能转换与电路控制 [1] - 公司是国内功率半导体设计领域头部企业，产品覆盖12伏至1700伏电压段 [1] - 公司产品渗透AI算力、汽车电子、机器人、工业控制、光伏储能、消费电子等诸多细分行业 [1] 管理团队与技术实力 - 董事长朱袁正拥有半导体领域学术背景和几十年行业经验，是国内功率半导体行业先行者 [2] - 核心管理团队稳定，人才流动性低，为公司长远发展保驾护航 [2] - 公司构建了IGBT、屏蔽栅MOSFET、超结MOSFET、沟槽型MOSFET四大产品工艺平台 [2] 产品组合与应用领域 - 公司产品型号达4000余款，包括车规级功率器件、SiC MOSFET、GaN HEMT等 [2] - SGT-MOSFET是公司中低压产品中替代国际一流厂商产品料号最多的平台 [3] - 光伏与储能市场是公司IGBT产品的主要应用领域，第七代IGBT产品已进入批量供货阶段 [3] 市场策略与竞争优势 - 公司采用"技术+服务"双轮驱动，能够快速响应客户定制化需求 [3] - 通过从样品到小批量供货，逐步实现从"四供三供到二供一供"的市场渗透策略 [3] - 产品重点应用领域包括新能源汽车及充电桩、光伏储能、AI服务器和数据中心等 [2] 区域生态与产业链协同 - 无锡被比喻为"半导体产业的第二极"，半导体产业集群地位仅次于上海 [3] - 本地完备的产业链为公司解决了大量配套问题，让公司得以专注设计 [5] - 公司与华虹宏力在车规级功率器件领域紧密合作，华虹宏力新建12英寸生产线月产能达8.3万片 [5] 研发合作与未来布局 - 公司与东南大学共建研发平台，建有江苏省功率器件工程技术研究中心等研发机构 [6] - 公司产品已打入北美头部客户，在智能机器人、智能驾驶等领域与头部客户展开深入合作 [6] - 地理集聚降低了供应链成本，催生了协同创新，持续提升公司技术底气 [5]

股价与资金表现 - 11月12日盘中股价下跌2.04%至37.03元/股，成交额7376.19万元，换手率0.47%，总市值153.80亿元 [1] - 当日主力资金净流出188.83万元，特大单净卖出182.87万元，大单净卖出5.95万元 [1] - 公司今年以来股价上涨9.41%，近5个交易日上涨2.15%，近20日下跌7.72%，近60日上涨9.36% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售，产品按是否封装分为芯片和功率器件 [1] - 主营业务收入构成为：功率器件95.96%，芯片2.56%，IC 1.12%，其他0.36% [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括风能、太阳能、光伏玻璃、融资融券、充电桩等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为7.53万户，较上期增加2.09%，人均流通股5514股，较上期减少2.05% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1241.66万股，较上期增加80.52万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股303.64万股，较上期减少2.41万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入13.85亿元，同比增长2.19%，实现归母净利润3.35亿元，同比增长0.70% [2] - A股上市后累计派发现金分红3.25亿元，近三年累计派现2.01亿元 [3]

板块整体表现 - 11月7日半导体板块整体下跌1.13%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，康强电子以10.02%的涨幅领涨，大为股份以-5.66%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 康强电子收盘价21.08元，涨幅10.02%，成交74.59万手，成交额14.75亿元 [1] - 闻泰科技收盘价45.00元，涨幅9.70%，成交90.22万手，成交额37.73亿元 [1] - 长光华芯收盘价87.50元，涨幅9.01%，成交26.82万手，成交额22.78亿元 [1] 领跌个股表现 - 大为股份收盘价26.48元，跌幅5.66%，成交60.41万手，成交额16.35亿元 [2] - 灿芯股份收盘价115.73元，跌幅5.28%，成交6.79万手 [2] - 复旦微电收盘价57.90元，跌幅4.85%，成交13.66万手 [2] 板块资金流向 - 半导体板块整体呈现主力资金净流出43.38亿元，而游资资金净流入18.84亿元，散户资金净流入24.54亿元 [2] - 康强电子获得主力资金净流入2.73亿元，主力净占比达18.50% [3] - 普申股份获得主力资金净流入1.97亿元，主力净占比为8.61% [3] - 华天科技获得主力资金净流入1.92亿元，主力净占比为9.64% [3]

资金使用 - 2024年8月12日同意最高用11.5亿闲置募集资金现金管理[1] - 2025年8月11日同意最高用11亿闲置募集资金现金管理[2] 存款情况 - 苏州银行无锡分行2025年第578期定制结构性存款4000万元[3] - 该期年化收益率2.0000%，实际收益20.8889万元[3] 资金余额 - 截止公告披露日闲置募集资金现金管理余额6.74亿元[4]

行业投资评级 - 电子行业评级为“看好”（维持）[6] 核心观点 - AI数据中心（AIDC）供电新方案（如800V HVDC、SST）方向明确，其发展有望为碳化硅（SiC）和氮化镓（GaN）功率器件打开新的成长空间[2][3][9] - 区别于部分投资者认为SiC/GaN行业成长空间有限的看法，报告认为AI算力设施的需求将驱动SiC/GaN市场持续增长，预计到2030年，应用于800V HVDC数据中心供电系统的SiC/GaN市场规模可达27亿美元[9][11][78] 行业趋势与驱动力 - 从通用计算到智能计算，AIDC的单机柜功率需求显著提升，从传统的5-8kW增至20-50kW甚至100kW以上，英伟达Kyber代单机柜功率预计在2027年将达到1MW以上，高压、高效成为重要趋势[19][20] - 传统交流配电方案因多级转换导致效率低、系统复杂，已难以满足高功耗需求，更高效、紧凑、智能的供电架构成为迫切需求[9][21][24] - 英伟达推动的800V HVDC架构采用“交流一次转换、直流全程传输”思路，预计2027年全面落地，该架构可支持单柜功率突破1MW，相比415V交流电可使相同线径导线传输功率提升157%，并能显著节省电费，一座30MW的智算中心每年可节省电费超1220万元[26][28][32][33] - 固态变压器（SST）通过电力电子技术实现能量传递，与传统变压器相比具有效率更高、电力品质更好、模块化程度高、体积重量小等优点，台达SST方案效率达98.3%，功率密度达476kW/m²，英伟达将其作为远期主流技术方案[9][37][38][45][47][53] 技术应用与市场机会 - 宽禁带半导体SiC和GaN材料在耐压性、耐热性、开关频率等方面性能优于传统硅基材料，能提高电源功率密度，减小变压器体积，例如GaN器件可将LLC谐振变换器开关频率提升至300kHz，使主变压器体积缩小约14%[56][57][59] - 未来HVDC供电架构中的SST、DC-DC电源等环节对SiC/GaN有较强确定性需求，SST需要大量6500V至650V的碳化硅器件，DC-DC电源将采用650V和1200V的氮化镓器件，英伟达已与纳微半导体、英诺赛科、英飞凌等多家SiC/GaN厂商合作[9][65] - 当前SiC/GaN渗透率仍低，2024年碳化硅在全球功率半导体中渗透率为4.9%，2023年氮化镓渗透率为0.5%，AI算力设施需求有望成为新的增长引擎，助力其加速渗透[68][69][71] 产业链相关标的 - 报告列出了受益于HVDC、SST等供电新方案发展的产业链相关公司，涵盖SiC/GaN功率器件、衬底材料、晶圆代工、被动器件及设备等多个环节[3][14][81] - 具体标的包括：GaN行业龙头英诺赛科；碳化硅衬底领军者天岳先进；布局SiC/GaN功率器件的华润微、新洁能、斯达半导；布局SiC功率器件代工的芯联集成-U；功率被动器件公司法拉电子、江海股份；宽禁带半导体设备商中微公司等[3][14][81] - 此外，服务器电源厂商如为英伟达800V HVDC架构提供电源系统组件的比亚迪电子、布局高功率服务器电源业务的领益智造等也有望受益于市场空间打开[3][14][81]

股价与资金表现 - 11月4日盘中股价下跌2.02%至36.39元/股，成交额1.74亿元，换手率1.14%，总市值151.14亿元 [1] - 当日主力资金净流出1456.60万元，其中特大单净卖出933.82万元，大单净卖出522.79万元 [1] - 公司今年以来股价上涨7.52%，近5个交易日下跌3.37%，近20日上涨2.31%，近60日上涨12.87% [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售，产品按是否封装分为芯片和功率器件 [1] - 主营业务收入构成为：功率器件95.96%，芯片2.56%，IC1.12%，其他(补充)0.36% [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-分立器件，概念板块包括风能、太阳能、光伏玻璃、无线充电、宁德时代概念等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为7.53万户，较上期增加2.09%，人均流通股5514股，较上期减少2.05% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1241.66万股，较上期增加80.52万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股303.64万股，较上期减少2.41万股，国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A退出十大流通股东 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入13.85亿元，同比增长2.19% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润3.35亿元，同比增长0.70% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现3.25亿元 [3] - 近三年累计派现2.01亿元 [3]